Maandjournaal

Kernpunten
Winstcijfers Q1 beter dan verwacht
Slechts lichte stijging rente staatsobligaties
Maandjournaal
juni 2017
DE G O U DSE
Economische omgeving
Rentes (10 jaars yield)
Verenigde Staten
2,16%
Eurozone
0,26%
Japan
0,04%
VISIE NN IP
Aandelen - regio’s
Verenigde Staten
–
Eurozone
+
Japan
+
Opkomende Markten
+
Onzekerheid in VS en GB
•Na de forse winst van Emmanuel Macron in de Franse presidents- en
parlementsverkiezingen neemt in Europa de kans op grotere eenheid toe.
De Franse rol in de eurozone kan naar verwachting groeien als Macron zijn
mandaat gebruikt om hervormingen door te voeren.
•Het Europese continent wordt vooralsnog niet geraakt door de politieke
onzekerheid die na de Britse verkiezingen in Groot-Brittannië heerst.
De positie van premier May is door de stembusgang, waarbij zij haar
meerderheid verloor, sterk verzwakt. Hierdoor neemt het risico op een
chaotische Brexit toe.
•Ook in de VS duurt de politieke onzekerheid voort. De kans dat Washington
op korte termijn in staat is om de economie te stimuleren en lastenverlichting voor bedrijven door te voeren lijkt vooralsnog klein.
•Opkomende markten varen intussen wel bij de aantrekkende groei in de
wereld en de stabilisatie van de Chinese economie.
Aandelen - sectoren
Energie
=
Basismaterialen
–
Sterke winstcijfers en –vooruitzichten
Industriegoederen
+
Luxe Consumentengoederen
=
Dagelijkse Consumentengoederen
–
Gezondheidszorg
–
Financiële Waarden
+
•De winstcijfers over het eerste kwartaal waren zowel in Europa als in de
Verenigde Staten en Japan veel beter dan verwacht. In de eurozone
verwachten wij voor heel 2017 een winstgroei van 19%. Voor de VS en
Japan is dat respectievelijk 13% en 16%.
•Wij hebben dan ook een voorkeur voor aandelen uit de eurozone.
•Aandelen blijven intussen ook profiteren van het beleid van centrale
banken, die slechts heel geleidelijk en gematigd hun ruime monetaire
beleid verkrappen.
Informatie Technologie
+
Telecommunicatie
–
Nutsbedrijven
–
Obligaties
Staatsobligaties
–
Bedrijfsobligaties
+
High-Yield Bedrijfsobligaties
=
positief (+), neutraal (=), negatief (-)
N N I N V E S TM E N T PA R T N E R S
Aandelen
Obligaties
•Focus op beleid centrale banken
•De Federal Reserve en de ECB hebben duidelijk gemaakt de teugels in
de loop van de tijd verder aan te zullen trekken. Zij doen dat echter zeer
geleidelijk.
•Wij verwachten dat de ECB pas in 2018 de eerste stappen zal nemen
om zijn opkoopprogramma te beperken. De Fed heef na de tweede
renteverhoging van dit jaar laten weten voor 2017 nog één verhoging
in het vizier te hebben.
•De rentes op de belangrijkste staatsleningen zijn dit jaar nauwelijks
gestegen en in de VS zelfs gedaald.
•Wij hebben een voorkeur voor solide bedrijfsleningen (investment grade)
en leningen van opkomende markten in lokale valuta.
DE GOU DSE juni 2017
Performance (Intrinsieke waarde)
Overzicht per 31/05/2017
1 maand
3 maanden
Rendement in %, gebaseerd op cijfers
van Morningstar/Micropal
sinds
31/12
1 jaar
3 jaar
(gem.)
5 jaar
(gem.)
sinds
inceptie
Dit geldt voor het Geldmarkt Fonds
Aandelen
Internationale Aandelenfonds
Duurzaam Wereldfonds
Europa Fonds
Nederlandse Aandelenfonds
-0,83
-0,13
1,56
1,23
-1,24
0,76
7,63
7,92
3,32
5,83
10,46
11,88
12,52
13,39
15,44
18,55
9,79
12,25
8,58
12,77
12,39
13,75
13,53
16,01
5,39
1,90
2,17
4,25
-0,05
0,17
-0,12
-0,19
-0,17
-0,87
-0,41
-0,40
-0,24
3,36
-0,11
4,86
1,59
4,67
-0,51
-1,19
1,19
6,27
7,57
9,37
4,16
Obligaties
Geldmarktfonds
Obligatiefonds
Mixfondsen
Gespreide Beleggingsfonds
Dit geldt voor het Continu Clickfonds
Clickfondsen
Continu Clickfonds
0,20
1,01
1,06
1,63
0,68
0,90
1,80
Dit geldt voor het Obligatie fonds
Dit geldt voor het Gespreide Beleggingsfonds
Dit geldt voor het Duurzaam Wereldfonds en
het Internationale Aandelenfonds
2 MA AN DJOU RN AAL N N INVES T MENT P AR T NER S
Dit geldt voor het Nederlandse
Aandelenfonds en het Europa Fonds
juni 2 0 1 7 D E G OU D SE
Concurrentieoverzicht
Overzicht per 31/05/2017
1 maand
3 maanden
sinds 31/12
1 jaar
3 jaar
(gem.)
5 jaar
(gem.)
-0,06
-0,13
0,22
-0,69
-0,83
3,13
0,76
2,02
1,62
-1,24
8,58
5,83
7,15
5,70
3,32
12,33
13,39
17,10
15,56
12,52
13,69
12,25
11,73
10,19
9,79
13,17
13,75
13,49
12,88
12,39
1,33
1,56
2,64
1,06
1,26
7,28
7,63
7,07
6,78
7,31
9,90
10,46
10,33
8,35
9,57
15,77
15,44
17,22
11,92
12,99
9,10
8,58
7,94
7,12
4,29
14,88
13,53
13,12
12,85
10,33
1,23
-0,21
2,11
1,06
7,92
4,21
8,16
6,78
11,88
7,17
10,62
8,35
18,55
15,77
20,87
13,28
12,77
12,53
10,59
8,99
16,01
14,75
14,88
13,25
0,17
0,34
0,36
0,22
-0,19
0,09
0,15
-0,10
-0,87
-0,47
-0,53
-0,24
-0,40
-0,52
-0,51
-0,06
3,36
3,37
2,65
2,58
4,86
3,14
4,01
3,44
-0,05
-0,12
-0,17
-0,41
-0,24
-0,11
0,10
-0,51
0,16
-0,47
2,66
-1,19
2,13
-0,80
1,10
1,19
2,40
1,18
3,48
6,27
3,43
6,54
10,13
7,57
6,37
6,24
12,32
9,37
7,74
6,89
Rendement in %, gebaseerd op cijfers van Morningstar/Micropal
Rangschikking op 3 jaars performance
Aandelen wereldwijd
BNP Paribas OBAM Classic Inc
Duurzaam Wereldfonds
Robeco
ASR Fonds Aandelenfonds
Internationale Aandelenfonds
Aandelen Europa & Nederland
Europa
AEGON Equity Europe
Europa Fonds
RobecoSAM Sustainable European Eqs D
RZL Euro Aandelenfonds
BNPP L1 Equity Europe C C
Nederland
Nederlandse Aandelenfonds
ASR Fonds Nederlandfonds
Robeco Hollands Bezit
RZL Nederlands Aandelenfonds
Obligaties Euro
Obligatiefonds
AEGON Rente Fund
RZL Euro Obligatiefonds
ASR Fonds Obligatiefonds
Liquiditeiten
Geldmarktfonds
Mixfondsen
Robeco Dynamic-Mix
Gespreide Beleggingsfonds
Robeco Balanced-Mix
AEGON Mix Fonds
Disclaimer De Goudse
Dit document is samengesteld door NN Investment Partners; De Goudse aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid voor de juistheid of volledigheid van de hierin opgenomen
informatie.
Disclaimer NN Investment Partners
De informatie in dit document is uitsluitend opgesteld ter informatie en is geen aanbod noch een uitnodiging om effecten of een beleggingsinstrument te kopen of verkopen of om deel
te nemen in een handelsstrategie. Beleggers zouden zelf advies moeten vragen indien ze twijfelen over de geschiktheid van een belegging. Hoewel de inhoud van dit document met de
meeste zorg is samengesteld en gebaseerd is op betrouwbare informatiebronnen, wordt er geen enkele uitdrukkelijke of impliciete garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid
of volledigheid van de informatie. De informatie en mogelijke aanbevelingen in dit document kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. NN Investment Partners
Holdings N.V., noch enig andere vennootschap of onderdeel dat behoort tot de NN Group, noch een van haar functionarissen, haar directeuren of werknemers aanvaarden enige
aansprakelijkheid of verantwoordelijkheid met betrekking tot de hierin opgenomen informatie of mogelijke aanbevelingen. Het is niet toegestaan dit document te vermenigvuldigen,
door te sturen, te distribueren, te verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de voorafgaande uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming. De waarde
van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Voor gedetailleerde informatie over de genoemde fondsen verwijzen wij u naar het prospectus en het daarbij behorende supplement. Voor deze fondsen is tevens de Essentiële
Beleggersinformatie opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico’s. Loop geen onnodig risico. Lees het prospectus en de Essentiële Beleggersinformatie voordat
u belegt. Beleggen brengt risico’s met zich mee. De waarde van uw beleggingen is mede afhankelijk van de ontwikkelingen op de financiële markten. Daarnaast kent ieder fonds zijn
eigen specifieke risico’s. Kijk voor de fondsspecifieke kosten en risico’s in het prospectus. Het prospectus, het supplement en de Essentiële Beleggersinformatie zijn verkrijgbaar
via www.NNIP.nl. NN Investment Partners B.V. is de beheerder van alle in Nederland gevestigde NN Investment Partners beleggingsfondsen en in die hoedanigheid in het bezit van
een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten op grond van de Wet op het financieel toezicht. De genoemde fondsen zijn geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten
te Amsterdam. Dit document is niet bestemd voor burgers van de Verenigde Staten en is uitsluitend bestemd voor personen die gevestigd zijn in jurisdicties waar de betreffende
aandelenklassen/(sub)fondsen voor distributie zijn toegelaten of waar een dergelijke toestemming niet vereist is. Op deze disclaimer is Nederlands recht van toepassing.
Kosten en risico’s
Aan beleggen zijn kosten verbonden. Alle fondsen waarin u belegt, brengen beheerkosten met zich mee. De beheerkosten van de genoemde fondsen bedragen tussen 0,24% en
0,84% per jaar. Beleggen brengt risico’s met zich mee. De waarde van uw beleggingen is mede afhankelijk van de ontwikkelingen op de financiële markten. Daarnaast kent ieder
fonds zijn eigen specifieke risico’s; kijk voor de fondsspecifieke kosten en risico’s in de fondsengids, verkrijgbaar via www.goudse.nl.
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
M A A N DJ O URN A A L N N I N V E ST M E N T PARTNERS 3