Het verschil tussen handelen en beleggen

Interview
Auteur: Eddy Schekman
Het verschil tussen
handelen en beleggen
“Laat ik één ding héél duidelijk maken,” zegt
directeur Gijs Nagel van HiQ Invest: “Wij zijn een
handelsfonds en geen beleggingsfonds.” En dat
maakt een groot verschil.
E
en beleggingsfonds is op zoek naar
kansen en gebruikt daarvoor allerlei modellen. “Wij maken daar ook
gebruik van, maar wij beleggen als
een handelaar in de beweging.” Dus
net zoals de vele handelaren in de tradingroom van een bank. “Ik heb dat gezien bij
het vroegere AOT. De professionele daghandelaren wisten vaak allemaal de dag af te sluiten met winst. Dat was mogelijk doordat de
handelaren en de analisten die de kwantitatieve modellen beheersten samen in één zaal
zaten. Zij beïnvloedden elkaar en dat was
een schot in de roos. Alleen mag je bij ons
geen zaal met honderden handelaren verwachten. Wij hebben gekozen voor computermodellen. De kennis van de handelaren is
in die modellen ondergebracht. HiQ bestaat
uit een team van handelaren, wiskundigen
en programmeurs. Alle software die gebruikt
wordt om de strategieën te kunnen uitvoeren, wordt intern ontwikkeld. Daardoor
kunnen wij nog sneller inspelen op allerlei signalen en bewegingen in de markt.
Doordat we meer massa hebben kunnen
we net iets betere resultaten behalen
dan de handelaren. Besef terdege dat
een goede handelaar in slechts twee
of drie fondsen kan handelen. Ons
model kan vele honderden fondsen
aan; momenteel zijn wij actief in meer
dan 800 producten op 38 verschillende
beurzen wereldwijd. Door deze spreiding zijn wij minder volatiel en is ons
handelsresultaat hoger. Door de massa
verdien je meer,” aldus Nagel. Het fonds
is daardoor eigenlijk een combinatie van
handelsmodellen verpakt in een fonds
voor particuliere en professionele beleggers.
Het past geheel is het beursgezegde dat het
makkelijker is om tien keer tien eurocent te
verdienen dan één keer een euro.
Focus
De kennis heeft HiQ Invest
in twee verschil-
Gijs Nagel
32
CASHCOW
lende fondsen gebundeld. Ten eerste het
‘Market Neutral Fund’, waarbij het accent
ligt op het behalen van een absoluut rendement. Met verschillende strategieën wordt
een rendement behaald dat onafhankelijk
is van het sentiment op de beurs. “Er worden kortstondige longposities ingenomen in
ondergewaardeerde aandelen en shortposities in overgewaardeerde aandelen. Op deze
manier worden vaak kleine winsten geboekt
van enkele centen, maar wel tientallen
malen per aandeel per dag,” zegt Nagel. Bij
het ‘Fundamental Value Fund’ ligt de focus
op smallcap aandelen die zijn genoteerd in
Door de massa
verdien je meer
de eurozone. “Kwaliteit binnen het fonds
wordt geboden door enerzijds het hoogwaardige selectiemechanisme en anderzijds het
actieve beheer van de portefeuille. Het doel
is de beste 10 tot 25 smallcap aandelen te
selecteren. Historisch gezien is zowel het
risico als het rendement van smallcap aandelen groter dan dat van hoofdfondsen. Doordat
de correlatie met hoofdfondsen 0,7 bedraagt,
is het een mooie toevoeging binnen een portefeuille,” meent Nagel. “Cijfers tonen aan
dat beide fondsen het beter weten te doen
dan het marktgemiddelde. Gedurende de
afgelopen drie jaren realiseerde het ‘Market
Neutral Fund’ een positief netto resultaat
van 62% bij een daling van de AEX met 37%.
Het ‘Fundamental Value Fund’ behaalde dit
jaar een nettoresultaat van 12,9% bij een stijging van de AEX van 3,2% en de MSCI EMU
Small Capp van 7,0%. Sinds de start heeft het
fonds de markt met 24% verslagen.”
CASH 5/2010