Beleggingsverslag Prepensioneringsregeling 2006

Philips Pensioenfonds heeft de uitvoering van het Philips flex pensioen uitbesteed aan Hewitt
Associates Outsourcing B.V. U kunt bij Hewitt Associates terecht met al uw pensioenvragen.
De gegevens van Hewitt Associates zijn:
Hewitt Associates Outsourcing B.V.
Beukenlaan 143
Postbus 80040
5600 JP Eindhoven
Telefoon: 0800 - 023 15 01
(bereikbaar op werkdagen van 9.00 tot 17.00 uur)
Fax: 040 - 265 38 77
E-mail: [email protected]
Internet: www.philipspensioenfonds.nl
Ondanks het feit dat dit jaarverslag met de grootste zorgvuldigheid is samengesteld, kunt u hieraan
geen rechten ontlenen. Rechten kunt u alleen ontlenen aan het voor u geldende pensioenreglement.
U kunt het pensioenreglement downloaden of bestellen via onze website.
2
3
Inhoudsopgave
Inleiding
5
Hoe zagen de economische ontwikkelingen eruit in het jaar 2006?
6
Aandelenmarkten
7
Obligatiemarkten
7
Valutamarkten
7
Grondstoffenmarkten
7
Verwachting voor 2007
8
Resultaten beleggingen prepensioneringsregeling
9
Overzicht rendementen prepensioneringsregeling
9
Resultaten aandelenfonds
10
Resultaten obligatiefonds en geldmarktfonds
11
Balans en mutatieoverzicht
12
4
Inleiding
Dit is het beleggingsverslag van de prepensioneringsregeling van het jaar 2006.
Dit beleggingsverslag geeft u inzicht in de algemene economische ontwikkelingen en de ontwikkelingen in de beleggingsfondsen van de prepensioneringsregeling. Zo kunt u onder andere zien welke
rendementen zijn behaald in de beleggingsfondsen.
Op het moment dat u pensioneert, wordt uw prepensioneringskapitaal gebruikt om extra ouderdomspensioen in te kopen. Hoe dit gebeurt, kunt u lezen op onze website (www.philipspensioenfonds.nl).
Op onze website vindt u bij 'Prepensioneringskaptiaal' in het onderdeel 'Philips flex pensioen' tevens de
behaalde beleggingsresultaten en veelgestelde vragen en antwoorden over de prepensioneringsregeling.
Als u deelneemt aan de prepensioneringsregeling, dan ontvangt u ieder kwartaal een kwartaaloverzicht.
Op dit overzicht kunt u zien in welke beleggingsfondsen uw prepensioneringskapitaal is belegd.
Ook kunt u zien wat de waarde van uw kapitaal is aan het einde van het kwartaal.
5
Hoe zagen de economische ontwikkelingen
eruit in het jaar 2006?
De wereldwijde aandelenmarkten begonnen sterk in 2006. De markten werden gedreven door een
positieve economische ontwikkeling en een voortzetting van de winstgroei van bedrijven. Tegen deze
achtergrond leken aandelen aantrekkelijker geprijsd dan obligaties. Aan deze ontwikkeling kwam in
mei abrupt een einde, nadat de inflatiecijfers in de Verenigde Staten hoger bleken dan verwacht.
De angst dat het Amerikaanse stelsel van centrale banken (FED) zou besluiten tot verdere renteverhogingen om de inflatie in te dammen, leidde tot een scherpe correctie op de aandelenmarkten.
Na deze correctie nam de beweeglijkheid (volatiliteit) op de beurzen langzaam af. De zorgen over
inflatie namen af en in de plaats daarvan verschoof de aandacht naar de afnemende economische groei
in de Verenigde Staten en de consequenties hiervan voor de wereldwijde economische groei. Deze
afnemende groei werd vooral veroorzaakt door een afkoelende huizenmarkt. Maar hoewel de markten
steeds meer bewijs vonden voor de afkoelende huizenmarkt, bleek dit weinig invloed te hebben op
andere sectoren. Vooral de consumentenbestedingen bleven goed op peil.
6
Aandelenmarkten
Wereldwijd waren de resultaten op de aandelenmarkten zeer goed. Wel was het belangrijk dat de
Europese belegger het valutarisico in de portefeuille had afgedekt. De stijging bedroeg in Europa ruim
16%, in het Verre Oosten (in dollars) ruim 32%, terwijl het resultaat in de Verenigde Staten boven 13%
uitkwam. De aandelenmarkten in Japan bleven na de sterke stijging van vorig jaar nu ver achter met
een resultaat van ruim 6% gemeten in Japanse yen.
Obligatiemarkten
In de obligatiemarkten steeg de Amerikaanse 10-jaars rente op staatsobligaties (Treasury yield) in de
eerste helft van 2006. De rente daalde in het grootste deel van deze periode. Ook in Europa en Japan
steeg de rente na indicaties van de centrale banken dat verdere renteverhogingen wellicht noodzakelijk
waren om de vraag in te perken en inflatie de kop in te drukken.
De obligatiemarkten stegen weer, nadat de markten lagere inflatiecijfers verwachtten door de
afnemende economische groei en dalende grondstoffenprijzen. In de laatste maand van het jaar
draaide deze trend weer en steeg de rente opnieuw.
Valutamarkten
In de valutamarkten daalde de waarde van de Amerikaanse dollar en Japanse yen ten opzichte van
de Euro en Britse pond. De Amerikaanse dollar had vooral te lijden van het grote handelstekort en
de afnemende economische groei terwijl de Euro nog profiteerde van het vooruitzicht van verdere
renteverhogingen.
Grondstoffenmarkten
In de grondstoffenmarkten steeg de olieprijs in de eerste helft van het jaar. Vooral zorgen over de
olieproductie in Nigeria en het Midden-Oosten en de discussie over het nucleaire programma van Iran
zorgden voor de stijging. Nadat de spanning in het Midden-Oosten afnam en het orkaanseizoen mild
bleek, daalde de olieprijs in snel tempo. Aan het einde van het jaar besloot de OPEC tot een
productieverlaging om een bodem onder de olieprijs te leggen.
De prijzen van metalen bereikten dit jaar recordhoogten maar daalden in de tweede helft van het jaar
vanwege zorgen over een afnemende vraag door de lagere economische groei.
7
Verwachting voor 2007
De wereldeconomie zal naar verwachting in 2007 een 'zachte landing' maken. De Amerikaanse
economie zal na een aantal zwakkere maanden weer aantrekken in de tweede helft van het jaar.
De andere belangrijke regio's in de wereld zullen echter weinig hinder ondervinden van de groeivertraging in de Verenigde Staten.
Dit resulteert in een groei van de wereldeconomie die dicht in de buurt van de langetermijntrend zal
blijven. De inflatie zal hierbij naar verwachting stabiel en op een relatief laag niveau blijven.
Inmiddels hebben veel centrale banken het niveau van de rente teruggebracht naar de meer 'normale'
niveaus. De verwachting voor 2007 is een minder agressief rentebeleid, vooral als de inflatie en economische groei zich bewegen op niveaus waarmee de beleidsmakers tevreden zijn. Wel wordt nog
tenminste een renteverhoging verwacht in Europa.
De winsten van ondernemingen zijn al een aantal jaren buitengewoon hoog. In 2007 zullen deze
minder hard groeien. Dit is vooral ingegeven door de wereldwijde vertraging in de economische groei.
8
Resultaten beleggingen
prepensioneringsregeling
Overzicht rendementen prepensioneringsfondsen
In het onderstaande overzicht kunt u zien wat de in 2006 behaalde rendementen in de beleggingsfondsen van de prepensioneringsregeling zijn. Als u gebruikmaakt van de standaard beleggingsmethode, het Dymix-systeem, dan wordt op basis van uw leeftijd een beleggingsportefeuille
samengesteld. Het uitgangspunt van het Dymix-systeem is dat het risico en de samenstelling van uw
beleggingsportefeuille afhankelijk zijn van uw leeftijd.
Naarmate u dichter bij uw pensioenleeftijd komt, beleggen wij minder in aandelen. Hierdoor vermindert het risico dat uw beleggingsportefeuille flink in waarde daalt. Hoe dichter u bij uw pensioenleeftijd
komt, hoe meer het zwaartepunt van uw beleggingen zich verplaatst van het aandelenfonds naar het
obligatiefonds. Vanaf uw 58-ste wordt uw gehele pensioenkapitaal in het geldmarktfonds belegd.
De meeste deelnemers hebben een mix van de diverse fondsen.
9
Resultaat aandelenfonds
Het aandelenfonds behaalde een goed resultaat in 2006. Na een goede start in het eerste kwartaal van
het jaar daalden de koersen scherp in het tweede kwartaal, maar herstelden daarna weer.
Na een periode van aanhoudend stijgende aandelen in het laatste kwartaal eindigde het jaar goed.
Het aandelenfonds heeft een wereldwijd beleggingsbeleid en belegt daarom in Europa, Amerika, Japan
en Azië. Qua rendement bleef alleen Japan achter bij de andere regio's. De koers van een fractie in het
aandelenfonds verliep van 93,63 op 1 januari 2006 naar 108,80 op 31 december 2006.
Het totaalresultaat van het aandelenfonds in 2006 bedroeg daarmee 16,2%.
In onderstaande grafiek ziet u de ontwikkeling van het rendement in 2006. In de grafiek is een
vergelijking gemaakt met de benchmark1. Het totaalresultaat van de benchmark kwam uit op 16,6%.
1
De benchmark voor het aandelenfonds is samengesteld uit 47% MSCI Europe, 29% MSCI USA, 11% MSCI Japan en 13% uit de MSCI All
Country Far East ex Japan. Alle benchmarks zijn total return benchmarks in euro’s, gecorrigeerd voor ingehouden belastingen (net dividends)
en worden dagelijks berekend. De valutaposities van alle benchmarks worden hierbij afgedekt.
10
Resultaten obligatiefonds en geldmarktfonds
In de Verenigde Staten kwam het verkrappende monetaire beleid in 2006 tot een einde, terwijl de
Europese centrale bank nog een aantal malen de rente heeft verhoogd. De renteverhogingen van de
Europese centrale bank hadden een negatief effect op de waarde van de beleggingen in het obligatiefonds. De koers van een fractie in het obligatiefonds verliep van 74,83 op 1 januari 2006 naar 74,61 op
31 december 2006. Het resultaat van het obligatiefonds bedraagt daarmee -0,3%.
De koers van een fractie in het geldmarktfonds verliep van 61,55 op 1 januari 2006 naar 63,24 op
31 december 2006. Het resultaat van het geldmarktfonds kwam uit op 2,7%.
In onderstaande grafieken ziet u de ontwikkeling van het rendement in het obligatiefonds en in het
geldmarktfonds in 2006. In de grafieken is een vergelijking gemaakt met de benchmarks2. Het totaalresultaat van de benchmark voor de obligatiebeleggingen kwam uit op -0,4%. Het totaalresultaat van de
benchmark voor de geldmarktbeleggingen kwam uit op 2,7%.
2
De referentiemaatstaf voor het obligatiefonds is de iBoxx Euro Sovereign Bonds All Maturities index. Deze index is een total return benchmark in euro’s, welke op dagbasis wordt berekend. Het rendement van het geldmarktfonds wordt vergeleken met de Merrill Lynch 3-months
Euribid CMS index. De benchmark is een dagelijks berekende total return benchmark in euro’s.
11
12
13