Document

Etienne Verhelle
T. Analist
Agenda
• De financiële markt vandaag
• Financiële wereld op z’n kop
• De alternatieven voor de klassieke producten
•
•
•
•
•
Soorten ETF
De valkuilen
Het belang van technische analyse
Diverse markttiming toepassingen
Keep it simple met VDC, RHS, en XLP
Etienne Verhelle
De financiële wereld van
vandaag
Etienne Verhelle
Aandelenmarkten overgewaardeerd
• Een van de beste technieken om dit aan te tonen is de cyclisch aangepast koers/winst
ratio , ook wel Shiller P/E ratio genoemd. De CAPE vergelijkt de koersen van vandaag
met een 10-jaars gemiddelde van de bedrijfswinsten om zo de jaarlijkse fluctuaties in
winsten af te vlakken.
• Uitgaande van deze meting is de SP500 overgewaardeerd. Slechts eenmaal in de
afgelopen 175 jaar was de SP500 meer overgewaardeerd dan nu namelijk tijdens de
tech zeepbel in de 90er jaren van de vorige eeuw. De CAPE noteert thans 26.2. Dit
impliceert dat de SP500 thans 57% duurder is dan het lange termijn gemiddelde. Vanuit
rendement/risico oogpunt is de VS aandelenmarkt vrij duur.
Etienne Verhelle
Actuele situatie
• Technisch zit de VS inmiddels in een bearmarkt, als we naar een ongewogen
aandelenindex kijken (ticker RSP), doordat de daling inmiddels groter is dan 20%.
• De parallen met 2000 en 2007 zijn een teken aan de wand.
• De techniek van de afgelopen jaren om op iedere dip te kopen zal voorlopig niet meer
werken.
• De nieuwe methode om succesvol te opereren in de huidige marktomstandigheden is
verkopen in herstelbewegingen. Veel grote partijen zitten scheef omdat ze de daling van
de afgelopen weken onderschat hadden en zullen gretig gebruik maken van iedere
herstelbeweging om hun schade te beperken.
Etienne Verhelle
Globale lange-termijn situatie
Etienne Verhelle
High Yield versus Bonds
• De ratio tussen de High yield en 20 jarige obligaties is een goede indicatie of beleggers
risico opzoeken of meer defensief willen beleggen. Meer risico is positief voor aandelen
terwijl meer veilig wijst op een verzwakking voor de aandelenmarkten.
• Vanaf 2007 zien we 3x een divergentie ontstaan van gemiddeld 5 maanden die uitmond
in een flinke daling in de SPY (S&P 500). Thans zien we ook een divergentie.
• Daling onder de lange termijn steunlijn. Terugtest van steun die nu als weerstand
fungeert.
Etienne Verhelle
High Yield Bonds voorijlend op de aandelenmarkt
Etienne Verhelle
SP500 (SPY) versus SP500 Equal Weight (RSP)
• De SPY is een gewogen index, wat betekent dat fondsen zoals Apple zwaar wegen in de
index. In de RSP Equal Weight weegt ieder fonds evenveel. Als deze RSP EW verzwakt
dat impliceert dit dat minder fondsen participeren in de stijging.
• RSP EW daalt door steunlijn en maakt een low onder die van oktober 2014.
• New low in december en in januari.
Etienne Verhelle
Etienne Verhelle
Dow Jones(DIA) versus Transport Index(IYT)
IYT
DIA
Zolang beide indices nieuwe
highs maken is de lange
termijn voor aandelen omhoog
gericht.
New high in Dow Jones maar
niet in Transport.
New low in Transport index.
Etienne Verhelle
Goud in USD versus EURO
AK signaal in Euro
Etienne Verhelle
De Dow/Goud ratio
Beleggen voor de lange
termijn in aandelen of
goud? De Dow/Goud ratio
geeft inzicht.
Vanaf 2000 tot 2013 had
Goud de voorkeur boven
aandelen.
Sindsdien is er een sprake
van een trendommekeer en
‘switch’ naar aandelen.
Goud wint aan kracht
Etienne Verhelle
Harmony Gold
• 02/03/2016, Harmony Gold:
koersstijging van 434% in 3
maanden.
• Begin december ging de koers al
vlotjes boven MA 50, vervolgens
waren de golden crosses vanaf
midden december in de maak.
MA50 begon toen al te stijgen en
ging vlak na de jaarwisseling door
MA100 met bovendien een sterk
oplopende OBV, zie onderste
grafiekgedeelte
Etienne Verhelle
Low volatility vergt geen speciale kunde
• Low Volatility presteren opvallend beter dan
beleggingsfondsen met hoge volatiliteit.
• In 2000 1 dollar investeren in een low vol-fonds, is
eind 2011 2 dollar waard. Was die dollar belegd in een
beleggingsfonds hoge volatiliteit dan bleef er 0,73
dollar over.
• Een ander interessant aspect van low vol-beleggen is
dat men er vanuit gaat dat low bèta aandelen positieve
alpha leveren. Maar dat betekent niet dat low vol
fondsen voor een lager portefeuillerisico zorgen.
• Voorbeelden van Low volatility ETF’s zijn: USMV, SPLV,
EEMV, XSLV, ZPRL.DE
• Mijn voorkeur: EEMV (Em Mkts), ZPRL.DE (SPDR
EuroStoxx Low Volatility), de Consumer Staples of
Defensive sector ETF’s: RHS, VDC, XLP, FXG
Etienne Verhelle
Blinde voorspelt beter dan bankiers
• De beste informatie, de slimste
economen en meeste briljante
analisten, tegen hallucinant hoge lonen :
en toch presteren de 22 chief marketvoorspellers van de grootste banken als
Goldman Sachs en Morgan Stanley
rampzalig slecht bij hun jaarlijkse
vooruitzichten. Deze elite verliest het
van de blinde, hersenloze voorspeller
die uitgaat van een jaarlijkse groei van
de markt met 9% zijnde het lange
termijn gemiddelde
Gemiddelde voorspelling van de strategen ten opzichte van de
S&P 500-prestatie sinds 2000
• Een snelle rekensom laat zien dat de
voorspellingen van de strategen er
gemiddeld per jaar 14,7% naast zaten
terwijl de blinde voorspeller, uitgaande
van een stijging van 9% zijnde het lange
termijn gemiddelde, er 14,1% per jaar
naast zat.
Etienne Verhelle
Gratis beleggen komt dichterbij
• Uit onderzoek blijkt dat er geen duurzame topprestaties geleverd worden door actieve beheerders. Gevolg
is dat beleggers hun geld verplaatsen richting passief beleggen, vooral via ETF’s.
• Met groei van het passief
belegde vermogen dalen
de kosten. Het verlies aan
inkomsten wordt gecompenseerd door securities
lending en schaalgrootte.
Sommige grote fondsen
en ETF’s berekenen nog
maar 0,05% aan
vergoeding. De prijzen
kunnen nog verder omlaag.
De private bankers zullen het graag horen.
Etienne Verhelle
De financiële wereld op z’n kop
• Cash aanhouden op spaarrekening wordt straks een dienst waarvoor de banken kosten
zullen aanrekenen
• We zijn duidelijk aanbeland in het eindstadium van dit systeem. Straks zien we nog dat
u geld ontvangt voor het aangaan van een hypotheek of zo? Een onhoudbare situatie,
dat begrijpt zelfs het kleinste kind.
• Helaas verliep in het verleden een overgang naar een nieuw financieel systeem nooit
zonder slag of stoot.
Enkel de personen die hun vermogen hadden ondergebracht in de beste activa doorstonden de storm.
Etienne Verhelle
De alternatieven
Etienne Verhelle
Beleggen in ETF’s
• ETF’s= Exchange Traded funds of “Trackers” – het aanbod is enorm
Wereldwijd zijn er meer dan 5000 verschillende ETF’s te koop in ruim 1500
verschillende smaken.
• ETF’s (Trackers) raken steeds meer ingeburgerd in de beleggingssamenleving – sinds
begin deze eeuw nu ook in Europa
• ETF’s volgen een vooraf bepaalde index en zijn eenvoudig, transparant en makkelijk op
te volgen in tegenstellling tot de klassieke beleggingsfondsen
De naam geeft reeds voor 80% aan welke index het fonds gekoppeld is
• Het belegd vermogen groeit gestaag – de beheerskosten zijn merkelijk lager dan bij de
klassieke beleggingsondsen b.v. S&P 500 tracker (VOO) bij Vanguard = 0,05 %
• Weinig of geen fondsbeheerders slagen er in om consistent beter te doen dan de index.
Etienne Verhelle
Indexbeleggen : voordelen
Over de voordelen van Indexbeleggen met ETF’s (trackers) kunnen we duidelijk zijn:
• Voor beleggen in ETF’s betaalt u aanzienlijk minder dan voor beleggen in beleggingsfondsen.
• Met ETF’s kunt u in 1 transactie spreiding aanbrengen in uw portefeuille en daarmee uw risico
beperken.
• Beleggen in ETF’s (trackers) brengt een breed scala aan wereldwijde beleggingskeuzes binnen
handbereik, die met beleggen in individuele aandelen veel moeilijker te realiseren zijn.
• Een ETF is zeer goedkoop op vlak van beheer (SPY slechts 0,09% ; VOO: 0,05%), en
aankoopkost (forfaitair vanaf $ 8), en bovendien zeer transparant. De samenstelling van alle
genoteerde ETF’s is 24 uur per dag beschikbaar.
• Omdat een ETF voortdurend wordt genoteerd op de beurs, kan snel en eenvoudig
worden gehandeld.
Etienne Verhelle
Perceptie vs realiteit
Het idee van de particuliere belegger
De realiteit
• Velen denken dat ze beter en slimmer zijn dan
de rest
• Meestal heeft de particuliere belegger nauwelijks een
idee wanneer een aandeel best gekocht/verkocht wordt
met nefaste invloed op het rendement
• Men denkt beter te kunnen presteren dan het
gemiddelde wat mathematisch onmogelijk is.
• Ze kopen meestal te duur aan
Gevolg : Velen verliezen geld op de beurs
• Ze verkopen meestal te goedkoop in een paniekreactie
wanneer een aandeel dalend is
• Ze vertonen kuddegedrag en luisteren te vaak naar
“experts” die de media beïnvloeden.
• De trend wordt hen pas duidelijk wanneer die weer op
een keerpunt aanbelandt is
=> Bijgevolg presteert de portefeuille van de particuliere belegger meestal slechter dan de markt
Etienne Verhelle
Vraag : hoe stel je de ultieme ETF portefeuille samen ?
• Is afhankelijk van
•
•
•
•
•
•
de eigen doelstellingen
Het te investeren vermogen
Uw risicoprofiel
De gekozen asset allocatie (obligaties en of aandelen)
De gekozen tactische allocatie (sector, thema of regio ETF’s)
De verhandelbaarheid dus voldoende volume, maw snel kunnen verhandelen op de
momenten dat het moet
Etienne Verhelle
Aandachtspunten bij de samenstelling portefeuille
Let vooral op
• Verhandelbaarheid en volume
• De spread
Dit is het verschil in prijs bij vraag en aanbod tegenover de volumes die voor die prijzen te
koop of te verkopen zijn. In die spread zitten vaak de echte kosten en die worden vaak over
het hoofd gezien
• De TER waarde
Dit zegt wat over de doorlopende kosten, maar nog niets over de totale kosten.
• Bij die totale kosten heb je ook te maken met onder andere de transactiekosten en of er wel
of niet effecten worden uitgeleend waardoor er dan wel extra inkomsten maar ook extra
risico’s kunnen ontstaan (security lending)
• Opgelet met aantrekkelijk ogende portefeuilleprestatie grafieken, bv van de laatste 7 jaar
Etienne Verhelle
VALKUILEN
Verwarrende grafiekvoorstellingen van portfolio-rendementen
Beeld 1 : toont positieve evolutie
Etienne Verhelle
VALKUILEN
Verwarrende grafiekvoorstellingen van portfolio-rendementen
Beeld 2 : toont de werkelijke evolutie
Etienne Verhelle
Top 10 langste bullmarkten : (een bullmarkt is elke periode waarin de S&P 20% of
meer wint zonder een daling van 20% in de tussentijd)
Etienne Verhelle
•
In de top tien van sterkste bullmarkten vinden we de huidige bullmarkt al terug op plek vijf. Het kan enige tijd duren voordat de bullmarkt
doordringt tot de top vier. Daarvoor zal de S&P nog zo’n 20% moeten stijgen tot 2225 punten. Voordat u te optimistisch wordt en denkt dat
de titel sterkste bullmarkt ooit binnen handbereik is.
•
Houd in uw achterhoofd dat om de bullmarkt van 1987-2000 te overtreffen de S&P nog 150% aan zou moeten dikken tot 4620 punten. Nog
even doorzetten dus.
•
Rendement per dag was het grootst tussen 1935 en 1937, en het kleinst tussen 1974 en 1980
Bron: Bespoke Invest.
Etienne Verhelle
• De aanhoudende bullmarkt kan nog een tijdje doorgaan. Nog een lange weg te gaan
voordat het zich de sterkste en langste bullmarkt kan noemen in vergelijking tot eerdere
bullmarkten. De huidige bullmarkt staat op plaats 7 in de lijst.
• Hoewel de huidige bullmarkt al aardig indrukwekkend is, is de titel langste bullmarkt
ooit, nog mijlenver weg. Daarvoor zou de index meer dan zeven jaar, tot 28 juni 2021
om precies te zijn, door moeten rallyen.
Etienne Verhelle
Persoonlijk gevoel
DON’T
DO
•Optimisme scheert soms hoge toppen.
Dit kan je merken aan de mediaberichten
wanneer dit hoofdpunt wordt in het journaal
(crash of pijlsnelle stijgingen)
• VERKOPEN
doe je best slechts af en toe en.........
met mate.
•Fondsbeleggers zijn dan bijna verplicht in te
stappen, want hun motto is vaak:
“beter met zijn allen fout dan alleen juist”.
• KOPEN
daarentegen doe je stelselmatig, al was het
maar door de dividenden + het beetje vrije
spaargeld ononderbroken en goed gespreid
aanvullend te beleggen
uiteraard hoofdzakelijk in niet-speculatieve
aandelen of nog beter in ETF’s.
OF NOG BETER …
VIA HET AANWENDEN VAN
EEN ADEQUAAT MARKTTIMINGMODEL
Etienne Verhelle
Het belang van markttiming
via technische analyse parameters
Etienne Verhelle
Waarom markttiming?
Markttiming = kapitaalbescherming
• Als de beurs daalt het kapitaal veilig stellen en instappen wanneer de beurs opnieuw
aantrekt.
• Het rendement kan gevoelig stijgen als we een beurscrash zouden kunnen
neutraliseren.
Etienne Verhelle
Timing, timing en timing
• De technische analist gaat ervan uit dat de koers van een aandeel niet noodzakelijk door
fundamentele factoren wordt bepaald
• Aandelen worden verhandeld omdat kopers of verkopers denken dat de koersen zullen
stijgen of dalen
= subjectieve parameter
• Technische analyse helpt om minder sterk beïnvloed te worden door beurseuforie of
beurspessimisme
= objectief meetinstrument
Zo is het beursklimaat meestal nog heel negatief, als de koersen vanuit hun bodem al
naar boven aan het keren zijn.
Etienne Verhelle
Analyse van een aan- (21/05/03) & verkoopsinaal (23/11/07)
Etienne Verhelle
Markttiming
Diverse vormen van beleggen en traden kort samengevat:
• Langetermijn beleggen: buy and hold.
• Trendbeleggen: weken, meestal vele maanden in een positie blijven.
• Swingtraden: meerdere dagen of soms weken aanhouden van een positie.
• Daytraden: iedere dag een positie innemen en aan het einde van de dag weer afbouwen.
• Arbitragetraden: op meerdere beurzen tegelijk handelen en van de kleine koersverschillen in
dezelfde effecten proberen te profiteren.
• Algotraden: volledig geautomatiseerde vorm van traden, ook high frequency trading genaamd.
Voorkeur gaat uit naar het tweede het trendbeleggen, waarbij gebruik wordt gemaakt van ETF’s (indexbeleggen), in
combinatie met een eigen ontwikkelde markttimingindicator op basis van een 30 tal technische analyse parameters
Etienne Verhelle
Markttiming
• Beleggen is een marathon, maar geen sprint. Wie rijk wil worden heeft nood aan concentratie.
Rijk blijven gaat via diversificatie, onder meer via ETF’s.
• ETF’s worden in ongekend hoog tempo omarmd. De introductie van de eerste tracker was in
1993 (SPY). Echter, de banken adviseren de ETF’s met grote moeite. De reden is dat zij veel meer
verdienen aan hun beleggingsfondsen (instapkosten + hoog jaarlijks beheersloon)
• Trackers combineren de voordelen van
beleggingsfondsen en aandelen.
Trackers zijn open-end fondsen.
Wie trackers koopt, belegt passief.
Maar ook actieve beleggers komen met
trackers goed aan hun trekken,
namelijk in combinatie met markttiming.
Etienne Verhelle
Markttiming indicator
• Indexbeleggen via trackers gecombineerd met een markttimingindicator maakt het beleggen op vlak
van rendement nog interessanter.
• De aangewende en hier besproken markttimingindicator is een eigen ontwikkeling en dus geen
bestaande indicator of combinatie van indicatoren. Dergelijk samengesteld markttimingmodel komt bij
ons weten alsnog niet voor in technische analyse softwarepakketten.
• De ontwikkeling is een werk van lange adem geweest waarbij we die vanaf midden augustus 2008
effectief zijn beginnen toepassen, zie de berekeningstabellen op divers toegepaste ETF’s ondermeer in
de VFB magazines ‘Beste Belegger’.
• De aan- en verkoop signaal datums van de markttiming-indicator worden mede bepaald door de
technische variant van de zogenaamde top-down benadering, die vooral gebaseerd is op technische
gegevens van macro-economische aard.
Etienne Verhelle
Markttiming indicator
• De signalen spruiten dus niet voort uit het markt-gedrag van de toegepaste ETF zelf,
maar slaan op het globale Westerse beursverloop gevoed via de dagelijkse manuele
invoer van een 30-tal marktgegevens.
• Deze marktgegevens worden dagelijks in een spreadsheet verwerkt teneinde een
resultante te bekomen die toelaat de indicator op te bouwen en waaruit ten gepaste
tijde aan- en verkoopsignalen gedistilleerd worden.
• Men bekomt een signaal telkens er een snijding is tussen de groene en de rode
indicatorcurve. Zie grafieken in bijlage. De groene zones zijn de periodes dat men ‘in’
de markt is, in de rode zones is men ‘uit’ de markt.
Etienne Verhelle
Markttiming-indicator grafieken
markttiming grafiek, gemiddeld minder dan 5 transacties per jaar
VFB TA Dag Gent
5 maart 2016
Etienne Verhelle
39
Markttiming-indicator grafieken
Etienne Verhelle
Etienne Verhelle
Markttiming via de iShares US Consumer Services ETF
Etienne Verhelle
ETF rendementstabel – selectie toegepaste ETF’s
Etienne Verhelle
Enkele voorbeelden van LEVERAGED ETF’s
Fund Name
Ultra Nasdaq Biotechnology
UltraPro QQQ
Ultra Health Care
Ultra Consumer Services
Ultra QQQ
UltraPro S&P500
UltraPro Dow30
Ultra Consumer Goods
UltraShort Bloomberg Commodity **
UltraShort MSCI Brazil Capped
Ultra S&P500
UltraShort Bloomberg Crude Oil **
UltraPro MidCap400
Ticker
BIB
TQQQ
RXL
UCC
QLD
UPRO
UDOW
UGE
CMD
BZQ
SSO
SCO
UMDD
Daily
Obj.*
2x
3x
2x
2x
2x
3x
3x
2x
-2x
-2x
2x
-2x
3x
Net
Inception Date Exp. Ratio Exp.1
1 yr
13.80%
17.41%
7.97%
9.20%
14.74%
-5.05%
-8.35%
8.43%
61.71%
98.74%
-1.08%
70.82%
-14.30%
3 yr
70.26%
64.09%
47.28%
39.57%
42.10%
42.01%
33.54%
30.11%
37.91%
37.11%
28.43%
48.95%
32.44%
5 yr
57.04%
44.00%
39.14%
34.37%
31.14%
29.97%
26.87%
25.23%
24.21%
22.01%
21.94%
21.24%
20.25%
04-jul-101.04%
02-sep-101.01%
1/30/07
1.03%
1/30/07
1.40%
6/19/06
1.01%
6/23/09
0.95%
02-sep-101.03%
1/30/07
1.55%
11/24/08
0.95% 2
6/16/09
1.35%
6/19/06
0.89%
11/24/08
0.95% 2
02-sep-101.16%
Etienne Verhelle
0.95%
0.95%
0.95%
0.95%
0.95%
0.95%
0.95%
0.95%
-0.95%
0.89%
-0.95%
RSP S&P500 equal weight analyse, RSI en SMA200
Etienne Verhelle
EEM MSCI Em Mrkts analyse, RSI en SMA200
Etienne Verhelle
LANGE termijn S&P 500 (SPY) timing model
Etienne Verhelle
Index beleggen via het SPY LANGE termijn timingmodel en zo je vermogen beschermen tegen
sterke koersdalingen
Etienne Verhelle
Markttiming indicator
• Je zal merken dat op alle reeds voorgestelde en toegepaste ETF's, de signaaldata (= kruising van
groene en rode curve) identiek zijn.
• Wat de toegepaste ETF's betreft moet het dus gaan om globale, liefst volatiele op de VS beurs
genoteerde markt- of specifieke sectortrackers.
• Deze zijn best gelinkt aan het globale Westerse marktgebeuren zoals de indexen: S&P500, Nasdaq,
Russell 2000, VS Small, Mid en Large caps, Value & Growth ETF's, eventueel sectortrackers of
gediversifieerde conglomeraten die goed aansluiten bij het algemene beursverloop, met de VS als
leidinggevende markt.
• Sinds midden 2008 hebben we voldoende variërende marktvolatiliteit (sterk dalende periode, sterk
stijgende, en consoliderende periodes) om de indicator bij quasi elk marktgedrag te kunnen
beoordelen en wordt met de dag het trackrecord sowieso verder uitgebreid.
• Het enige nadeel is dat je in een consoliderende markt soms duurder terugkoopt dan je verkocht hebt
(zie berekeningstabellen). In deze berekeningstabellen zal je tevens merken dat het aantal negatieve
trades (draw downs) bijzonder goed meevalt.
Etienne Verhelle
Markttiming indicator
• In een globale aandelenportefeuille zouden gezien de automatische ETF spreiding
theoretisch slechts enkele ETF lijnen volstaan.
• De bedoeling en de verdienste van deze markttiming indicator is dat je enkel in
stijgende periodes gespreid in de markt bent.
• Vanaf een zeker gevarenniveau genereert het model onmiddellijk een
marktverkoopsignaal zodat je de markt tijdelijk kunt verlaten, hetzij met winst hetzij
met verlies, richting cash.
• In bepaalde specifieke omstandigheden kan het op dat moment lucratief zijn op
datzelfde moment bijkomend over te gaan tot de aankoop van een short markttracker
(wat niet altijd evident is).
• De uitvoering van het order vindt plaats op de eerstvolgende beursdag volgend op de
signaaldatum, aan openingskoers.
Etienne Verhelle
Middellange termijn Markttiming indicator
• Sinds de portefeuillestart 12 augustus 2008 (halverwege de financiele crisis) komen we aan een
jaargemiddelde van max 3 aankoop en 3 verkooptransacties.
• De stelselmatig gegenereerde signalen werden in de beginjaren bij wijze van proef ter
beschikking gesteld van VFB leden onder meer naar aanleiding van de plaatselijke VFB
studievergaderingen.
• PS: Gezien de signalen niet slaan of gedistilleerd worden uit een bepaalde aandelen ETF of
index, kan je dus op basis van de reeds gepubliceerde signaaldata bij wijze van oefening zelf de
rendementen op uw voorkeur markttracker berekenen.
• Mijn voorkeur gaat uit naar volatiele op de VS beurs genoteerde ruim gespreide indextrackers
met als tickersymbolen: SPY, XRT, PRFZ, RPV, RFG, XOP, RWJ, DFE, QLD, IYC, UCC, enz. Op deze
reeks zijn reeds oefeningen gemaakt met behoorlijke resultaten.
• Het hoeft daarom niet specifiek op de S&P 500 index (SPY tracker) te zijn. Belangrijkste
voorwaarde is dat ze het algemene Westers beursverloop volgen en je ruim gespreid bent via
liquide (liefst fysieke) ETF’s.
Etienne Verhelle
Keep it Simple
Etienne Verhelle
Keep it simple : buy consumer staples
• Of je kan het simpel houden via de Vanguard Consumer Staples ETF met ticker VDC,
gelanceerd op 30/01/2004 en gespreid over 100 bedrijven kapitalisatie gewogen (low
volatility eigen aan de sector). TER (interne beheerskost) van VDC slechts 0,14%.
OF
• Guggenheim S&P 500 Eq Wt Cons Stapl ETF met ticker RHS, die een 40-tal gelijkgewogen multinationals bevat uit de dagelijkse consumer verbruiksgoederen sector
• Omschrijving
De index bestaat uit grote en middelgrote US bedrijven actief in de dagelijkse
verbruiksgoederen. Deze ETF’s zijn samengesteld uit bedrijven die minder gevoelig zijn
aan economische golven. Ze bevatten productie- en distributiebedrijven vnl in voeding,
dranken en tabaksindustrie, inclusief hypermarkten
• Bemerk in volgende 2 slides het verschil in daling gedurende de financiele crash van
2008 tussen de S&P500 (^GSPC) en de Consumer Staples ETF’s.
Etienne Verhelle
S&P 500 versus Consumer Staples
Etienne Verhelle
Consumer Staples (RHS) vs S&P500, Eurstoxx 50 (FEZ) & Emerging Markets (EEM)
Etienne Verhelle
VDC (Vanguard Consumer Staples) TOP 10 COMPONENTEN
VDC Top 10 componenten
Procter & Gamble Co
(PG) 11.45%
Coca-Cola Co
(KO) 7.98%
PepsiCo Inc
(PEP) 6.87%
Wal-Mart Stores Inc
(WMT) 6.64%
Philip Morris International Inc
(PM) 6.02%
CVS Health Corp
(CVS) 5.41%
Altria Group Inc
(MO) 4.57%
Walgreens Boots Alliance Inc
(WBA) 3.56%
Costco Wholesale Corp
(COST) 3.33%
Colgate-Palmolive Co
(CL) 3.31%
Totaal 99 bedrijven , Top 10 = 60%
Vrij geconcentreerde samenstelling van de 100 bedrijven
Etienne Verhelle
ETF sectoren en market cap selectie
Health Care
FXH XLV
VHT
XPH
Financials
FXO VFH
Consumer Discretionary XRT XLY
Consumer Staples
RHS VDC
XLF
VCR
XLP
IYF
FXD
FXG
Industrials
FXR VIS
PRN
XLI
Information Technology VGT IYW
XLK
IGM
Energy
XLE
VDE
IYE
XOP XES
Materials
PYZ
FXZ
FTC
VAW XLB RTM IYM
Telecom
VOX
Utilities
XLU
VPU
IDU
FXU
Real Estate
VNQ IYR
ICF
RWR REZ PSR FRI
Em. Markets
EEM
Europa
DFE
Small & MidCaps &Micro'sRFG
Low volatility
RHS
IYJ
ITA
PSCI
EEMV FEMS DGS
FEP
PRFZ= EES= EZM DGS DFE FDM PZI
VDC
FXH SPLV USMV
IWC
Etienne Verhelle
ETF Top 25
Etienne Verhelle
Rusland
Straks investeren in Rusland via de Market Vectors Russia ETF (RSX)
Etienne Verhelle
RSX ETF vs component Lukoil
Etienne Verhelle
RSX Top 10 componenten- Sector en Marketcap verdeling
RSP Top 10 componenten
Sector verdeling
Market Cap verdeling
1. Gazprom PJSC ADR OGZPY 7.72%
2. Sberbank of Russia PJSC ADR SBRCY 7.46%
3. PJSC Lukoil ADR LUKOY 7.17%
4. Magnit PJSC GDR MGNT 6.67%
5. OAO Novatek GDR NOVKY 5.89%
6. MMC Norilsk Nickel JSC ADR NILSY 5.59%
7. Ak Transneft Oao-Pref 5.31%
8. Tatneft PJSC ADR TNT 5.24%
9. Mobile TeleSystems PJSC ADR MBT 4.97%
10. OJSC Rosneft Oil Co GDR OJSCY 4.73%
Energy (35%)
Basic Materials (17%)
Financial Services (12%)
Communication Services (11%)
Consumer Defensive (9%)
Technology (7%)
Utilities (2%)
Consumer Cyclical (2%)
Health Care (0%)
Giant (12%)
Large (42%)
Medium (34%)
Small (0%)
Micro (0%)
Totaal: 34 componenten; Top 10=60%
Etienne Verhelle
Correlatie der diverse aandelenmarkten
Etienne Verhelle
Waarin en wanneer moest men de afgelopen 13 jaar
geïnvesteerd hebben?
Etienne Verhelle
Vastgoed vergelijkende rendementvoorstelling (buy & hold)
19/02/16
• Vastgoed ETF’s: RWR, VNQ, IYR, ICF, REZ, en FRI.
• De 2 grootste en tevens meest voorkomende vastgoedondernemingen opgenomen de
diverse VS vastgoed ETF’s zijn: Simon Property Group (SPG) en Public Storage (PSA).
• De RWR vastgoed ETF lancering midden 2001, bevat 97 VS vastgoedondernemingen
(waaronder SPG en PSA), interne beheerskost (TER): 0,25%.
• Deze 2 grootste componenten (SPG en PSA) hebben sinds midden 2001, (kleine 15
jaar), jaarlijks 19% rendement gegenereerd (incl. het bruto dividend en doorheen de
financiele crash van 2008).
• Over zelfde periode heeft de RWR ETF jaarlijks 9,5% gepresteerd, versus 5,4% voor de
S&P500 index.
Etienne Verhelle
SPG Vastgoed Trust
• Simon Property Group, Inc. is an American commercial real estate company, ranked #1
in the United States as the largest real estate investment trust. Simon is a fully
integrated real estate company which operates from five retail real estate platforms:
regional malls, Premium Outlet Centers, The Mills, community/lifestyle centers and
international properties. It currently owns or has an interest in 393 properties
comprising 264,000,000 square feet (24,500,000 m2) of gross leasable area in North
America, Europe and Asia. The company is headquartered in Indianapolis, Indiana and
employs more than 5,000 people worldwide. It is publicly traded on the NYSE under the
symbol SPG and is part of the S&P 100.[2]
Etienne Verhelle
Etienne Verhelle
TOP 10 NASDAQ COMPONENTEN
Totaal 107 stuks ; Top 10 = 51%
TOP 10 COMPONENTEN
AAPL
11.00%
Apple Inc
MSFT
8.92%
Microsoft Corp
AMZN
5.58%
Amazon.com Inc
GOOG
5.20%
Alphabet Inc C
FB
5.16%
Facebook Inc A
GOOGL
4.49%
Alphabet Inc A
INTC
2.97%
Intel Corp
CMCSA
2.76%
Comcast Corp Class A
CSCO
2.45%
Cisco Systems Inc
GILD
2.42%
Gilead Sciences Inc
Etienne Verhelle
Ackermans & Van Haaren : Wereldklasse
02/12/2014: ACKERMANS & VH IN 30 JAAR VAN 1,95
NAAR BOVEN DE 100 EURO.
•
Op 20/06/1984 naar de beurs tegen €1.95
•
In 30 jaar meer dan x50 .
De intekenaars van het 1ste uur kregen als surplus 13,9
euro aan dividenden of 7 x hun oorspronkelijke inleg.
•
Jaarlijks rendement is +/-15% zijnde bijna het dubbele
van de Belgische beurs in zijn geheel (8,7%).
•
AVH investering verdubbelde om de 5 jaar.
•
De strategie is dat ze minstens 2/3 van de winst
opnieuw rendabel herinvesteren.
•
AVH bracht bijna 2 x zoveel op dan de 1ste
achtervolger onder de Brusselse holdings nl Sofina.
•
AVH heeft nog nooit zijn dividend verlaagd
Etienne Verhelle
Foute beleggingen niet zo fout
• Beleggen in foute dingen, zoals drank, tabak, gokken en wapens, is niet populair, maar
op de lange termijn levert dat juist een goed rendement op,
• Een onderzoek van de London Buiness School dat afgelopen week gepubliceerd werd,
laat zien dat de laatste 115 jaar Amerikaanse tabaksaandelen een gemiddeld
rendement hebben geboekt van 14,6% per jaar, vergeleken met 9,6% voor het
gemiddelde Amerikaanse aandeel.
• Over de jaren heen maakt zo’n verschil veel uit voor het rendement. 1 dollar
geïnvesteerd in tabaksaandelen in 1900 zou zijn gegroeid naar 6,3 miljoen dollar tegen
het einde van 2014. Dezelfde 1 dollar geïnvesteerd in de aandelenmarkt zou nu
uitkomen op 38.255 dollar.
Etienne Verhelle
EINDE
Dank u voor uw aandacht.
Etienne Verhelle