Commodities Fonds

APG
Commodities Fonds
Het APG Commodities Fonds biedt toegang tot grondstoffen
in de belangrijkste sectoren zoals landbouw en energie.
Het fonds belegt niet rechtstreeks in grondstoffen maar in
grondstofgerelateerde financiële instrumenten. Daarmee
kunnen we blootstelling aan goed verhandelbare grondstoffen zo efficiënt mogelijk realiseren. Beleggingen in
grondstoffen dragen bij aan een verlaging van het totale
risico in een pensioenfondsportefeuille. Dit komt doordat ze
op de lange termijn weinig correlatie vertonen met de
meeste andere beleggingscategorieën. Tevens kunnen
grondstoffen een gedeeltelijke bescherming tegen
onverwachte inflatie geven.
We volgen een smart beta-aanpak. Dit houdt in dat we
significant van de benchmark kunnen afwijken om zo
efficiënt mogelijk in grondstoffen te beleggen.
Daarbij kijken we naar de looptijden van de financiële
instrumenten, benchmark relatieve sectorbandbreedtes,
relatieve risicolimieten, liquiditeit en positielimieten op de
termijnmarkt. Onze aanpak heeft geleid tot een beter voor
risico gecorrigeerd rendement dan de benchmark. Voor 2016
zijn de sectorbandbreedtes relatief ten opzichte van de
benchmark sectorgewichten vastgesteld op -20/+20% voor
energie, -15/+10% voor agrarische producten en -10/+10%
voor metalen. Om een goede spreiding in de portefeuille
zeker te stellen houden we in zowel agrarische producten
als in metalen een belang van minimaal vijf procent aan.
Onze focused alpha-strategie vult de smart beta-strategie aan.
Deze bestaat uit intern- en extern beheerde absolute returngrondstoffenstrategieën waarmee we een aantrekkelijker
voor risico gecorrigeerd rendement nastreven dat
onafhankelijk is van algemene ontwikkelingen in de grondstoffenmarkt. Partijen in de grondstoffensector die risico’s
Sectorverdeling
Sectorverdeling (in %)
Fonds
Benchmark
Energie
56,7
55,1
Metalen
22,1
30,7
Landbouw
21,3
14,3
Top posities
Top posities (in %)
Fonds
WTI ruwe olie
19,9
Brent ruwe olie
17,9
Loodvrije benzine
10,7
Sojabonen
7,5
Gasolie
6,2
willen afdekken domineren de grondstoffenmarkt.
Daar spelen we met actief beheer op in om rendement toe
te voegen.
Rendement
Het fonds is opgericht op 1 april 2009 en het heeft sindsdien
een gemiddeld jaarlijks rendement behaald van 0,9%.
Hiermee ligt het rendement over deze periode jaarlijks
gemiddeld 3,5% boven dat van de benchmark. De smart betastrategie van het fonds heeft in diezelfde periode een
relatieve outperformance van gemiddeld 2,6% per jaar
behaald, met een tracking error van 3,5% in euro gemeten.
Rendement in % (EUR)
Fonds
Benchmark
Relatief
2015
-23,0
-24,8
2,4
2014
-26,9
-23,8
-4,1
2013
-4,5
-5,5
1,0
2012
5,7
-1,5
7,2
2011
6,8
2,1
4,6
2010
23,6
16,6
6,0
2009
25,6
17,5
6,9
Cumulatief rendement sinds oprichting van het fonds
100%
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
Fonds
Q4 2015
Q4 2014
Q4 2013
Q4 2012
Q4 2011
Q4 2010
Q4 2009
-40%
Benchmark
Risico
Het risico-rendement profiel van het fonds lijkt, historisch
gezien, op dat van aandelen terwijl het verband tussen de
waardeontwikkeling van beide laag is. Door middel van de
smart bèta-aanpak en actief beheer streven we naar een
rendement dat op jaarbasis 50 basispunten hoger ligt dan
dat van de benchmark. Er is een positief verband tussen de
spotkoersen van grondstoffen en inflatie. Daardoor kunnen
grondstoffen, vooral op de lange termijn, enige mate van
bescherming tegen inflatie bieden.
Benchmark
Standard & Poor’s GSCI Multiple Contract TR index in USD.
Kwantitatieve gegevens
Informatieratio (3 jaars)
Tracking error (ex-post, 3 jaars)
Beheerd vermogen
-0,1
2,8%
€ 11,6 miljard
Olav Houben en zijn team
In het Commodities-team werken negen portfolio
managers. Gemiddeld hebben zij ruim elf jaar relevante
werkervaring. Twee teams beheren de gronstoffenbeleggingen onder leiding van Olav Houben.
APG Asset Management N.V.
Postbus 75283, 1070 AG Amsterdam, Nederland
Gustav Mahlerplein 3, 1082 MS Amsterdam, Nederland
+31 (0)20 6048802, www.apg.nl
Olav Houben,
Managing Director Commodities
[email protected]
Disclaimer
Deze fondsspecifieke factsheet moet in samenhang worden gelezen met
de ‘Algemene factsheet APG Asset Management’. Voor een groter begrip ten
aanzien van gebruikte termen en structuur, wordt aangeraden dat document
eerst te bestuderen.
www.apg.nl
De in het algemene factsheet opgenomen disclaimer is ook van toepassing
op deze factsheet. Voor de volledige informatie, waaronder ten aanzien van
risico’s, moet de ‘Beschrijving Structuur APG Pensioenfondsbeleggingen’
worden bestudeerd. Bron: APG AM Data & Bloomberg; Datum: Q4 2015