ING Hoog Dividend Aandelen Fonds
advertisement
ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Halfjaarbericht 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.ingim.nl / www.ing.nl ING Fund Management B.V. M.F.M. van Elk S.S. Bapat D.A. Buggenhout J.L. van der Giessen A.A.M. van den Heuvel BANKIER ING Bank N.V. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Inhoudsopgave Halfjaarbericht ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Profiel.................................................................................................................................................................................................................... 3 Kerncijfers............................................................................................................................................................................................................. 4 Algemene inleiding............................................................................................................................................................................................... 5 Directieverslag...................................................................................................................................................................................................... 7 Halfjaarcijfers Balans........................................................................................................................................................................................................ 9 Winst-en-verliesrekening........................................................................................................................................................................ 10 Kasstroomoverzicht................................................................................................................................................................................. 11 Toelichting............................................................................................................................................................................................... 12 Overige gegevens................................................................................................................................................................................................ 18 Verklarende woordenlijst.................................................................................................................................................................................... 19 Halfjaarbericht ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Profiel.................................................................................................................................................................................................................. 22 Directieverslag..................................................................................................................................................................................................... 23 Halfjaarcijfers Balans...................................................................................................................................................................................................... 25 Winst-en-verliesrekening........................................................................................................................................................................ 26 Toelichting............................................................................................................................................................................................... 27 Overige gegevens................................................................................................................................................................................................ 34 Halfjaarbericht ING Dividend Aandelen Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans...................................................................................................................................................................................................... 37 Winst-en-verliesrekening........................................................................................................................................................................ 38 Kasstroomoverzicht................................................................................................................................................................................. 39 Toelichting............................................................................................................................................................................................... 40 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 2 Halfjaarbericht 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Profiel ALGEMEEN ING Hoog Dividend Aandelen Fonds is een fonds dat deelnemers de mogelijkheid biedt te beleggen in een actief en professioneel beheerde portefeuille van aandelen in bedrijven die zowel hoge dividendrendementen bieden als goede toekomstverwachtingen hebben. DOELSTELLING ING Hoog Dividend Aandelen Fonds stelt zich ten doel om door middel van actief beheer, via het ING Dividend Aandelen Basis Fonds, te komen tot een beter totaal rendement op lange termijn dan de benchmark. Afwijkingen van deze benchmark - zowel in termen van risico als rendement - zijn mogelijk zowel in verband met het beleggingsbeleid van het fonds als in verband met de portefeuilleconstructie. BELEGGINGSBELEID ING Hoog Dividend Aandelen Fonds zal zijn vermogen beleggen door te participeren in het ING Dividend Aandelen Basis Fonds. ING Dividend Aandelen Basis Fonds belegt zijn vermogen in hoofdzaak in aandelen, met een verwacht relatief hoge dividenduitkering. Het ING Dividend Aandelen Basis Fonds streeft naar een hoge dividenduitkering in combinatie met koerswinst. Het fonds heeft de mogelijkheid om de beleggingen zowel direct als indirect - bijvoorbeeld door het aangaan van exposure op de betreffende financiële instrumenten via derivaten of beleggingen in andere beleggingsfondsen - aan te houden. Bedrijven worden primair geselecteerd naar dividendrendement op basis van kwantitatieve modellen. Daarnaast worden de aldus geselecteerde bedrijven altijd nog doorgelicht op hun vooruitzichten, aangezien dividendrendement alleen een te beperkte toets vormt. Het ING Dividend Aandelen Basis Fonds volgt een gedisciplineerde aan- en verkoopstrategie; als de aandelenkoers van een bedrijf stijgt, daalt het dividendrendement en voldoet het bedrijf niet meer of in mindere mate aan de beleggingscriteria van het ING Dividend Aandelen Basis Fonds. Het belang in dat bedrijf kan dan geheel of gedeeltelijk met koerswinst worden verkocht. ING Dividend Aandelen Basis Fonds kan gebruik maken van derivaten zoals opties, futures, warrants, swaps en valutatermijntransacties. Deze kunnen worden toegepast voor het afdekken van risico's, efficiënt portefeuillebeheer en verhoging van het rendement. Daarbij kan sprake zijn van hefboomwerking waardoor de gevoeligheid van het fonds voor marktbewegingen wordt vergroot. Bij het gebruik van derivaten wordt ervoor zorg gedragen dat de portefeuille als geheel binnen de beleggingsrestricties blijft. REGIO Wereldwijd BENCHMARK MSCI World Index BEURSNOTERING Het Subfonds is genoteerd op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext, met als handelssymbool INGHD. De ISIN-code van de aandelen is NL0000289858. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 3 Halfjaarbericht 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Kerncijfers ALGEMEEN 2011 2010 2009 2008 2007 635.876.338 29.203.209 21,77 21,81 541.265.830 27.986.680 19,34 19,31 484.043.623 28.515.787 16,97 17,00 560.775.600 20.129.246 27,86 27,82 Eigen vermogen Aantal geplaatste aandelen Intrinsieke waarde per aandeel Transactieprijs € € € 642.324.692 30.747.805 20,89 20,86 Rendement van het fonds Rendement van de benchmark Relatief rendement % % % -2,20 -2,27 0,07 16,35 20,14 -3,79 20,81 26,72 -5,91 -35,83 -37,24 1,41 -7,02 -1,18 -5,84 € 0,42 0,68 0,97 1,20 1,28 Uitgekeerd dividend per aandeel ALGEMEEN De onder 2011 vermelde cijfers hebben betrekking op 30 juni respectievelijk op de periode 1 januari tot en met 30 juni. De onder overige jaren vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld. De transactieprijs betreft de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aan- en verkopen in aandelen van het Subfonds zijn afgewikkeld. Het rendement van het Subfonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. Het relatief rendement betreft het verschil tussen het rendement van het Subfonds en het rendement van de benchmark. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 4 Halfjaarbericht 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Algemene inleiding Bericht over de eerste zes maanden van 2011 • Financiële markten kenden een beweeglijke eerste helft van 2011. De verslagperiode werd gekenmerkt door enkele buitengewone gebeurtenissen. De 'Arabische lente', de aardbeving in Japan en het opnieuw oplaaien van de Griekse schuldencrisis hadden een grote invloed op economieën en markten. • De politieke onrust in Noord-Afrika en het Midden-Oosten liep stevig op. Hierdoor steeg de olieprijs sterk, vooral in de maanden februari, maart en april. Daarna daalde de olieprijs weer, tot ongeveer het niveau van het begin van het jaar. De prijsstijging van olie (en andere grondstoffen) droeg bij aan het oplopen van de inflatie in de eerste jaarhelft. • In maart werd de wereld opgeschrikt door een zware aardbeving in Japan, gevolgd door een verwoestende tsunami en een nucleaire ramp. Een en ander leidde niet alleen tot een recessie in Japan, maar zorgde ook voor onderbrekingen in de productie van cruciale onderdelen voor met name de auto- en elektronica-industrie. De gevolgen beïnvloedden de industriële productie in de rest van de wereld. • Vanaf april nam de onrust op de staatsobligatiemarkten in de periferie van de eurozone weer toe. Dit werd voornamelijk veroorzaakt door speculaties (door o.a. politici) over een spoedige herstructurering van de Griekse staatsschuld. Gevolg was dat de risicopremies op Griekse, maar ook Ierse en Portugese staatsleningen, fors stegen. Duitse staatsobligaties profiteerden van hun status van veilige haven; de Duitse 10-jaars rente daalde onder 3%. • Mede als gevolg van de hoge olieprijs en de Japanse ramp zagen we eind april de eerste tekenen van een groeivertraging in de wereldeconomie. Verscheidene economische indicatoren bereikten hun piek en het cyclisch momentum nam af. Ook dit nieuws had een opwaarts effect op de koersen van onder meer Duitse staatsobligaties. Op de aandelenmarkten was er sprake van rotatie van cyclische richting defensieve sectoren. De olieprijs daalde door de verzwakte groeivooruitzichten. • De schuldencrisis en de economische groeivertraging weerhielden de Europese centrale bank (ECB) er niet van om te beginnen met het verhogen van de officiële rente. De inflatie in de eurozone bevindt zich al enige maanden boven 2,5%, terwijl de ECB als doelstelling heeft dat de inflatie niet structureel boven 2% mag liggen. In april werd het officiële rentetarief met 25 basispunten verhoogd tot 1,25%. • Het verkrappen van het monetaire beleid door de ECB had een opwaarts effect op de euro. Mede gezien het beleid van de Federal Reserve nog altijd zeer soepel is, en voorlopig naar verwachting ook blijft, steeg de euro/dollarkoers in de eerste vier maanden (van USD 1,34 naar USD 1,49). Door de toenemende zorgen over de Griekse staatsschuld nam de euro vervolgens weer iets in waarde af (tot USD 1,45 eind juni). • De stijging van de euro had tot gevolg dat de rendementen van wereldwijde aandelen in euro's gemeten lager waren dan in lokale valuta. Amerikaanse aandelen bijvoorbeeld, behaalden in dollars een rendement van circa 6%. In euro's leden zij echter een verlies van circa 2%. Europa (circa 1% in euro) was de sterkst presterende regio. Mede door de zwakke yen leverde Japan bijna 12% in. Wereldwijde aandelen verloren in het eerste halfjaar 2,6% (in euro). • Vooral onder invloed van de neerwaartse druk op de lange rentes in de VS en Duitsland presteerden vastgoedaandelen vanaf medio april beter dan aandelen algemeen. De stijging van de euro (+8%) werkte over de verslagperiode echter negatief uit. Zo moest de MSCI World Real Estate Index 2,8% terug. Indices die het valutarisico naar de euro afdekken, bijvoorbeeld de GPR 250 Global Hedged Net Dividend Index, presteerden duidelijk beter (+5% in euro). • Onder invloed van de beweging van aandelenbeleggers naar defensieve sectoren presteerden defensieve sectoren beter dan cyclische sectoren. Gezondheidzorg sprong eruit met een stijging van bijna 5%. De sector Dagelijkse Consumentengoederen leed een klein verlies (-0,4%). Technologie (-6,6%), Basismaterialen (-6,1%), en Financials (-5,9%) waren de grootste verliezers. • De afname van de risicobereidheid onder beleggers droeg ook bij aan het uitlopen van de risicopremies (spreads) op risicovollere obligaties. High Yield obligaties werden relatief het hardst geraakt. Investment Grade leningen en obligaties van opkomende markten bleven redelijk goed liggen. VOORUITZICHTEN Economieën, obligatiemarkten en valutamarkten • Beleggers moeten ook in de tweede helft van 2011 rekening houden met forse koersfluctuaties op de financiële markten. De groeivertraging in de wereldeconomie brengt tegenvallende economische en winstcijfers met zich mee. Bovendien zullen het (voorlopig) uitblijven van een bevredigende, structurele oplossing voor de Europese staatsschuldencrisis en de hoge overheidsschulden in de VS de komende tijd voor marktonrust blijven zorgen. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 5 Halfjaarbericht 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds • De tijdelijke groeivertraging die wij in het tweede kwartaal zagen, lijkt langer te duren dan nog maar een aantal weken geleden werd aangenomen. Daarbij komt dat ook de politieke risico's zijn toegenomen. In de VS slaagden de Republikeinen en de Democraten er pas op het laatste moment in om overeenstemming te bereiken over een verhoging van het schuldenplafond. • Het gebrek aan een breed draagvlak in de VS voor het op orde brengen van de overheidsfinanciën droeg eraan bij dat S&P in augustus de rating van Amerikaanse staatsleningen verlaagde van AAA naar AA+. De toegenomen economische en politieke onzekerheden leidden eind juli/ begin augustus tot grote onrust op de financiële markten beleggers. • Beleggers vluchtten vanaf eind juli in Duitse en Amerikaanse staatsleningen waardoor de 10-jaarsrentes op Duitse en Amerikaanse staatsleningen daalden tot net boven 2%. Zolang de economische en politieke onzekerheden bovengemiddeld hoog blijven, kunnen de rentes naar verwachting laag blijven. • De ECB nam maatregelen om rust op de geldmarkt en de obligatiemarkten te helpen bewerkstelligen. Zo besloot de centrale bank in augustus om Italiaanse en Spaanse staatsleningen te kopen met het doel verdere besmetting van de staatsleningencrisis te voorkomen. De ECB maakte overigens herhaaldelijk duidelijk dat zij doet wat de politiek dient te doen. Daarom bleef zij erop hameren dat de regeringsleiders snel structurele maatregelen moeten nemen om het vertrouwen van beleggers terug te winnen. De Federal Reserve maakte duidelijk dat zij het officiële rentetarief lang, tot ten minste medio 2013, op het huidige extreem lage niveau (nagenoeg 0%) zal houden. • Hoewel wij voor de korte termijn staatsobligaties van goede kwaliteit prefereren, blijven wij op de wat langere termijn positief voor risicovollere obligatiecategorieën. Risicopremies zijn aantrekkelijk, waardoor zij profiteren van de structurele 'search for yield' van beleggers. • Zolang er geen structurele, geloofwaardige oplossing is uitgewerkt voor de Europese staatsleningencrisis blijft de euro kwetsbaar. De Amerikaanse dollar is kwetsbaarder geworden door de neerwaartse bijstelling van de kredietkwaliteit van Amerikaanse staatsschuld. Ook het bericht dat de Federal Reserve de officiële rente tot ten minste medio 2013 in de buurt van 0% wil houden, vergroot de kwetsbaarheid van de dollar. Wereldwijde vastgoedaandelen • De grote economische en politieke onzekerheden maken ons momenteel terughoudend voor wereldwijde vastgoedaandelen. Dat heeft vooral te maken met het uitblijven van een structurele oplossing voor de Europese staatsleningencrisis en de hieraan verbonden risico's (besmetting, systeemrisico's). Wereldwijde aandelenmarkten • Beleggers moeten ook in de tweede helft van 2011 rekening houden met een relatief hoge volatiliteit. De huidige groeivertraging in de wereldeconomie brengt tegenvallers met zich mee. Bovendien zal het (voorlopig) uitblijven van een bevredigende, structurele oplossing voor de staatsschuldencrisis (Griekenland en andere landen in de periferie van de eurozone) de aandelenmarkten parten blijven spelen. • De economische indicatoren zijn de afgelopen weken verslechterd, terwijl ook de politieke onzekerheden (VS, eurozone) zijn toegenomen. Ervan uitgaande dat de wereldeconomie een recessie weet te voorkomen, zijn aandelen correct tot aantrekkelijk gewaardeerd, in historisch perspectief maar vooral ten opzichte van andere beleggingscategorieën. • Wanneer het wantrouwen op de markten langere tijd aanhoudt, kan dit het gedrag van consumenten en bedrijven negatief beïnvloeden en een recessie uitlokken. Het risico dat de huidige taxaties voor de wereldwijde groei (3,8% in 2011 en 4% in 2012) neerwaarts moeten worden bijgesteld is naar onze mening groter dan de kans op positieve verrassingen. • Positief is dat bedrijven erg sterke balansen hebben en beschikken over gezonde cashflows en een grote hoeveelheid liquide activa. Met deze kasmiddelen kunnen bedrijven maatregelen nemen die gunstig zijn voor de aandeelhouders, bijvoorbeeld de inkoop van eigen aandelen en een verhoging van het dividend. Daarom prefereren wij aandelen met een hoog en stabiel dividendrendement. • Wij zijn momenteel het meest positief voor Japanse aandelen en voor aandelen van opkomende markten. De Japanse economie herstelt sterk na de aardbeving die op 11 maart plaatshad. Aandelen in de opkomende wereld kennen (in vergelijking met de volwassen economieën) een structureel hogere en stabielere economische groei. Verder kent de opkomende wereld niet de hoge overheidsschulden van de volwassen economieën. Den Haag, 16 augustus 2011 ING Fund Management B.V. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 6 Halfjaarbericht 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Directieverslag MARKTONTWIKKELINGEN De financiële markten kenden een beweeglijke eerste helft van 2011. Aanvankelijk stonden de aandelenmarkten in het teken van een sterker en breder dan verwacht economisch herstel. Maar de 'Arabische lente', de aardbeving in Japan en het opnieuw oplaaien van de Griekse schuldencrisis drukten vervolgens hun stempel op economieën en markten. Mede door de hoge olieprijs en de ramp in Japan zagen we eind april de eerste tekenen van een groeivertraging in de wereldeconomie. Verscheidene economische indicatoren bereikten hun piek en het cyclisch momentum nam af. Op de aandelenmarkten was er sprake van rotatie van cyclische richting defensieve sectoren. De MSCI World Index uitgedrukt in euro's verloor 2,3%. Europa was de sterkste regio (+1%), Japan leverde 12% in en ook opkomende markten bleven achter (-7%). GEVOERD BELEGGINGSBELEID Met een rendement van -2,2% presteerde het ING Hoog Dividend Aandelen Fonds (na kosten) iets beter dan de MSCI World Index. De aandelenselectie binnen de sectoren was neutraal, de allocatie over sectoren leverde een positieve relatieve bijdrage van 0,48%. Binnen de sectorallocatie leverden onze overweging in de defensieve sectoren Gezondheidszorg (relatieve bijdrage +0,28%) en Dagelijkse Consumentengoederen (+0,25%) en onze onderweging in de cyclische sector Basismaterialen (+0,18) de belangrijkste bijdragen aan het rendement. We profiteerden het sterkst van onze positie in het Amerikaanse National Semiconductor (+0,42%). Een overnamebod van chipmaker Texas Instruments leidde tot een sterke stijging van de beurskoers. Medisch producent Baxter (+0,10%) en het Franse farmaciebedrijf Sanofi (+0,26%) in de sector Gezondheidszorg behoorden ook tot de beste namen in het fonds. Onze aandelenselectie in Basismaterialen bleef achter. Binnen deze sector presteerde staalproducent Bluescope Steel slecht (-0,41%). Wij hebben onze positie in dit aandeel verkocht vanwege twijfel over de houdbaarheid van de dividendbetalingen. Onze belegging in het Japanse Nintendo (-0,62%) presteerde het slechtst in de eerste helft van 2011. De financiële resultaten bleven achter bij de verwachtingen van analisten en de markt vraagt zich af of het bedrijf in staat is het succes van de Wii spelcomputer te herhalen. VOORUITZICHTEN Beleggers moeten ook in de tweede helft van 2011 rekening houden met een relatief hoge volatiliteit. De huidige groeivertraging in de wereldeconomie brengt tegenvallers met zich mee. Bovendien zal het (voorlopig) uitblijven van een bevredigende, structurele oplossing voor de staatsschulden van Griekenland (en andere landen in de periferie van de eurozone) de aandelenmarkten parten blijven spelen. Kortom, de economische indicatoren zijn de afgelopen weken verslechterd, terwijl ook de politieke onzekerheden (VS, eurozone) zijn toegenomen. De waarderingen van aandelen zijn echter aantrekkelijk, zowel in historisch perspectief als ten opzichte van andere beleggingscategorieën. Wij verwachten dat een verdere groei van bedrijfswinsten en de zeer goed gevulde kassen een impuls zullen zijn voor de dividendbetalingen, vooral omdat de uitbetalingsratio's duidelijk onder het langetermijngemiddelde liggen. GEBRUIK DERIVATEN IN VERSLAGPERIODE In de portefeuille van de ING Basis Fondsen, waarin door het Subfonds wordt belegd, is gebruik gemaakt van derivaten. Vanwege de toegenomen volatiliteit van wisselkoersen gedurende de verslagperiode is gebruikgemaakt van valutatermijntransacties om het actieve valutarisico af te dekken. Den Haag, 16 augustus 2011 ING Fund Management B.V. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 7 Halfjaarbericht 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 8 Halfjaarbericht 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Balans Vóór resultaatbestemming 30-06-2011 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties 31-12-2010 € 637.313.351 € 634.954.909 € 637.313.351 € 634.954.909 € 140.531 € 247.720 Vorderingen op aandeelhouders € - € 528.196 Overige vorderingen € 2.428.088 € 1.517.895 € 2.568.619 € 2.293.811 € 4.229.545 € - € 4.229.545 € - KORTLOPENDE SCHULDEN Schulden aan kredietinstellingen € - € 179.893 Schulden aan aandeelhouders € 969.061 € 247.714 Overige schulden € 817.762 € 944.775 € 1.786.823 € 1.372.382 Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden € 5.011.341 € 921.429 Uitkomst van activa minus kortlopende schulden € 642.324.692 € 635.876.338 € € 16.911.292 Agioreserve 690.426.550 € € 663.959.345 Overige reserves € -50.146.740 € -132.306.538 Onverdeeld resultaat € -14.866.410 € 88.161.766 € 642.324.692 € 635.876.338 OVERIGE ACTIVA Liquide middelen EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 9 16.061.765 Halfjaarbericht 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011, respectievelijk over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010 2011 2010 BEDRIJFSOPBRENGSTEN OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen € 13.738.988 € 13.387.599 € -25.618.110 € 26.795.076 € 1.692.269 € 1.765.207 € -10.186.853 € 41.947.882 Directe kosten € 4.649.024 € 3.951.888 Toegerekende kosten ING Basis Fondsen € 29.922 € 20.554 Interest € 611 € - Som der bedrijfslasten € 4.679.557 € 3.972.442 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening € -14.866.410 € 37.975.440 WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 10 Halfjaarbericht 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Kasstroomoverzicht Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011, respectievelijk over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010 2011 2010 KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening € -14.866.410 € 37.975.440 Af: Toegerekende resultaten ING Basis Fondsen € -11.909.044 € 40.162.121 € -2.957.366 € -2.186.681 Aankoop van beleggingen € -49.551.009 € -11.002.372 Verkoop van beleggingen € 35.283.523 € 39.966.416 Mutatie vorderingen € -712.618 € -66.100 Mutatie kortlopende schulden € -48.214 € 17.206 € -17.985.684 € 26.728.469 Plaatsing van aandelen € 52.942.475 € 11.002.621 Inkoop van aandelen € -18.801.123 € -27.853.355 Uitgekeerd dividend € -12.826.588 € -9.607.033 Mutatie vorderingen € 437.810 € -92.080 Mutatie kortlopende schulden € 462.655 € -1.000.715 € 22.215.229 € -27.550.562 Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten NETTO KASSTROOM € 4.229.545 € -822.093 Stand liquide middelen begin verslagperiode € - € 1.200.899 Stand liquide middelen ultimo verslagperiode € 4.229.545 € 378.806 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 11 Halfjaarbericht 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Toelichting ALGEMEEN ING Hoog Dividend Aandelen Fonds is een Subfonds dat deel uitmaakt van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Het halfjaarbericht van ING Hoog Dividend Aandelen Fonds bevat naast het verslag van het Subfonds zelf ook als bijlage het halfjaarbericht van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V., alsmede als bijlage het halfjaarbericht van één of meer ING Basis Fondsen waarin het Subfonds direct of indirect participeert. Op deze wijze is het mogelijk inzicht te verkrijgen in de feitelijke beleggingen waarin wordt geparticipeerd en de daarmede samenhangende risico's. De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het Subfonds heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V. , gevestigd te Den Haag, is tevens de beheerder van het Subfonds en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Voor de beheeractiviteiten wordt een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. NOTERING De aandelen van het Subfonds zijn toegelaten tot de notering op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. PARAPLUSTRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. OPEN-END STRUCTUUR ING Hoog Dividend Aandelen Fonds is een (semi) open-end beleggingsmaatschappij, hetgeen betekent dat de directie van het Subfonds, behoudens uitzonderlijke situaties, op verzoek aandelen zal uitgeven of verkrijgen tegen de transactieprijs van een aandeel, zoals die voor een betreffende beursdag is vastgesteld. De directie van het Subfonds kan de inkoop van aandelen weigeren indien door de inkoop van aandelen niet langer wordt voldaan aan de vereisten om te worden aangemerkt als fiscale beleggingsinstelling als bedoeld in artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Inkoop van aandelen vindt niet plaats gedurende de periode dat, op grond van het daartoe in het prospectus bepaalde, de intrinsieke waarde van het Subfonds niet wordt vastgesteld of in het geval dat redelijkerwijs kan worden verwacht dat inkoop van aandelen tot gevolg kan hebben dat het belang van de meerderheid van de bestaande aandeelhouders aanzienlijk wordt geschaad. FISCALE STATUS Het Subfonds maakt onderdeel uit van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 12 Halfjaarbericht 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Een positief saldo van koersresultaten op beleggingen, na aftrek van een evenredig aandeel in de kosten die met het beheer van de beleggingen verband houden, wordt toegevoegd aan de zogeheten herbeleggingsreserve en valt niet onder de uitdelingsverplichting. Tevens mag het Subfonds winst toevoegen aan de zogeheten afrondingsreserve, die maximaal 1% van het gestorte kapitaal van de per het einde van het boekjaar in omloop zijnde aandelen kan bedragen. De aldus in enig jaar aan de afrondingsreserve toegevoegde winst valt eveneens niet onder de uitdelingsverplichting. Het vermogen van het Subfonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Voor zover deze ING Basis Fondsen geen dividend uitkeren, leidt dit ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van het aan het Subfonds toe te rekenen directe beleggingsresultaat en de toe te rekenen kosten van de ING Basis Fondsen. BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het Subfonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeiend uit de Wet op het financieel toezicht. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het Subfonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële activa en alle financiële verplichtingen zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille. Participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze waarde wordt bepaald op basis van de grondslagen zoals vermeld in de financiële verantwoordingen van de ING Basis Fondsen. De participaties in ING Basis Fondsen zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. De beheerder van de ING Basis Fondsen verzoekt een onafhankelijke deskundige jaarlijks de financiële verantwoording te controleren en daarover een controleverklaring te verstrekken. Het jaarverslag 2010 van de ING Basis Fondsen waarin het Subfonds participeert bevat een dergelijke controleverklaring. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 13 Halfjaarbericht 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 14 Halfjaarbericht 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011, respectievelijk over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen 2011 Stand begin verslagperiode € Aankopen Verkopen 2010 634.954.909 € 540.124.438 € 49.551.009 € 11.002.372 € -35.283.523 € -39.966.416 Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat € 13.738.988 € 13.387.599 Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat € -25.618.110 € 26.795.076 Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten € -29.922 € -20.554 Stand ultimo verslagperiode € 637.313.351 € 551.322.515 Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds ING Dividend Aandelen Basis Fonds Aantal participaties Intrinsieke waarde (€) Deelnemings percentage Waarde (€) 34.793.153 18,32 60,2% 637.313.351 Stand ultimo verslagperiode 637.313.351 EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal 2011 2010 Stand begin verslagperiode € 16.061.765 € 15.392.674 Plaatsing van aandelen € 1.345.216 € 300.170 Inkoop van aandelen € -495.689 € -749.308 Stand ultimo verslagperiode € 16.911.292 € 14.943.536 2011 Agioreserve 2010 Stand begin verslagperiode € 663.959.345 € 639.296.541 Plaatsing van aandelen € 51.597.259 € 10.702.451 Inkoop van aandelen € -18.305.434 € -27.104.047 Interim-dividend € -6.824.620 € - Stand ultimo verslagperiode € 690.426.550 € 622.894.945 De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is. Overige reserves 2011 2010 Stand begin verslagperiode € -132.306.538 € -208.598.214 Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode € 88.161.766 € 95.174.829 Interim-dividend € -6.001.968 € -9.607.033 Stand ultimo verslagperiode € -50.146.740 € -123.030.418 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 15 Halfjaarbericht 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Onverdeeld resultaat 2011 2010 Stand begin verslagperiode € 88.161.766 € 95.174.829 Toevoeging aan Overige reserves € -88.161.766 € -95.174.829 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening € -14.866.410 € 37.975.440 Stand ultimo verslagperiode € -14.866.410 € 37.975.440 VERMOGENSGEGEVENS 30-06-2011 Eigen vermogen € 642.324.692 Aantal geplaatste aandelen Intrinsieke waarde per aandeel ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 31-12-2010 € 30.747.805 € 20,89 16 635.876.338 31-12-2009 € 29.203.209 € 21,77 541.265.830 27.986.680 € 19,34 Halfjaarbericht 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds TOELICHTING OP DE WINST-EN-VERLIESREKENING Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011, respectievelijk over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010 KOSTEN 2011 Managementvergoeding € Accountantskosten Overige bedrijfskosten Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Totaal in total expense ratio betrokken kosten 2010 4.574.132 € 3.902.796 € - € 41 € 74.892 € 49.051 € 4.649.024 € 3.951.888 € 29.922 € 20.554 € 4.678.946 € 3.972.442 Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en-verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding wordt berekend als een percentage van het eigen vermogen ultimo maand. De managementvergoeding bedraagt 0,1167% van het eigen vermogen ultimo maand. TOTAL EXPENSE RATIO Gerealiseerde total expense ratio vorig boekjaar 1,44% Verwachte total expense ratio lopend boekjaar 1,4% In de total expense ratio wordt de verhouding uitgedrukt tussen de kosten die in het kalenderjaar ten laste van het resultaat zijn gebracht enerzijds en het gemiddelde eigen vermogen van het Subfonds anderzijds. In deze kosten zijn tevens begrepen de aan dit Subfonds toegerekende kosten van de ING Basis Fondsen. Niet inbegrepen zijn de kosten die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties; deze kosten zijn begrepen in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen. Ook kosten die verband houden met het toe- en uittreden van de deelnemers, welke zijn begrepen in de met deze transacties gemoeide op- en afslagen, blijven in het kader van de total expense ratio buiten beschouwing. Het gemiddelde eigen vermogen wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van het eigen vermogen per 31 december van het vorige kalenderjaar en die per 31 maart, per 30 juni, per 30 september en per 31 december van het gelijk met het onderhavige boekjaar eindigende kalenderjaar in de verhouding 0,5:1:1:1:0,5. Den Haag, 16 augustus 2011 ING Fund Management B.V. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 17 Halfjaarbericht 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Overige gegevens BESTUURDERSBELANGEN Het totale persoonlijke belang in aantal aandelen en optierechten dan wel nominale waarde bij obligaties dat de bestuurders in (de beleggingen van) het fonds hadden per 30 juni 2011 en per 1 januari 2011 wordt als volgt gespecificeerd: type ING Hoog Dividend Aandelen Fonds aandelen 30-06-2011 01-01-2011 2.412 2.418 INTERIM DIVIDEND In de verslagperiode heeft het fonds € 12.826.588 aan interim dividend uitgekeerd. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 18 Halfjaarbericht 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Verklarende woordenlijst Aandeel Bewijs van deelneming in het kapitaal van een vennootschap. Bezit van een aandeel geeft het recht om te delen in de winst en stemrecht uit te oefenen in de aandeelhoudersvergadering. Activa De bezittingen van het fonds zoals opgenomen in de Balans onder Beleggingen, Vorderingen en Overige activa. AFM De Autoriteit Financiële Markten is gedragstoezichthouder op de financiële markten. Met het gedragstoezicht wil de AFM een bijdrage leveren aan het goed functioneren van de financiële markten. Agioreserve Agioreserve is een reserve die ontstaat bij plaatsing van aandelen die boven de nominale waarde zijn uitgegeven. Basis Fonds In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van (beursgenoteerde) effecten, plaats. De ING Basis Fondsen vallen niet onder toezicht van de AFM of De Nederlandsche Bank N.V. uit hoofde van de Wft. Basispunt Basispunt is gelijk aan een honderdste procentpunt (gelijk aan 0,01 procent). Beheerder De beheerder is direct verantwoordelijk voor het management van de portefeuille van het beleggingsfonds. Hij bepaalt waarin het beleggingsfonds belegt, een en ander binnen het vastgestelde beleggingsbeleid van het beleggingsfonds. Beleggingsfonds Een beleggingsfonds is een collectieve belegging in diverse effecten, afhankelijk van de doelstelling van het fonds. Een fonds kan beleggen in aandelen, vastrentende waarden of onroerend goed, of in een combinatie van deze categorieën. Benchmark Objectieve maatstaf waarmee het resultaat van het Subfonds wordt vergeleken. Bewaarder De bewaarder is de rechtspersoon die voor gemeenschappelijke rekening en risico van de participanten belast is met het bewaren van de (stukken van de onderliggende) beleggingen. Daarnaast ziet de bewaarder er onder meer op toe dat de beheerder zijn handelingen in overeenstemming met de Voorwaarden van Beheer en Bewaring verricht. Derivaten Financiële instrumenten waarvan de prijs is afgeleid van een bestaande onderliggende waarde. Het zijn meestal rechten of plichten om die onderliggende waarde te kopen of te verkopen op een zeker moment in de toekomst. Voorbeelden zijn opties, futures en swaps. Dividend Winstuitkering van een onderneming aan de aandeelhouder. Effecten De verzamelnaam voor aandelen, obligaties, warrants, opties, futures en alle andere op een effectenbeurs verhandelbare producten. Ex-dividend Waarde van een aandeel nadat het dividend beschikbaar is gesteld. De waarde van het dividend zit dan niet meer in de koers. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 19 Halfjaarbericht 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Gelieerde partijen Gelieerde partijen zijn vennootschappen en andere onderdelen behorend tot ING Groep N.V. Intrinsieke waarde Dit is de waarde van een aandeel, gebaseerd op de werkelijke waarde van activa minus passiva. Maatschappelijk kapitaal Het maatschappelijk kapitaal is het in de statuten vermelde maximaal aantal aandelen dat uitgegeven kan worden vermenigvuldigd met de nominale waarde van die aandelen. Nominale waarde De in de statuten vastgestelde waarde van een aandeel. Dit bedrag komt zelden overeen met de prijs van een aandeel. Bij obligaties is de nominale waarde de waarde van de oorspronkelijke lening en wordt de rente berekend over de nominale waarde. Op-en afslagen Betreft aan aandeelhouders in rekening gebrachte kosten bij aan- of verkoop van aandelen in het fonds. De vergoeding, die wordt berekend door middel van een procentuele op- dan wel afslag op de intrinsieke waarde, komt geheel ten goede van het fonds en dient ter dekking van verschuldigde transactiekosten bij het aan- en verkopen van participaties in ING Basis Fondsen. Paraplufonds Het Paraplufonds is een beleggingsfonds waarvan de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk Subfonds. Passiva De schulden van het fonds zoals opgenomen onder de Kortlopende schulden. Subfonds Het Subfonds is één van de beleggingsfondsen dat deel uitmaakt van het Paraplufonds. Total expense ratio In de total expense ratio (TER) wordt de verhouding uitgedrukt tussen de kosten die in het kalenderjaar ten laste van het resultaat zijn gebracht enerzijds en het gemiddelde eigen vermogen van het Subfonds anderzijds. Kosten van transacties in onderliggende effecten, interestlasten en op-en afslagen worden in deze berekening niet meegenomen. Transactieprijs De transactieprijs is gebaseerd op de intrinsieke waarde van de aandelen met een vaste op- of afslag ter vergoeding van de aan- of verkoopkosten van de onderliggende fysieke beleggingen in het Basis Fonds. Deze vergoeding dient ter bescherming van de zittende aandeelhouders van het Subfonds en komt ten goede aan het Subfonds. Uitlenen Uitlenen van effecten gebeurt wanneer de belegger effecten tijdelijk uitleent aan een andere belegger. Voor het uitlenen van die effecten krijgt de belegger een vergoeding die ten goede komt aan het rendement van het fonds. Daarnaast ontvangt de uitlener zekerheden in diverse vormen. Valutatermijntransactie De aan- of verkoop van valuta's tegen vooraf vastgestelde koersen die op een vooraf bepaalde datum in de toekomst wordt verwisseld. Wet op het financieel toezicht De Wet op het financieel toezicht (Wft) is de wet die voorziet in het regelen van het toezicht op de financiële sector in Nederland. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 20 Halfjaarbericht 2011 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Halfjaarbericht 2011 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.ingim.nl / www.ing.nl ING Fund Management B.V. M.F.M. van Elk S.S. Bapat D.A. Buggenhout J.L. van der Giessen A.A.M. van den Heuvel BANKIER ING Bank N.V. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 21 Halfjaarbericht 2011 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Profiel STRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (hierna ook wel 'het Fonds' genoemd) is een beleggingsfonds met veranderlijk kapitaal. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. kent een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series cijferaandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds ("het Subfonds"). ING Fund Management B.V. is beheerder en directie van alle in dit verslag opgenomen ING Beleggingsfondsen. ING Fund Management B.V. beschikt als beheerder over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). De Subfondsen zullen hun vermogen beleggen door te participeren in (één of meerdere van de) ING Basis Fondsen. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van (beursgenoteerde) effecten plaats. Het specifieke beleggingsbeleid van elk ING Basis Fonds is omschreven in het bij betreffend Subfonds behorend supplement bij het prospectus van het Fonds. Het (half)jaarbericht van elk van de Subfondsen wordt afzonderlijk gepubliceerd. In elke publicatie wordt naast het (half)jaarbericht van het betreffende Subfonds het (half)jaarbericht van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. alsmede één of meerdere ING Basis Fondsen waarin het Subfonds direct of indirect participeert gepresenteerd. Voor informatie over de andere Subfondsen dan het in dit verslag gepresenteerde Subfonds, verwijzen wij naar de desbetreffende publicaties. DOELSTELLING ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. beoogt deelnemers een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van effecten. Het beleggingsbeleid van de Subfondsen is erop gericht om - op basis van een brede spreiding en binnen de vastgestelde risicoprofielen- op langere termijn een zo hoog mogelijk totaalrendement te behalen. RISICOPROFIEL Aan beleggen in (een) Subfonds(en) van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De waarde van de beleggingen kan zowel stijgen als dalen en aandeelhouders van (een) Subfonds(en) kunnen mogelijk minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Het risicoprofiel van de afzonderlijke Subfondsen wordt nader toegelicht in de desbetreffende supplementen bij het prospectus. FISCALE STATUS ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een naar Nederlands recht opgerichte vennootschap, gevestigd te Amsterdam. Op grond van de status van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. respectievelijk haar Subfondsen onder meer voldoen aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. FONDSINFORMATIE Voor ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. wordt zowel een jaarverslag als een halfjaarbericht opgemaakt. Tevens wordt maandelijks per Subfonds een actueel overzicht gepubliceerd met onder meer performance cijfers, portefeuilleverdelingen en de grootste beleggingen binnen het Subfonds. Voor uitgebreide informatie over de structuur, het profiel en het beleggingsbeleid van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. en haar Subfondsen is een prospectus beschikbaar. Per Subfonds is een financiële bijsluiter opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico's. Vraag er om en lees hem voordat u het product koopt. Financiële informatie, prospectus, financiële bijsluiter en andere belangrijke informatie wordt gepubliceerd op de website van de beheerder, www.ingim.nl. De financiële bijsluiter wordt ook gepubliceerd op www.financielebijsluiter.info. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 22 Halfjaarbericht 2011 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Directieverslag ONTWIKKELINGEN In dit Directieverslag worden algemene ontwikkelingen geschetst met betrekking tot de in dit verslag opgenomen Subfondsen. SAMENVOEGING Op 26 mei 2011 heeft de samenvoeging van onderstaande Subfondsen van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. door middel van wijziging van de statuten van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. plaatsgevonden: - ING AEX Shadow als verdwijnend Subfonds met ING Dutch Fund als verkrijgend Subfonds, en - ING Biotechnology Fund als verdwijnend Subfonds met ING Health Care Fund als verkrijgend Subfonds. De ruilverhouding voor de conversie van de Subfondsen is vastgesteld op basis van de intrinsieke waarde van de betreffende Subfondsen op 26 mei 2011, uitgaande van de slotkoersen van 25 mei 2011. De intrinsieke waarde is door de directie van ING beleggingsfondsen Paraplu N.V. vastgesteld, waarbij externe deskundigen betrokken waren. De ruilverhouding is opgenomen in de toelichting op de jaarrekening van het betreffende verkrijgende Subfonds. De verkrijgende Subfondsen in het kapitaal van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. die na de samenvoegingen zijn blijven bestaan, blijven genoteerd op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. De verdwijnende Subfondsen hebben hun notering verloren. VOORGENOMEN SAMENVOEGING Op de gecombineerde Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. en de vergaderingen van houders van gewone aandelen in het kapitaal van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. d.d. 23 augustus 2011 wordt de samenvoeging van de volgende Subfondsen voorgesteld : - ING Europe Growth Fund als verdwijnend Subfonds met ING Global Opportunities Fund als verkrijgend Subfonds, en - ING Euro Credit Obligatie Fonds als verdwijnend Subfonds met ING First Class Obligatie Fonds als verkrijgend Subfonds. De ruilverhouding voor de conversie van de Subfondsen zal worden vastgesteld op basis van de intrinsieke waarde van de betreffende Subfondsen op 29 november 2011, uitgaande van de slotkoersen van 28 november 2011. De verkrijgende Subfondsen in het kapitaal van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. die na de samenvoegingen zullen blijven bestaan, zullen genoteerd blijven op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. De verdwijnende Subfondsen zullen hun notering verliezen. WIJZIGING SAMENSTELLING DIRECTIE ING FUND MANAGEMENT B.V. Per 1 mei 2011 is de samenstelling van de directie ING Fund Management B.V. ("de directie") gewijzigd. Op deze datum is de heer A.A.M. van den Heuvel toegetreden tot de directie. Den Haag, 16 augustus 2011 ING Fund Management B.V. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 23 Halfjaarbericht 2011 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 24 Halfjaarbericht 2011 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Balans Vóór resultaatbestemming 30-06-2011 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen 31-12-2010 € 7.415.857.824 € 7.603.244.181 € 7.415.857.824 € 7.603.244.181 € 561.158 € 4.254.171 Vorderingen op aandeelhouders € 78.975.873 € 5.476.600 Overige vorderingen € 18.038.088 € 15.706.790 € 97.575.119 € 25.437.561 € 1.628.097 € 8.258.984 € 1.628.097 € 8.258.984 € 70.346.138 € 754.027 VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties OVERIGE ACTIVA Liquide middelen KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties Schulden aan aandeelhouders € 7.524.443 € 12.358.225 Overige schulden € 13.332.275 € 12.537.169 € 91.202.856 € 25.649.421 Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden € 8.000.360 € 8.047.124 Uitkomst van activa minus kortlopende schulden € 7.423.858.184 € 7.611.291.305 € € 186.120.785 Agioreserve 7.325.113.382 € € 7.213.219.667 Overige reserves € 71.006.144 € -607.956.101 Onverdeeld resultaat € -158.382.127 € 832.076.609 € 7.423.858.184 € 7.611.291.305 EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 25 173.951.130 Halfjaarbericht 2011 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011, respectievelijk over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010 2011 2010 BEDRIJFSOPBRENGSTEN OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen € 128.716.543 € 125.327.817 Uitkeringen ING Basis Fondsen € 6.124.085 € 6.070.295 € -255.273.758 € 177.479.626 € 7.141.413 € 7.993.955 € -113.291.717 € 316.871.693 Directe kosten € 44.577.601 € 40.983.297 Toegerekende kosten ING Basis Fondsen € 512.809 € 574.292 Som der bedrijfslasten € 45.090.410 € 41.557.589 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening € -158.382.127 € 275.314.104 WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 26 Halfjaarbericht 2011 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Toelichting ALGEMEEN De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. In de halfjaarcijfers van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. waarin alle Subfondsen zijn samengevoegd ontbreken de expense ratio en het kasstroomoverzicht omdat deze gegevens slechts op Subfondsniveau zinvolle informatie bieden. De vennootschap heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V. , gevestigd te Den Haag, is tevens de beheerder van de vennootschap en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Voor de beheeractiviteiten wordt bij de Subfondsen een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. SAMENVOEGING Op 26 mei 2011 heeft de samenvoeging van de onderstaande Subfondsen van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. door middel van wijziging van de statuten van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. plaatsgevonden: - ING AEX Shadow als verdwijnend Subfonds met ING Dutch Fund als verkrijgend Subfonds, en - ING Biotechnology Fund als verdwijnend Subfonds met ING Health Care Fund als verkrijgend Subfonds. De ruilverhouding voor de conversie van de Subfondsen is vastgesteld op basis van de intrinsieke waarde van de betreffende Subfondsen op 26 mei 2011, uitgaande van de slotkoersen van 25 mei 2011. Na de fusie omvat ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. 45 genummerde aandelenseries, die elk een Subfonds representeren. Per 30-06-2011 zijn er vooralsnog 31 series geopend. Bij de statutenwijziging is tevens de nominale waarde van 2 Subfondsen (series 9 en 11) aangepast van € 0,55 naar € 1,10. Deze wijziging is gedaan om te voorkomen dat ten gevolge van de samenvoeging van de Subfondsen sprake zal zijn van vermindering van het geplaatste kapitaal van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. PARAPLUSTRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, zoals omschreven in art. 76a van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek met een (semi) open-end structuur. Het fonds kent een paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie aandelen correspondeert met een afzonderlijk Subfonds. Een Subfonds is een gedeelte van het vermogen van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. waartoe de houders van een bepaalde serie aandelen economisch gerechtigd zijn. Elke serie aandelen vertegenwoordigt de gerechtigdheid tot het vermogen van een bepaald Subfonds. Ieder Subfonds heeft een eigen specifiek beleggingsbeleid, risicoprofiel en koersvorming. De aandelen van de Subfondsen zijn toegelaten tot de notering op de Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 27 Halfjaarbericht 2011 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. FISCALE STATUS ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. heeft de status van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. Een positief saldo van koersresultaten op beleggingen, na aftrek van een evenredig aandeel in de kosten die met het beheer van de beleggingen verband houden, wordt toegevoegd aan de zogeheten herbeleggingsreserve en valt niet onder de uitdelingsverplichting. Tevens mag het Subfonds winst toevoegen aan de zogeheten afrondingsreserve, die maximaal 1% van het gestorte kapitaal van de per het einde van het boekjaar in omloop zijnde aandelen kan bedragen. De aldus in enig jaar aan de afrondingsreserve toegevoegde winst valt eveneens niet onder de uitdelingsverplichting. Het vermogen van het Subfonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Voor zover deze ING Basis Fondsen geen dividend uitkeren, leidt dit ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van de aan het Subfonds toe te rekenen directe beleggingsresultaten en de toe te rekenen kosten van de ING Basis Fondsen. BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het Subfonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeiend uit de Wet op het financieel toezicht. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële activa en alle financiële verplichtingen zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille. Participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze waarde wordt bepaald op basis van de grondslagen zoals vermeld in de financiële verantwoordingen van de ING Basis Fondsen. De Subfondsen beleggen in participaties van ING Basis Fondsen. Deze participaties worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. De participaties zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. De beheerder van de ING Basis Fondsen verzoekt een onafhankelijke deskundige jaarlijks de financiële verantwoording te controleren en daarover een controleverklaring te verstrekken. Het jaarverslag van de ING Basis Fondsen waarin het Subfonds participeert, bevat een dergelijke controleverklaring. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 28 Halfjaarbericht 2011 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Uitkeringen aan participanten door ING Basis Fondsen worden verantwoord op het moment dat de uitkering geen onderdeel meer uitmaakt van het fondsvermogen van het desbetreffende ING Basis Fonds. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 29 Halfjaarbericht 2011 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011, respectievelijk over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen 2011 2010 Stand begin verslagperiode € 7.603.244.181 € 6.809.034.937 Aankopen € 519.672.073 € 568.365.446 Verkopen € -579.988.406 € -640.263.168 Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat € 134.840.628 € 131.398.112 Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat € -255.273.758 € 177.479.626 Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten € -512.809 € -574.292 Uitkeringen ING Basis Fondsen € -6.124.085 € -6.070.295 Stand ultimo verslagperiode € 7.415.857.824 € 7.039.370.366 Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds ING Consumer Discretionary Basis Fonds ING Consumer Staples Basis Fonds ING Dividend Aandelen Basis Fonds ING Duurzaam Rendement Basis Fonds ING Emerging Europe Basis Fonds ING Emerging Markets Equity Basis Fonds ING Energy Basis Fonds ING Euro Credit Basis Fonds ING Europa Basis Fonds ING Europe Growth Basis Fonds ING European Small Caps Basis Fonds ING Financials Basis Fonds ING Global Equity Basis Fonds ING Global Fixed Income Basis Fonds ING Global High Yield Basis Fonds ING Global Opportunities Basis Fonds ING Health Care Basis Fonds ING I.T. Basis Fonds ING Industrials Basis Fonds ING Japan Basis Fonds ING Lion Basis Fonds ING Materials Basis Fonds ING Multi Obligatie Basis Fonds ING Nederland Basis Fonds ING Noord-Amerika Basis Fonds ING Onroerend Goed Aandelen Basis Fonds ING Premium Dividend Basis Fonds ING Rente Basis Fonds ING Telecommunications Services Basis Fonds ING Utilities Basis Fonds ING Zuid-Oost Azië Basis Fonds Stand ultimo verslagperiode ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Aantal participaties Intrinsieke waarde (€) Deelnemings percentage Waarde (€) 2.430.275 1.703.385 34.793.153 7.541.708 3.448.321 5.241.057 1.815.545 2.091.347 13.341.795 1.846.513 8.333.009 16.563.776 97.102.581 29.998.716 13.501.507 41.656.489 13.749.229 63.292.009 3.755.722 13.067.060 40.689.511 3.234.949 70.220.884 34.582.564 8.234.874 10.531.827 28.867.929 48.857.895 457.912 634.986 2.150.713 15,94 22,53 18,32 8,31 16,91 21,65 25,12 7,76 17,63 9,68 11,01 6,43 8,77 15,33 13,13 10,18 5,76 4,39 19,04 4,12 12,69 28,78 13,50 15,82 15,52 14,09 10,91 16,60 15,99 20,66 14,37 80,2% 48,7% 60,2% 13,3% 100,0% 11,5% 37,1% 0,5% 34,5% 85,3% 80,3% 55,5% 14,4% 43,5% 15,8% 77,6% 59,2% 79,0% 76,9% 31,2% 100,0% 63,8% 100,0% 32,0% 27,1% 38,7% 100,0% 27,0% 19,2% 58,5% 45,0% 38.731.703 38.378.809 637.313.351 62.682.846 58.297.321 113.482.065 45.600.121 16.219.009 235.194.979 17.869.486 91.777.045 106.456.614 851.985.523 459.804.449 177.277.015 423.889.142 79.172.213 277.810.083 71.517.281 53.780.804 516.542.988 93.094.175 948.289.404 547.112.555 127.780.680 148.363.248 315.044.623 811.052.245 7.324.245 13.117.653 30.896.149 7.415.857.824 30 Halfjaarbericht 2011 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal 2011 2010 Stand begin verslagperiode € 173.951.130 € 148.110.177 Plaatsing van aandelen € 11.963.443 € 11.579.000 Inkoop van aandelen € -8.810.076 € -9.308.043 Inbreng uit hoofde van samenvoeging € 532.641 € - Aanpassing nominale waarde € 8.483.647 € - Stand ultimo verslagperiode € 186.120.785 € 150.381.134 Het maatschappelijk kapitaal van de vennootschap bedraagt per 30 juni 2011 € 341.825.006 en is verdeeld in 10 prioriteitsaandelen en 45 series gewone aandelen, aangeduid met 1 tot en met 45. De aandelen uit de series 1, 9, 11, 22 en 31 hebben elk een nominale waarde van € 1,10, de overige gewone aandelen alsmede de prioriteitsaandelen hebben elk een nominale waarde van € 0,55. Het maatschappelijk kapitaal en geplaatst kapitaal zijn als volgt opgebouwd: Maatschappelijk kapitaal Serie Serie 1 Serie 2 Serie 3 Serie 4 Serie 5 Serie 6 Serie 7 Serie 8 Serie 9 Serie 10 Serie 11 Serie 12 Serie 13 Serie 14 Serie 15 Serie 16 Serie 17 Serie 18 Serie 19 Serie 20 Serie 21 Serie 22 Serie 23 Serie 24 Serie 25 Serie 26 Serie 27 Serie 28 Serie 29 Serie 30 Serie 31 Serie 32 Serie 33 Serie 34 Serie 35 Geplaatst kapitaal Prioriteitsaandelen € 6 € 6 Naam Subfonds ING Information Technology Fund ING Energy Fund ING Industrials Fund ING Telecom Services Fund ING Utilities Fund ING Basic Materials Fund ING Luxury Consumer Goods Fund ING Daily Consumer Goods Fund ING Health Care Fund ING Financials Fund ING Dutch Fund -ING Japan Fund ING Global Obligatie Fonds ING Global Real Estate Fund ING Far East Fund ING Hoog Dividend Aandelen Fonds ING Emerging Europe Fund ING Europe Fund ING Europe Growth Fund ING Europe Small Caps Fund ING Global Opportunities Fund ING Hoog Dividend Obligatie Fonds -ING North America Fund ING Duurzaam Aandelen Fonds ING First Class Obligatie Fonds -ING Premium Dividend Fund ING Euro Obligatie Fonds ING Lion Fund -ING Euro Credit Obligatie Fonds ING Global Fund ING Global Emerging Markets Fund Serie 36 tot en met 45 € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € 19.739.051 1.650.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 1.650.000 11.000.000 11.000.000 22.000.000 3.300.000 3.300.000 33.000.000 1.925.000 3.300.000 22.000.000 1.650.000 11.000.000 1.650.000 2.200.000 22.060.949 5.500.000 1.650.000 5.500.000 3.300.000 27.500.000 1.650.000 22.000.000 19.250.000 38.500.000 1.650.000 1.650.000 12.100.000 4.400.000 16.500.000 € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € 9.257.282 504.983 1.040.304 152.673 203.981 897.967 655.341 487.739 3.933.899 4.917.838 13.278.547 1.302.845 18.355.634 1.341.302 1.151.021 16.911.292 473.845 5.975.597 555.929 1.149.706 21.483.130 4.018.570 3.560.390 2.015.455 21.469.301 10.249.349 12.476.457 16.914.305 411.861 9.210.063 1.764.173 - € 341.825.006 € 186.120.785 Stand ultimo verslagperiode ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 31 Halfjaarbericht 2011 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. 2011 2010 Stand begin verslagperiode € 7.213.219.667 € 7.059.629.172 Plaatsing van aandelen € 472.022.141 € 544.416.511 Inkoop van aandelen € -363.524.731 € -424.962.512 Inbreng uit hoofde van samenvoeging € 28.075.038 € - Aanpassing nominale waarde € -8.483.647 € - Interim-dividend € -16.195.086 € - Stand ultimo verslagperiode € 7.325.113.382 Agioreserve € 7.179.083.171 De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is. Overige reserves 2011 2010 € -1.742.928.354 Stand begin verslagperiode € -607.956.101 Inkoop van aandelen € -1.598.326 Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode € 712.211.418 Dividend € - € -1.474.351 Interim-dividend € -31.650.847 € -40.933.141 Stand ultimo verslagperiode € 71.006.144 € -561.367.212 2011 2010 Stand begin verslagperiode € 832.076.609 € 1.353.928.151 Dividend € -119.865.191 € Toevoeging aan Overige reserves € -712.211.418 € -1.226.766.174 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening € -158.382.127 € 275.314.104 Stand ultimo verslagperiode € -158.382.127 € 275.314.104 Onverdeeld resultaat ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 32 € -2.797.540 € 1.226.766.174 -127.161.977 Halfjaarbericht 2011 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. TOELICHTING OP DE WINST-EN-VERLIESREKENING Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011, respectievelijk over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010 OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen Het in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen verantwoorde bedrag ad € 128.716.543 betreft het saldo van het Toegerekend direct beleggingsresultaat ad € 134.840.628 minus de ontvangen Uitkeringen ING Basis Fondsen ad € 6.124.085. KOSTEN 2011 2010 Managementvergoeding € 43.231.300 € 40.377.372 Accountantskosten € - € 1.435 Overige bedrijfskosten € 1.346.301 € 604.490 € 44.577.601 € 40.983.297 € 512.809 € 574.292 € 45.090.410 € 41.557.589 Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Totale kosten Betreft in het boekjaar ten laste van de Subfondsen gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-enverliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding betreft een per Subfonds vastgesteld percentage van het eigen vermogen ultimo maand. Voor de hoogte van het percentage per Subfonds verwijzen wij naar de halfjaarberichten van de betreffende Subfondsen. Den Haag, 16 augustus 2011 ING Fund Management B.V. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 33 Halfjaarbericht 2011 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Overige gegevens BESTUURDERSBELANGEN Voor de specificatie van de bestuurdersbelangen per 30 juni 2011 en 1 januari 2011 verwijzen wij u naar de halfjaarberichten van de desbetreffende Subfondsen. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 34 Halfjaarbericht 2011 ING Dividend Aandelen Basis Fonds ING Dividend Aandelen Basis Fonds Halfjaarbericht 2011 ING Dividend Aandelen Basis Fonds (Fonds voor gemene rekening) BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.ingim.nl ING Fund Management B.V. M.F.M. van Elk S.S. Bapat D.A. Buggenhout J.L. van der Giessen A.A.M. van den Heuvel BEWAARDER ING Bewaar Maatschappij I B.V. ING Bewaar Maatschappij I B.V. G.W.M. Dashorst F.J.J. van Geel W.A. van Woudenberg ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 35 Halfjaarbericht 2011 ING Dividend Aandelen Basis Fonds Financiële verantwoording Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 36 Halfjaarbericht 2011 ING Dividend Aandelen Basis Fonds Balans 30-06-2011 BELEGGINGEN Aandelen Valutatermijntransacties VORDERINGEN Te vorderen dividend 31-12-2010 € 1.049.067.496 € 1.094.240.187 € -322.929 € -211.986 € 1.048.744.567 € 1.094.028.201 € 2.419.101 € 2.329.338 Vorderingen op participanten € - € 14.984 Liquiditeitsbeheer € 5.798.659 € - Overige vorderingen € 1.838.580 € 1.620.545 € 10.056.340 € 3.964.867 € 804.093 € 33.195.209 € 804.093 € 33.195.209 OVERIGE ACTIVA Liquide middelen KORTLOPENDE SCHULDEN Schulden aan participanten € 140.531 € 247.720 Collateral € 70.000 € - Overige schulden € 31.696 € 31.562 € 242.227 € 279.282 Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden € 10.618.206 € 36.880.794 Uitkomst van activa minus kortlopende schulden € 1.059.362.773 € 1.130.908.995 FONDSVERMOGEN € 1.059.362.773 € 1.130.908.995 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 37 Halfjaarbericht 2011 ING Dividend Aandelen Basis Fonds Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011, respectievelijk over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010 2011 2010 BEDRIJFSOPBRENGSTEN OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Dividend € 22.004.556 € 24.489.809 Aandelen € -38.712.361 € 53.052.866 Valutatermijntransacties € -2.663.337 € - VALUTAKOERSVERSCHILLEN OP LIQUIDITEITEN € 459.211 € 723.781 UITLEENVERGOEDING € 2.505 € 12.998 RESULTAAT LIQUIDITEITSBEHEER € 22.749 € - OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN € 63.753 € 4.733 € -18.822.924 € 78.284.187 € 49.591 € 38.944 Som der bedrijfslasten € 49.591 € 38.944 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening € -18.872.515 € 78.245.243 WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN Directe kosten ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 38 Halfjaarbericht 2011 ING Dividend Aandelen Basis Fonds Kasstroomoverzicht Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011, respectievelijk over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010 2011 2010 KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening € -18.872.515 € 78.245.243 Af: Waardeverandering beleggingen € -41.375.698 € 53.052.866 Af: Valutakoersverschillen op liquiditeiten € 459.211 € 723.781 € 22.043.972 € 24.468.596 Aankoop van beleggingen € -527.434.796 € -304.671.311 Verkoop van beleggingen € 531.342.732 € 388.679.543 Mutatie vorderingen € -6.106.457 € -12.892.934 Mutatie kortlopende schulden € 70.134 € 16.826.354 € 19.915.585 € 112.410.248 Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Plaatsing van participaties € 80.315.225 € 52.167.130 Inkoop van participaties € -132.988.932 € -148.355.973 Mutatie vorderingen € 14.984 € -9.805 Mutatie kortlopende schulden € -107.189 € -127.236 € -52.765.912 € -96.325.884 Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten NETTO KASSTROOM € -32.850.327 € 16.084.364 Valutakoersverschillen op liquiditeiten € 459.211 € 723.781 Mutatie liquide middelen € -32.391.116 € 16.808.145 Stand liquide middelen begin verslagperiode € 33.195.209 € 25.950.511 Stand liquide middelen ultimo verslagperiode € 804.093 € 42.758.656 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 39 Halfjaarbericht 2011 ING Dividend Aandelen Basis Fonds Toelichting ALGEMEEN De financiële verantwoording is opgesteld in overeenstemming met de Voorwaarden van Beheer en Bewaring Basis Fondsen (2007) en dient ter bepaling van het fondsvermogen. De Balans en de Winst-en-verliesrekening zijn opgesteld uitgaande van RJ 910 model Q, respectievelijk S. Hierbij worden interest rate swaps, kredietderivaten, valutatermijntransacties en futures ongeacht het teken, gerubriceerd onder beleggingen. Deze rubricering en de daarmede in verband staande verloopoverzichten en specificaties bieden de gebruiker van de verantwoording het meeste inzicht in het totale beleggingsinstrumentarium en de onderlinge verbanden tussen de verschillende individuele instrumenten. Op onderdelen zijn in de financiële verantwoording bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het juridische eigendom van de activa berust, met uitzondering van de uitgeleende en onder repurchase agreements begrepen effecten, bij de bewaarder. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeit uit de Wet op het financieel toezicht. Het fonds heeft geen medewerkers in dienst. Het beheer wordt gevoerd door ING Fund Management B.V., gevestigd te Den Haag. Hiervoor is geen bezoldiging verschuldigd. De financiële verantwoording is niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. FISCALE STATUS ING Dividend Aandelen Basis Fonds is fiscaal transparant, hetgeen betekent dat zij niet zelfstandig belastingplichtig is voor de vennootschapsbelasting. De fiscale resultaten worden direct toegerekend aan de participanten van het fonds. LIQUIDITEITSBEHEER Met ingang van 1 december 2010 kan het ING Basis Fonds gebruik maken van dienstverlening op het gebied van cash management (liquiditeitsbeheer). De dienstverlening, die ter beschikking wordt gesteld door ING Asset Management B.V. en wordt uitgevoerd door Liquidity Management Solutions B.V., behelst enerzijds het optimaal beheren van liquiditeiten van het ING Basis Fonds en anderzijds het beschikbaar stellen van liquiditeiten bijvoorbeeld ten behoeve van door het Fonds te verstrekken onderpanden in geld (Collateral). Voor zover het ING Basis Fonds gebruik heeft gemaakt van diensten van Liquidity Management Solutions B.V. wordt het resultaat van dit liquiditeitsbeheer in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder 'Resultaat Liquiditeitsbeheer'. Eventuele vorderingen op- en schulden aan Liquidity Management Solutions B.V. worden in de Balans verantwoord onder Vorderingen respectievelijk Kortlopende schulden onder de rubriek 'Liquiditeitsbeheer'. Indien het fonds onderpanden in geld heeft gekregen dan wel verstrekt wordt dit in de Balans verantwoord onder Vorderingen respectievelijk Kortlopende schulden onder de rubriek 'Collateral'. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Alle financiële instrumenten, zoals die in dit verslag onder beleggingen dan wel onder kortlopende schulden zijn gerubriceerd, worden opgenomen in de Balans gedurende de periode dat het economisch risico aan het fonds is toe te rekenen en voor zover aan het instrument een reële waarde is toe te kennen. Alle financiële activa en alle financiële verplichtingen zijn geclassificeerd als deel uitmakend van een handelsportefeuille. Beleggingen worden gewaardeerd op reële waarde. Vaststelling van deze reële waarde vindt plaats op basis van de volgende uitgangspunten: - aandelen met een beurs- of andere marktnotering worden gewaardeerd tegen ultimo verslagperiode laatst bekende koers. - voor zover aandelen geen beurs- of andere marktnotering kennen of indien de koersvorming niet representatief wordt geacht, vindt vaststelling door de beheerder plaats. Deze vaststelling wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en gebruikmakend van algemeen gangbare rekenmodellen. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 40 Halfjaarbericht 2011 ING Dividend Aandelen Basis Fonds - valutatermijntransacties worden gewaardeerd op basis van de ultimo verslagperiode geldende marktnotering voor de resterende looptijd. De vaststelling van de waarde van beleggingen, in de zin van aandelen, die niet verhandelbaar zijn op een beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats vindt plaats door de beheerder en wordt verricht met behulp van objectieve en recente marktinformatie en met gebruikmaking van algemeen gangbare rekenmodellen. Eénmaal per jaar toetst een onafhankelijke deskundige op verzoek van de beheerder de gebruikte berekeningstechnieken, de daarbij gehanteerde uitgangspunten en de daaruit voortvloeiende uitkomsten, met behulp van voor de deskundige geëigende methoden. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Activa en passiva in vreemde valuta worden omgerekend tegen de per balansdatum geldende wisselkoersen. Bij het uitlenen van effecten is sprake van tijdelijke overdracht van het juridische eigendom aan derden. Omdat het fonds de indirecte beleggingsresultaten van de uitgeleende effecten behoudt en een vergoeding ontvangt voor eventueel gemiste directe beleggingsopbrengsten, blijven deze effecten gedurende de periode dat zij zijn uitgeleend, onderdeel uitmaken van de beleggingsportefeuille zoals die in de balans en in de samenstelling van de beleggingen wordt gepresenteerd. Alle transacties in vreemde valuta worden verantwoord tegen de op transactiedatum laatst bekende middenkoers. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Dividenden op beleggingen worden als opbrengst verantwoord op het tijdstip dat de koers van het desbetreffende fonds ex-dividend noteert. Zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten van beleggingen worden als waardeverandering in de Winst-en-verliesrekening verantwoord. Valutakoersresultaten op de overige balansposten worden in de Winst-en-verliesrekening verantwoord onder Valutakoersverschillen op liquiditeiten. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden en uit voor zover van toepassing margin accounts uit hoofde van transacties in afgeleide financiële instrumenten. Koersverschillen inzake liquiditeiten worden afzonderlijk in het kasstroomoverzicht getoond. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 41 Halfjaarbericht 2011 ING Dividend Aandelen Basis Fonds TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011, respectievelijk over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010 BELEGGINGEN Aandelen 2011 2010 Stand begin verslagperiode € 1.094.240.187 € 1.026.354.256 Aankopen € 527.434.796 € 304.671.311 Verkopen € -533.895.126 € -388.679.543 Waardeverandering € -38.712.361 € 53.052.866 Stand ultimo verslagperiode € 1.049.067.496 € 995.398.890 In de Samenstelling van de beleggingen die onderdeel uitmaakt van deze Toelichting zijn de individuele aandelen vermeld, die ultimo verslagperiode in de portefeuille zijn opgenomen. Valutatermijntransacties 2011 2010 Stand begin verslagperiode € -211.986 € - Expiratie € 2.552.394 € - Waardeverandering € -2.663.337 € - Stand ultimo verslagperiode € -322.929 € - FONDSVERMOGEN 2011 2010 Stand begin verslagperiode € 1.130.908.995 € 1.056.183.926 Plaatsing van participaties € 80.315.225 € 52.167.130 Inkoop van participaties € -132.988.932 € -148.355.973 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening € -18.872.515 € 78.245.243 Stand ultimo verslagperiode € 1.059.362.773 € 1.038.240.326 31-12-2010 31-12-2009 VERMOGENSGEGEVENS 30-06-2011 Fondsvermogen € 1.059.362.773 Aantal geplaatste participaties Intrinsieke waarde per participatie ING Hoog Dividend Aandelen Fonds € 57.834.298 € 18,32 42 1.130.908.995 € 60.647.130 € 18,65 1.056.183.926 66.543.658 € 15,87 Halfjaarbericht 2011 ING Dividend Aandelen Basis Fonds TOELICHTING OP DE WINST-EN-VERLIESREKENING Over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 juni 2011, respectievelijk over de periode 1 januari 2010 tot en met 30 juni 2010 KOSTEN 2011 2010 Bewaarloon € 31.047 € 23.859 Overige bedrijfskosten € 18.544 € 15.085 € 49.591 € 38.944 Directe kosten Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte Directe kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en-verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 43 Halfjaarbericht 2011 ING Dividend Aandelen Basis Fonds Samenstelling van de beleggingen Per 30 juni 2011 Valuta Aantal Naam Waarde (in Euro) Australië AUD AUD AUD AUD AUD 725.815 2.992.875 1.979.217 5.191.627 810.855 AUST & NZ BANKING GROUP LTD INSURANCE AUSTRALIA GROUP MAP GROUP TELSTRA CORP LTD WESTFIELD GROUP 11.791.412 7.514.234 4.881.542 11.079.458 5.185.352 40.451.998 Bermuda USD 87.643 EVEREST RE GROUP LTD 4.941.763 4.941.763 Brazilië USD 379.938 PETROLEO BRASILEIRO S.A.-ADR 8.039.796 8.039.796 Canada CAD CAD CAD USD 19.540 362.679 268.373 234.766 FAIRFAX FINANCIAL HOLDINGS SHAW COMMUNICATIONS INC-B TRANSCANADA CORP ENERPLUS CORP 5.390.345 5.699.704 8.122.635 5.116.809 24.329.493 China HKD 7.373.083 GUANGZHOU AUTOMOBILE GROUP-H 6.208.692 6.208.692 Denemarken DKK 219.647 D/S NORDEN 5.215.177 5.215.177 Duitsland EUR EUR EUR 1.265.502 602.749 51.218 DEUTSCHE POST AG E.ON AG MUENCHENER RUECKVER AG-REG 16.767.902 11.804.839 5.400.938 33.973.679 Finland EUR 1.304.404 NOKIA OYJ 5.830.686 5.830.686 Frankrijk EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 553.427 226.783 396.406 478.669 221.228 413.671 184.930 AXA BNP PARIBAS CARREFOUR SA GDF SUEZ SANOFI-AVENTIS TOTAL SA VINCI SA 8.672.201 12.071.661 11.226.218 12.079.212 12.264.880 16.497.199 8.168.358 80.979.729 Hong Kong USD 370.131 CHINA MOBILE LTD-SPON ADR 11.942.427 11.942.427 Ierland EUR 807.397 CRH PLC 12.328.952 12.328.952 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 44 Halfjaarbericht 2011 ING Dividend Aandelen Basis Fonds Valuta Aantal Naam Waarde (in Euro) Italië EUR EUR 492.206 8.082.604 ENI SPA INTESA SANPAOLO SPA 8.027.880 14.839.661 22.867.541 Japan JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY 244.000 859.600 778.000 1.727.200 3.667.600 699.600 83.800 9.188 415.100 938.800 582.000 CANON INCORPORATED DAIICHI SANKYO CO LTD HOYA CORP JX HOLDINGS INC MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GRO MITSUI & CO LTD NINTENDO CO LTD NTT DOCOMO INC SEVEN & I HOLDINGS CO LTD SHISEIDO COMPANY LTD SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GR 7.939.540 11.518.606 11.787.285 7.950.821 12.215.947 8.269.256 10.785.439 11.221.156 7.646.865 12.018.639 12.267.292 113.620.846 Kaaiman Eilanden USD 267.293 TRANSOCEAN INC 11.902.222 11.902.222 Nederland EUR EUR EUR EUR 241.694 1.148.137 648.189 778.036 AKZO NOBEL NV KONINKLIJKE KPN NV PHILIPS ELECTRONICS NV POSTNL 10.513.689 11.515.814 11.479.427 4.553.067 38.061.997 Panama USD 321.552 CARNIVAL CORP 8.345.692 8.345.692 Portugal EUR 1.980.266 ENERGIAS DE PORTUGAL SA 4.849.671 4.849.671 Singapore SGD SGD 974.500 6.612.000 DBS GROUP HOLDINGS LTD SINGAPORE TELECOMMUNICATIONS 8.026.615 11.739.147 19.765.762 Spanje EUR EUR EUR 545.693 426.819 682.799 ABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA ACERINOX SA BANCO SANTANDER SA 8.406.401 5.369.383 5.437.128 19.212.912 Taiwan TWD USD 6.750.000 1.280.498 ACER TAIWAN SEMICONDUCTOR-SP ADR 8.104.253 11.137.069 19.241.322 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 45 Halfjaarbericht 2011 ING Dividend Aandelen Basis Fonds Valuta Aantal Naam Waarde (in Euro) Verenigd Koninkrijk EUR GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP 652.053 223.559 303.030 538.510 1.644.486 551.623 1.880.022 732.176 5.152.187 ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS ASTRAZENECA PLC BHP BILLITON PLC GLAXOSMITHKLINE PLC HSBC HOLDINGS PLC LAND SECURITIES REED ELSEVIER PLC SCOTTISH & SOUTHERN ENERGY THOMAS COOK GROUP PLC 15.962.257 7.694.163 8.228.000 7.954.956 11.261.283 5.207.448 11.783.317 11.294.183 7.588.072 86.973.679 Verenigde Staten USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 323.612 190.854 447.985 588.802 727.237 286.639 229.276 466.521 205.047 244.949 215.152 397.935 344.169 904.495 777.819 249.792 399.176 256.297 487.505 66.993 140.482 642.012 943.522 375.152 287.408 878.477 240.858 819.427 739.932 613.110 174.264 301.947 196.122 621.587 193.008 112.277 215.529 421.604 ABBOTT LABORATORIES AGL RESOURCES INC AMERICAN ELECTRIC POWER ARTHUR J GALLAGHER & CO AT&T INC BAXTER INTERNATIONAL INC CHEVRON CORP CONAGRA FOODS INC CULLEN/FROST BANKERS INC EATON CORP EMERSON ELECTRIC CO EXELON CORP FREEPORT-MCMORAN COPPER-B GENERAL ELECTRIC CO INTEL CORP JOHNSON & JOHNSON JPMORGAN CHASE & CO KIMBERLY-CLARK CORP KRAFT FOODS INC-A LORILLARD INC MCDONALD'S CORP MERCK & CO. INC. MICROSOFT CORP MOLSON COORS BREWING CO -B NUCOR CORP PEOPLE'S UNITED FINANCIAL INC PEPSICO INC PFIZER INC PITNEY BOWES INC PPL CORPORATION PROCTER & GAMBLE CO REYNOLDS AMERICAN INC SOUTHERN CO SPECTRA ENERGY CORP TRAVELERS COS INC/THE VF CORP WAL-MART STORES INC WELLS FARGO & COMPANY 11.744.983 5.358.945 11.642.635 11.590.447 15.755.088 11.800.863 16.262.887 8.304.933 8.040.088 8.692.365 8.347.277 11.758.137 12.557.534 11.765.890 11.888.450 11.460.609 11.271.694 11.766.133 11.845.916 5.030.540 8.170.116 15.626.860 16.920.076 11.576.577 8.171.161 8.143.415 11.700.265 11.642.719 11.732.963 11.768.701 7.640.765 7.716.065 5.462.225 11.751.353 7.771.705 8.406.933 7.899.583 8.159.608 397.146.504 Zuid-Afrika ZAR 147.451 SASOL LTD 5.340.524 5.340.524 Zuid-Korea KRW KRW 278.980 254.520 KT&G CORP WOONGJIN COWAY CO LTD 11.967.107 6.248.180 18.215.287 Zweden SEK 820.458 ERICSSON LM-B SHS 8.178.886 8.178.886 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 46 Halfjaarbericht 2011 ING Dividend Aandelen Basis Fonds Valuta Aantal Naam Waarde (in Euro) Zwitserland CHF CHF CHF CHF 403.395 185.062 98.770 63.777 CREDIT SUISSE GROUP AG NOVARTIS AG-REG ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN ZURICH FINANCIAL SERVICES 10.805.223 7.806.924 11.383.469 11.106.643 41.102.259 1.049.067.496 Totaal aandelen -322.929 Valutatermijntransacties 1.048.744.567 Totaal beleggingen De in de samenstelling van de beleggingen opgenomen financiële instrumenten worden, tenzij anders vermeld, verhandeld op effectenbeurzen of andere geregelde, regelmatig functionerende, erkende open markten. Voor de samenstelling van de beleggingen per 31 december 2010 wordt verwezen naar het jaarverslag 2010 van het desbetreffende Subfonds. Dit jaarverslag is beschikbaar op de website van de beheerder, www.ingim.nl. Den Haag, 16 augustus 2011 ING Fund Management B.V. ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 47 Halfjaarbericht 2011 ING Dividend Aandelen Basis Fonds Wisselkoersen ten opzichte van de Euro Per 30 juni 2011 Amerikaanse dollar Antilliaanse gulden Argentijnse peso Arubaanse gulden Australische dollar Braziliaanse real Canadese dollar Chileense peso Chinese renminbi Colombiaanse peso Cypriotische pond Deense kroon Dominicaanse peso Duitse mark Egyptische pond Engelse pond Filippijnse peso Hong Kong dollar Hongaarse forint Indiase rupee Indonesische rupiah Israëlische shekel Japanse yen Kazakstaanse tenge Keniaanse shilling Kroatische Kuna Latvian lat Maleisische ringgit Maltese lira Mexicaanse peso Nieuw-Zeelandse dollar Nigeriaanse naira Noorse kroon Oekraïense hryvna Pakistaanse rupee Peruaanse sol Poolse zloty Qatarese rial Roemeense leu Russische roebel Servische dinar Singapore dollar Slowaakse koruna Taiwanese dollar Thaise baht Tsjechische koruna Turkse lira Uruguayaanse peso Venezolaanse bolivar fuerte Zuid-Afrikaanse rand Zuid-Koreaanse won Zweedse kroon Zwitserse franc ING Hoog Dividend Aandelen Fonds (USD) (ANG) (ARS) (AWG) (AUD) (BRL) (CAD) (CLP) (CNY) (COP) (CYP) (DKK) (DOP) (DEM) (EGP) (GBP) (PHP) (HKD) (HUF) (INR) (IDR) (ILS) (JPY) (KZT) (KES) (HRK) (LVL) (MYR) (MTL) (MXN) (NZD) (NGN) (NOK) (UAH) (PKR) (PEN) (PLN) (QAR) (RON) (RUB) (RSD) (SGD) (SKK) (TWD) (THB) (CZK) (TRY) (UYU) (VEF) (ZAR) (KRW) (SEK) (CHF) 1,44985 2,59525 5,95020 2,59525 1,35420 2,26505 1,39925 679,32725 9,37185 2.570,29425 0,58530 7,45890 55,16680 1,95583 8,65345 0,90305 62,82925 11,28165 265,51500 64,81195 12.433,18905 4,93310 117,08990 211,53310 129,50790 7,38400 0,70910 4,37785 0,42930 17,00225 1,75550 221,10215 7,77910 11,57345 124,64360 3,98695 3,98030 5,27965 4,23100 40,47330 100,82260 1,77985 30,12600 41,64480 44,54665 24,33250 2,35455 26,67725 6,22660 9,82855 1.547,93240 9,14865 1,22080 48 Halfjaarbericht 2011
