Wat zijn CFD`s? • Een afkorting van Contracts For

Wat zijn CFD’s?
•
•
•
•
•
•
Een afkorting van Contracts For Difference
Een soort effecten (in UK zeer populair, vooral door fiscale status afgeleid
product)
Een alternatief voor aandelen of indices
Synthetische versie van aandelen of andere onderliggende waarden
U kunt gemakkelijk long en/of short
Reageren hetzelfde als het referentie-aandeel of andere onderliggende
waarden.
Men spreekt af uitsluitend het prijs verschil te verrekenen tussen openingstransactie
en sluitingstransactie van het contract.
Een CFD is een overeenkomst tussen u (de belegger) en de financiële instelling
waarmee u handelt (in ons geval Interactieve Brokers). Waarbij het verschil tussen
de aan- en verkoopprijs van een onderliggende waarde (minus de
financieringskosten) wordt verrekend.
Net als bij normale ( fysieke) transacties wordt uw (bruto) resultaat bepaald door het
verschil tussen de koers bij het openen en sluiten van uw positie. In tegenstelling tot
fysieke handel in aandelen kunt u met CFD´s met een hefboom inspelen op zowel
stijgingen als dalingen van een onderliggende markt.
U verkrijgt met een belegging in een CFD geen eigendom op de onderliggende
waarde. Dit betekent dat u bijvoorbeeld geen aanspraak kunt maken op dividenden
of stemrecht.
U handelt op margin en dus met een hefboom.
Dus voor een CFD waarbij u 5% margin moet “betalen”, betekent dat als u 1,000
euro wilt investeren u slechts 50 euro margin moet hebben om een positie te openen.
Een voorbeeld: voor 1.000 aandelen ABC op 25,20 = Euro 25.200,-Margin bij 5 procent dus Euro 1.260,Het handelen in CFD‟s kan hoge marges opleveren, maar is zeer risicovol voor uw
kapitaal.
Het is mogelijk om meer dan het geïnvesteerde bedrag te verliezen, dus wees zeker
dat u de risico‟s volledig begrijpt
Met CFD´s belegt u met een hefboom. Deze ontstaat doordat het bedrag dat u
aanhoudt als margin slechts een fractie is van de waarde van de onderliggende
markt. Hoe lager de margin, des te groter de hefboom en daarmee dus ook het risico.
Zoals bij andere hefboomproducten geldt ook voor CFD's dat u meer kunt verliezen
dan de initiële inleg. Vergewis u dus altijd vooraf van gedegen kennis over het
beleggingsinstrument. Dit product is geschikt voor actieve beleggers met kennis van
de handel in de onderliggende waarden en kennis van derivaten en die het zich kan
veroorloven de totale onderliggende waarde te verliezen en niet slechts de margin.
U kunt handelen in een zeer breed aanbod van markten en producten zoals
aandelen, valuta's, indexen, grondstoffen en overige financiële producten.
Let wel, hoe lager de margin, des te groter de hefboom en daarmee dus ook hoe
groter uw risico. Indien de aangehouden margin positie ontoereikend is, dan dient u
bij te storten. Anders wordt de positie afgebouwd.
Er wordt geen rente vergoed over de margin.
Long/ Short
U kunt in CFD‟s net zo gemakkelijk short als long gaan, ook in aandelen. Hier volgt
een korte uitleg en ook hoe men winst maakt in deze gevallen.
Bij long posities, zal uw rekening gedebiteerd worden voor de rente en margin. Uw
rekening zal gecrediteerd worden voor eventueel dividend. Dit weerspiegelt het
kopen van aandelen op de gebruikelijke manier waarbij u alleen wel rente kosten
heeft te financiering van de aandelen maar echter wel dividend ontvangt.
Hoe werkt het?
•
•
Gewoon als een aandeel maar dan op een margin.
Vergelijkbaar met futures maar dan zonder renteopslag, dividendafslag en met
onbeperkte looptijd.
Voorbeeld u bent positief.
U wilt profiteren van een stijging. U koopt in de morgen 100 CFD‟s op aandeel XYZ
op EUR 50,-Een paar uur later stijgt het aandeel en verkoopt u de 100 CFD‟s op aandeel XYZ op
EUR 52,00
U heeft nu een bruto winst van 100 * 2= 200,-- Euro.
Om het totaal netto resultaat van deze transactie te berekenen, dient u ook de
betaalde commissie, de eventuele rente en het eventuele dividend daarin te
betrekken. Intra day betaalt u geen rente over uw margin. Rente over de margin
wordt alleen betaald bij overnight posities (dus posities voor meerdere dagen).
Bij short posities, zal uw rekening gecrediteerd worden voor rente opbrengst uit de
short positie. Uw rekening zal gedebiteerd worden voor de financieringskosten
(margin) en voor eventueel te betalen dividend. Dit weerspiegelt het effect van short
positie in aandelen, waarbij u rente ontvangt wegens de verkoop maar geen dividend
ontvangt en moet betalen aan de partij die uw tegenpartij is.
Voorbeeld u bent negatief
U wilt direct profiteren van een dalende koers. Om dat optimaal te doen wilt u short in
een aandeel. Bij niet alle partijen kunt u short gaan in aandelen, maar met CFD‟s
kunt u dit wèl.
Verkoop 10.000 CFD‟s op aandelen XZZ op EUR 11,71
Elke cent daling van XZZ is nu een cent maal 10.000 winst in u short CFD positie.
Let op: Elke cent stijging kost u een cent maal het aantal.
Dus met een CFD belegt u tegen de marktprijs en houdt u alleen een margin aan om
uw positie te openen, plus een klein bedrag voor commissiekosten. De werking van
CFD op aandelen zijn dus zeer goed te vergelijken met posities in het onderliggende
aandeel zelf.
Een voorbeeld van een overnight rente berekening
We gaan weer een long positie openen
Het aandeel XYX noteert laatst gehandeld op de beurs EUR 34,50. Met een biedprijs
van EUR 34,45 en een Laat prijs van EUR 34,55
U koopt 200 CFD op de aandelen XYX tegen €34,55 (gelijk aan de laatprijs van het
aandeel).
In plaats van de volledige waarde (200 x €34,55=) € 6910,-- hoeft u bij het aangaan
van de positie uitgaande van een 5 procent margin, op uw rekening slechts een
margin aan te houden van 5% van de totaal investering ofwel €345,50
Een maand (30 dagen) later is het aandeel XYX gestegen naar €37,75 op de beurs.
De biedprijs is nu EUR 37,70 en de laatprijs is nu EUR 37,80 en u besluit winst te
nemen. U verkoopt 200 aandelen tegen €37,70 de biedprijs. Uw winst (in euro's) op
deze transactie kan als volgt worden berekend: de verkoopkoers €37,75 min de
originele aankoopkoers €34,55= €3,15 maal uw aantal is dus €630,-Dit op een „investering‟ van slechts €345,50. Procentueel is uw winst gerelateerd aan
uw investering dus enorm. Echter bij de berekening van uw winst moet u wel
rekening houden met de overnight rente op uw totale exposure. Stel de overnight
rente voor aandelen is 0,0075 procent.
Contract rente van de CFD, werkt altijd volgens de volgende formule:
Contract Interest = I x UPV x N/360 (365 for GBP)
Hierbij is:
The Contract Interest rate, de rente die per product (onderliggende waarde)
I
=betaald moet worden. Bijv. valuta CFD‟s kennen een andere rente dan
aandelen)
The Underlying Position Value, oftewel uitgaande in dit voorbeeld dat de
slotkoers ook gelijk is aan de aankoopprijs (bij de start) 200 maal de CFD prijs
UPV=€34,55 (zijnde EUR 6.910,--) let op dat er een dagelijkse settlement prijs is
welke vergelijkbaar is met de slotprijs (CFD Daily Settlement Price x number of
contracts) .
N
= Het aantal dagen dat de positie aangehouden wordt. Bijv. 30 dagen.
Dus nog even terug naar het voorbeeld: het totaal te betalen rente bedrag =
0,0075 x EUR 6.910,-- x 30/360 oftewel 4,32 euro
Voor actuele rentes verwijzen we naar onze website:
http://individuals.interactivebrokers.com/en/p.php?f=interest
Bij CFD‟s is er nooit fysieke levering maar vindt er altijd een geld verrekening plaats:
Margin call en sluiting positie als er niet tijdig margin wordt bijgestort.
Expiratiedatum
Aandelen CFD's kennen geen expiratiedatum. Hierdoor hebt u de vrijheid uw positie
te sluiten wanneer u dat zelf wilt. De kosten van het aanhouden van de CfD
bedragen de overnight rente.
Valutaverschillen
Indien de onderliggende waarde van uw positie in een ander valuta noteert (b.v.
GBP) dan uw trading account (b.v. in EUR), dient u voorts rekening te houden met
koersverschillen. Dus stel u heeft een GBP positie gesloten dan zal doorgaans bij
sluiting en afrekening geconverteerd worden van GBP naar EUR. Hiermee ontstaan
dus koersverschillen die tevens onderdeel vormen van uw resultaat.
Handelstijden
De Handelstijden van de CFD‟s zijn normaal gelijk aan de beurstijden van de
onderliggende waarden. Maar CFD‟s kunnen op sommige producten ook voor en
nabeurs gehandeld worden. Kijk voor een actueel overzicht op onze website.
Credit risk of the provider
Een CFD is een overeenkomst tussen u (de belegger) en een financiële instelling dus
uw kredietrisico is gelijk aan de partij waarmee u handelt (in ons geval Interactieve
Brokers). Voor actuele ratings van Interactive Brokers (IB) verwijzen we naar de
website van IB http://investors.interactivebrokers.com/ir/main.php
Heftige koersbewegingen
CFD‟s kennen net als de onderliggende waarde heftige koersbewegingen kennen en
dus is voorzichtigheid geboden.
De risico’s van de onderliggende waarde
CFD‟s kennen dezelfde risico‟s als de onderliggende waarde. Informeer u over de
risico‟s alvorens u begint met de handel in CFD‟s.
Spread
CFD‟s kennen een gelijke spread (BID/ASK) als de onderliggende waarde. In
hectische markt omstandigheden kunnen spreads vergroot zijn. Today‟s Brokers
geeft cursussen om uw beleggingskennis te vergroten, informeer bij klantenservices
over de data.