Euronext Strategie
advertisement
Strategieën met Opties Euronext, de nieuwe pan-Europese beurs, komt voort uit de fusie tussen de beurzen van Amsterdam, Brussel en Parijs. Handelen op Euronext is snel en goedkoop. Bovendien heeft u binnenkort te maken met slechts één orderboek, één clearingsysteem en één markt met de meeste blue chips binnen de eurozone en met internationale indices zoals de Euronext 100 en de Next 150. Strategieën met Opties ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 2 ●● 3 ●● 4 ●● 5 ●● 6 ●● 7 ●● 8 ●● 9 ●● 10 ●● 11 ●● 12 ●● ● 1 Long call 7 Short call 8 Long put 9 Short put 10 Put als verzekering 11 Gedekt geschreven call 12 Call spread 13 Put spread 14 Long straddle 15 Short straddle 16 Long strangle 17 Short strangle 18 Strategieën Op de volgende pagina’s worden enkele mogelijkheden weergegeven van het handelen met afgeleide producten. Het zijn niet alle mogelijkheden, maar de meest gebruikte. De grafieken laten het winst- en verliesprofiel zien op de dag van expiratie bij verschillende koersen van de onderliggende waarde. Strategieën met Opties Strategie Profiel Visie Opbrengst Risico Long call Stijging Ongelimiteerd Gelimiteerd Short call Daling Gelimiteerd Ongelimiteerd Long put Daling Ongelimiteerd * Gelimiteerd Short put Stijging Gelimiteerd Ongelimiteerd * Long put + aandeel Daling Ongelimiteerd Gelimiteerd Short call + aandeel Neutraal Gelimiteerd Ongelimiteerd * Call spread Stijging Gelimiteerd Gelimiteerd Put spread Daling Gelimiteerd Gelimiteerd Long straddle Stijging of Daling Ongelimiteerd Gelimiteerd Short straddle Neutraal Gelimiteerd Ongelimiteerd Long strangle Stijging of Daling Ongelimiteerd Gelimiteerd Short strangle Neutraal Gelimiteerd Ongelimiteerd * De koers van de onderliggende waarde kan niet onder 0 zakken 5 6 ● Strategieën met Opties ● ● Strategieën + – koers onderliggende waarde verlies winst Strategieën met Opties ● ● Long call ● 1 uitoefenprijs ‘A’ premie ‘B’ + – Transactie Aankoop call met uitoefenprijs ‘A’ Visie Koersstijging Investering Premie call Risico Beperkt, maximaal de betaalde premie ‘B’ Opbrengst Onbeperkt bij voortgaande koersstijging onderliggende waarde Margin Geen margin vereist 7 8 ● Strategieën met Opties ● Short call ● 2 premie ‘B’ uitoefenprijs ‘A’ + – Transactie Schrijven call met uitoefenprijs ‘A’ Visie Stabiele of dalende koers Investering Geen; wel margin vereist Risico Onbeperkt bij stijgende koers Opbrengst Maximaal de ontvangen premie ‘B’ Margin Tenminste gelijk aan het door de beurs vastgestelde minimum Strategieën met Opties ● ● Long put ● 3 uitoefenprijs ‘A’ premie ‘B’ Transactie Aankoop put met uitoefenprijs ‘A’ Visie Koersdaling Investering Premie put Risico Beperkt, maximaal de betaalde premie ‘B’ Opbrengst Maximaal uitoefenprijs minus de betaalde premie indien onderliggende waarde daalt tot ‘0’ Margin Geen margin vereist + – 9 10 ● Strategieën met Opties ● Short put ● 4 premie ‘B’ uitoefenprijs ‘A’ + – Transactie Schrijven put met uitoefenprijs ‘A’ Visie Stabiele of stijgende koers Investering Geen; wel margin vereist Risico Onbeperkt bij dalende koers; max. uitoefenprijs minus de ontvangen premie indien onderliggende waarde daalt tot ‘0’ Opbrengst Maximaal de ontvangen premie Margin Tenminste gelijk aan het door de beurs vastgestelde minimum Strategieën met Opties ● Put als verzekering nd ee l ● 5 aa ● uitoefenprijs ‘A’ + – Transactie Long put + aandelen Visie Tijdelijke koersdaling Investering Premie put Risico Betaalde premie bij stabiele of stijgende aandelenkoers; bij dalende koersen maximaal de betaalde premie + het verschil tussen de aankoopprijs van de aandelen en de uitoefenprijs van de optie Opbrengst Koerswinst aandeel minus betaalde premie Margin Geen margin vereist 11 12 ● Gedekt geschreven call ● 6 nd ee l uitoefenprijs ‘A’ aa ● Strategieën met Opties + – Transactie Short Call met uitoefenprijs ‘A’ + 100 aandelen per contract Visie Hooguit beperkte koersstijging Investering Koers aandeel minus optie-premie Risico ‘Opportunity loss’ bij forse koersstijging; verlies bij forse koersdaling Opbrengst Maximaal de ontvangen premie + het verschil tussen uitoefenprijs van de optie en de aankoopkoers van het aandeel Margin Niet vereist: short call is gedekt door bezit aandelen Strategieën met Opties ● ● Call spread ● 7 uitoefenprijs ‘A’ 2e uitoefenprijs ‘B’ + – Transactie Long call met uitoefenprijs ‘A’ + short call met hogere uitoefenprijs ‘B’ in dezelfde afloopmaand Visie Beperkte koersstijging Investering Premie long call minus premie short call Risico Maximaal de per saldo betaalde premie Opbrengst Maximaal het verschil tussen de uitoefenprijzen minus de per saldo betaalde premie Margin Niet vereist: short call is gedekt 13 14 ● Strategieën met Opties ● Put spread ● 8 uitoefenprijs ‘A’ 2e uitoefenprijs ‘B’ + – Transactie Long put met uitoefenprijs ‘B’ + short put met lagere uitoefenprijs ‘A’ in dezelfde afloopmaand Visie Beperkte koersdaling Investering Premie long put minus premie short put Risico Maximaal de per saldo betaalde optie-premie Opbrengst Maximaal het verschil tussen de uitoefenprijzen minus de per saldo betaalde optie-premie Margin Niet vereist: short put is gedekt Strategieën met Opties ● ● Long straddle ● 9 uitoefenprijs ‘A’ + – Transactie Long put + long call met gelijke uitoefenprijs en afloopmaand Visie Forse koersbeweging omhoog of omlaag Investering Premie long put + premie long call Risico Maximaal betaalde premie indien het aandeel op expiratie gelijk is aan de uitoefenprijs Opbrengst Onbeperkt in opwaartse richting.‘Onbeperkt’ in neerwaartse richting (maximaal de uitoefenprijs minus premie) Margin Niet vereist 15 16 ● Strategieën met Opties ● Short straddle ● 10 uitoefenprijs ‘A’ + – Transactie Short call + short put met gelijke uitoefenprijs en afloopmaand Visie Stabilisatie koers Investering Geen; wel margin vereist Risico In opwaartse richting onbeperkt; neerwaarts gelijk aan de uitoefenprijs minus premie Opbrengst Maximaal de totaal ontvangen premie Margin Shortpositie met de hoogste premie is uitgangspunt voor marginberekening Strategieën met Opties ● ● Long strangle ● 11 uitoefenprijs uitoefenprijs ‘A’ ‘B’ + – Transactie Long call met uitoefenprijs ‘B’ en long put met uitoefenprijs ‘A’ in dezelfde afloopmaand Visie Forse koersbeweging omhoog of omlaag Investering Premie long call + premie long put Risico Maximaal betaalde premie wanneer het aandeel op expiratie tussen beide uitoefenprijzen noteert Opbrengst Onbeperkt in opwaartse richting; in neerwaartse richting maximaal de uitoefenprijs ‘A’ minus premie Margin Niet vereist 17 18 ● Strategieën met Opties ● Short strangle ● 12 uitoefenprijs ‘A’ uitoefenprijs ‘B’ + – Transactie Short call met uitoefenprijs ‘B’ en short put met uitoefenprijs ‘A’ in dezelfde afloopmaand Visie Stabilisatie van koers Investering Geen; wel margin vereist Risico Onbeperkt in opwaartse richting; neerwaarts gelijk aan de uitoefenprijs ‘A’ minus de ontvangen premie Opbrengst Maximaal de totaal ontvangen premie Margin Shortpositie met de hoogste premie is uitgangspunt voor marginberekening Deze informatie is slechts bestemd ter voorlichting van beleggers en anderen die zijn geïnteresseerd in effecten die worden verhandeld op Euronext. Geen enkele zin of zinsnede uit deze brochure mag worden aangemerkt als te zijn bedoeld om enig recht of enige verplichting te creëren. Rechten en plichten met betrekking tot de handel in effecten verhandeld op Euronext vloeien uitsluitend voort uit de reglementen van Euronext N.V. Hoewel deze informatie met de grootste zorg is samengesteld, is Euronext, waaronder tevens wordt verstaan de door Euronext gehouden beurzen en ondernemingen, op geen enkele wijze aansprakelijk voor eventuele fouten, omissies of andere onjuistheden of de gevolgen hiervan in deze informatie. Alle (intellectuele) eigendomsrechten met betrekking tot deze informatie berusten bij Euronext. Iedere openbaarmaking en verveelvoudiging voor educatieve en niet-commerciële doeleinden is toegestaan mits met bronvermelding. © Euronext Amsterdam N.V. Euronext Amsterdam Postbus 19163 1000 GD Amsterdam Tel. +31(0) 20 550 55 55 Fax +31(0) 20 550 49 00 Brussel Beurspaleis Beursplein 1000 Brussel Tel. +32 (0) 2 509 12 11 Fax +32 (0) 2 509 12 12 Consument Consumer Grand public Juni 2001 Parijs 39, rue Cambon 75039 Parijs cedex 01 Tel. +33 (0)1 49 27 10 00 Fax +33 (0)1 49 27 11 71 www.euronext.com
