MiFID in de praktijk 1. 2. 3. 4.

MiFID in de praktijk
Of welke veranderingen voor het cliënteel van de Banca Monte Paschi Belgio N.V.
Inleiding
MiFID of Markets in Financial Instruments Directive is een geheel van Europese rechtsregels (een
verordening en richtlijnen) die strekken tot harmonisatie en integratie van de financiële en kapitaalmarkten alsook
tot versterking van de bescherming van de beleggers.
De inwerkingtreding van MiFID is voor alle lidstaten van de Europese Unie gepland op 1 november 2007.
Meer in het bijzonder streeft MiFID naar een versterking van de concurrentie en de transparantie op de financiële
markten door het bevorderen van het grensoverschrijdend effectenverkeer en de afschaffing van het
“beursmonopolie”, met andere woorden de centralisatieverplichting op de gereglementeerde markten.
MiFID beoogt eveneens een versterking van de regels ter bescherming van de cliënt, die in financiële instrumenten
handelt, wat bijdraagt tot een groter beleggersvertrouwen.
Deze brochure strekt er, enerzijds, toe om u informatie te verstrekken over de regels die een invloed zullen hebben
op de relatie met uw bank in het kader van de uitvoering van transacties op financiële instrumenten en, anderzijds,
om u de beslissingen mede te delen die door uw bank werden genomen om de nieuwe wetgeving in acht te nemen.
In het kader van de implementering van de nieuwe MiFID-wetgeving heeft de bank besloten om de afgeleide
producten, zoals opties, covered warrants, futures, enz. niet langer te commercialiseren. Wij vestigen uw aandacht
op het feit dat de schuldinstrumenten niet worden beoogd en dat deze nog steeds zullen worden voorgesteld aan
het cliënteel dat beantwoordt aan de beleggingscriteria.
Deze regels kunnen als volgt worden geklasseerd:
1.
Regels die het mogelijk moeten maken om uw kennis van de financiële instrumenten en
uw beleggersprofiel te bepalen
2.
Regels die de bank de verplichting opleggen om u te informeren
3.
Regels in verband met de uitvoering van orders en transparantie in de financiële
markten
4.
Regels met betrekking tot de organisatie van de financiële tussenpersoon
1.1. Bepaling van uw kennisniveau
Om u zo goed mogelijk bij te staan en te informeren, is uw financiële instelling verplicht om vooraf een classificatie
op te maken van haar cliënteel dat handelt in financiële instrumenten. Elke cliënt van de bank wordt geplaatst in één
van de drie categorieën die recht geven op een aangepast beschermingsniveau.
MiFID – (Editie october 2007)
1/4
In aanmerking komende tegenpartijen of ECP’s (Eligible Countreparties)
Dit zijn professionele cliënten die actief zijn in de financiële sector en die vanuit hun bedrijfsdoelstelling geacht
worden te beschikken over de nodige deskundigheid rond het nemen van beleggingsbeslissingen.
Enkele voorbeelden : beleggingsondernemingen, kredietinstellingen, verzekeringsondernemingen, gemeenschappelijke
beleggingsfondsen en hun beheersmaatschappijen, pensioenfondsen, nationale regeringen en hun diensten (met inbegrip van de
overheidsinstanties die betrokken zijn bij het beheer van de overheidsschuld), centrale banken.
Vermits deze groep het zwakste beschermingsniveau geniet, legt MiFID in dit geval de minst strenge regels op wet
betreft de zorg- en de informatieplicht.
Professionele cliënten
Professionele cliënten bezitten de nodige kennis en ervaring om zelf beleggingsbeslissingen te nemen en de door hen
gelopen risico’s adequaat in te schatten. Het gaat hier vooral om grote ondernemingen en vennootschappen die aan
minstens twee van de volgende drie voorwaarden voldoen :
Een balanstotaal van minstens 20 miljoen euro ;
een netto-omzet van minstens 40 miljoen euro ;
of een eigen vermogen van minstens 2 miljoen euro.
Deze classificatie betekent onder meer dat de cliënt minder informatie moet mededelen aan zijn financiële
instelling dan een niet-professionele cliënt. De zorg- en informatieplicht ten aanzien van deze cliënten is eveneens
minder strikt dan in het geval van niet-professionele beleggers.
Ons cliënteel dat minstens twee van de hoger vermelde voorwaarden voldoet, zal automatisch in deze categorie
worden geplaatst.
Niet-professionele cliënten
In de groep van de niet-professionele cliënten bevinden zich alle beleggers (natuurlijke personen of rechtspersonen)
die niet behoren tot de twee vorige categorieën.
MiFID verplicht de bank om al haar cliënten die tot deze categorie behoren te bevragen over hun kennis en ervaring
in verband met financiële instrumenten, hun financiële situatie en hun beleggingsdoelstellingen. De nietprofessionele cliënten genieten dus het hoogste beschermingsniveau.
Elke cliënt die voldoet aan de criteria die worden opgelegd door MiFID, kan vragen om in een andere categorie te
worden ingedeeld dan deze die door de bank bepaald werd. Indien deze herclassificatie voor gevolg heeft dat het
beschermingsniveau van de belegger wordt verminderd, kan de bank beslissen om niet in te gaan op dit verzoek.
Als cliënt Bankeffecten wordt u geplaatst in de classificatie « niet-professionele
beleggers ».
1.2. Bepalen van uw beleggersprofiel
De door MiFID opgelegde beschermingsregels verschillen in functie van de classificatie (professionele of nietprofessionele cliënten), maar eveneens in functie van de geleverde dienst.
Afstemming van het risicoprofiel van elke belegger
Alle agentschappen en de toegang tot effecten via onze website Internet Banking PaschiWeb zullen zonder
uitzondering de regel « Execution only » van MiFID toepassen. Deze service zal u de mogelijkheid voorstellen om uw
beursorders te ontvangen (rechtstreeks bij één van onze agentschappen of op het Centre Private, per brief, per fax
(de ondertekening van een faxovereenkomst is vereist), per Internet Banking PaschiWeb) :
MiFID – (Editie october 2007)
2/4
▪
▪
afgifte op uw eigen initiatief (d.w.z. een beursorder waarover u geen enkel advies werd verstrekt vanwege een
relatiebeheerder van de bank) ;
in verband met niet-complexe financiële instrumenten (Bijvoorbeeld: beursgenoteerde aandelen, deelbewijzen
van ICBE’s, geldmarktinstrumenten, gewone obligaties, enz.).
In alle andere gevallen, indien u beleggingsadvies wenst of indien u orders wenst uit te voeren op complexe
producten (bijvoorbeeld : schuldinstrumenten), zullen wij u in contact brengen met onze Dienst Centre Private.
Immers, in het kader van advies of verrichtingen betreffende complexe effecten is enkel de Dienst Centre Private
gemachtigd om u beleggingsoplossingen voor te stellen of orders uit te voeren die perfect met uw beleggingsprofiel
passen. Indien de Dienst Centre Private van mening is dat uw belegging niet passend is, dan zal u hiervan onmiddellijk
worden verwittigd. Hoe dan ook zal de Dienst Centre Private geen financiële producten voorstellen die niet bij uw
beleggingsprofiel passen.
Nog steeds in het kader van beleggingsadvies of van ontvangst van een order betreffende complexe waarden,
moeten enkel de cliënten die een beroep doen op de diensten van het Centre Private een gedetailleerde vragenlijst
beantwoorden of hebben beantwoord, die zal toelaten om :
▪
voor elke cliënt die wordt geplaatst in de categorie « niet-professionele cliënt », enerzijds uw kennis inzake
▪
voor elke cliënt die wordt geplaatst in de categorie « professionele cliënt », in te schatten of uw kennis- en
ervaringsniveau voldoende hoog is zodat het niet nodig is om een geschiktheidstest te doen. U zal enkel worden
bevraagd over uw doelstellingen en uw beleggingshorizon.
financiële producten in te schatten, maar ook om uw doelstellingen en algemene beleggingshorizon te kennen,
rekening houdend met uw financiële situatie. De bank zal aldus controleren of het betrokken of voorgestelde
product gepast is ten opzichte van uw beleggingsprofiel ;
Dankzij de aldus verzamelde gegevens zullen wij in staat zijn om u beter te adviseren. In het geval dat u ons niet de
vereiste informatie verstrekt of indien deze onvolledig zou zijn, kan de bank u niet adviseren noch nagaan of het
product op u is afgestemd.
Bij wijze van besluit zal de Banca Monte Paschi Belgio u via de Dienst Centre Private en op basis van het risicoprofiel
dat u werd toegekend, financiële diensten en producten voorstellen die zijn afgestemd op het resultaat van de
vragenlijst die uw beleggingsprofiel bepaalt.
2. Verplichting om u te informeren
MiFID legt ons de verplichting op om u, voor zover u een niet-professionele cliënt of professionele cliënt bent, tijdig
correcte, duidelijke en ondubbelzinnige informatie te verstrekken. De informatie moet eveneens gepast zijn opdat u
in staat zou zijn om de risico’s, kosten en verwachte inkomsten te beoordelen voor elk voorgesteld product of
dienst.
Daarom maakt de Banca Monte Paschi Belgio u nu reeds een dossier over met de volgende elementen :
▪
▪
▪
brochure « MiFID in de praktijk » ;
de vragenlijst die ons in staat moet stellen om uw beleggingsprofiel te bepalen, dat u ingevuld en ondertekend
dient terug te sturen naar de Dienst Back Office Bankeffecten (enkel de cliënten die dit formulier nog niet
hebben ingevuld, zullen het ontvangen) ;
het beleid inzake uitvoering van orders.
Wat betreft de volgende informatie : « beleid inzake belangenconflicten », « Algemeen Reglement
van
Verrichtingen » en « Beschrijving van de verschillende beleggingsinstrumenten», deze zullen vanaf 1 november
verkrijgbaar zijn op onze website Internet Banking PaschiWeb of rechtstreeks bij één van onze agentschappen.
Net zoals in het verleden zal de bank u informatie blijven verstrekken betreffende de uitvoering van uw orders en
minstens één maal per jaar (op het einde van elk boekjaar) een overzicht van uw portefeuillewaarden afleveren.
MiFID – (Editie october 2007)
3/4
3. Het begrip « Best Execution » voor uw orders
Het begrip « Best Execution »
Eén van de basisprincipes van MiFID is de regel van « Best Execution ». Dit betekent dat uw bank verplicht is om
alle redelijke maatregelen te treffen om de optimale uitvoering van uw beursorders te bekomen, onder meer in
functie van de prijs, de waarschijnlijkheid en de snelheid van uitvoering.
Het begrip « Best Execution » is van toepassing op de professionele cliënten en op de niet-professionele cliënten.
▪
▪
Voor de niet-professionele cliënten, betreft het beste mogelijke resultaat in de eerste plaats de totale
vergoeding in termen van prijs, uitvoeringskosten en alle andere kosten die worden gedragen door de cliënt.
Voor de professionele cliënten, zijn andere factoren, zoals de snelheid en de waarschijnlijkheid van uitvoering
eveneens belangrijk.
Verbetering van de concurrentie
MiFID zal meer concurrentie mogelijk maken op de markt van de financiële instrumenten, door onder meer een einde
te stellen aan het monopolie van de traditionele beurzen. De financiële instellingen kunnen een beroep doen op
andere verhandelingsplatformen zoals :
▪
▪
de multilaterale verhandelingsplatformen (MTF) : de financiële instellingen hebben de mogelijkheid om een
verhandelingsplatform op te zetten (een eigen beurs) waar effecten verhandeld worden ;
de financiële instellingen kunnen ook effectenorders van cliënten intern afhandelen. Dit betekent dat de
financiële instelling zelf de plaats van uitvoering is en dat de klant handelt tegen het eigen boek van de
instelling.
Ten slotte maakt de Banca Monte Paschi Belgio u haar beleid over inzake uitvoering van orders. Aan de hand van dit
document kan u de regels definiëren die door uw bank worden toegepast betreffende de uitvoering van
verrichtingen op waarden.
4. Regels betreffende de Organisatie
In het kader van de cliëntenbescherming legt MiFID de financiële instellingen ook strikte voorwaarden op
betreffende hun interne organisatie en bedrijfsvoering :
▪
▪
▪
zo moeten bijzondere regels in acht worden genomen betreffende compliance, risk management en interne
audit, persoonlijke transacties, outsourcing, het bijhouden van gegevens, enz. ;
er moeten speciale procedures worden gevolgd voor het beheer van belangenconflicten ;
alle verrichtingen op beursgenoteerde financiële instrumenten moeten uiteindelijk worden gerapporteerd aan
de bevoegde toezichtsautoriteit, in dit geval gaat het om de Commissie voor het Bank-, Financie- en
Assurantiewezen.
Banca Monte Paschi Belgio N.V.
Joseph II-straat 24 te 1000 Brussel
RPR Brussel / B.T.W. : BE 0403.199.306
MiFID – (Editie october 2007)
4/4