Treasury statuut - Lek en Waard Wonen

Treasury statuut
Goedgekeurd door de Raad van Commissarissen en vastgesteld door de bestuurder op 24 november 2015.
Inhoudsopgave
Het treasury statuut op hoofdlijnen
Inleiding
1
2
2
Uitgangspunten voor het treasury beleid
2.1
Doelstellingen van de treasury functie
2.2
Waarborgen financiële continuïteit
2.3
Relatiebeheer
3
3
4
4
3
Financieringsbeleid
3.1
Financiering
3.2
Beheersing van renterisico’s
3.3
Leningsmodaliteiten
3.4
Niet geborgde financiering
3.5
Gebruik brokers, bemiddelaars
6
6
7
8
8
9
4
Beleggingsbeleid
4.1
Uitgangspunten
4.2
Eisen aan beleggingen
4.3
Contractuele voorwaarden beleggingen
10
10
10
10
5
Cashmanagement/liquiditeit
5.1
Betalingsverkeer
5.2
Saldo- en liquiditeitenbeheer
5.3
Huisbank
5.4
Kredietfaciliteit
12
12
12
12
12
6
Financiële derivaten
6.1
Definitie rentederivaten
6.2
Doelstellingen
6.3
Randvoorwaarden
6.4
Contractuele voorwaarden financieel derivaten en zorgplicht
aanbieders
6.5
Volumebegrenzing financiële derivaten
6.6
Tegenpartijrisico
6.7
Liquiditeitsrisico
6.8
Kostprijs hedge-accounting
13
13
13
13
7
Organisatie van de treasury functie
7.1
Besluitvorming en verantwoording
7.2
Uitgangspunten administratieve organisatie
7.3
Taken en verantwoordelijkheden
7.4
Treasury commissie
7.5
Begroting en treasury paragraaf
7.6
Mandaat
7.7
Verantwoording
7.8
Jaarverslag
16
16
16
16
19
19
19
20
20
8
Informatievoorziening
8.1
Beleidsmatige informatie
8.2
Besluiten
21
21
21
Bijlage 1
Bijlage 2
23
28
1
Begrippenlijst
Kredietwaardigheidbeoordelingen
14
14
14
15
15
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
Het treasury statuut op hoofdlijnen
Hieronder worden de hoofdlijnen van het statuut weergegeven.
De treasury functie van Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland heeft de volgende doelstellingen
(hoofdstuk 2):
 Het waarborgen van de financiële continuïteit en het verzekeren van duurzame toegang tot
financiële markten tegen acceptabele condities om voldoende financiële middelen voor de
bedrijfsactiviteiten op korte en lange termijn te garanderen.
 Het beheersen van rente- en rendementsrisico’s die samenhangen met financiering, beleggen en
liquide middelen.
 Het optimaliseren van de renteresultaten binnen de limieten en richtlijnen van het treasury
statuut.
Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland voert een zodanig financieel beleid en beheer, dat haar
voortbestaan in financieel opzicht wordt gewaarborgd.
Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland streeft naar voldoende solvabiliteit, die voldoet aan de
beleidsregels ‘financieel toezicht’ van de Autoriteit Woningcorporaties (AW) en het WSW. De
liquiditeit (kasstroompositie) speelt hierbij een belangrijke rol (hoofdstuk 3).
Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland streeft naar een ICR die voldoende is, een positieve
beoordeling van het WSW inzake de borgbaarheid en een voldoende borgingsplafond.
Om zicht te houden op de ontwikkeling van de liquiditeitspositie worden liquiditeitsplanningen
gemaakt en geactualiseerd.
Gestreefd wordt naar goede relaties met de financiële instellingen.
Het financierings- en beleggingsbeleid (hoofdstuk 3 en 4) wordt afgestemd op de liquiditeitsplanning
en de rentevisie. Beheersing van risico’s speelt hierbij een belangrijke rol:
Uitgangspunten renterisicobeheer:
 Het jaarlijkse maximale percentage renterisico uit herfinanciering of renteherziening voldoet
aan het percentage van de beleidsregels van het WSW (op sectorniveau).
Dit percentage wordt jaarlijks in de treasury paragraaf van de begroting/het jaarplan vermeld.
 Het maximale percentage vlottende financiering (rente typische looptijd korter dan één jaar)
voldoet aan het percentage van de beleidsregels van het WSW.
Dit percentage wordt jaarlijks in de treasury paragraaf van de begroting/het jaarplan vermeld.
 Het indekken van toekomstige renterisico’s is onder voorwaarden en passend binnen de
beleidsregels van het WSW, toegestaan.
Kredietrisico’s worden beperkt door uitsluitend te beleggen tot maximaal 1 jaar bij kredietwaardige
organisaties, met tenminste een A rating (overeenkomstig beleidsregels verantwoord beleggen) van
één van de gerenommeerde rating bureaus, met een hoofdvestiging in Nederland.
Valutarisico’s worden uitgesloten door uitsluitend transacties aan te gaan in euro’s.
Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland streeft naar een efficiënt en effectief betalingsverkeer
(hoofdstuk 5).
Het afdekken van risico’s wordt beschreven in hoofdstuk 6.
Door functiescheiding tussen uitvoering, autorisatie, administratie en controle wordt gewaarborgd dat
de treasury functie op een rechtmatige en doelmatige wijze wordt uitgevoerd (hoofdstuk 7).
De informatievoorziening geeft inzicht in de uitvoering van de treasury activiteiten, zodat deze
controleerbaar en beheersbaar blijven (hoofdstuk 8).
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
1
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
1
Inleiding
Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland is een toegelaten instelling en daarom krachtens artikel 23
en 45 van de Woningwet 2015 uitsluitend werkzaam op het gebied van de volkshuisvesting.
Bij het besturen van de woningcorporatie is het van belang grip te hebben op de huidige en de verwachte
financiële positie. De financiële positie bepaalt immers de kaders waarbinnen de corporatie haar
(maatschappelijke) doelstellingen kan realiseren.
Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland onderkent het belang van een verantwoord en adequaat
beheer van haar financiële middelen. Gegeven de relatieve omvang van de financiële lasten in de
meerjarenbegroting dient het treasury beleid op een transparante en beleidsmatige wijze te worden
ingevuld.
In dit treasury statuut zijn de kaders van het treasury beleid van Woningbouwvereniging NieuwLekkerland vastgelegd. Dat gebeurt in de eerste plaats door het aangeven van de uitgangspunten van
het treasury beleid. Vervolgens geeft het treasury statuut aan binnen welke richtlijnen en limieten de
doelstellingen dienen te worden gerealiseerd. In het statuut is tevens de administratieve organisatie
vastgelegd, waarmee wordt gewaarborgd dat de treasury activiteiten op een rechtmatige en doelmatige
wijze worden uitgevoerd. De informatievoorziening geeft inzicht in de uitvoering van de treasury
activiteiten, zodat deze controleerbaar en beheersbaar blijven.
Bij het opstellen van het statuut zijn de op de vereniging van toepassing zijnde wettelijke en statutaire
bepalingen, interne regelingen, alsook de Aedes Code en de Governancecode in acht genomen.
Daarnaast is rekening gehouden met regelgeving van externe instanties, zoals het Waarborgfonds
Sociale Woningbouw (WSW) en de Autoriteit Woningcorporaties (AW). Meer in het bijzonder is met het
statuut invulling gegeven aan de opdracht als toegelaten instelling uitsluitend werkzaam te zijn op het
gebied van de volkshuisvesting en een zodanig financieel beleid en beheer te voeren, dat het
voortbestaan in financieel opzicht is gewaarborgd. De beleidsregels van 5 september 2012 inzake het
gebruik van financiële derivaten en de beleidsregels van 27 januari 2015 inzake verantwoord beleggen
zijn hierbij van kracht.
Bij de (dagelijkse) beslissingen wordt het door de Directeur-Bestuurder vastgestelde en door de Raad
van Commissarissen goedgekeurde statuut in acht genomen.
Het treasury statuut en de toepassing ervan wordt tenminste eenmaal per jaar geëvalueerd, op
actualiteitswaarde getoetst en zo nodig aangepast.
Indien veranderende wet- of regelgeving doorwerking heeft op de inhoud van dit statuut, heeft dit
voorrang boven de uitgangspunten opgenomen in het treasury statuut. Het treasury statuut zal dan zo
spoedig als mogelijk worden aangepast, zodat het zich verhoudt met de nieuwe regelgeving.
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
2
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
2
Uitgangspunten voor het treasury beleid
Het financiële beleid en beheer van een toegelaten instelling moet dienstbaar zijn aan het realiseren van
de gewenste volkshuisvestelijke doelstellingen en dient op transparante wijze gericht te zijn op
financiële continuïteit. Het beleid van Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland is er op gericht een
blijvende toegang tot de financiële markten te waarborgen teneinde de beschikbaarheid over voldoende
financiële middelen zeker te stellen. Dit wordt onder meer bewerkstelligd door blijvend te voldoen aan
de door geldgevers en sectorinstituten (WSW en AW) gestelde eisen.
2.1
Doelstellingen van de treasury functie
Een verantwoorde uitvoering van de treasury functie is één van de randvoorwaarden om de
volkshuisvestelijke kerntaken te kunnen (blijven) uitvoeren. Dit uitgangspunt komt naar voren in de
doelstellingen van de treasury functie:
1.
Het waarborgen van de financiële continuïteit en het verzekeren van duurzame toegang tot
financiële markten.
2.
Het beheersen van rente- en rendementsrisico’s die samenhangen met financiering, beleggen en
liquide middelen.
3.
Het minimaliseren van de interne verwerkingskosten en externe kosten bij het beheren van de
geldstromen.
4.
Het optimaliseren van het renteresultaat binnen de randvoorwaarden van het treasury statuut.
Het Besluit Toegelaten Instellingen Volkshuisvesting 2015 (BTIV artikel 33 en 104) stelt dat toegelaten
instellingen een zodanig financieel beleid en beheer dienen te voeren, dat hun voortbestaan in financieel
opzicht is gewaarborgd. Het Hoofd Financiën dient hiertoe te bewaken dat de organisatie duurzaam in
staat is de benodigde middelen aan te trekken of overtollige middelen uit te zetten binnen de geldende
beleidsregels. De condities die daarbij worden bedongen dienen marktconform te zijn.
Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland kan te maken krijgen met de volgende financiële risico’s:
-
renterisico’s;
kredietrisico’s;
liquiditeitsrisico’s.
Het aangaan van valutarisico’s en hoofdsom- dan wel inlegrisico’s op einddatum is uitgesloten.
Woningbouwvereniging is zich bewust van de overige risico’s die worden gelopen en streeft ernaar
deze te beperken. Dit kunnen bijvoorbeeld renterisico’s betreffen of hoofdsomrisico’s bij tussentijdse
beëindiging van een overeenkomst.
Het is de taak van het Hoofd Financiën dergelijke risico’s tegen acceptabele condities te beperken of
uit te sluiten.
De tweede doelstelling is het minimaliseren van de kosten bij het beheren van de geldstromen . Deze
kosten bestaan o.a. uit rentekosten, provisies en kosten van het betalingsverkeer. Het is de taak van het
Hoofd Financiën het beheer zo efficiënt en effectief mogelijk uit te voeren.
Het Hoofd Financiën richt zich tot slot op optimalisatie van renteresultaten maar uitsluitend binnen het
acceptabele risicoprofiel zoals vastgelegd in dit statuut. De prioriteit van de treasury functie ligt in eerste
instantie bij het beheersen en beperken van financiële risico’s; de treasury functie is immers niet
winstgericht.
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
3
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
2.2
Waarborgen financiële continuïteit
Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland voert een zodanig financieel beleid en beheer dat haar
voortbestaan in financieel opzicht is gewaarborgd. Vanuit een solide vermogenspositie dient de
corporatie te allen tijde aan haar verplichtingen te kunnen voldoen.
De ontwikkeling van de vermogenspositie vloeit voort uit het (strategische) beleid van de organisatie
en komt tot uitdrukking in de begroting en jaarrekening. Het is de taak van het Hoofd Financiën de
financiële continuïteit te bewaken, zodat toegang tot de financiële markten gewaarborgd blijft. De
wijze waarop de corporatie is gefinancierd (solvabiliteit en liquiditeit) en de rendementseisen spelen
hierbij een belangrijke rol.
2.2.1
Solvabiliteit
De solvabiliteit is de verhouding tussen het eigen vermogen en het totaal vermogen. Het eigen
vermogen vormt het weerstandsvermogen, dat kan worden aangewend om (onverwachte) financiële
tegenvallers op te vangen.
Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland streeft naar voldoende solvabiliteit, die voldoet aan de
beleidsregels van de Autoriteit Woningcorporaties.
2.2.2
Liquiditeit
Het Hoofd Financiën dient te zorgen voor voldoende liquiditeit om de verplichtingen op zowel de korte
als lange termijn te kunnen voldoen.
Om deze doelstelling te kunnen realiseren is het van belang zicht te hebben op de verwachte
ontwikkeling van de liquiditeitspositie. Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland brengt deze
ontwikkeling in beeld in:

een liquiditeitsplanning op maandbasis met een horizon van tenminste één jaar, waaruit de
actuele ontvangsten en verplichtingen blijken. Deze liquiditeitsplanning wordt één keer per
maand geactualiseerd.

een liquiditeitsplanning met een horizon van tien jaar, waarin de ontwikkeling van de
financieringsbehoefte (c.q. -ruimte) op de langere termijn naar voren komt. Deze
liquiditeitsplanning wordt minimaal één keer per jaar geactualiseerd.
Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland streeft naar minimalisatie van het saldo aan liquiditeiten,
aangezien overliquiditeit bij een normaal verloop van de rentecurve tot renteverlies leidt. Om voldoende
liquiditeit te waarborgen is het vooral van belang dat de corporatie beschikt over voldoende solvabiliteit
en blijvend voldoet aan de financiële ratio’s van het WSW om in aanmerking te komen voor borging bij
het Waarborgfonds Sociale Woningbouw. Het verdient aanbeveling een kortgeld faciliteit overeen te
komen met een financiële instelling. Hiermee kunnen schommelingen in de liquiditeitspositie worden
opgevangen.
2.3
Relatiebeheer
Relatiebeheer omvat het onderhouden van relaties met financiële instellingen. Het doel is het realiseren
van gunstige c.q. marktconforme condities voor af te nemen financiële diensten.
Bij het onderhouden van relaties met financiële instellingen wenst Woningbouwvereniging NieuwLekkerland zich te profileren als een betrouwbare, solide partner die de financiële verplichtingen tijdig
en op de juiste wijze nakomt.
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
4
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
Omgekeerd wordt van financiële instellingen 1 verwacht dat deze onder toezicht staan van de
Nederlandsche Bank en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). Tussenpersonen dienen een vergunning
van de Autoriteit Financiële Markten te hebben. Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland beoordeelt
haar bankrelaties en hun bancaire condities minimaal eens in de vier jaar.
Door minimaal twee offertes op te vragen bij transacties, krijgt de organisatie een objectief beeld van
de op dat moment gebruikelijke tarieven en voorwaarden op de financiële markten. Op basis daarvan
kan een afgewogen keuze worden gemaakt en wordt marktconformiteit gewaarborgd.
Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland hecht er belang aan om aan de vereisten van het
Waarborgfonds Sociale Woningbouw te (blijven) voldoen. Hiermee behoudt zij de mogelijkheid om
borging aan te vragen bij dit instituut.

De korte termijnverwachting ten aanzien van de rente dient als basis voor beslissingen inzake
financieringen en risicobeheersing op korte termijn.
Relevante wijzigingen in het economisch klimaat en het rentebeeld worden onderbouwd met
behulp van publicaties van financiële instellingen en gemeld in tussentijdse rapportages.
Beleggingsbesluiten worden niet op basis van een rentevisie genomen.

Transacties dan wel het aangaan van rente-instrumenten worden overeengekomen met uitsluitend
kredietwaardige partijen met een hoofdvestiging in een lidstaat van de Europese Unie. De
kredietwaardigheid van tegenpartijen dient door een onafhankelijke `rating agency’ te worden
vastgesteld. Het bovenstaande is ook van toepassing op deelnemingen en beleggingen in dochteren/of zusterondernemingen van de corporatie, tenzij, passend binnen de geldende beleidsregels,
door de Directeur-Bestuurder anders wordt besloten en goedkeuring door de RvC is verleend.

Af te sluiten derivaten moeten voldoen aan de beleidsregels `Gebruik financiële
toegelaten instellingen geldend vanaf 1 oktober 2012’.

Afgesloten derivatentransacties moeten voldoen aan een aantal verplichtingen voortvloeiend uit de
European Market Infrastructure Regulation (EMIR) geldend vanaf 16 augustus 2012.

Nieuw af te sluiten beleggingen moeten voldoen aan de beleidsregels ‘Verantwoord beleggen
geldend vanaf 1 februari 2015’.

Er moet niet alleen gehandeld worden naar de letter maar ook naar de geest van dit statuut.
1
derivaten
Onder financiële instellingen worden kredietinstellingen, beleggingsinstellingen, effecteninstellingen, verzekeraars,
pensioenfondsen gerekend.
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
5
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
3
3.1
Financieringsbeleid
Financiering
Financieren is het aantrekken van financiële middelen om de kerntaken van Woningbouwvereniging
Nieuw-Lekkerland te kunnen bekostigen. Deze middelen kunnen zowel bestaan uit eigen vermogen als
vreemd vermogen.
Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland streeft naar optimalisatie van de renteresultaten tegen
aanvaardbare risico’s. Deze doelstelling wordt geconcretiseerd middels de volgende uitgangspunten:
1.
Financiering met vreemd vermogen wordt zoveel mogelijk beperkt door primair het beschikbare
eigen vermogen te gebruiken.
2.
Het aantrekken van vreemd vermogen met het doel de middelen tegen een hoger rendement te
beleggen (bankieren) is niet toegestaan.
3.
Bij het aantrekken van externe financieringsmiddelen wordt bij het bepalen van de
leningvoorwaarden rekening gehouden met de bestaande spreiding van leningen in de
leningenportefeuille. De externe financiering wordt zodanig verricht dat een spreiding van risico’s
wordt gerealiseerd en een optimale aansluiting wordt gezocht bij de bestaande vervalkalender.
4.
Uitgangspunt is dat voor aan te trekken financieringen alleen die type financieringen worden
aangegaan die voldoen aan de beleidsregels van het WSW. In de treasury paragraaf van de
begroting/het jaarplan worden de actuele beleidsregels van het WSW opgenomen.
5.
Het vervroegd aantrekken van nieuwe leningen c.q. leningen met uitgestelde storting is toegestaan
voor zover dit past binnen de actuele prognose van de meerjarige financieringsbehoefte en de
geldende beleidsregels van het WSW. Voor nieuwe projecten wordt pas financiering aangetrokken
nadat de Raad van Commissarissen het fase besluit ‘definitief ontwerp’ heeft gevalideerd zoals
beschreven in het vigerend investeringsstatuut en wordt voldaan aan de grenzen van het door het
WSW beschikbaar gestelde borgingsplafond.
6.
Voorstellen die niet passen binnen het treasury statuut of de treasury paragraaf worden - voorzien
van een positief advies van de treasury commissie - voorgelegd aan de Directeur-Bestuurder als
eindverantwoordelijke voor het ontwikkelen en formuleren van het treasury beleid. Deze zal
hierover een besluit nemen en dit zal vervolgens ter instemming worden voorgelegd aan de Raad
van Commissarissen.
7.
Toekomstige renteafspraken van renteconversies met betrekking tot bestaande leningen dienen te
voldoen aan de geldende rentemaxima van het WSW op het moment dat deze afspraken gemaakt
worden.
8.
Vervroegde aflossing van leningen is mogelijk indien dit bijdraagt tot een evenwichtige(re)
leningenportefeuille en er tenminste sprake is van een verlaging van de rentelast (na
verdiscontering van eventuele boetes).
9.
Bij het aantrekken van nieuwe leningen zal een offerte worden aangevraagd bij minimaal twee
instellingen, waaronder minimaal één broker/bemiddelaar.
10. Financiering van niet DAEB-activiteiten moet onderbouwd worden met een businesscase inzake de
financiële haalbaarheid. Daarnaast moet de zekerheidsstelling aan de financierder, met
uitzondering van het eigen middelen beleid, zichtbaar worden gemaakt en vastgelegd worden in de
administratie.
11. Financieringen vinden uitsluitend plaats in euro’s
12. Bij het aantrekken van DAEB-financiering wordt altijd getracht dit onder garantstelling (WSW) te
bewerkstelligen zodat lagere rentekosten worden gerealiseerd.
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
6
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
13. Bij het aantrekken van financieringen is het uitgangspunt de flexibiliteit van de totale
leningenportefeuille te vergroten. Leningen met verplichte renteconversie, anders dan een
spreadherziening bij een geldmarktmodaliteit, worden niet aangetrokken.
14. Altijd wordt gestreefd naar een spreiding over diverse geldgevers.
3.2
Beheersing van renterisico’s
Renterisico is het gevaar van ongewenste veranderingen van de (financiële) resultaten als gevolg van
rentewijzigingen en herfinanciering van bestaande leningen.
Renterisicobeheer is gericht op het beperken van de invloed van (externe-) rentewijzigingen op de
financiële resultaten.
3.2.1
Spreiding van renterisico’s
Om de renterisico’s beheersbaar te houden worden deze gespreid in de tijd. Hierbij wordt gestreefd
naar een evenwichtige opbouw van de leningenportefeuille.
Hiervoor gelden de volgende uitgangspunten:
1.
Maximaal 15% van de vaste schuld mag over een voortschrijdende periode van 12 maanden een
rentewijziging ondergaan door herfinanciering of rente- of spreadherziening. Hoewel het WSW deze
norm op dit moment uitsluitend toetst op sectorniveau, wil Woningbouwvereniging NieuwLekkerland zich conformeren aan deze norm.
2.
De omvang van de financiering met een rente typische looptijd korter dan twee jaar dient te
voldoen aan de beleidsregels van het WSW en wordt jaarlijks in de treasury paragraaf van de
begroting/het jaarplan opgenomen.
3.2.2 Indekken van renterisico’s
Tenminste eenmaal per jaar brengt Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland de verwachte
renterisico’s in een meerjarenperspectief in beeld. Deze renterisico’s kunnen voortvloeien uit de
bestaande leningen- en beleggingsportefeuilles, de financiering van projecten en de liquiditeitsplanning.
De renterisico’s worden beoordeeld in relatie tot de geldende spreidingsnormen, de actuele
rentestructuur en de rentevisie. Op basis hiervan wordt besloten welke acties worden ondernomen om
renterisico’s in te dekken of het renteresultaat verder te optimaliseren.
De afweging of renterisico’s moeten worden afgedekt, wordt zowel kwalitatief als kwantitatief
beoordeeld.
De kwantitatieve beoordeling vindt plaats aan de hand van de in paragraaf 3.2.1 opgenomen
spreidingsnormen.
De kwalitatieve beoordeling vindt plaats aan de hand van:
- de actuele rente;
- de rentevisie ( uitsluitend financiering);
- het rentepercentage van de desbetreffende lening.
De korte termijnverwachting ten aanzien van de rente dient als basis voor beslissingen inzake
financieringen en risicobeheersing op korte termijn. Relevante wijzigingen in het economisch klimaat en
het rentebeeld worden onderbouwd met behulp van publicaties van financiële instellingen en gemeld
in tussentijdse rapportages. Beleggingsbesluiten worden niet op basis van een rentevisie genomen.
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
7
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
Voor het indekken van renterisico’s zijn verschillende soorten instrumenten voorhanden. Meestal
worden hiervoor conventionele instrumenten ingezet, zoals een lening met uitgestelde storting2.
3.3
Leningsmodaliteiten
In principe zijn alle financieringsvormen toegestaan voor zover ze voldoen aan de beleidsregels
financiële derivaten woningcorporaties, zoals opgenomen in het BTIV 2015.
De keuze ten aanzien van de financieringsvorm wordt in principe volledig bepaald door de
geprognosticeerde kasstromen en de renterisicokaders van Woningbouwvereniging Nieuw Lekkerland.
De kasstromen voortvloeiende uit de nieuw aan te trekken financiering, worden zoveel als mogelijk
gematcht met de kasstromenprognose. Daarnaast wordt getracht flexibiliteit in de financiering aan te
brengen.
3.4
Niet geborgde financiering
-
Definitie: niet-geborgde financiering is commerciële of niet-DAEB-financiering die niet geborgd
wordt door het WSW of een andere partij.
-
Woningbouwvereniging Nieuw Lekkerland voldoet aan de vereisten van het WSW om gebruik te
mogen maken van het Eigen Middelen beleid van het WSW.
-
De financiering van niet-DAEB-activiteiten mag te allen tijde de ongestoorde voortgang van de
kernactiviteiten niet in de weg staan.
-
Toezicht belemmerende bepalingen worden niet in de leningencontracten opgenomen.
-
Niet-DAEB-activiteiten worden commercieel gefinancierd (zonder borging van het WSW) voor zover
dit niet mogelijk is, c.q. toegestaan uit interne kasstromen en wettelijk toegestane interne
financiering van de DAEB-activiteiten (Eigen Middelen beleid WSW).
-
Een definitieve investeringsbeslissing in niet-DAEB-activiteiten kan pas genomen worden nadat
sluitende afspraken gemaakt zijn over de financiering.
-
Investeringsbeslissingen betreffende niet-DAEB zijn onderworpen aan de markttoets en
goedkeuring door de RvC. Vanaf 1 juli 2015 zijn nieuwe financieringen en garantstellingen aan
dochtermaatschappijen en/of verbindingen niet meer toegestaan en worden bestaande
garantstellingen beperkt tot werkzaamheden die vóór de invoeringsdatum van de Woningwet 2015
(1 juli 2015) zijn begonnen.
-
In het besluit tot het aangaan van commerciële financieringen zullen contractuele voorwaarden van
de geldgever, waaronder ratio’s, zekerheidsstellingen en convenanten, duidelijk vermeld staan.
-
Tijdelijke, overtollige, ten behoeve van het project opgenomen financiële middelen dienen bij
dezelfde financiële onderneming te worden uitgezet waar ook geleend is. Indien geen
nettingsovereenkomst is afgesloten met de desbetreffende financiële onderneming, moeten ook
uitzettingen als gevolg van tijdelijke overtollige middelen uit projectfinanciering voldoen aan de
kredietbeoordelingscriteria zoals opgenomen in hoofdstuk 4.
-
Het verstrekken van garanties door Woningbouwvereniging Nieuw Lekkerland wordt beschouwd als
het verstrekken van financieringen en dient hetzelfde besluitvormingsproces te ondergaan.
-
Bij het verkrijgen van garanties wordt de kredietwaardigheid van de garantiegever beoordeeld.
Indien de tegenpartij niet voldoet aan de kredietbeoordelingscriteria zoals beschreven in hoofdstuk
4, wordt de garantie verstrekt door een derde partij, veelal een financiële instelling, die wel aan de
criteria voldoet.
2
Bij een uitgestelde storting wordt een renteafspraak gemaakt voor een lening die op een toekomstig moment ingaat (de
Hoofdsom wordt op de uitgestelde datum gestort, het rentepercentage van de lening staat nu reeds vast).
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
8
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
3.5
Gebruik brokers, bemiddelaars
-
Brokers of bemiddelaars zijn tussenpersonen die bemiddelen tussen twee partijen bij het tot stand
brengen van financiële contracten, waarvoor zij na het afsluiten van de transactie worden vergoed
middels een bemiddelingsprovisie.
-
Het gebruik van brokers/bemiddelaars is toegestaan onder de volgende voorwaarden:





Zij dienen geregistreerd te staan bij de Autoriteit Financiële Markten en daarvan een
vergunning als makelaar te hebben ontvangen en/of onder toezicht te staan van een Europese
centrale bank.
Indien in de besluitvorming gebruik wordt gemaakt van een bemiddelaar, dan worden de totale
kosten inclusief de bemiddelingsprovisie meegenomen.
De maximale provisie bedraagt 0,025% over de looptijd en (het verloop van de) hoofdsom van
de lening.
Indien de provisie meer bedraagt dan 0,025%, dan besluit de Directeur-Bestuurder en wordt
goedkeuring gevraagd aan de RvC.
Een separate provisienota wordt direct aan Woningbouwvereniging Nieuw Lekkerland
gestuurd.
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
9
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
4
Beleggingsbeleid
4.1
Uitgangspunten
Het beleggingsbeleid is dienstbaar aan het realiseren van de gewenste volkshuisvestelijke doelstellingen
en is op transparante wijze gericht op de financiële continuïteit. Dit wordt vormgegeven door de
volgende uitgangspunten:




4.2
Het aantrekken en afstoten van beleggingen uitsluitend gericht op het beperken van risico’s van
het financiële beleid en beheer en op de financiële continuïteit.
Het uitsluitend risicomijdend beleggen.
Het niet hanteren van een rentevisie op basis waarvan beleggingsbesluiten worden genomen.
Het uitsluitend beleggen van de niet voor lopende betalingen benodigde middelen.
Eisen aan beleggingen
Algemeen: beleggingen zijn geen kernactiviteit van de corporatie.
Eisen ten aanzien van beleggingen:
1. “ Near” - banking activiteiten zijn verboden (het aantrekken van middelen met het doel deze
met winst uit te zetten).
2. Beleggingen, al dan niet middels waardepapieren, worden uitgezet bij financiële
ondernemingen, die:
a. gevestigd zijn in een lidstaat van de Europese Unie en die ten minste beschikt over een AA
rating afgegeven door ten minste twee van de drie ratingbureaus Moody’s, Standard and
Poor’s en Fitch;
b. voor henzelf en voor de door hen uitgegeven waardepapieren kunnen aantonen dat ze ten
minste over een A rating beschikken, afgegeven door ten minste twee van de drie
ratingbureaus Moody’s, Standard and Poor’s en Fitch.
3. Beleggingen hebben een maximale looptijd van 5 jaar.
4. Beleggingen in waardepapieren zijn uitsluitend toegestaan:
a. indien op einddatum een inleg- of hoofdsomgarantie is afgegeven;
b. in Euro’s, ter voorkoming van valutarisico’s.
5. De looptijd van een belegging dient in verhouding te staan tot de periode waarin de belegde
middelen feitelijk niet benodigd zijn om aan de lopende financiële verplichtingen te kunnen
voldoen, zoals blijkt uit de kasstroomprognose.
6. De intentie van de belegging is dat deze tot aan het eind van de looptijd wordt aangehouden.
7. Beleggingen in aandelen en achtergesteld papier zijn niet toegestaan bij financiële instellingen.
4.3
Contractuele voorwaarden beleggingen
Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland mag geen overeenkomst aangaan waarin clausules worden
gehanteerd die op enigerlei wijze de uitoefening van het toezicht op Woningbouwvereniging NieuwLekkerland kan belemmeren
Indien Woningbouwvereniging Nieuw Lekkerland een beleggingsportefeuille heeft, zal zij hierover
rapporteren in haar jaarverslag conform de eisen die gesteld zijn in de beleidsregels.
In geval van een downgrading, waarbij de nieuwe kredietwaardigheid van de tegenpartij onder de
vereiste minimale rating komt te liggen, zal dit door het Hoofd Financiën gerapporteerd worden aan de
Directeur-Bestuurder, die dit aansluitend ter kennisname van de Raad van Commissarissen zal brengen.
Omwille van nog verdere reductie van risico worden beleggingen bij voorkeur gespreid over meerdere
partijen en zal per partij op enig moment een bepaald maximum aan beleggingen uitstaan. In de treasury
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
10
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
paragraaf van de jaarbegroting/het jaarplan zal worden aangegeven welke limieten worden gesteld aan
de beleggingen per tegenpartij.
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
11
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
5
Cashmanagement/liquiditeit
5.1
Betalingsverkeer
Het betalingsverkeer omvat al die activiteiten die nodig zijn om liquiditeiten over te maken tussen
Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland en derden. Geldstroombeheer omvat vooral het zorgdragen
voor een efficiënt en effectief betalingsverkeer.
Om de kosten3 van het betalingsverkeer te beperken, wordt het liquiditeitsgebruik beperkt door de
geldstromen op elkaar en de liquiditeitsplanning af te stemmen. Hierbij wordt erop toegezien dat de
liquiditeitspositie voldoende is om te garanderen dat de verplichtingen tijdig kunnen worden
nagekomen.
Tenminste eenmaal per drie jaar worden de condities, tarieven en voorwaarden van de huisbankier
beoordeeld met behulp van een vergelijking met minimaal twee andere banken.
5.2
Saldo- en liquiditeitenbeheer
Het saldo en liquiditeitenbeheer betreft het beheer van de dagelijkse saldi op de rekeningen. Om de
noodzaak tot het doen van interne overboekingen te beperken, worden verschillende rekeningen bij één
bank opgenomen in een rentecompensatiecircuit. Dit is een systeem waarbij de (valutaire) debet- en
creditsaldi van alle rekeningen van een organisatie worden samengevoegd tot één gecombineerd saldo,
waarover de rente wordt berekend. Daarnaast streeft Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland naar
minimalisatie van de (geconsolideerde) saldi op rekening-courant, om renteverlies te voorkomen.
5.3
Huisbank
De huisbank wordt gezien als een partner op het gebied van betalingsverkeer en kortlopende
financiering en beleggingen. Aan de huisbank stellen wij de volgende eisen:
 een Nederlandse bank die onder toezicht staat van De Nederlandsche Bank en de Autoriteit
Financiële Markten (AFM), met voldoende kennis op het gebied van volkshuisvesting, met een
minimale lange termijnkredietrating van Aa3/AA- toegekend door minimaal twee van de drie
gerenommeerde kredietbeoordelingsbureau ’s (Moody’s, Standard & Poor’s of Fitch), of een
minimale lange termijnkredietrating van A3/A- toegekend door minimaal twee van de drie
gerenommeerde kredietbeoordelingsbureau ‘s (Moody’s, Standard & Poor’s of Fitch) en de status
van Systeembank;
 marktconforme tarieven (betalingsverkeer, credit- en debetrente, geen valutering);
 actieve advisering (zowel gevraagd als ongevraagd).
De dienstverlening van de huisbank wordt elke drie jaar geëvalueerd. De overeenkomst met de
huisbankier is niet gekoppeld aan deze termijn maar direct opzegbaar.
5.4
Kredietfaciliteit
Woningbouwvereniging Nieuw Lekkerland wil de mogelijkheden openhouden om te beschikken over
een direct opvraagbare kredietfaciliteit teneinde:
 op onverwachte ontwikkelingen te kunnen inspelen (flexibiliteit);
 kortstondige liquiditeitstekorten te kunnen opvangen;
 binnen de kaders van dit statuut te kunnen financieren op basis van een geldmarktrente.
3
Deze bestaan uit externe kosten (valutadagen, provisies, betalingsverkeer en datacommunicatiekosten) en de
interne handelingskosten (bijv. aanmaken betalingen of traceren te betalen facturen)
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
12
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
6
Financiële derivaten
Het gebruik van derivaten is slechts toegestaan in situaties waarin sprake is van renterisicoreductie.
Met andere woorden: derivaten mogen gehanteerd worden als defensief instrument om renterisico’s
af te dekken. Er mogen uitsluitend financiële derivaten aangetrokken worden ter hedging van variabele
leningen die voor of tegelijk met het moment van afsluiten van het derivatencontract zijn
aangetrokken. De aan te trekken payer swaps mogen geen langere looptijd hebben dan het lopende
jaar en de daaropvolgende negen kalenderjaren. Het speculatief gebruik van derivaten is te allen tijde
verboden. Indien het renterisico gereduceerd kan worden op een meer ‘traditionele’ on-balance wijze
(financiële transacties die in de balans worden opgenomen, bijvoorbeeld leningen met uitgestelde
storting), geniet dit de voorkeur.
6.1
Definitieve rentederivaten
Rentederivaten zijn financiële contracten of onderdelen van financiële contracten waarvan de waarde is
afgeleid van een onderliggende waarde of een referentieprijs. Rentederivaten zijn financiële producten,
waarmee risico’s worden ingedekt. Er vindt geen uitwisseling van hoofdsommen plaats bij het toepassen
ervan. Derivaten kennen ook risico’s. Een derivaat heeft een waarde afhankelijk van de actuele
marktrente op enig moment. Deze waarde kan positief of negatief zijn. Er wordt dan tegenpartijrisico
gelopen door één der contractpartijen. Afhankelijk van de contractuele afspraken kan de partij waarbij
zich de negatieve marktwaarde heeft ontwikkeld, verplicht worden om dit tegenpartijrisico af te dekken
door het storten van liquiditeiten (oftewel margin). Dit brengt een liquiditeitsrisico met zich mee voor
deze partij. De waardeveranderingen van derivaten kunnen van invloed zijn op het resultaat van een
onderneming.
6.2


6.3







Doelstellingen
Lange rentevaste perioden mogelijk maken zonder hoge liquiditeitsopslagen voor de onderliggende
lening. Een lange lening brengt hoge liquiditeitsopslagen met zich mee. Door de lening korter af te
sluiten worden deze vermeden.
Flexibiliteit door het ontkoppelen van lening en rentelooptijd. Er kan een korte financiering worden
aangetrokken, waarbij de rente voor een lange periode kan worden vastgezet door het separaat
regelen van de rentelooptijd. Er is hierdoor sprake van een scheiding van funding en
rentemanagement.
Randvoorwaarden
Nieuw af te sluiten derivaten moeten voldoen aan de Beleidsregels gebruik financiële derivaten
toegelaten instellingen geldend vanaf 1 oktober 2012, zoals opgenomen in het BTIV 2015.
Er dient steeds een verband te bestaan tussen de opbouw van de leningenportefeuille, beleggingen
en/of nieuw aan te trekken middelen en het gebruik van rente-instrumenten. Het volume van de
rente-instrumenten moet aansluiten bij de omvang van de gesignaleerde risico’s.
Het gebruik van de volgende (standaard) rente-instrumenten is toegestaan:
a. Cap;
b. Interest Rate Payer Swap.
Het gebruik van rente-instrumenten is uitsluitend toelaatbaar om het rentetype van de
leningenportefeuille te veranderen dan wel om de renterisico’s te beperken.
Het gebruik van rente-instrumenten met een ‘open einde’ (zoals het schrijven van opties zonder
onderliggende waarde) is niet toegestaan.
Rente-instrumenten mogen uitsluitend worden afgesloten in euro’s.
Financiële derivaten mogen uitsluitend worden aangetrokken in euro’s, en van financiële
instellingen met minimaal een single A rating of een daarmee vergelijkbare rating, afgegeven door
ten minste twee van de drie ratingbureaus Moody’s, Standard and Poor’s en Fitch.
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
13
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND



6.4




Voor het aangaan van derivatentransacties is vooraf goedkeuring nodig van de Raad van
Commissarissen. Deze derivatentransacties moeten passen binnen de treasury paragraaf.
Bovendien is, voorafgaand aan het effectueren van de derivatentransactie, een advies van een
extern deskundige noodzakelijk. Deze deskundige mag op geen enkele wijze betrokken zijn bij de
partij die de transactie verschaft.
Voordat wordt overgegaan tot de inzet van rente-instrumenten wordt advies gevraagd van de
treasury commissie.
Derivatencontracten worden afgesloten zonder marktwaardeverrekening, ofwel zonder CSA. Een
CSA is een contractuele afspraak om het marktwaardeverschil tussentijds te verrekenen en kan als
annex bij een raamovereenkomst voor derivatentransacties worden opgenomen.
Woningbouwvereniging Nieuw Lekkerland heeft dit onderdeel voor af te sluiten
derivatencontracten uitgesloten.
Contractuele voorwaarden financiële derivaten en zorgplicht aanbieders
Toegelaten instellingen mogen uitsluitend financiële derivaten aantrekken van een financiële
instelling, als zij door die financiële instelling in het kader van de zorgplichtregels van de Wet op het
financieel toezicht, in het bijzonder artikel 4:18d van die wet, als ‘niet professionele belegger’
worden aangemerkt.
Een toegelaten instelling sluit, voordat zij een financieel derivaat aantrekt van een financiële
instelling, een raamovereenkomst met die financiële instelling, zoals opgenomen in bijlage I van de
beleidsregels.
Er mogen in of ten aanzien van aan te trekken financiële derivaten geen clausules worden
gehanteerd die op enigerlei wijze de uitoefening van het toezicht op de toegelaten instellingen
kunnen belemmeren.
Financiële derivaten worden door toegelaten instellingen uitsluitend aangetrokken onder de
modelovereenkomst die is opgenomen in bijlage II van de beleidsregels.
Bij het toepassen van een raamovereenkomst dient altijd juridisch advies ingewonnen te worden.
6.5


6.6
Volumebegrenzing financiële derivaten
Toegelaten instellingen mogen uitsluitend financiële derivaten aantrekken ter hedging van variabele
leningen die voor of tegelijk met het moment van afsluiten van het derivatencontract zijn
aangetrokken.
Aan te trekken payer swaps mogen geen langere looptijd hebben dan het lopende jaar en de direct
daarop volgende negen kalenderjaren.
Tegenpartijrisico
Anders dan bij leningen waarbij het tegenpartijrisico geheel bij de financier ligt, ligt bij derivaten het
tegenpartijrisico bij beide partijen of degene die de bescherming koopt. Om te voorkomen dat de
tegenpartij niet aan haar verplichtingen kan voldoen, wil Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland haar
tegenpartijrisico beperken. Hiervoor staan de volgende instrumenten ter beschikking:
 Spreiding van transacties over meerdere partijen.
 Overeenkomsten worden afgesloten zonder een Credit Support Annex (CSA) met een tegenpartij.
Dit betreffen specifieke afspraken over marktwaardeverrekening met een tegenpartij.
 Rente-instrumenten mogen alleen worden aangegaan met solide tegenpartijen. Aan deze
tegenpartijen worden de volgende eisen gesteld:
o hoofdvestiging in een lidstaat van de Europese Unie.
o De kredietwaardigheid dient door minimaal twee ‘rating agencies’ als ‘Strong’ (A)
beoordeeld te zijn. Dit geldt voor zowel de tegenpartij zelf als voor de lidstaat waarin zij
gevestigd is.
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
14
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
o
o
6.7
Indien de rating van een tegenpartij, dan wel de lidstaat waarin deze gevestigd is, verlaagd
wordt (‘downgrading’) tot een niveau lager dan ‘Strong’ (A), wordt onderzocht of lopende
rente-instrumenten afgewikkeld moeten worden. Binnen twee weken na de ‘downgrading’
zal daartoe door het Hoofd Financiën aan de Directeur-Bestuurder een voorstel ter
goedkeuring voorgelegd worden.
In dit voorstel dient een berekening opgenomen te worden van de kosten van het
afwikkelen van de rente-instrumenten en een analyse van de consequenties voor het
renterisico van Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland .
In de ISDA Schedule wordt een ‘rating trigger’ opgenomen (Event of Default), om de
eventuele afwikkeling van derivaten bij ‘downgrading’ af te kunnen dwingen. Dit houdt in
dat vastgelegd wordt dat de derivatenovereenkomsten opzegbaar zijn indien een rating
lager dan ‘Strong’ (A) voor een tegenpartij wordt vastgesteld.
Liquiditeitsrisico
Afhankelijk van de contractuele afspraken is sprake van een mogelijk liquiditeitsrisico. Dit impliceert dat
bij een negatieve marktwaarde, liquiditeiten dienen te worden gestald bij de tegenpartij. Om dit risico
te beheersen, geldt de volgende voorwaarde: bij het overeenkomen van derivaten worden breakclauses
niet toegestaan. Reden is het mogelijke verplichte karakter tot beëindiging tegen marktwaarde op een
bepaald
moment.
6.8
Kostprijs hedge-accounting
Rente-instrumenten ontwikkelen een marktwaarde, afhankelijk van de beweging van de marktrente.
De waardeveranderingen van rente-instrumenten kunnen van invloed zijn op het resultaat van een
onderneming. Om de waardeveranderingen van rente-instrumenten buiten de resultatenrekening te
houden, is het van belang de rente-instrumenten voor accounting doeleinden te koppelen aan leningen.
Voor het gebruik van interest rate swaps past Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland daarom hedge
accounting toe. Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland maakt daarbij gebruik van het kostprijs
hedge accounting model, zoals opgenomen in de Richtlijnen voor de Jaarverslaggeving, Richtlijn 290,
Financiële Instrumenten. Voor het kunnen toepassen van hedge accounting dient sprake te zijn van een
effectieve relatie tussen het derivaat en de onderliggende lening. Deze hedge effectiviteit wordt in ieder
geval één keer per jaar, te weten op 31 december, beoordeeld aan de hand van de kritische kenmerken
van de leningen en derivaten.
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
15
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
7
Organisatie van de treasury functie
7.1
Besluitvorming en verantwoording
Het Hoofd Financiën adviseert de Directeur-Bestuurder op treasury gebied en stelt het treasury statuut
op waarin het financierings- en beleggingsbeleid in algemene zin is vastgelegd. De Directeur-Bestuurder
stelt het treasury statuut vast en de Raad van Commissarissen keurt het na de beoordeling van de
Auditcommissie goed. De bevoegdheid tot het nemen van treasury besluiten berust bij de DirecteurBestuurder (met inachtneming van het bepaalde in de statuten en reglementen). De Raad van
Commissarissen houdt toezicht op het financiële beheer en beleid. Van het vastgestelde beleid wordt
slechts afgeweken na goedkeuring van de Raad van Commissarissen.
7.2
Uitgangspunten administratieve organisatie
De administratieve organisatie (AO) en de hierin opgenomen maatregelen van interne controle zijn
gericht op het waarborgen van de betrouwbaarheid van de informatie en financiële gegevens.
Het belangrijkste uitgangspunt van de administratieve organisatie is functiescheiding tussen uitvoering,
autorisatie, administratie en controle. Deze functiescheiding kent de volgende karakteristieken:
1.
iedere transactie wordt door minimaal twee functionarissen geautoriseerd (vier-ogen principe);
2.
de uitvoering en de controle gebeuren door afzonderlijke functionarissen;
3.
een transactie wordt onmiddellijk schriftelijk vastgelegd door de functionaris die de transactie heeft
afgesloten;
4.
na ontvangst van de transactiebevestiging wordt de transactie direct gecontroleerd door de
functionaris die belast is met de interne controle.
7.3
Taken en verantwoordelijkheden
Uitwerking van de verantwoordelijkheden en bevoegdheden bij Woningbouwvereniging NieuwLekkerland.
1.
De beleidsvoorbereiding wordt uitgevoerd door het Hoofd Financiën in samenspraak met een
onafhankelijke treasury deskundige.
Tot de beleidsvoorbereiding behoort onder meer:
- het bepalen van de veronderstellingen voor de meerjarenbegroting en de lange termijn
financieringsprognose;
- het bepalen van de vermogensbehoefte en de tijdstippen waarop leningen (c.q.
beleggingen) moeten worden aangegaan;
- advisering en voorstellen uitgangspunten financieringsbeleid.
De beleidsvoorbereiding wordt in notities vastgelegd.
2.
Het Hoofd Financiën maakt, in samenspraak met een onafhankelijke treasury deskundige,
schriftelijke voorstellen voor de aan te trekken leningen, beleggingen en financiële
instrumenten. De besluitvorming vindt plaats door de Directeur-Bestuurder.
3.
De Directeur-Bestuurder neemt de volgende besluiten en stelt de volgende stukken vast:
- de begroting en de meerjarenbegroting;
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
16
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
- de treasury paragraaf;
- de voorstellen voor financieringen;
- de voorstellen voor beleggingen;
- de voorstellen tot inzet van financiële instrumenten;
- de voorstellen tot het vervroegd aflossen van leningen of herfinanciering van leningen;
- de voorstellen voor uitgangspunten liquiditeitenbeheer (inclusief de verhouding kort- en
lang financieren)
- de beslissing op de offertes.
De Directeur-Bestuurder geeft tevens goedkeuring aan de onder 1 opgenomen
veronderstellingen en uitgangspunten. De besluiten en goedkeuringen van de DirecteurBestuurder worden schriftelijk vastgelegd.
4.
Aan de voorafgaande goedkeuring van de Raad van Commissarissen zijn onderworpen:
- de begroting en meerjarenbegroting;
- de treasury paragraaf;
- het beleggingsbeleid en treasury statuut;
- het aangaan van geldleningen boven de limiet die jaarlijks door de Raad van Commissarissen
wordt vastgesteld.
De goedkeuring wordt in de notulen van de vergadering vastgelegd.
5.
Het Hoofd Financiën is verantwoordelijk voor de vastlegging in de financiële administratie.
6.
De treasury activiteiten en de naleving van de vastgestelde procedures maken deel uit van de
reguliere controle van de jaarrekening door de externe accountant.
7.
De RvC kan in gevallen dat financierings- en beleggingsvraagstukken buiten het kader van dit
statuut vallen of afwijken van dit statuut, besluitvorming goedkeuren, mits dit besluit duidelijk
wordt gedocumenteerd en past binnen de geldende beleidsregels en regelgeving.
8.
De RvC toetst de uitgevoerde transacties jaarlijks aan het mandaat, voortvloeiend uit de
treasury paragraaf en de maximumbedragen uit hoofde van bestuurlijke bevoegdheden.
Het bovenstaande leidt tot de volgende verdeling van taken en bevoegdheden:
Taken treasury
Uitvoering
Toelichting
Saldobeheer,
rekening-courantfaciliteiten en
korte financiering (< 2 jaar)
Hoofd Financiën
1) Zo efficiënt mogelijk naar 0 sturen van de liquide middelen
2) Signaleren beschikbaarheid geld op korte termijn.
Lange financiering (> 2 jaar)
Hoofd Financiën
1) Financierbaarheid
2) Gunstige voorwaarden
Renterisicobeheersing
Hoofd Financiën
1) Risicomanagement
2) Ontwikkelingen volgen
3) Beheren leningen-, beleggings- en derivatenportefeuilles.
Betalingsverkeer
Hoofd Financiën
1) Betaalinstrumenten
2) Optimalisatie kasstromen
3) Rekeningstructuur
Investor relations
Hoofd Financiën
1) Bankdiensten
2) Onderhouden van relaties
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
17
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
Bevoegdheden treasury
Uitvoering
Autorisatie
Registratie
Controle
(vooraf)
(achteraf)
(achteraf)
Betaling vanaf en op aangewezen
rekening
Hoofd Financiën
DirecteurBestuurder
financieel
medewerker
DirecteurBestuurder
Afsluiten transacties geldmarkt
(< 2 jaar)
Hoofd Financiën
DirecteurBestuurder
financieel
medewerker
DirecteurBestuurder
Afsluiten transacties kapitaalmarkt (> 2
jaar)
Hoofd Financiën
DirecteurBestuurder
financieel
medewerker
DirecteurBestuurder
Afsluiten transacties rentederivaten
Hoofd Financiën
DirecteurBestuurder
financieel
medewerker
DirecteurBestuurder
Aangaan en beëindigen van contracten
met banken en andere financiers
Hoofd Financiën
DirecteurBestuurder
financieel
medewerker
DirecteurBestuurder
Openen en sluiten van
bankrekeningen
Hoofd Financiën
DirecteurBestuurder
financieel
medewerker
DirecteurBestuurder
In onderstaande tabel inzake ‘documentatie en informatie treasury’ is aangegeven welke specifieke
documentatie en informatie van belang is, inclusief de frequentie van de informatievoorziening en de
rol en bevoegdheden van de betrokken organen en functionarissen.
Documentatie en
informatie treasury
Opstellen
Advies
Vaststellen
Goedkeuren
Frequentie
RvC
Ter
info
naar
Extern
acc.;
TC
Extern
acc.;
TC
TC
Treasury statuut
Hoofd
Financiën
TC
DirecteurBestuurder
RvC
Treasury paragraaf en
begroting
Hoofd
Financiën
TC
DirecteurBestuurder
RvC
Uitzonderingsvoorstellen
Hoofd
Financiën
TC
Periodieke rapportages
over treasury (onderdeel
kwartaalrapportage)
Liquiditeitsprognoses
(minimaal 1 jaar vooruit
op maandbasis)
Kasstroomoverzicht
(onderdeel
kwartaalrapportage)
Voorstellen transacties
 Geldmarkt
 Kapitaalmarkt
 Rentederivaten
Hoofd
Financiën
-
DirecteurBestuurder
DirecteurBestuurder
n.v.t.
RvC
Kwartaal
Hoofd
Financiën
-
DirecteurBestuurder
n.v.t.
-
Kwartaal
Hoofd
Financiën
-
DirecteurBestuurder
n.v.t.
RvC
Kwartaal
Hoofd
Financiën
n.v.t.
zolang
binnen
mandaat
DirecteurBestuurder,
indien buiten
mandaat RvC
RvC, indien
buiten
mandaat
TC
onregelmatig
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
Jaarlijks
toetsen
Jaarlijks
Jaarlijks
18
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
Transactierapporten
Hoofd
Financiën
n.v.t.
Treasury paragraaf in
jaarverslag
Hoofd
Financiën
n.v.t.
7.4
DirecteurBestuurder
DirecteurBestuurder
n.v.t.
TC
onregelmatig
RvC
Extern
acc;
TC
jaarlijks
Treasury commissie
Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland beschikt over een treasury commissie. Het doel van de
treasury commissie is het vergroten van de kwaliteit van de besluitvorming op het terrein van financieren
en beleggen. De treasury commissie adviseert de Directeur-Bestuurder. Besluitvorming vindt plaats door
de Directeur-Bestuurder op basis van schriftelijke voorstellen. De overwegingen die tot besluitvorming
hebben geleid, worden genotuleerd.
De treasury commissie bestaat naast de Directeur-Bestuurder en het Hoofd Financiën uit een
onafhankelijke treasury deskundige.
De treasury commissie komt tenminste eenmaal per jaar bijeen. Daarnaast is met de externe deskundige
afgesproken dat actuele ontwikkelingen die van belang zijn voor de financiële bedrijfsvoering van
Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland, tijdig en regelmatig worden gemeld.
7.5
Begroting en treasury paragraaf
De begroting wordt elk jaar vastgesteld op basis van de gegevens zoals die worden aangeleverd door de
verschillende afdelingen. Onderdeel van de begroting is de treasury paragraaf die wordt opgesteld door
het Hoofd Financiën en ter advisering wordt voorgelegd aan de treasury commissie.
In de treasury paragraaf komen de volgende zaken aan de orde:
 het verloop van de liquiditeiten voor de korte en lange termijn;
 de criteria risicomonitoring volgens de regelgeving van het WSW;
 de renterisicopositie voor de lange termijn;
 informatie over de lening- en beleggingsportefeuille;
 de mogelijkheden van vervroegde aflossing in het betreffende jaar;
 een rentevisie voor het komende jaar, waarbij tevens de visies van grootbanken en beleggers
worden weergegeven en de ontwikkelingen van vorig jaar;
 een voorgenomen tactiek gegeven de liquiditeitsstroom, de rentevisie en bijbehorende verwachte
transacties;
 de verwachte ontwikkeling van de vermogenspositie, de schuldpositie, financiële ratio’s en de
vermogenskostenvoet;
 de vastlegging van de wijze waarop wordt aangesloten op het beoordelingskader van de Autoriteit
Woningcorporaties.
7.6
Het mandaat
Door middel van het vaststellen van de begroting en de daarin opgenomen treasury paragraaf geeft de
Directeur-Bestuurder het mandaat aan het Hoofd Financiën om de in de treasury paragraaf voorgestelde
transacties voor te bereiden. Ten aanzien van deze transacties vindt, ongeacht de hoogte van het
transactiebedrag, aan de hand van het transactievoorstel vooraf overleg met en autorisatie plaats door
de Directeur-Bestuurder.
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
19
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
7.7
Verantwoording
De tegenpartij wordt verzocht ten aanzien van een geaccepteerde offerte binnen één werkdag een
transactiebevestiging aan het Hoofd Financiën te sturen. Het Hoofd Financiën stelt met betrekking tot
een geaccepteerde offerte binnen één werkdag een notitie op waarin verantwoording wordt afgelegd
ten aanzien van de gedane transactie(s) en de gevolgde procedure. Het Hoofd Financiën is belast met de
interne rapportage aan de Directeur-Bestuurder en de Directeur-Bestuurder is belast met de rapportage
aan de Raad van Commissarissen.
De in het kader van het vermogens- en liquiditeitenbeheer afgesloten transacties en de daaruit
voortvloeiende transacties worden door een medewerker van de afdeling Financiën in de administratie
van Woningbouwvereniging Nieuw Lekkerland vastgelegd. Deze medewerker ontvangt daartoe
afschriften van alle interne en externe documenten die betrekking hebben op leningen, beleggingen,
rente-instrumenten en lopende rekeningen.
Documenten van derden en interne notities met betrekking tot in het kader van het vermogens- en
liquiditeitenbeheer afgesloten transacties, worden door een medewerker van de afdeling Financiën
gearchiveerd.
Binnen Woningbouwvereniging Nieuw Lekkerland is de medewerker financiën die niet betrokken is bij
de registratie, speciaal belast met de interne controle. De volgende maatregelen worden uitgevoerd:
 het leggen van verbanden tussen onder andere uitstaande gelden en ontvangen rente, afgesloten
overeenkomsten en ontvangen c.q. betaalde premies en opgenomen gelden en betaalde rente;
 het zorgen voor periodieke afstemming tussen subadministraties en grootboek;
 het beoordelen of de uitvoering van het vermogens- en liquiditeitenbeheer overeenkomt met de
beleidsuitgangspunten en besluiten dienaangaande;
 het toetsen of bevoegdheden en procedures zijn nageleefd.
In procedurebeschrijvingen zijn werkprocessen in relatie tot de financierings- en beleggingsactiviteiten
gedetailleerd weergegeven. De tekeningsbevoegdheden worden vastgelegd in de procuratieregeling.
7.8
Jaarverslag
In het jaarverslag wordt op een transparante, complete en inzichtelijke wijze verantwoording afgelegd
over het gevoerde treasury beleid (inclusief beleggingsbeleid en positie en waardering rentederivaten)
en de resultaten van geëffectueerde transacties en maatregelen.
Ten aanzien van de beleggingen wordt minimaal aandacht geschonken aan:
1. Het beleid en de uitvoering van het beleggen in relatie tot dit treasury statuut.
2. Beleggingsportefeuille:
 de samenstelling en omvang en marktwaarde (ontwikkeling) van de beleggingen;
 de looptijden van de beleggingen;
 de risicobeheersing rond de beleggingen in relatie tot marktwaarde, liquiditeits- en
renterisico`s.
3. Bestaande portefeuille: voortgang / verantwoording plan van aanpak afbouw bestaande
beleggingen indien deze niet voldoen aan beleidsregels beleggingen.
4. De interne organisatie rond beleggingen, procesgang, mandatering, interne controle en
verantwoording en betrokkenheid externe accountant en interne toezichthouder en
professionaliteit van de betrokkenen.
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
20
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
8
Informatievoorziening
Ten aanzien van de financierings- en beleggingsvraagstukken zorgt Woningbouwvereniging NieuwLekkerland voor de volgende informatie:
(Her)financieringsvoorstel
Voordat tot (her)financiering kan worden besloten, wordt een voorstel opgesteld waarin is opgenomen
hoe in de financieringsbehoefte kan worden voorzien, waarom de (her)financiering noodzakelijk is en
welke uitgangspunten gebruikt zijn.
Beleggingsvoorstel
Voordat geldmiddelen worden belegd wordt een voorstel opgesteld waarin is opgenomen hoe lang de
middelen naar verwachting beschikbaar zijn, welke beleggingsvormen in aanmerking komen en welke
uitgangspunten gebruikt zijn.
De Raad van Commissarissen ontvangt de voorstellen en de stukken voor besluitvorming en dient
goedkeuring te verlenen.
8.1
Beleidsmatige informatie
Het treasury statuut geeft de kaders weer waarbinnen de treasury activiteiten dienen te worden
uitgevoerd. Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland stelt daarnaast jaarlijks een treasury paragraaf
bij de begroting en jaarrekening op. Hierin wordt ingegaan op de wijze waarop concreet invulling wordt
gegeven aan het treasury beleid.
8.1.1
Rapportages
Jaarlijks neemt Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland een treasury paragraaf op bij de begroting en
in het jaarverslag. In de begroting worden de hoofdlijnen van het treasury beleid voor het komende jaar
weergegeven. In het jaarverslag worden de treasury activiteiten in het verslagjaar geëvalueerd
In de tertaalrapportages wordt een geactualiseerd overzicht gepresenteerd van de verwachte in- en
uitgaande kasstromen op operationeel, investerings- en financieel gebied.
De Directeur-Bestuurder ontvangt daarnaast per maand een liquiditeitsprognose voor de komende
12 maanden.
8.2
Besluiten
Besluiten passend binnen het treasury statuut en de begroting worden genomen door de DirecteurBestuurder. Besluiten die niet passen binnen het treasury statuut en de begroting worden vooraf ter
goedkeuring aan de Raad van Commissarissen voorgelegd.
Besluiten worden uitsluitend genomen op basis van schriftelijke transactievoorstellen en dienen te
passen binnen de randvoorwaarden van het treasury statuut en de begroting. Transactievoorstellen
worden (waar mogelijk en zinvol) voorzien van een kosten/batenanalyse.
Een transactievoorstel kent een vaste indeling en dient minimaal het navolgende te vermelden:
1. Uitgangssituatie.
Geeft een beschrijving van de situatie die aanleiding geeft tot het voorstel.
2. Marktomstandigheden.
Geeft indicaties van actuele marktverhoudingen en tarieven.
3. Transactievoorstel.
Doel van de transactie: geeft een korte beschrijving van wat beoogd wordt met het voorstel.
Uitwerking: geeft een korte beschrijving van de manier waarop het beoogde doel gerealiseerd zal
worden.
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
21
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
4.
5.
6.
Alternatieven.
Geeft andere mogelijkheden (voor zover aanwezig) om hetzelfde doel te bereiken, met eventuele
voor- en nadelen.
Randvoorwaarden.
Geeft de beperkingen waarbinnen de transactie kan/mag worden uitgevoerd.
Besluit.
Is de formele vastlegging van het genomen besluit door middel van ondertekening ervan en geldt
als een mandaat voor de uitvoering ervan.
Het effect van de voorgestelde transactie op de toekomstige financieringsbehoefte en het risicoprofiel
moeten
hierbij inzichtelijk gepresenteerd worden.
Alle besluiten worden schriftelijk vastgelegd en door de Directeur-Bestuurder ondertekend. Een
ondertekend transactiebesluit geldt als mandaat voor de uitvoerder van het besluit.
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
22
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
Bijlage 1 Begrippenlijst
Achtergesteld papier
Waardepapieren die later voor uitbetaling in aanmerking komen dan de vorderingen van andere
schuldeisers.
Administratieve organisatie
Het complex van organisatorische maatregelen dat gericht is op het tot stand brengen en houden van
de informatieverzorging omtrent de organisatie. De informatieverzorging dient effectief, efficiënt en
betrouwbaar te zijn.
Afschermende instrumenten
Rente-instrumenten die tot doel hebben het renterisico te minimaliseren door de ongunstige
ontwikkelingen in rente te beperken, zonder dat het effect van een gunstige renteontwikkeling teniet
wordt gedaan.
Beleggingen
Uitgezette middelen die tijdelijk niet nodig zijn om aan de lopende financiële verplichtingen te voldoen,
m.u.v. financiële derivaten als bedoeld in de “Beleidsregels gebruik financiële derivaten door toegelaten
instellingen volkshuisvesting”.
Beleggingshorizon
Periode waarover een belegger middelen kan en wenst uit te zetten.
Breakclause
Een contractuele afspraak om tussentijds af te rekenen op basis van het verschil tussen de huidige
marktwaarde van een derivaat en de waarde toen de transactie werd aangegaan. Indien situaties in de
documentatie beschreven staan waarbij verplicht moet worden afgerekend, spreekt men van een
mandatory breakclause. Ook kan het zijn dat op bepaalde tijdstippen beide partijen eenzijdig het recht
hebben, maar niet de plicht, om tussentijds af te rekenen (mutual breakclause).
Cashmanagement
De activiteiten van treasury management
geldstromenbeheer en valutarisicobeheer.
gericht
op
saldoregulatie,
liquiditeitsbeheer,
Competentietabel
Bestand in de computer waarin is vastgelegd welke functionarissen toegang hebben tot bestanden en
programma's en wat de aard van deze bevoegdheid is (bijvoorbeeld raadplegen of muteren). De
bevoegdheden dienen in overeenstemming te zijn met de controletechnische functiescheidingen.
Controletechnische functiescheiding
Het creëren van belangentegenstellingen tussen functionarissen in een organisatie om het risico van
waardeverlies te beperken. Er wordt onderscheid gemaakt tussen beschikkende, bewarende,
registrerende, controlerende en uitvoerende functies.
Credit Support Annex (CSA)
Een contractuele afspraak om het marktwaardeverschil tussentijds te verrekenen. Het is een annex bij
een ISDA raamovereenkomst voor derivatentransacties. Om transacties te kunnen doen is veelal een
raamovereenkomst vereist. Een CSA wordt daarentegen niet altijd afgesloten. Indien de marktwaarde
(positief of negatief) van een derivaat aanzienlijk oploopt, kan dit betekenen dat een potentiële
vordering op een tegenpartij dermate stijgt dat één van de partijen onacceptabel debiteurenrisico loopt.
Daarom maken financiële partijen in de derivatenmarkt vaak onderling afspraken om tussentijds af te
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
23
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
rekenen op basis van het verschil tussen de huidige marktwaarde en de waarde ten tijde dat de
transactie werd afgesloten.
Delegatie
Overdracht van bevoegdheden en verantwoordelijkheden naar een functioneel lager niveau in de
organisatie.
Derivaten
Financiële instrumenten die zijn afgeleid van andere financiële producten zoals aandelen. Derivaten
hebben veelal een off-balance karakter. Enkele voorbeelden zijn: (rente)opties en swaps.
Financiële onderneming
Onderneming als bedoeld in de Wet op het financieel toezicht die het bedrijf van kredietinstelling mag
uitoefenen, beleggingsdiensten mag verlenen, beleggingsinstellingen mag beheren, rechten van
deelneming in een beleggingsmaatschappij mag aanbieden of het bedrijf van verzekeraar mag
uitoefenen, alsmede ondernemingen die op grond van Europese richtlijnen vallen onder een met de Wft
vergelijkbare vorm van Home Country Control;
Fixerende instrumenten
Rente-instrumenten die tot doel hebben het renterisico van een lening of belegging te minimaliseren en
af te afschermen voor een toekomstige rentestijging c.q. rentedaling.
Gemiddelde vreemd vermogenskostenvoet
De rentekosten van het vreemd vermogen uitgedrukt in een percentage van dat vreemd vermogen.
Gemiddelde looptijd
De periode waarover een lening, gegeven het aflossingsschema, gemiddeld uitstaat.
Hedging:
Het afdekken dan wel beperken van opwaartse renterisico’s van aangetrokken variabele leningen door
het afsluiten van payer swaps.
Herbeleggingsrisico
De kans dat de hoofdsom en tussentijdse opbrengsten van een belegging tegen een ander rendement
dan het gewenste rendement dienen te worden belegd.
ILT
Inspectie Leefomgeving en Transport
Informatieverzorging
Het verkrijgen, vastleggen en verwerken van gegevens, gericht op het verstrekken van informatie ten
behoeve van het besturen en doen functioneren van een organisatie en de verantwoording die daarover
moet worden afgelegd.
Interne controle
Controle gericht op de oordeelsvorming en activiteiten van anderen, voor zover die controle ten
behoeve van de leiding van een huishouding door of namens die leiding wordt uitgevoerd.
Interne financiering
Financiering van de vermogensbehoefte door de aanwending van geldmiddelen die reeds in de
organisatie aanwezig zijn.
Interne rekenrente
Rentepercentage waarmee de exploitatie en het rendement van het vastgoed worden gemonitord.
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
24
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
Jaarverslaggeving
Verantwoording van de instelling conform Titel 9 van boek 2 van het Burgerlijk Wetboek die minimaal
bestaat uit het bestuursverslag en de jaarrekening.
Kasstroomprognose
Uitspraak omtrent het vermoedelijk verloop of de vermoedelijke afloop van de financieringsbehoefte en
de liquiditeitsplanning voor de korte en lange termijn.
Koersrisico (hoofdsomrisico)
De kans dat de marktwaarde van een beleggingsobject fluctueert als gevolg van ontwikkelingen in de
rente en eventuele andere variabelen.
Lidstaat
Lid van de Europese Unie of een andere staat die partij is bij de Overeenkomst betreffende de Europese
Economische Ruimte – Noorwegen, IJsland en Liechtenstein – en ten minste beschikt over een AA-rating
afgegeven door ten minste twee ratingbureaus.
Liquiditeitsbuffer
Som van de bij een toegelaten instelling aanwezige liquide middelen, op zeer korte termijn liquide te
maken beleggingen en direct opeisbare en voor het doel van de buffer aan te wenden leningsfaciliteiten.
Liquiditeitspositie
De mate waarin op korte termijn aan de opeisbare verplichtingen kan worden voldaan.
Liquiditeit typische looptijd
Dit betreft de looptijd van het leningscontract, een langlopende lening kan worden afgesloten met een
renteverrekening op maandbasis (rente typisch kort).
Looptijdmanagement
Een onderdeel van portefeuillemanagement waarbij, ter beperking van renterisico's, looptijden worden
afgestemd op renteverwachtingen als ook renteconversie- en herfinancieringsmomenten in de tijd
worden gespreid.
Macro-hedging
Dit is de strategie waarbij niet naar elke post afzonderlijk wordt gekeken maar naar meerdere posten
tegelijk, zoals de leningenportefeuille in zijn geheel (of gedeeltelijk) of de begrote investeringsprojecten
voor de komende twee jaar.
Margin call
Het bedrag dat onder een CSA wordt verrekend tussen partijen. Dit is de absolute marktwaarde van alle
uitstaande derivatenposities per tegenpartij, voor zover deze boven een bepaalde drempelwaarde
(threshold) uitkomt, rekening houdend met een minimum transfer amount. Een margin call kan een
afrekening in geld zijn of verrekend worden door het verstrekken van verhandelbare zekerheden
(bijvoorbeeld obligaties).
Middelen
Alle gelden waarover een toegelaten instelling beschikt.
Minister
Minister voor Wonen en Rijksdienst
Near banking: het lenen van gelden met het doel deze weer uit te zetten bij dezelfde of een andere
partij.
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
25
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
Optie (call-put)
Het recht een onderliggende waarde (aandelen, obligaties, valuta's enzovoorts) te kopen (calloptie), dan
wel te verkopen (putoptie) tegen de in het optiecontract vermelde prijs (de uitoefenprijs), gedurende
een bepaalde periode dan wel op een bepaald moment.
Payer swap
Renteswap van de partij die een vaste rente betaalt en een variabele rente ontvangt.
Portefeuillemanagement
Wijze van beheren van leningen en beleggingen.
Rating
Taxatie van de kredietwaardigheid van een financiële onderneming of een land.
Ratingbureau
Bureau dat de kredietwaardigheid van financiële ondernemingen en landen taxeert, zoals Moody’s,
Standard and Poor’s en Fitch.
Renteconversie
Tussentijdse aanpassing van de contractuele rente.
Renterisico
Verzamelterm voor herbeleggingsrisico en koersrisico.
Rentestructuur
Patroon van onderlinge verschillen in rentepercentage, ontstaan als gevolg van looptijdverschillen van
de verschillende vermogenstitels en als gevolg van renteverwachtingen.
Rentecap
Financieel derivaat tussen twee partijen bij of inzake een financiering, waarbij de koper tegen betaling
van een geldsom gedurende een bij dat derivaat overeengekomen periode, de garantie van een
maximaal te betalen rentetarief verkrijgt.
Renteswap (Interest rate swap)
Een onderhandse overeenkomst, waarbij twee partijen afspreken om gedurende een vooraf bepaalde
periode,
kasstromen
in
de
vorm
van
rentebetalingen
uit
te
wisselen.
Renteswap: financieel derivaat tussen twee partijen om gedurende een in dat derivaat vastgestelde
periode, kasstromen in de vorm van rentebetalingen uit te wisselen.
Rente typische looptijd
Dit betreft de periode binnen het leningcontract waarop de rente betrekking heeft. Een langlopende
lening kan worden afgesloten met een rentevaststelling per 3 maanden.
Rentevisie
Toekomstverwachting betreffende de renteontwikkeling, uitgaande van een aantal rentebepalende
factoren, op basis waarvan een financierings- en beleggingsbeleid wordt gevoerd.
Risicoprofiel
De mate waarin een belegger risico wil lopen.
Risicospreiding (diversificatie)
Het spreiden van vermogen over meer (soorten) vermogenstitels, waardoor vermindering van risico
optreedt.
Solvabiliteit
De mate waarin een organisatie op lange termijn aan haar financiële verplichtingen kan voldoen.
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
26
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
Variabele leningen
Leningen waarvan de rente en/of hoofdsom met een periodiciteit van 12 maanden of minder wordt
herzien.
Toegelaten instelling
Toegelaten instelling als bedoeld in artikel 70 van de Woningwet .
Treasury management
Onderdeel van het financieel management dat belast is met de controle en het beheer van de
inkomende en uitgaande geldstromen, het beheersen van rente- en valutarisico's, het uitzetten van
overtollige middelen en het aantrekken van financieringsmiddelen.
Vervalkalender
Overzicht van een leningenportefeuille waaruit het tijdstip en de omvang van de toekomstige rente- en
aflossingsverplichtingen blijken, alsmede het tijdstip en de omvang van toekomstige renteconversies en
vervolgfinancieringen.
Waardepapieren
Documenten met een geldwaarde, zoals een bewijs van een obligatie.
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
27
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
Bijlage 2 Kredietwaardigheidsbeoordelingen
LANGETERMIJNRATINGS
Standard &
Poors
AAA
Extreem sterke capaciteit om aan financiële
verplichtingen te voldoen.
Zeer sterke capaciteit om aan financiële
AA
verplichtingen te voldoen.
Veiligheidsmarges echter minder hoog dan
bij AAA.
Sterke capaciteit om aan financiële
A
verplichtingen te voldoen. Echter,
gevoeliger voor veranderende
omstandigheden.
Adequate capaciteit om aan financiële
BBB
verplichtingen te voldoen. Veranderende
omstandigheden kunnen de capaciteit
verzwakken. Lager dan deze rating beleggen
wordt als speculatief gezien.
KORTETERMIJNRATINGS
Standard &
Poors
A-1 (+)
Extreem sterke respectievelijk sterke
capaciteit om aan financiële verplichtingen
te voldoen.
Voldoende capaciteit om aan verplichtingen A-2
te voldoen. Echter, gevoeliger voor
veranderende omstandigheden.
Adequate capaciteit om aan financiële
A-3
verplichtingen te voldoen. Veranderende
omstandigheden kunnen de capaciteit
verzwakken. Lager dan deze rating beleggen
wordt als speculatief gezien.
Tegenpartij is kwetsbaar. Beleggen is
B
speculatief.
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
Moody’s
Fitch
Aaa
AAA
Aa2
AA
A2
A
Baa2
BBB
Moody’s
Fitch
P-1
F-1(+)
P-2
F-2
P-3
F-3
Not Prime
B
28
TREASURY STATUUT WONINGBOUWVERENIGING NIEUW-LEKKERLAND
Moody's
S&P
Fitch
Long-term Short-term Long-term Short-term Long-term Short-term
Aaa
AAA
Aa1
AA+
Aa2
AA
Aa3
P-1
A+
A2
A
A3
Baa2
Baa3
P-2
P-3
A-1+
AA-
A1
Baa1
AAA
ABBB+
BBB
BBB-
AA+
AA
A-1
A-2
A-3
A+
A
ABBB+
BBB
BBB-
BB+
BB+
Ba2
BB
BB
Ba3
BB-
B1
B+
B
BBB+
B2
B
B
B3
B-
B-
Caa2
Caa3
Ca
Not prime
High grade
F1
Upper medium grade
F2
F3
Lower medium grade
Non-investment grade
speculative
B
Highly speculative
CCC+
Substantial risks
CCC
Extremely speculative
CCC-
C
CCC
C
CC
C
C
/
F1+
AA-
Ba1
Caa1
Prime
In default with little
prospect for recovery
DDD
D
/
/
Treasury statuut Woningbouwvereniging Nieuw-Lekkerland
Actualisatie 2015 –Definitief– 24 november 2015-
DD
/
In default
D
29