Wit-Rusland doet het goed, maar wil je dat?

26 september 2015 , pag. 34
‘Wit-Rusland doet het
goed, maar wil je dat?’
VERVOLG VAN PAGINA 33
Beleggen is bij TKPI kijken naar risico’s, duurzaamheid en lange termijn. ,,Pas als je zelf meer invloed
kunt uitoefenen, is er meer betrokkenheid.’’
Best lastig, noemt Roelie van Wijk de
operaties waarbij een bedrijf de
wacht wordt aangezegd. ,,Want soms
doen die bedrijven het qua rendement heel goed en dan is het lastig
uit te leggen aan je klanten.’’
Maar betekent maatschappelijk
verantwoord beleggen niet al een
keuze voor minder rendement? Van
Wijk: ,,Nee, zeker niet. We doen al
sinds 2007 niets meer in controversiële regio’s. Neem Wit-Rusland.
Moet je daar als pensioenfonds geld
in willen beleggen? Dat doet het
goed, qua rendement dan, maar wil
je dat wel?’’
Om die reden is TKPI ook in gesprek met Shell. De risico’s van beleggen in bedrijven en in landen die
binnen de schootslinie van moreel
spervuur liggen, zijn groot, stelt Van
Wijk. ,,We zien soms in een vroeg stadium het reputatie-risico van een
bedrijf’’, legt ze uit. ,,Sommige bedrijven zijn best wel duurzaam,
maar ze nemen ergens risico’s. Als
dan veel aandeelhouders afhaken,
heeft dat invloed op het eigen vermogen en de performance. Met als
gevolg het risico van grote verliezen.
Dat willen we als belegger niet.’’
Een kenmerk van de tegenwoordige tijd zijn de lage rentes. Die zijn lastig te hanteren voor pensioenfondsen zo lang ze aan een dekkingsgraad moeten voldoen. Die dekkingsgraad is nodig omdat die in
principe vertelt of een pensioenfonds aan toekomstige verplichtin-
Roelie van Wijk
gen kan voldoen. Lage rentes betekenen lage opbrengsten en dus is er de
aanvechting om bijvoorbeeld in aandelen te stappen met hogere rendementen en dus ook hogere risico’s,
maar pensioenfondsen en risico’s
verdragen zich nu eenmaal slecht.
Van Wijk houdt er rekening mee
dat die rentes plus de economische
groei wel eens langere tijd laag zouden kunnen blijven. En dat heeft gevolgen voor de rendementen van de
pensioenfondsen. Van Wijk: ,,Pensioenfondsen worden soms niet meer
vertrouwd. Dat is niet altijd terecht.
We treden misschien wel te weinig
naar buiten over onze mogelijkheden, maar ik ben er redelijk van overtuigd dat we het niet veel beter kunnen doen dan we nu doen.’’
Het vertrouwen is een complexe
zaak, vindt Van Wijk. Ze hangt transparantie aan, maar beseft dat mensen met een pensioen op afstand
blijven als ze geen invloed hebben
op het rendement. ,,Pas als je zelf
meer invloed kunt uitoefenen, is er
meer betrokkenheid’’, stelt ze.
Of er nu 20 miljard euro of 1 miljoen euro wordt beheerd, voor Van
Wijk en TKPI maakt het niet uit.
,,Maar voor de klant wel’’, zegt Roelie
van Wijk, ,,want bij schaalgrootte
krijg je betere tarieven. Dat is meer
dan ooit een thema. En wat de verantwoordelijkheid voor 20 miljard
of 1 miljoen betreft, in beide gevallen
ben ik even verantwoordelijk. Doe ik
onverantwoorde dingen, dan ligt
mijn kop eraf.’’
TKP Investments
In 2013 bestond TKP 25 jaar. Destijds regelde het bedrijf vanuit Groningen de pensioenen voor het personeel
van PTT (Posterijen, Telegraaf en
Telefonie). PTT werd later gesplitst in
TPG (TNT Post Groep) en KPN (Koninklijke PTT Nederland). TKP is de
samentrekking van TPG KPN Pensioenfondsen. TKP Pensioen is sinds
2003 onderdeel van Aegon en in
datzelfde jaar werd TKP Investments
opgericht. Sinds april 2011 is TKP
Investments onderdeel van de wereldwijde vermogensbeheerder Aegon
Asset Management. Bij TKP Invest-
ments werken ongeveer 100 medewerkers. TKPI heeft 25 klanten.
Naast TNT Express, PostNL en KPN
zijn dat ondermeer de pensioenfondsen van Avebe, Aon, Royal Bank of
Scotland, Sanoma, Getronics en
Pensioen Stichting Transport.
Roelie van Wijk heeft een rijk verleden in pensioenfondsen. Ze werkte
aanvankelijk bij ABN Amro Mees
Pierson, later bij PGGM, Philips
Pensioenfonds (hoofd trading desk),
SNS Asset Management (hoofd research). Bij TKPI is ze sinds 2006
CEO.