View - HCC Beleggen

Zoektocht naar
alternatieven
voor sparen / obligaties
HCC Beleggen; Culemborg, 31-10-2009
Gerard Jager
AdvanceBeleggen.nl
Onafhankelijk Vermogensbeheer ‘s-Gravenhage (OVG)
Presentatie te bekijken via
www.AdvanceBeleggen.nl
Menu: Downloads
Gerard Jager
1977 – 1982
Sr. Vermogensbeheerder ING
1982 – 2002
Hoofd Beleggingsvoorlichting Fortis Bank
2002
Pré VUT Fortis
2003 – heden Eigenaar AdvanceBeleggen.nl
2006 – heden
Vermogensbeheerder OVG Den Haag
Voorts Beursgoeroe “Financiële Telegraaf” (dft.nl)
Columnist “Hallo” en “De Week” (in Spanje)
- Voor en tijdens de bankencrisis vrijwel geen positie gehad in
bankaandelen.
- Nagenoeg geen belangen gehad in perpetuals, steepeners enz.
Advance Beleggingsadviezen via e-mail
- Opinies m.b.t. beleggen in aandelen, opties, turbo’s,
obligaties, vastgoed, grondstoffen en
garantieproducten
- Commentaar op nieuwe beleggingsproducten
in Nederland en België
- Aandelen Top 10 bankanalisten
- Kalender bedrijfspresentaties
Abonnees Advance
Niet belegd in producten van
Lehman Brothers of Madoff
Wel in garantieproducten van grootbanken,
met de staat als aandeelhouder
Geen posities (gehad) in vastgoedobligaties
en life settlements
Rode draad bij Advance:
Total Return strategie / Sector Rotation
A: Voluit beleggen in aandelen in jaren met
opgaande markten d.m.v. sector rotation
B: In geval van twijfel putopties onder het bezit of
garantieproducten
C: Cash, obligaties en Lyxor AEX Short
in jaren met dalende koersen
Nieuwe website AdvanceBeleggen.nl
-
Beleggingsportefeuilles
Charts beurzen wereldwijd / grondstoffen / valuta
volatiliteit
Koersen bedrijfsobligaties
Dividendkalender
Fondsinfo, activiteiten, gang van zaken, website, enz.
Financieel woordenboek
enz.
Advance
Keuze uit:
- Abonnement op de nieuwsbrieven van Advance
Of:
- Vermogensbeheer conform strategie Advance via
Onafhankelijk Vermogensbeheer ‘s-Gravenhage
- Maatwerk
- Uw rekening bij Binck Amsterdam / Antwerpen
Theodoor Gilissen Bankiers of bank naar keuze in btl.
Sparen
Sparen
Rente spaarrekening 2,5 à 3%%
Alternatieven:
Koop kortlopende obligaties
en ”mislukte” garantieproducten
van banken met ca. 2 jaar looptijd
mits niet achtergesteld
Alternatief sparen
Voorbeeld kortlopende obligaties:
2,5% conv. Wereldhave per 2011
koers: 96,5%
Rendement: 4%
(Coupures € 50.000,-)
Alternatief sparen:
Voorbeeld ”mislukt” product
5% Merrill Lynch Inflatie note 2008-2011
Coupon minimaal 5%; aflossing in 2011 100%
Koers 1-6-09: 91 %; rendement 9,0%
Koers 15-9-09: 96 %; rendement 6,7%
Koers 1-10-09: 100%; rendement 5,0%
Coupures: € 1.000,-
Voorbeeld van een
“nog niet mislukt” product
Merrill Lynch Africa 90% Principal Protected
Certificaten 2007-2012
Laatste Koers € 79
Aflossing 2012 € 90 + stijging Afrikaanse
aandelenindexen gerekend vanaf niveau
oktober 2007
Rendement minimaal 4,3%
NB: slecht verhandelbaar op A’damse beurs
Obligaties
Stelling obligaties:
Een belegging in een staatslening
met een looptijd langer dan 5 jaar
is thans een “tikkende tijdbom”
Rendement staatsleningen
Looptijd Rendement
2 jaar
1,3%
5 jaar
2,6%
10 jaar
3,6%
Na normalisering financiële markten en
aantrekken economie volgt rentestijging
staatsleningen, resp. forse koersdaling
langerlopende staatsobligaties
Beleggen in obligaties
Tip: Koop turbo’s Bundfuture short
zodra de rente op de kapitaalmarkt stijgt
Advance voorjaar 2009:
”Profiteer van hype
in bedrijfsobligaties”
Metro; rendement
GE Capital
Saint Gobain
Daimler
Akzo-Nobel
Heineken
VW
Reed Elsevier
Repsol
Toyota
: 8,4%
: 7,8%
: 7,3%
: 6,7%
: 7,1%
: 6,7%
: 6,8%
: 6,5%
: 6,2%
: 6,0%
Interessante obligaties vandaag
Rating Rendement
Nomura Bank 2009-2019
A-
> 5,75%
Jaarlijkse rentevergoeding gelijk aan 10-jaars renteswap
met een minimum van 5,75%
Coupures EUR 50.000,-
Interessante obligaties vandaag
Rating Rendement
4,625% Heineken 2009/16
Coupures EUR 1.000,-
NR
4,2%
Interessante obligaties vandaag
Rating Rendement
5,25% Frankfurt Airport 2009/19
Coupures EUR 1.000,-
NR
5,1%
Interessante obligaties vandaag
Rating Rendement
Royal AEX Obligaties 2009/14
AA
Mits AEX op jaarlijkse peildatum hoger staat dan 320
Staat AEX op peildatum < 320 dan geen rente
100% aflossingsgarantie in 2014 door RBS
Beursnotering Amsterdam
7,5%
Alternatieve obligatiebelegging:
Stelling: Lange rente is vrijwel altijd hoger
dan de korte rente
Alternatieve obligatiebelegging
ABN-AMRO Range Accrual note nr 1 per 2035
Niet achtergesteld. 6% tot 2010. Daarna
5,5% op jaarbasis voor elke dag dat de 10-jaar’s rente
hoger is dan de 2-jaars; kans 90%
Huidige koers 67%; aflossing 2035 à 100%
Aflossingswinst 35% = 1,6% per jaar
Couponrendement = 5,5% X 90% =
Totaal
1,6%
7,4%
9,0%
Vastgoedobligaties
alternatief
voor obligaties?
Stelling vastgoedbelegging:
- “Veilige” vastgoedobligaties
bestaan niet / meestal achtergesteld bij
hypotheekbank
- Uitsluitend gecreëerd
ten faveure van de projectaanbieder
- Óf oplichting óf te grote risico’s
Vastgoedobligaties: Rekenvoorbeeld
€ 10 mln
€ 1 mln
€ 11 mln
.
========
Hypotheekbank leent 70%=
€ 7 mln
Bijdrage aanbieder
€ 0,1 mln
8% obligaties particulieren/2e hyp. € 3,9 mln
Totaal
€ 11 mln
Kostprijs vastgoedproject
Winstopslag/kosten aanbieder
Totale behoefte
A: Na 7 jaar vastgoedprijzen gestegen: verkoopwinst
naar aanbieder; obligatiehouder rente + aflossing
B: Na 7 jaar vastgoed € 8 mln waard.
Obligatiebeleggers verliezen na 7 jr. 100% inleg
beursgenoteerde
vastgoedfondsen
alternatief
voor obligaties?
Sparen en beleggen
1950 – 2009
14
12
10
8
6
4
2
0
Inflatie Spaar Oblig. Vastg. Kunst Aand. Emerg. grond
Beleggen in vastgoedfondsen
met beursnotering
Naam
intr.waarde
Corio
Wereldhave
Unibail Rodamco
Eur. Commercial
VastNed Retail
VastNed Offices
Nieuwe Steen
47
77
130
33
53
19
14
koers div.rend.
46
66
145
29
45
12
13
5,7%
6,8%
5,0%
6,2%
8,7%
14,0%
11,0%
Beleggen in vastgoedfondsen:
aandelen Corio / disagio 2%
Beleggen in vastgoedfondsen:
aandelen Eurocomm.Prop. / disagio 12%
N.B.: Praktisch elk jaar
wordt er een beursgenoteerd vastgoedfonds
overgenomen!
Converteerbare
obligaties
Converteerbare obligaties
Wél de lusten dankzij conversierecht
Niet de verliezen
Niet verwarren met Reverse convertibles
Bent u een defensieve belegger?
koop dan converteerbare obligaties!
Voorbeeld:
4,375% Wereldhave 2009-2014; koers 110%
Basisrendement
2,2%
Conversiekoers
€ 72,18
Huidige aandelenkoers € 66,Hoogste koers (2007) € 115,Uw winst: 2,2% rendement + kans op flinke koerswinst
indien aandelenkoers verder stijgt (coupures 50 mille)
Aflossing in 2014 à 100% tenzij belegger converteert
Beleggen in conv. obligaties Wereldhave
aandelenkoers
Voorbeeld:
4,375% Wereldhave 2009-2014; koers 110%
Basisrendement
2,2%
Conversiekoers
€ 72,18
Huidige aandelenkoers € 66,Hoogste koers (2007) € 115,Uw winst: 2,2% rendement + kans op flinke koerswinst
indien aandelenkoers verder stijgt (coupures 50 mille)
Aflossing in 2014 à 100% tenzij belegger converteert
Aandelen alternatief
voor obligaties?
Voor defensieve aandelenbeleggers
RABO EuroStoxx 50 note 2009-2016
100% participatie in EuroStoxx 50
100% aflossingsgarantie in 2016
Advance en Onafhankelijk Vermogensbeheer
‘s-Gravenhage
zoeken telkens de juiste balans
tussen rendement en risico
www.AdvanceBeleggen.nl
www.OVGBeheer.nl