5. Bitcoin: betalen met bits en bytes

ING Investment Office
Publicatiedatum: 22 April 2016
Sectorcommentaar (vervolg)
5. Bitcoins, betalen met bits
en bytes
Een digitale munt waar geen bank of overheid meer aan te
pas komt: volgens sommigen zijn bitcoins ‘het nieuwe geld’
met een enorme potentie. Critici wijzen op de risico’s van
deze ‘cryptovaluta’ zonder onderliggende economische
waarde.
Bitcoins worden
verhandeld via miljoenen
computers
Bitcoin is zowel een digitale eenheid, die als munteenheid
gebruikt wordt, als een betalingssysteem. Bitcoins zijn dus
als geld te gebruiken - net als de euro en de dollar- maar
dan volledig digitaal. Je kunt er spullen mee kopen op
internet of ze overmaken naar andere bitcoingebruikers.
Ook kun je ze omwisselen voor euro’s of dollars. Bijzonder is
dat bitcoins niet door een centrale bank worden uitgegeven
of dat de waarde ervan of de geldstromen worden
gemonitord. Ze worden verhandeld via miljoenen
computers die wereldwijd op elkaar zijn aangesloten. Dit
decentrale (‘peer-to-peer’) netwerk heet ‘Bitcoin’. Iedereen
kan zich op dit netwerk aansluiten.
Om met bitcoins te kunnen betalen of bitcoins te kunnen
ontvangen heb je een bitcoinadres nodig, een zogenoemde
public key. Dit is het digitale adres waarop je bitcoins kunt
ontvangen en waar vandaan je bitcoins kunt overmaken. Een
voorbeeld van zo’n public key is
3QF9KiNt4M3d1nYL9QCv4jAnH3EZs4RqDD.
Peter Tros is sinds 2015
analist duurzaam
beleggen bij het
Investment Office. Hij
behaalde zijn BA
Bedrijfseconomie aan de
Ichtus Hogeschool
Rotterdam en zijn MA
Filosofie aan de
Universiteit van Tilburg.
De database is voor
iedereen
toegankelijk
Alle transacties worden bijgehouden
Bitcoins overboeken gaat net zo makkelijk als het versturen van een e-mail. Alleen worden ze
vanuit je bitcoinadres verstuurd via het peer-to-peernetwerk Bitcoin. Dit netwerk wordt gezamenlijk
beheerd door alle bitcoingebruikers ter wereld. Alle bitcointransacties worden geverifieerd en ook
wordt gecontroleerd of de verzender dezelfde bitcoins niet meerdere malen uitgeeft. Als de
transactie eenmaal is goedgekeurd, wordt de transactie bijgehouden in een openbare
boekhouding, de ‘blockchain’. Deze database is voor iedereen toegankelijk en bevat de
eigendomsoorsprong van alle bitcoins.
De groei van het aantal
bitcoins is aan het
vertragen
Bitcoins ontstaan door ‘mining’; absolute limiet: 21 miljoen
De openbare boekhouding wordt gedaan door bitcoingebruikers die hun computer berekeningen
laten uitvoeren om de transacties te verifiëren. Deze gebruikers heten de ‘bitcoin miners’. Zij
controleren of dezelfde bitcoins niet vaker zijn uitgegeven en slaan alle transacties op in de
blockchain, de openbare boekhouding. Als beloning hiervoor krijgen de miners een vergoeding in
bitcoins. Hierdoor komen er elke dag meer bitcoins in het bitcoinnetwerk. Die groei gaat wel steeds
langzamer, vanwege de teruglopende bitcoinvergoeding aan de miners. Naarmate de tijd vordert
zal de vergoeding voor de bitcoin miners langzaam afnemen tot nul. Een van de basisregels is
namelijk dat er maximaal 21 miljoen bitcoins in omloop kunnen komen. De miners zullen op dat
moment alleen nog vergoed worden via directe transactiekosten. Er zijn momenteel ruim 15
miljoen bitcoins in omloop, wat volgens verwachtingen rond het jaar 2140 zal zijn toegenomen tot
de limiet van 21 miljoen.
Verhandeling via
verschillende
beurzen
De koers is erg beweeglijk
Bitcoin is een virtuele munteenheid, zonder onderliggende of tastbare waarde. De waarde hangt af
van wat mensen er voor over hebben. De koers komt tot stand via vraag en aanbod en de munt
wordt verhandeld op verschillende beurzen. De koers is erg beweeglijk. In 2010 was een bitcoin
enkele centen waard. Begin 2013 was de koers opgelopen tot USD 13 en in november 2013 was de
koers explosief gestegen tot boven de USD 1000. Vervolgens daalde de koers weer scherp, want
begin januari 2015 was de koers gedaald tot onder de USD 200. Momenteel schommelt de koers
rond de USD 420.
Koers bitcoin in
Amerikaanse dollars
1200
1100
1000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
jan-12
jan-13
jan-14
Bron: bitcoincharts.com
Sectorcommentaar (vervolg) – 5. Bitcoins, betalen met bits en bytes - april 2016 2
jan-15
jan-16
Bitcoinnetwerk zit
tegen zijn limiet
Niet de enige cryptovaluta
Bitcoin is verreweg de grootste, maar niet de enige cryptovaluta. Er zijn honderden digitale
concurrenten geïntroduceerd sinds de opkomst van Bitcoin. De bekendste zijn Ripple, Etherium en
Litecoin. Het afgelopen jaar (2015) alleen al zijn er miljoenen mensen bijgekomen die bitcoins
gebruiken. Hierdoor is wel een luxeprobleem ontstaan, namelijk een capaciteitstekort. Momenteel
zit het bitcoinnetwerk vrij dicht tegen het maximum aan. Op dit moment woedt er een grote
discussie binnen de bitcoinwereld hoe dit probleem op te lossen. Zo lang bitcoin blijft groeien zullen
waarschijnlijk de transactiekosten omhoog gaan om alle transacties te kunnen verwerken en de
veiligheid van het netwerk te kunnen garanderen.
Sectorcommentaar (vervolg) – 5. Bitcoins, betalen met bits en bytes - april 2016 3
Meer weten?
Kijk op ing.nl/beleggen
Belangrijke informatie
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
U kunt uw inleg (gedeeltelijk) verliezen.
Disclosure
Dit onderdeel van de serie publicaties over blockchaintechnologie is opgesteld door Peter Tros, analist bij het ING Investment
Office en is uitgebracht door ING Bank N.V. Zijn beloning is niet afhankelijk van specifieke observaties of standpunten in deze
publicatie. Hij houdt enige beleggingsposities aan in genoemde financiële instrumenten.
Disclaimer
Deze publicatie is opgesteld door Peter Tros, uitgebracht door ING Bank N.V. en is slechts bedoeld ter informatie. ING Bank
N.V. is gevestigd in Amsterdam en is onderdeel van ING Groep N.V. Deze publicatie bevat een beleggingsaanbeveling maar
geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. ING Bank N.V.
betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijk zorg betracht om er voor te zorgen dat ten
tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING
Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie
kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van
gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits
de bron wordt vermeld. De waarde van uw belegging kan fluctueren. U kunt uw gehele inleg kwijtraken. In het verleden
behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam,
handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit
Financiële Markten (AFM).