Algemene Voorwaarden voor Financiële Derivaten voor

Algemene Voorwaarden
voor Financiële Derivaten
voor professionele Klanten
van de Rabobank
Rabobank. Een bank met ideeën.
Algemene Voorwaarden voor Financiële Derivaten
voor professionele Klanten van de Rabobank
Deze Algemene Voorwaarden voor Financiële Derivaten voor professionele
Act/360 of Act/365/Fixed: een breuk berekend als volgt: A/B, waarbij A voor
Klanten van de Rabobank maken onderdeel uit van de door de Klant met de
de eerste periode gelijk is aan het aantal dagen
bank gesloten Overeenkomst Financiële Derivaten.
in de periode vanaf de Ingangsdatum (deze dag
De Coöperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A. (‘Rabobank
daarin begrepen) tot de eerste Rente Vervaldag.
Nederland’) en/of de bij haar aangesloten banken beschikken over een
Voor ieder van de daaropvolgende periodes is
vergunning als kredietinstelling en beleggingsonderneming en zijn
A gelijk aan het aantal dagen vanaf de vorige
ingeschreven in het register zoals bedoeld in artikel 1:107 van de Wet op
Rente Vervaldag (deze dag daarin begrepen) tot
het financieel toezicht (Wft) gehouden door De Nederlandsche Bank N.V.
de eerst daaropvolgende Rente Vervaldag. B is
(www.dnb.nl) respectievelijk de Stichting Autoriteit Financiële Markten
gelijk aan 360 in het geval van “Act/360” en B is
(www.afm.nl) te Amsterdam.
gelijk aan 365 in het geval van “Act/365/Fixed”
(ongeacht of er sprake is van een schrikkeljaar);
Definities
Artikel 1
Afrekeningsbedrag:
In de Overeenkomst en deze Algemene Voorwaarden wordt verstaan onder:
een bedrag gelijk aan (i) de som van de
Eurowaarde van alle Verliezen, plus (ii) de som
van de Eurowaarde van alle Onbetaalde Bedragen
Aangepast Volgend:
met betrekking tot een datum, dat als de
verschuldigd door de Klant aan de Bank,
genoemde datum geen Werkdag is, de relevante
verminderd met (iii) de som van de Eurowaarde
datum zal worden vervangen door de eerste
van alle Onbetaalde Bedragen verschuldigd door
daarop volgende dag die een Werkdag is, tenzij
de Bank aan de Klant;
deze dag valt in een volgende kalendermaand. In
dat laatste geval zal de relevante datum worden
Algemene
Algemene Bankvoorwaarden, waarvan de tekst
vervangen door de laatste Werkdag voorafgaand
Bankvoorwaarden:
op 27 juli 2009 door de Nederlandse Vereniging
aan de genoemde dag;
van Banken onder nummer 61/2009 is deponeerd
bij de griffie van de rechtbank in Amsterdam of
Act/Act, of Act/365:
een breuk berekend als volgt: A/B, waarbij A
daarvoor in de plaats komende voorwaarden;
voor de eerste periode gelijk is aan het aantal
dagen in de periode vanaf de Ingangsdatum
Algemene Voorwaarden:
Algemene voorwaarden zoals vastgelegd in
(deze dag daarin begrepen) tot de eerste Rente
deze Algemene Voorwaarden voor Financiële
Vervaldag. Voor ieder van de daaropvolgende
Derivaten van de Rabobank voor professionele
periodes is A gelijk aan het aantal dagen vanaf
Klanten of daarvoor in de plaats komende
de vorige Rente Vervaldag (deze dag daarin
voorwaarden;
begrepen) tot de eerst daaropvolgende Rente
Vervaldag. B is gelijk aan 365. Als een deel van
Bank:
de Coöperatieve Centrale Raiffeisen-
de dagen waaruit A bestaat in een schrikkeljaar
Boerenleenbank B.A., statutair gevestigd te
valt, is A/B, in afwijking van het bovenstaande,
Amsterdam of één van de bij haar aangesloten
gelijk aan het totaal van (i) het aantal dagen in
banken met wie de Overeenkomst is gesloten;
de periode vanaf de Ingangsdatum of de vorige
Rente Vervaldag (deze dagen daarin begrepen)
Bevestiging:
een schriftelijk of elektronisch door de Bank
tot de daarop volgende Rente Vervaldag die valt
aan de Klant te zenden of gezonden stuk
in het schrikkeljaar, gedeeld door 366 en (ii) het
zoals bedoeld in artikel 2 van deze Algemene
aantal dagen in de periode gelegen vanaf de
Voorwaarden, waarin van iedere afzonderlijke
Ingangsdatum of de vorige Rente Vervaldag (deze
Transactie de essentiële gegevens zijn
dagen daarin begrepen) tot de daaropvolgende
weergegeven;
Rente Vervaldag die valt in het jaar bestaande uit
365 dagen, gedeeld door 365;
versie mei 2010 Algemene Voorwaarden Financiële Derivaten (professionele Klanten) | 2
CHF-Libor-BBA:
CHF- London Interbank Offered Rate (Libor)
Ingangsdatum:
de datum per welke de betreffende Transactie
is de referentiekoers voor de Zwitserse Franc
ingaat, Als er geen Ingangsdatum is vermeld,
geldmarkt die voor verschillende periodes
is de Transactiedatum de Ingangsdatum;
wordt gepubliceerd om of omstreeks 11.00 uur
’s morgens Londen tijd op het zogenaamde
JPY-Libor-BBA:
Reuters scherm;
JPY- London Interbank Offered Rate (Libor)
is de referentiekoers voor de Japanse Yen
geldmarkt die voor verschillende periodes
Einddatum:
de datum per welke de betreffende Transactie
wordt gepubliceerd om of omstreeks 11.00 uur
eindigt;
’s- morgens Londen tijd om het zogenaamde
Reuters scherm;
Eur-Euribor-Reuters:
Euro Interbank Offered Rate (Euribor) is de
referentiekoers voor de euro geldmarkt die voor
Klant:
degene of degenen, zowel samen als ieder
verschillende periodes wordt gepubliceerd om
afzonderlijk, met wie de Bank een Overeenkomst
of omstreeks 11.00 uur ’s-morgens Brussel tijd op
heeft gesloten;
het zogenaamde Reuters scherm;
Nominaal Bedrag:
Europees:
de hoofdsom of het bedrag waarover de
verrekening plaatsvindt;
met betrekking tot een Transactie die een optie
is, of elementen daarvan in zich draagt, dat de
Onbetaalde Bedragen:
koper van de optie (of een soortgelijk recht)
alle op de Vervroegde Vervaldag niet betaalde
zijn wilsrecht alleen kan uitoefenen op de
bedragen die onder de Opgezegde Transacties
genoemde Expiratiedatum en niet op enig ander
volgens op basis van de relevante Bevestiging
moment gelegen tussen de Ingangsdatum en de
opeisbaar zijn en/of betaald dienen te worden
genoemde datum;
door een partij, en als een of meer bedragen
op of voor de Vervroegde Vervaldag opeisbaar
Eurowaarde:
met betrekking tot enig bedrag, als het een
waren -voor zover van toepassing- - verhoogd
bedrag betreft in Euro, dat bedrag, en als het een
met de Vertragingsrente in de valuta waarin die
bedrag in enige andere valuta betreft (de andere
bedragen luiden, vanaf de op deze bedragen
valuta), het bedrag in Euro dat de Bank nodig
toepasselijke Vervaldag tot aan de dag van
heeft om per de Vervroegde Vervaldag (of als het
betaling;
Afrekeningsbedrag wordt berekend per enige
latere datum, per die datum) dat bedrag in de
Opgezegde Transacties:
alle door de Bank aangewezen Transacties
andere valuta te kopen tegen de koers welke die
die zullen worden beëindigd op de in de
dag om of omstreeks 8.30 uur Nederlandse tijd
kennisgeving aangegeven dag;
door de Bank is vastgesteld;
Overeenkomst:
Expiratiedatum:
Fixingdatum:
Garant:
de overeenkomst die wordt gevormd door de
de datum waarop een optie kan worden
Overeenkomst Financiële Derivaten, samen met
uitgeoefend;
alle Transacties en alle Bevestigingen;
de datum waarop de Bank de koers of
Overeenkomst Financiële de overeenkomst financiële derivaten zoals van
referentiekoers van de Transactievaluta vaststelt;
Derivaten:
kracht tussen de Bank en de Klant;
derde die zich jegens de Bank verbindt tot
Rabobank Groep:
de economische eenheid waarin rechtspersonen
nakoming van de verplichtingen van de Klant uit
en vennootschappen en/of vergelijkbare
de Overeenkomst en de daarop van toepassing
entiteiten naar enig buitenlands of internationaal
zijnde Algemene Voorwaarden;
rechtsstelsel organisatorisch zijn verbonden, tot
welke eenheid ook Rabobank Nederland behoort;
GBP-Libor-BBA:
GBP- London Interbank Offered Rate (Libor) is de
referentiekoers voor de Sterling geldmarkt die
voor verschillende periodes wordt gepubliceerd
Rente Looptijd:
periode waarover een in de Bevestiging bepaalde
rente in rekening wordt gebracht;
om of omstreeks 11.00 uur ’s-morgens Londen
tijd op het zogenaamde Reuters scherm;
Herzieningdatum Vaste/
De datum waarop de Bank de Vaste/ Variabele
Variabele Rente:
Rente vaststelt;
versie mei 2010 Algemene Voorwaarden Financiële Derivaten (professionele Klanten) | 3
Rente Vervaldag:
iedere dag die in een Bevestiging is omschreven als
Verliezen :
met betrekking tot Opgezegde Transacties, de
“Vaste Rente Vervaldag” (met betrekking tot het in
verschillende bedragen – indien van toepassing
die Bevestiging opgenomen “Vaste Rente Bedrag”),
in verschillende valuta luidende – die de Bank
“Variabele Rente Vervaldag” (met betrekking tot
redelijkerwijs aanmerkt als de totale verliezen, of
het in die Bevestiging opgenomen “Variabele
als de totale winsten (en in dat geval uitgedrukt
Rente Bedrag”, “Floor Bedrag” of “Cap Bedrag”) of
als negatieve getallen) in verband met die
“Rente Vervaldag” (met betrekking tot het in die
Opgezegde Transacties, inclusief daarmee
Bevestiging opgenomen “Rente Bedrag”);
gederfde winsten of geleden verliezen, de
fundingkosten dan wel –opbrengsten, kosten dan
Rente Vaststelling:
bericht van de Bank inhoudende de rente
wel opbrengsten van het afbreken of vervangen
verrekening voor de dan geldende periode;
van aan de Opgezegde Transactie(s) gerelateerde
derivatentransacties en dergelijke, maar
Spotmarkt:
de spot foreign exchange markt; de wereldwijde
exclusief alle kosten van juridische bijstand, van
handel in valuta met levering na twee werkdagen;
deskundigen en proceskosten, één en ander zo
mogelijk berekend per de Vervroegde Vervaldag
Spotkoers:
de koers zoals deze op enig moment in de
of per een dag zo spoedig mogelijk daarna. Voor
Spotmarkt geldt, met betrekking tot het
het vaststellen van dit bedrag zullen Onbetaalde
valutapaar waarop de Transactie betrekking heeft;
Bedragen met betrekking tot Opgezegde
Transacties buiten beschouwing worden gelaten,
Transactie:
iedere op enig moment tussen partijen
maar alle betalingsverplichtingen, al dan niet
overeengekomen transactie waarop in de
onder voorwaarde, die zouden zijn verschuldigd
Bevestiging of anderszins de Overeenkomst van
na de Vervroegde Vervaldag indien zich geen
toepassing is verklaard;
Verzuim had voorgedaan, zullen in aanmerking
worden genomen;
Transactiedatum:
de dag waarop de betreffende Transactie is
gesloten;
Verstoorde markt:
een omstandigheid waarbij in redelijkheid niet
van de Bank kan worden gevergd of de Bank in
Transactievaluta:
de in de Bevestiging van een bepaalde
redelijkheid niet in staat is, om qua grootte en
Transactie aangegeven of anderszins uit de
looptijd vergelijkbare deposito’s aan te trekken
Overeenkomst blijkende munteenheid waarin de
op de interbancaire markten;
betalingsverplichting van de betreffende partij
onder de Overeenkomst luidt;
Vertragingsrente:
De extra rente die is verschuldigd vanaf het
moment van Verzuim of zoveel eerder als uit de
USD-Libor-BBA:
London Interbank Offerd Rate (Libor) is de
Overeenkomst blijkt;
referentiekoers voor de U.S. Dollars geldmarkt die
voor verschillende periodes wordt gepubliceerd
Vervaldag:
iedere uit de Overeenkomst blijkende en/of in de
om of omstreeks 11.00 uur ’s morgens London tijd
Bevestiging vermelde dag waarop de betreffende
op het zogenaamde Reuters scherm;
partij al dan niet na uitoefening van een wilsrecht
zijn al dan niet voorwaardelijke verplichtingen
Vaste Rente:
Variabele Rente:
de tussen Bank en Klant voor een Transactie
onder de betreffende Transactie dient na te
overeengekomen rente welke gedurende een
komen; is voor de nakoming van een verplichting
bepaalde periode niet gewijzigd kan worden;
in de Overeenkomst en/of Bevestiging een
(NB: naast verplichtingen voortvloeiende uit de
dergelijke dag niet vastgesteld, dan moet de
Transactie dient de Klant rekening te houden
verplichting worden nagekomen op de dag
met opslagen, kosten en /of vergoedingen die
waartegen de Bank betaling heeft verzocht of
voortvloeien uit de (toekomstige) financiering);
betaling heeft aangekondigd;
de rente zoals deze dagelijks door de Bank
Vervroegde Vervaldag:
wordt vastgesteld en door de Bank altijd kan
de door de Bank of de Klant te bepalen dag als
bedoeld in artikel 11;
worden gewijzigd; (NB: naast verplichtingen
voortvloeiende uit de Transactie dient de Klant
rekening te houden met opslagen, kosten
Verzuim:
als zich één of meer van de in artikel 9.1 onder (a)
tot en met (q) opgesomde situaties voordoet;
en /of vergoedingen die voortvloeien uit de
(toekomstige) financiering);
versie mei 2010 Algemene Voorwaarden Financiële Derivaten (professionele Klanten) | 4
Volgende:
met betrekking tot een datum, dat als de
Transacties en Bevestigingen
genoemde datum geen Werkdag is, de relevante
Artikel 2
datum zal worden vervangen door de eerste
2.1 de Klant binnen tien Werkdagen nadat een Transactie is gesloten van de
daarop volgende dag die een Werkdag is;
Bank geen Bevestiging heeft ontvangen, dient de Klant dit onverwijld
aan de Bank te berichten. De Klant is verplicht de Bevestiging op
Vorige:
met betrekking tot een datum, dat als de
juistheid en/of volledigheid te controleren. De Klant zorgt ervoor dat
genoemde datum geen Werkdag is, de relevante
de Bank binnen vijf Werkdagen na het versturen door de Bank van een
datum zal worden vervangen door de eerste
Bevestiging (een kopie van) die Bevestiging rechtsgeldig voor akkoord
daarvoor gelegen dag die een Werkdag is;
getekend of anderszins door of namens de Klant geautoriseerd retour
heeft ontvangen. Indien de Bank niet tijdig hetzij een rechtsgeldig
Werkdag:
een dag waarop de bankinstellingen in Nederland
getekende of geautoriseerde (kopie van de) Bevestigingheeft ontvangen
of - voor zover naar het oordeel van de bank
en de Klant de Bank niet tijdig heeft geïnformeerd geen Bevestiging
van toepassing - in enig ander land geopend
te hebben ontvangen, zal de Klant geacht worden (de inhoud van) de
zijn en/of waarop transacties plaatsvinden in
Bevestiging te hebben goedgekeurd. De Bevestiging die rechtsgeldig
de interbancaire markt in Amsterdam en/of
voor akkoord getekend of anderszins door of namens de Klant
enige andere plaats waar ter voldoening aan
geautoriseerd retour wordt gestuurd, dan wel de Bevestiging die door de
verplichtingen van de Overeenkomst Financiële
Klant geacht is te zijn goedgekeurd op grond van voorgaande zinsnede,
Derivaten en deze Algemene Voorwaarden
zal gelden als enig en uitsluitend bewijs van de Transactie en de
handelingen worden verricht, tenzij anders is
voorwaarden waaronder de Transactie is aangegaan. Wanneer de Klant
bepaald in deze voorwaarden;
en Bank achteraf de reeds gesloten Transactie, en/of de voorwaarden
van de reeds gesloten Transactie, zoals deze in de Bevestiging zijn
Zekerheid:
ieder(e) garantie, borgtocht,
verwoord, willen wijzigen, zal het bewijs van de nieuwe Bevestiging van
pandrecht, hypotheekrecht,
de bestaande Transactie, het bewijs van de eerdere Bevestiging van de
financiëlezekerheidsovereenkomst en ander
bestaande Transactie vervangen. Dit geldt onverminderd hetgeen in
zekerheidsrecht -zowel samen als ieder
artikel 2.3 van deze Algemene Voorwaarden is bepaald.
afzonderlijk - dat (mede) (door derden) ten
2.2 De Bevestiging zal in ieder geval de voor de betreffende Transactie
gunste van de Bank gevestigd of gesteld is
essentiële gegevens bevatten zoals de aard van de Transactie, de
(mede) tot zekerheid voor de betaling van het
Transactiedatum, de Ingangsdatum, de Vervaldag(en), de in de
Afrekeningsbedrag en andere vorderingen uit
Transactie betrokken Nominale Bedragen, de Transactievaluta en zal de
hoofde van de Overeenkomst, dan wel uit welke
toepasselijke koersen en rentepercentages vermelden.
hoofde dan ook;
2.3 (i) In geval van aanpassingen van de samenstelling en/of omschrijving
van een in een van de Transacties opgenomen rentevoet en/of
30/360, of 360/360, of
een breuk berekend als volgt: A/B, waarbij A voor
Bond Basis:
de eerste periode gelijk is aan het aantal dagen
index, of
(ii) wanneer een dergelijke rentevoet en/of index niet langer bestaat,
in de periode vanaf de Ingangsdatum (deze dag
dan wel wordt vervangen door een gelijksoortige rentevoet en/of
daarin inbegrepen) tot de eerste Rente Vervaldag.
index, of
(iii) wanneer er veranderingen optreden met betrekking tot de
Voor ieder van de daaropvolgende periodes is
A gelijk aan het aantal dagen vanaf de vorige
organisatie(s) die de betreffende rentevoet en/of index vaststelt en/
Rente Vervaldag (deze dag daarin begrepen) tot
of publiceert;
de eerst daaropvolgende Rente Vervaldag. Het
zal de rentevoet en/of index die naar het oordeel van de Bank in de plaats
aantal dagen wordt daarbij berekend op basis
treedt van de desbetreffende index en/of rentevoet of daarmee naar het
van een jaar van 360 dagen bestaande uit 12
oordeel van de Bank zoveel mogelijk overeenkomst, van toepassing zijn
maanden van 30 dagen. Met dien verstande dat
op de betrokken Transactie, zonder dat daartoe een nadere afspraak is
(i) als de periode eindigt op de 31e dag van een
vereist, tenzij in de Bevestiging een andere afspraak is gemaakt. Als de
maand, maar niet is begonnen op de 30e of 31e
referentiekoers voor een in de Bevestiging genoemde valuta niet wordt
dag van een maand, de desbetreffende maand
gepubliceerd, zal de Bank de referentiekoers vaststellen aan de hand van
niet geacht zal worden te zijn ingekort tot 30
quotes van drie banken die deelnemen aan de vaststelling van Euribor,
dagen en (ii) als de periode eindigt op de laatste
Libor of andere referentiekoers voor de geldmarkten ten bedrage van
dag van de maand februari de maand niet zal
ongeveer het Nominaal Bedrag en met een looptijd gelijk aan de Rente
worden geacht te zijn verlengd tot 30 dagen.
Looptijd, zonder dat daartoe een nadere afspraak is vereist, tenzij in de
B is gelijk aan 360.
Bevestiging een andere afspraak is gemaakt.
2.4 De Klant geeft hierbij de Bank toestemming tot het elektronisch
toezenden van Bevestigingen. Indien een Bevestiging elektronisch
wordt verstrekt zal de Bank gedurende de toepasselijke wettelijke
versie mei 2010 Algemene Voorwaarden Financiële Derivaten (professionele Klanten) | 5
bewaartermijn op verzoek van de Klant een schriftelijke kopie van de
Bevestiging verstrekken.
5.2 De Bank is onherroepelijk gevolmachtigd met het recht van substitutie
de rekening(en) van de Klant per de betreffende Vervaldag te debiteren,
onverminderd de verplichting van de Klant om ervoor zorg te dragen dat
Zekerheid
het saldo en/of de kredietruimte van die rekening(en) op de betreffende
Artikel 3
Vervaldag zodanig is dat de dispositieruimte door debitering niet wordt
3.1 Het pandrecht omvat mede een recht van pand op alle ter zake van
overschreden. Crediteringen van de rekening(en) van de Klant zullen
de verpande goederen te ontvangen vergoedingen. Elke verpanding
door de Bank worden verricht, met inachtneming van het bepaalde in
geschiedt met inachtneming van de op de Klant van toepassing zijnde
artikel 23 van de Algemene Bankvoorwaarden.
regelgeving of enige op hem rustende rechtsplicht uit welke hoofde ook.
3.2 De Bank is bevoegd goederen, die aan de Bank zijn verpand, te
5.3 Tenzij in de Overeenkomst anders is bepaald, zullen alle betalingen
door de Klant worden verricht zonder kosten voor de Bank en zonder
herverpanden tot zekerheid voor een schuld van de Bank, mits de
enige verrekening, aftrek, inhouding of opschorting van welke aard ook.
herverpanding slechts geschiedt tot een zodanige omvang als de Bank
zelf nodig heeft als zekerheid voor hetgeen zij op het moment van
Eventuele kosten zijn voor rekening van de Klant.
5.4 Alle kosten betreffende de normale uitvoering van de Overeenkomst,
de herverpanding van de Klant te vorderen heeft of kan krijgen en de
alsmede alle in redelijkheid gemaakte kosten welke voor de Bank
herverpande goederen onmiddellijk na aflossing van schuld van de
voortvloeien uit het feit dat de Klant enige verplichting uit hoofde van
Klant uit de herverpanding worden ontslagen. Door ondertekening
de Overeenkomst niet, niet tijdig of niet behoorlijk nakomt, daaronder
van de Overeenkomst Financiële Derivaten verleent de Klant de Bank
mede begrepen de kosten van incasso, van juridische bijstand en van
toestemming voor deze herverpanding.
deskundigen alsmede proceskosten, tegen wie ook gemaakt, zullen voor
3.3 Zolang uit hoofde van de Overeenkomst nog een vordering van de
rekening van de Klant zijn en op eerste verzoek van de Bank door de
Bank op de Klant bestaat of te eniger tijd nog kan ontstaan, mag de
Klant worden voldaan.
Klant zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van de Bank, geen
5.5 Als één van de partijen enige betalingsverplichting uit of in verband met
huidige en in de toekomst nog te verwerven registergoederen met
de Overeenkomst niet nakomt en (nog) geen Vervroegde Vervaldag is
hypotheek of enig ander goederenrechtelijk recht bezwaren, noch deze
ingetreden, is de partij die niet nakomt over het achterstallige bedrag
verkopen, ruilen of op andere wijze vervreemden (sale- and leaseback en
vanaf de dag dat hij niet nakomt tot en met de dag van betaling
andere off-balance constructies uitdrukkelijk daaronder begrepen), noch
Vertragingsrente verschuldigd, onverminderd de overige rechten van de
huidige en in de toekomst te verwerven andere goederen op enige wijze
andere partij.
in zekerheid geven (een financiëlezekerheidsovereenkomst hieronder
5.6 Alle betalingen uit of in verband met de Overeenkomst zullen worden
begrepen) of met enig ander goederenrechtelijk recht bezwaren, noch
aangewend ter voldoening van achtereenvolgens:
deze buiten het kader van de normale bedrijfsuitoefening te verhuren,
(i) eventuele kosten
verkopen, ruilen of op andere wijze vervreemden (sale- and leaseback
(ii) Vertragingsrente en
en andere off-balance constructies uitdrukkelijk daaronder begrepen),
(iii) in volgorde van hun opeisbaarheid, de betalingsverplichting(en)
en zich niet aansprakelijk stellen of op enig andere wijze instaan voor
onder Transactie(s), dan wel, als van toepassing, het
schulden welke door anderen zijn of mochten worden aangegaan.
Afrekeningsbedrag.
Break Clause en Reset Clause
Belastingen
Artikel 4
Artikel 6
De Bank en de Klant kunnen een Break Clause (opzegging tegen een vooraf
6.1 Alle belastingen, anders dan alle belastingen naar de winst waaraan de
bepaald tijdstip) en/of een Reset Clause (een bepaling op grond waarvan
Bank is of zal worden onderworpen, op of in verband met betalingen
na een vooraf bepaalde termijn een Afrekeningsbedrag is verschuldigd)
van de Klant aan de Bank uit hoofde van deze Overeenkomst, zullen
overeenkomen. In de Bevestiging wordt een dergelijke voorwaarde
voor rekening van de Klant zijn en op eerste verzoek van de Bank door
opgenomen.
de Klant worden voldaan. Eén en ander geldt slechts voor zover de Bank
deze bedragen niet kan verrekenen met de door haar verschuldigde
Betalingen en kosten
vennootschapsbelasting, voor deze bedragen geen actieve
Artikel 5
belastinglatentie op haar balans kan opnemen of inzake deze bedragen
5.1 De betalingen aan of van de Klant in het kader van de Overeenkomst
geen recht op restitutie kan doen gelden.
zullen plaatsvinden op of ten laste van in de Transactievaluta luidende
6.2 Alle belastingen, anders dan alle belastingen naar de winst waaraan de
rekening(en) van de Klant bij de Bank. Als de Klant bij de Bank geen
Klant is of zal worden onderworpen, op of in verband met betalingen
rekening(en) in de betreffende Transactievaluta aanhoudt zal betaling
van de Bank aan de Klant uit hoofde van deze Overeenkomst, zullen
geschieden op de voor die Transactievaluta gebruikelijke wijze,
voor rekening van de Bank zijn en op eerste verzoek van de Klant door
tenzij partijen anders overeenkomen. De betaling van al hetgeen
de Bank worden voldaan. Eén en ander slechts voor zover de Klant
de Klant ter zake van deze Overeenkomst aan de Bank verschuldigd
deze bedragen niet kan verrekenen met de door hem verschuldigde
is moet geschieden op een door de Bank op te geven rekening of
vennootschapsbelasting, voor deze bedragen geen actieve
op een zodanige andere plaats of wijze als door de Bank zal worden
belastinglatentie op zijn balans kan opnemen of inzake deze bedragen
aangewezen. De Bevestiging van de Transactie bevat de grondslag voor
geen recht op restitutie kan doen gelden.
de berekening van de totale prijs van de Transactie.
versie mei 2010 Algemene Voorwaarden Financiële Derivaten (professionele Klanten) | 6
Garanties en nadere verplichtingen Klant
(a) de Bank is bevoegd betalingen ter zake van deze Overeenkomst
Artikel 7
aan één der Klanten te doen en is aldus gekweten jegens ieder der
7.1 In het kader van het aangaan van de Overeenkomst garandeert de Klant,
en de Klant wordt geacht dit telkens bij het aangaan van een Transactie
Klanten;
(b) iedere Klant heeft aan iedere mede-Klant de bevoegdheid verleend
opnieuw te garanderen:
om mede namens hem alle mededelingen en aanzeggingen die de
(a) dat als de Klant een rechtspersoon is dat deze rechtsgeldig is
Bank met betrekking tot de Overeenkomst doet te ontvangen en
opgericht, en deze gerechtigd is om de Overeenkomst aan te gaan,
daarvan kennis te nemen. Iedere Klant is bevoegd om mede namens
zijn verplichtingen daaruit na te komen en iedere afzonderlijke
iedere mede-Klant aan de Bank mededelingen en aanzeggingen te
Transactie aan te gaan dan wel, als Klant een natuurlijk persoon is, hij
handelt in de uitoefening van zijn beroep of bedrijf en, hij gerechtigd
is om de Overeenkomst en iedere afzonderlijke Transactie aan te
gaan;
doen;
(c) iedere Klant is jegens de bank hoofdelijk aansprakelijk.
7.5 De Klant zal onmiddellijk na het gereedkomen daarvan, maar uiterlijk
binnen zes maanden na afloop van ieder boekjaar, aan de Bank een
(b) dat als de Klant, die de Overeenkomst Financiële Derivaten
exemplaar zenden van de op dat boekjaar betrekking hebbende
ondertekent, een maatschap, een commanditaire vennootschap, een
jaarrekening en voorts aan de Bank op haar eerste verzoek zodanige
vennootschap onder firma, een commanditaire vennootschap, een
nadere of andere informatie verschaffen als de Bank in redelijkheid mag
commanditaire vennootschap of andere openbare vennootschap
verlangen.
met of zonder rechtspersoonlijkheid is, dan is iedere bestuurder,
(beherend of besturend) vennoot of maat gevolmachtigd om
Aansprakelijkheid
hen als hoofdelijk aansprakelijke Klanten te verbinden voor de
Artikel 8
verplichtingen welke voor de Klant voortvloeien uit het aangaan van
8.1 Als de Klant, die de Overeenkomst sluit, bestaat uit meer (rechts)
de Overeenkomst;
personen, blijven zij allen tegenover de bank hoofdelijk en voor het
(c) dat het aangaan van, of het nakomen van zijn verplichtingen uit de
geheel aansprakelijk voor het uit hoofde van de Overeenkomst aan
Overeenkomst en/of het aangaan van iedere Transactie niet in strijd
de Bank verschuldigde, totdat het aan de Bank verschuldigde uit
is met zijn statuten of reglementen dan wel andere regelingen met
hoofde van de Overeenkomst volledig is betaald, ook als door de bank
betrekking tot de Klant, noch met enige op de Klant of op enige van
gestelde Zekerheid geheel of gedeeltelijk worden prijsgegeven. Door
zijn activa van toepassing zijnde wet, regeling, besluit of aanbeveling
ondertekening van de Overeenkomst doet de Klant jegens de Bank
van enig overheidsorgaan, en evenmin in strijd is met enig de Klant
afstand van alle door de wet aan hoofdelijke medeschuldenaren en/
bindend vonnis of contract en valt binnen het statutaire doel van
of borgen toegekende rechten en verweermiddelen voor zover in de
de Klant en aan dat doel dienstig is en de Klant overeenkomstig zijn
Overeenkomst niet anders is overeengekomen. Door ondertekening van
investeringsdoeleinden en risicobereidheid handelt;
de Overeenkomst neemt de bank de hiervoor bedoelde afstanddoening
(d) dat hij alle eventueel benodigde (interne en externe)
aan.
toestemmingen, ontheffingen of vergunningen voor het aangaan
8.2 De Bank is jegens de Klant niet aansprakelijk voor enig verlies of
van, het nakomen van zijn verplichtingen onder de Overeenkomst
enige schade, of voor gederfde winst of ander gederfd voordeel
en het aangaan van iedere Transactie heeft verkregen, deze van
voortvloeiende uit of in verband met de Overeenkomst. Dit geldt niet als
kracht zijn en dat hij aan alle eventuele bijbehorende voorwaarden
de Bank opzettelijk of met grove nalatigheid een of meer verplichtingen
en beperkingen heeft voldaan en nog steeds voldoet, en al zijn
voortvloeiende uit of in verband met de Overeenkomst niet is
verplichtingen onder de Overeenkomst rechtsgeldig en voor de
nagekomen.
Klant bindend en afdwingbaar zijn;
8.3 De Klant vrijwaart de Bank voor aanspraken van derden met betrekking
(e) dat de Klant uitsluitend handelt voor zichzelf en niet als
tot de Overeenkomst en Transacties welke de Klant met de Bank is
gevolmachtigde of lasthebber of anderszins voor een derde handelt,
behoudens het bepaalde in artikel 7.1 sub b, artikel 7.4 en 8.1 van
deze Algemene Voorwaarden.
aangegaan of wenst aan te gaan.
8.4 Als de Klant een rechtspersoon is, respectievelijk als de Overeenkomst
Financiële Derivaten wordt ondertekend door een maatschap, een
7.2 De Klant staat ervoor in dat de in lid 1 van dit artikel door de Klant
commanditaire vennootschap, een vennootschap onder firma, een
gegeven garanties gedurende de gehele looptijd van de Overeenkomst
commanditaire vennootschap, een commanditaire vennootschap of
gelden.
andere openbare vennootschap met of zonder rechtspersoonlijkheid is,
7.3 De Klant zal zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van de Bank
dan geldt dat:
niet overgaan of besluiten tot het metterwoon verlaten van Nederland of
(a) iedere bestuurder, (beherend of besturend) vennoot of maat
tot beëindiging van zijn onderneming of openbare taak, verplaatsing van
gevolmachtigd is om alle (rechts)handelingen zelfstandig
de uitoefening van zijn onderneming naar een ander land of tot gehele
te verrichten ter uitvoering van of in verband met het in de
of gedeeltelijke staking, verkoop, verhuur, vervreemding of bezwaring
Overeenkomst en om alle mededelingen en aanzeggingen met
van zijn onderneming of activa of een, naar het oordeel van de Bank,
betrekking tot de Overeenkomst te doen en te ontvangen;
belangrijk deel daarvan, ongeacht of dit in de vorm van één (rechts)
(b) na het overlijden van een (beherend of besturend) vennoot of
handeling of een combinatie van (rechts)handelingen geschiedt.
7.4 Als de Overeenkomst wordt aangegaan met twee of meer (rechts)
personen geldt het volgende:
versie mei 2010 maat, of ontbinding van een een maatschap, een commanditaire
vennootschap, een vennootschap onder firma, een commanditaire
vennootschap, een commanditaire vennootschap of andere
Algemene Voorwaarden Financiële Derivaten (professionele Klanten) | 7
openbare vennootschap met of zonder rechtspersoonlijkheid,
-
als de Klant een vennootschap onder firma of commanditaire
blijft/blijven de andere (beherend of besturend) venno(o)t(en)
vennootschap of maatschap of een commanditaire of andere
of ma(a)t(en) bevoegd om alle (rechts)handelingen zelfstandig
openbare vennootschap met of zonder rechtspersoonlijkheid is:
te verrichten ter uitvoering van of in verband met het in de
bij uit- en/of toetreding van een vennoot en/of een maat;
Overeenkomst bepaalde.
-
als de Klant zijn rechtspersoonlijkheid verliest of wijzigt;
-
als de Klant zijn beroep of bedrijf gedeeltelijk beëindigt of dreigt
Verzuim van de Klant
te beëindigen;
Artikel 9
-
9.1 In ieder van de navolgende gevallen of wanneer zich vergelijkbare
als de Klant een rechtspersoon vertegenwoordigt en wordt
gesplitst of fuseert;
rechtsfeiten of omstandigheden uit buitenlandse of internationale
-
rechtsstelsels voordoen, doet zich ten aanzien van de Klant een Verzuim
als de Klant zonder schriftelijke toestemming van de
Bank Nederland metterwoon verlaat, of zijn bedrijfs- of
voor, zonder dat enige sommatie of ingebrekestelling is vereist, met
beroepsuitoefening (deels) naar het buitenland verplaatst;
dien verstande dat, als de Klant een maatschap, een commanditaire
-
als de Klant zijn wettelijk verplichte vergunning of registratie
vennootschap, een vennootschap onder firma, een commanditaire
verliest of dreigt te verliezen of als de Klant in strijd handelt
vennootschap, een commanditaire vennootschap of andere openbare
met de aan zodanige vergunning of registratie verbonden
vennootschap met of zonder rechtspersoonlijkheid is en een van
voorwaarden;
deze gevallen zich voordoet ten aanzien van een of meer (beherend
(h) de Klant vraagt surséance van betaling aan, verzoekt de toepassing
of besturend) vennoten of maten, dit geacht wordt een Verzuim te
van de wettelijke schuldsaneringsregeling, doet aangifte tot
zijn van de gehele maatschap, een commanditaire vennootschap, een
faillietverklaring, de Klant wordt al dan niet voorlopig surséance
vennootschap onder firma, een commanditaire vennootschap, een
van betaling verleend, wordt in staat van faillissement verklaard
commanditaire vennootschap of andere openbare vennootschap met of
of enige daarmee vergelijkbare insolventieregeling wordt
zonder rechtspersoonlijkheid:
aangevraagd of uitgesproken of de Klant biedt een akkoord buiten
(a) de Klant komt enige betalingsverplichting jegens de Bank uit
faillissement aan of er wordt ten aanzien van de Klant een wettelijke
hoofde van de Overeenkomst niet na en de Klant is binnen drie
schuldsaneringsregeling van toepassing verklaard;
Werkdagen nadat de Klant daarop door de Bank is gewezen die
(i) op één of meerdere rechten van de Klant uit de Overeenkomst
betalingsverplichting niet alsnog nagekomen;
of op het geheel of op een, naar het oordeel van de Bank,
(b) de Klant schendt enige op hem rustende verplichting uit hoofde
wordt conservatoir of executoriaal beslag gelegd of anderszins
onthouden;
verhaal gezocht of één of meerdere rechten van de Klant uit de
(c) de Klant komt enige andere op hem rustende verplichting uit hoofde
Overeenkomst of een deel of een, naar het oordeel van de Bank,
van de Overeenkomst niet na en de Klant is binnen tien Werkdagen
belangrijk gedeelte van de vermogensbestanddelen van de
nadat de Klant daarop door de Bank is gewezen die verplichting niet
Klant wordt/worden onder bewind of onder beheer gesteld of de
alsnog nagekomen;
goederen van de Klant worden geheel of voor een, naar het oordeel
(d) één of meer van de door de Klant afgegeven garanties, zoals
van de Bank, belangrijk deel onteigend of geconfisqueerd of de
opgenomen in artikel 7 van deze Algemene Voorwaarden, of enige
andere door de Klant afgegeven verklaring onjuist of onvolledig
goederen van de Klant zijn geheel of voor een, naar het oordeel van
de Bank, belangrijk deel teniet gegaan of beschadigd;
blijkt te zijn, dan wel één van de daarin genoemde respectievelijk
(j) er doet zich een, naar het oordeel van de Bank, ingrijpende wijziging
daaruit voortvloeiende verplichtingen niet of niet langer wordt
voor in de directe of indirecte zeggenschap over (de activiteiten
nageleefd;
van of de onderneming van) de Klant dan wel er doet zich een
(e) de Klant komt enige verplichting uit enige geldlenings- of
dergelijke wijziging in de deelneming, al dan niet direct, in het
financieringsovereenkomst of enige verplichting uit welke hoofde
kapitaal van de Klant voor, dan wel er komt een, naar het oordeel
ook jegens de Bank of een derde niet of niet tijdig na en, als van
van de Bank, ingrijpende wijziging in de statuten, de reglementen of
toepassing, de Klant is binnen de krachtens die overeenkomst
een gemeenschappelijke regeling van de Klant dan wel vergelijkbare
geldende termijn die verplichting niet alsnog nagekomen, zodat de
documenten met betrekking tot de Klant. Deze bepaling is slechts
betreffende schuldeiser bevoegd is tot (vervroegde) opeising over te
van toepassing indien de Klant geen natuurlijk persoon is;
gaan;
(k) de Klant heeft de Bank onjuiste gegevens verstrekt of haar gegevens
(f ) enige verplichting uit de Overeenkomst is niet langer rechtsgeldig
en/of jegens de Klant bindend en afdwingbaar;
onthouden welke voor de Bank, naar haar oordeel met het oog op
het aangaan van de Overeenkomst van wezenlijk belang zijn of
(g) als de Klant een natuurlijk persoon is:
belangrijk gedeelte van de vermogensbestanddelen van de Klant
van de Overeenkomst om zich van bepaalde (rechts)handelingen te
waren;
-
bij (vermoeden van) overlijden of vermissing van de Klant, of;
-
als de Klant onder curatele wordt gesteld;
(l) als naar het oordeel van de Bank wetgeving of de interpretatie
daarvan is gewijzigd, dan wel een overheidsmaatregel is genomen,
als de Klant geen natuurlijk persoon is:
die betrekking of invloed heeft of kan hebben op de Overeenkomst
-
bij ontbinding, liquidatie of opheffing dan wel besluit of
en/of de verstrekte Zekerheid en/of de waarde daarvan, en de
kennelijk voornemen tot ontbinding, liquidatie of opheffing van
Klant en de Bank hebben binnen een redelijke door de Bank te
de Klant of één van zijn vennoten of maten, of;
stellen termijn geen schriftelijke overeenstemming bereikt over de
versie mei 2010 Algemene Voorwaarden Financiële Derivaten (professionele Klanten) | 8
aanpassing van de desbetreffende bepalingen en/of Dekking en/of
11.4 De Opgezegde Transacties en de Overeenkomst zijn per de (Vervroegde)
Zekerheid, waarbij als uitgangspunt dient dat de positie van de Bank
Vervaldag beëindigd, met dien verstande dat de bepalingen die relevant
niet in een naar haar oordeel negatieve zin wijzigt;
zijn - voor de afwikkeling - onverminderd van kracht zullen blijven.
(m) als er naar het oordeel van de Bank zich enige gebeurtenis,
verandering of omstandigheid in de financiële positie, de
Afrekeningsbedrag
bedrijfsvoering, of de status van de Klant, dan wel in de
Artikel 12
marktomstandigheden voordoet die de nakoming van enige
12.1 Op of zo spoedig mogelijk na de (Vervroegde) Vervaldag zal de Bank het
verplichting onder de Overeenkomst door de Klant in aanzienlijke
Afrekeningsbedrag berekenen. De Bank zal de Klant schriftelijk in kennis
mate schaadt, vertraagt of in gevaar brengt, of er is voorzienbaar dat
stellen van de hoogte van het Afrekeningsbedrag en zal de Klant een
zulks zich zal voordoen;
specificatie van haar berekening verschaffen.
(n) er doet zich een gebeurtenis voor die in de Overeenkomst of
12.2 Als het Afrekeningsbedrag een negatief getal is, zal de Bank dit per
de Algemene Voorwaarden als een Verzuim van de Klant wordt
de (Vervroegde) Vervaldag aan de Klant verschuldigd zijn, en als
aangemerkt;
het Afrekeningsbedrag een positief getal is, zal de Klant dit per de
(o) als naar het oordeel van de Bank als gevolg van de relatie van de
Bank met de Klant, de integriteit en/of reputatie van de financiële
sector en/of de Bank wordt aangetast;
(Vervroegde) Vervaldag aan de Bank verschuldigd zijn.
12.3 De partij die het Afrekeningsbedrag is verschuldigd is daarover
gedurende de periode vanaf de (Vervroegde) Vervaldag tot aan de dag
(p) er doet zich een gebeurtenis voor genoemd onder 9.1(a) tot en
van voldoening Vertragingsrente verschuldigd.
met 9.1(o) ten aanzien van de Garant of de echtgeno(o)t(e) of
12.4 Het Afrekeningsbedrag is een redelijke tegemoetkoming voor de
geregistreerd partner van de Klant;
geleden schade, inclusief de gederfde winst, en is geen boete.
(q) er is sprake van een Verstoorde Markt die invloed heeft op de
12.5 De Bank is gerechtigd een eventueel door haar aan de Klant verschuldigd
Transactie.
Afrekeningsbedrag te verrekenen met al hetgeen de Klant uit welke
9.2 De Klant verbindt zich de Bank onverwijld op de hoogte te stellen
hoofde ook aan haar verschuldigd mocht zijn of worden, onverminderd
als één of meer van de gevallen, genoemd in 9.1(a) tot en met 9.1(o)
de overige rechten van de Bank bijvoorbeeld op grond van de Algemene
zich voordoet of als de Klant redelijkerwijs kan verwachten dat dat zal
Bankvoorwaarden.
gebeuren.
9.3 De Bank is gerechtigd haar verplichtingen uit de Overeenkomst op te
Mededelingen
schorten als:
Artikel 13
1. de Bank goede grond heeft te vrezen dat de Klant zal tekortschieten
13.1 De Bank kan de Klant, als de Klant een e-mailadres opgeeft aan de Bank:
in de nakoming van zijn verplichtingen onder de Overeenkomst,
ongeacht of (reeds) sprake is van Verzuim, dan wel
1. via e-mail, berichten, transactiebevestigingen, periodieke
overzichten, dan wel overige voor de Klant bestemde opgaven en/of
2. zich ten aanzien van de Klant een Verzuim voordoet of als de Klant
tekortschiet in de nakoming van zijn verplichtingen onder de
informatie versturen;
2. via haar website www.rabobank.nl, de meest actuele algemene
Overeenkomst, ongeacht of (reeds) sprake is van een Verzuim.
informatie over haar dienstverlening, inclusief de Bijlage
Informatie Financiële Derivaten, en de meest actuele (gewijzigde)
Rapportage
Algemene Voorwaarden verstrekken. Door ondertekening van
Artikel 10
de Overeenkomst verklaart de Klant de Bank hiervoor, voor zover
De Bank zendt de Klant tenminste eenmaal per jaar een portefeuilleoverzicht
vereist, toestemming te geven. De Klant gaat er door ondertekening
van de waarde van de lopende Transacties.
van de Overeenkomst mee akkoord dat de verstrekking van
elektronische mededelingen, dit ter beoordeling van de Bank, ook
Gevolgen van Verzuim
via een door de Bank ter beschikking gestelde webmailbox dan wel
Artikel 11
via de inlogmogelijkheid, rechtstreeks op de website van de Bank
11.1 Als zich ten aanzien van de Klant een Verzuim voordoet, heeft de Bank
het recht, maar niet de plicht, een Vervroegde Vervaldag vast te stellen.
geschiedt.
13.2 Door ondertekening van de Overeenkomst verklaart de Klant zich
De Bank zal de Klant van deze beslissing schriftelijk op de hoogte
volledig bewust te zijn van de risico’s die het langs elektronische weg
stellen. Zij zal daarbij de aard van het Verzuim aangeven alsmede de dag
ter beschikking stellen van informatie met zich meebrengt voor de
waartegen zij de Vervroegde Vervaldag heeft vastgesteld, welke echter
authenticiteit en de vertrouwelijkheid van het berichtenverkeer en deze
niet zal vallen voor de eerste Werkdag volgend op de datum van het
risico’s te aanvaarden.
schriftelijke bericht.
13.3 De Klant is verplicht de door de Bank aan de Klant al dan niet langs
11.2 Is een dergelijke beslissing eenmaal meegedeeld, dan zal de Vervroegde
elektronische weg ter beschikking gestelde informatie meteen maar ten
Vervaldag voor alle Opgezegde Transacties intreden op de in het bericht
minste dagelijks te controleren. Bij constatering van een onjuistheid of
aangegeven dag, ongeacht of zich op die dag nog steeds een Verzuim
onvolledigheid is de Klant verplicht de Bank daarvan onverwijld in kennis
voordoet.
te stellen.
11.3 Per de (Vervroegde) Vervaldag worden de onder de Opgezegde
Transacties verschuldigde betalingsverplichtingen omgezet in een
13.4 Als aan de Klant uitsluitend langs elektronische weg informatie ter
beschikking is gesteld, is de Klant bevoegd om binnen de van toepassing
verplichting tot onmiddellijke betaling van het Afrekeningsbedrag.
versie mei 2010 Algemene Voorwaarden Financiële Derivaten (professionele Klanten) | 9
zijnde wettelijke bewaartermijn een kopie daarvan bij de Bank op te
en kunnen niet op dezelfde plaats worden uitgevoerd. Dergelijke
vragen.
werkzaamheden worden in verschillende functies ondergebracht.
13.5 De Bank is bevoegd om in het kader van de Overeenkomst de met
16.2 De Klant geeft zich er steeds rekenschap van dat de Bank bij het aangaan
de Klant gevoerde (telefoon)gesprekken en andere vormen van
en uitvoeren van (haar verplichtingen onder en/of in verband met) de
communicatie tussen de Bank en de Klant vast te leggen door middel
Overeenkomst of bij het doen van voorstellen daartoe altijd handelt
van tapes of andere al dan niet elektronische gegevensdragers. Deze
als wederpartij met een eigen financieel belang dat tegengesteld
vastlegging kan worden gebruikt ten behoeve van onder meer de
kan zijn aan het belang van de Klant. De Klant zal dit steeds in zijn
afhandeling en de vastlegging in de administratie van Transacties
oordeelsvorming over de wenselijkheid van het al dan niet aangaan
alsmede interne controledoeleinden en zal gelden als volledig bewijs.
van de Overeenkomst betrekken en te allen tijde zelfstandig de hem
De Klant mag tegenbewijs leveren.
verschafte informatie verifiëren, evalueren en interpreteren. De Klant zal
13.6 De communicatie tussen de Klant en de Bank zal in de Nederlandse taal
plaatsvinden.
daarbij zonodig het advies van onafhankelijke deskundigen inwinnen.
16.3 Het is werknemers van de Bank overeenkomstig afdeling 5.4.2 van de
Wet op het financieel toezicht verboden om, anders dan in de normale
Verklaring van erfrecht/informatie
uitoefening van hun functie, gebruik te maken van voorwetenschap.
Artikel 14
De Compliance Officer van de Bank ziet toe op de naleving door haar
14.1 Na het overlijden van een Klant kan de Bank verlangen dat degene(n)
werknemers van dit verbod, zoals nader is uitgewerkt in de interne
die stelt/stellen bevoegd te zijn over betalingen uit deze Overeenkomst
te mogen beschikken of andere (rechts)handelingen in verband met
deze Overeenkomst te verrichten - als bewijs daarvan - (onder meer) een
Regeling privé-beleggingstransacties.
16.4 De Klant stemt er mee in dat
(i) personen die werkzaam zijn bij bedrijfsonderdelen van de Rabobank
verklaring van erfrecht die is afgegeven door een Nederlandse notaris
Groep waarvan de activiteiten bestaan uit of verband houden met
en/of andere door de Bank acceptabel bevonden documenten overlegt/
het sluiten van de Overeenkomst met de Klant en
overleggen.
(ii) personen die werkzaam zijn bij bedrijfsonderdelen van de Rabobank
14.2 De Bank is niet gehouden om aan rechtverkrijgende(n) van de Klant meer
Groep waarvan de activiteiten bestaan uit werkzaamheden
inlichtingen betreffende de Overeenkomst te verstrekken dan waartoe zij
die bestaan uit (of verband houden met) verlening van krediet
jegens de Klant gehouden zou zijn.
aan de Klant, informatie die zij verwerven in het kader van hun
respectievelijke relatie met de Klant, aan elkaar verstrekken voor
Wijzigingen en beëindiging
zover het gaat om informatie die relevant is in het kader van de
Artikel 15
relatie die de ontvanger van die informatie met de Klant heeft,
15.1 Wijzigingen en afwijkingen van het bepaalde in de Overeenkomst zijn
ongeacht of bovenbedoelde bedrijfsonderdelen deel uitmaken van
slechts van kracht als zij schriftelijk tussen partijen zijn overeengekomen.
dezelfde rechtspersoon.
15.2 De Bank is bevoegd deze Algemene Voorwaarden te wijzigen. De Bank
zal de Klant ten minste dertig dagen voor de inwerkingtreding, de
Advisering
gewijzigde Algemene Voorwaarden via haar website www.rabobank.nl
Artikel 17
verstrekken. De Bank is tevens bevoegd de algemene informatie over
17.1 De Bank classificeert de Klant als professionele of als niet-professionele
haar dienstverlening, inclusief de Bijlage Informatie Financiële Derivaten
Klant. De Klant informeert de Bank onverwijld als er redenen zijn om de
te wijzigen. Deze gewijzigde algemene informatie zal de bank via haar
classificatie te wijzigen. Als de Bank constateert dat een Klant structureel
website www.rabobank.nl verstrekken.
niet meer voldoet aan de voorwaarden om als professionele Klant in
15.3 Zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van de Bank mag
aanmerking te komen, merkt de Bank hem aan als niet-professionele
de Klant niet (enig deel van) zijn rechten of verplichtingen onder
Klant en deelt hem dit mee en informeert de Klant over de gevolgen
de Overeenkomst of enige Transactie overdragen, vervreemden of
daarvan.
bezwaren.
17.2 De Bank is niet verplicht tot het geven van (ongevraagde) adviezen,
15.4 Ieder der partijen heeft het recht de Overeenkomst schriftelijk aan de
andere partij op te zeggen met inachtneming van een opzegtermijn
informatie of begeleiding aan de Klant.
17.3 Als er sprake is van advisering, wint de Bank bij aanvang van de relatie
van dertig (30) dagen. Beëindiging van de Overeenkomst heeft geen
– voor zover vereist en nog niet eerder verkregen – informatie in over
beëindiging van reeds gesloten Transacties tot gevolg. De bepalingen
de investeringsdoeleinden en risicobereidheid van de Klant ten aanzien
van de Overeenkomst blijven voor reeds gesloten Transacties van kracht
van het aangaan van Transacties om de Klant op geschikte wijze te
tot die Transacties volledig zijn afgewikkeld.
kunnen adviseren in het kader van het aangaan van een Transactie. Het
is de verantwoordelijkheid van de Klant de Bank volledig en voldoende
Belangentegenstellingen
gedetailleerd de benodigde informatie te verschaffen. De Klant verklaart
Artikel 16
door ondertekening van de Overeenkomst zich ervan bewust te zijn
16.1 Gelet op de aard van de activiteiten van de Bank en de Rabobank
dat onjuiste en/of onvolledige informatie ertoe kan leiden dat de Bank
Groep waarvan de Bank een onderdeel uitmaakt kunnen zich
adviezen tot het aangaan van Transacties verstrekt die niet geschikt of
belangentegenstellingen voordoen. Uitgangspunt is zoveel mogelijk
belangentegenstellingen te voorkomen. Werkzaamheden waarbij
zich mogelijke belangentegenstellingen kunnen voordoen, mogen
versie mei 2010 zelfs nadelig (kunnen) zijn voor de Klant.
17.4 De Bank kan zonder meer afgaan op de door de Klant verstrekte
informatie over de investeringsdoeleinden en risicobereidheid van
Algemene Voorwaarden Financiële Derivaten (professionele Klanten) | 10
de Klant ten aanzien van het aangaan van Transacties. De Bank is niet
19.3 Overal waar in de Overeenkomst het woord “Bank” is vermeld,
verplicht de aan haar verstrekte informatie op juistheid te controleren.
moet na fusie of splitsing of overdracht (ook) begrepen worden: de
17.5 De Klant moet de Bank onverwijld op de hoogte stellen van substantiële
rechtsopvolger(s) van de Bank.
wijzigingen in zijn financiële positie en/of veranderingen in zijn
persoonlijke of zakelijke omstandigheden, met name als deze geacht
Toepasselijk recht/geschillen
moeten worden van een zodanige aard te zijn dat die aanleiding zouden
Artikel 20
zijn, zijn classificatie of zijn investeringsdoeleinden en risicobereidheid
20.1 Op de rechtsverhouding tussen de Klant en de Bank is Nederlands recht
ten aanzien van het aangaan van Transacties bij te stellen.
van toepassing.
17.6 Bij haar advisering aan de Klant ten aanzien van het aangaan van
20.2 Als de Klant niet tevreden is over de dienstverlening door de Bank, kan
Transacties zal de Bank zich baseren op de in haar administratie
de Klant een klacht bij de Bank indienen. Als de Klant niet tevreden is
vastgelegde doeleinden en uitgangspunten van de Klant ten aanzien
over de afhandeling van de klacht door de Bank, kan schriftelijk een
van het aangaan van Transacties. De beslissing om al dan niet tot het
aangaan van een Transactie over te gaan behoort tot de uitsluitende
verantwoordelijkheid en bevoegdheid van de Klant. Door het nemen
van een dergelijke beslissing wordt Klant geacht de gevolgen van zijn
klacht worden ingediend bij Klachtenservice Rabobank Nederland.
Informatie over de klachtenprocedure is bij de Bank verkrijgbaar en
eveneens beschikbaar op www.rabobank.nl.
20.3 Geschillen tussen de Klant en de Bank worden aanhangig gemaakt bij
beslissingen geheel te overzien en de daarmee samenhangende risico’s
de bevoegde Nederlandse rechter, tenzij wetgeving of internationale
te accepteren.
verdragen dwingend anders voorschrijven. Als de Bank als eisende partij
17.7 De in het kader van de Overeenkomst door de Bank eventueel aan de
Klant te verstrekken adviezen behelzen nimmer een garantie. Bovendien
optreedt is de Bank ook bevoegd om een geschil aanhangig te maken bij
de voor de Klant in aanmerking komende buitenlandse rechter.
worden zij bepaald door de omstandigheden van het moment waarop
zij zijn uitgebracht en de Klant zal er derhalve rekening mee moeten
houden dat eventuele adviezen slechts tijdelijke geldigheid hebben. Het
staat het de Klant vrij de adviezen van de Bank al dan niet op te volgen.
De Bank is niet aansprakelijk voor enige schade die het gevolg mocht zijn
van het volgen van een door de Bank gegeven advies, tenzij dit advies
op het moment dat dit gegeven werd, redelijkerwijs niet gegeven had
mogen worden. De Bank staat niet in voor de juistheid en volledigheid
van informatie, voor zover deze berust op externe bronnen en aanvaardt
daarvoor geen aansprakelijkheid.
Aanbod
Artikel 18
Alvorens een Transactie aan te gaan, zal de Bank door middel van een aanbod
(‘quote’) de Klant informeren over de relevante en dan actuele koersen voor
een mogelijk te sluiten Transactie. De Klant kan dit aanbod aanvaarden,
waarna een Transactie tot stand komt, dan wel verwerpen, waardoor geen
Transactie tot stand komt. Bij het uitbrengen van het aanbod handelt de Bank
als wederpartij van de Klant en dus niet namens de Klant. De artikelen 4:90a,
4:90b en 4:90c Wft met betrekking tot de optimale uitvoering van orders zijn
niet van toepassing.
Fusie/splitsing/overdracht
Artikel 19
19.1 Alle bevoegdheden, rechten en verplichtingen van de Bank kunnen na
juridische fusie of na juridische splitsing van de Bank (ook) zelfstandig en hoofdelijk - worden uitgeoefend respectievelijk nagekomen door de
rechtsopvolger(s) van de Bank.
19.2 De Bank is bevoegd de rechten uit de Overeenkomst met de daaraan
verbonden (neven)rechten, (gedeeltelijk) over te dragen dan wel te
verpanden aan dan wel een financiëlezekerheidsovereenkomst aan
te gaan met een derde. Door ondertekening van de Overeenkomst
Financiële Derivaten verleent de Klant de Bank bij voorbaat toestemming
hiervoor.
versie mei 2010 Algemene Voorwaarden Financiële Derivaten (professionele Klanten) | 11
Bijlage Informatie Financiële Derivaten
Bij de Overeenkomst Financiële Derivaten.
Inleiding
dat de prijs gedurende een bepaalde periode meer van de gemiddelde prijs is
Deze informatie is een bijlage van de Overeenkomst Financiële Derivaten die
afgeweken.
is afgesloten tussen u als de Klant en ons als de Bank. Bepaalde begrippen
die hierin worden gebruikt hebben de betekenis die daaraan in de Algemene
Otc-Transacties
Voorwaarden is toegekend. Omdat de informatie die hierin is opgenomen een
De financiële derivaten zijn over-the-counter Transacties (Otc-Transacties).
algemeen karakter heeft, gaat in geval van een conflict tussen deze informatie
Otc-Transacties vinden rechtstreeks met een wederpartij plaats zoals de Bank
enerzijds en de Overeenkomst (daaronder is begrepen iedere Bevestiging) de
en worden buiten de gereglementeerde beurzen om aangegaan. Daarnaast
tekst van de Overeenkomst voor.
zijn otc-Transacties niet vrijelijk overdraagbaar. Indien u handelt op een
gereglementeerde beurs, dan houdt deze laatste toezicht op de handel. Een
Bij deze verstrekken wij enige relevante informatie die van belang is bij de
clearingsinstituut is veelal uw wederpartij. Een dergelijk instituut garandeert
beoordeling van de door de Bank aangeboden diensten en Transacties in
meestal de nakoming van de verplichting onder de gedane Transactie. Bij Otc-
financiële derivaten, de kenmerken daarvan en de daaraan verbonden risico’s.
Transacties kan het onder bepaalde (markt)omstandigheden moeilijk zijn een
U wordt dringend geadviseerd deze informatie door te nemen alvorens
open positie te sluiten, een bestaande positie te liquideren, de waarde van
Transacties in financiële derivaten aan te gaan.
een positie te bepalen of een risicowaardering te maken.
Risico’s
De Bank treedt bij de handel in financiële derivaten (Otc-Transacties) altijd
Het aangaan van posities in financiële derivaten kan verschillende gevolgen
op als uw wederpartij, met een zelfstandig belang dat tegengesteld kan
hebben. Terwijl het voor de een risico’s beperkt, creëert het juist risico’s
zijn aan uw belang. De Bank heeft, buiten hetgeen uitdrukkelijk met u
voor de ander. De hierin opgenomen informatie is dan ook bedoeld om u in
overeengekomen wordt, geen verplichting tot het geven van informatie,
algemene zin attent te maken op de mogelijke financiële gevolgen die aan
begeleiding of adviezen. U dient te allen tijde zelfstandig de verschafte
Transacties in financiële derivaten zijn verbonden. Bovendien is van een aantal
informatie te verifiëren te evalueren en te interpreteren en zo nodig een
financiële derivaten een nadere beschrijving opgenomen.
beroep te doen op onafhankelijke deskundigen. Dit geldt voor de beoordeling
van de wenselijkheid van het aangaan van Transacties maar ook voor de
Wij adviseren u alleen een transactie in financiële derivaten aan te gaan
beoordeling van de marktsituatie en marktontwikkelingen, en van uw
indien u de aard van de Transactie volledig begrijpt en de reikwijdte van
juridische, fiscale, accounting- en kredietpositie.
de aan de Transactie verbonden risico’s kunt overzien. Als u hiervan niet
zeker bent, laat u zich dan nader informeren over de betreffende risico’s
Houdt bij uw beslissing financiële derivaten te gebruiken in ieder geval
door een onafhankelijke deskundige. Wij zullen u bij het aangaan van de
rekening met de hierna volgende informatie over rentederivaten (onder A) en
Overeenkomst vragen te bevestigen dat u zich bewust bent van de risico’s en
valutaderivaten (onder B).
de gevolgen, waaronder, doch daartoe niet beperkt, fiscale, administratieve,
juridische en financiële risico’s en gevolgen die verbonden zijn aan een
A. Rentederivaten
Transactie. Met Transacties kunnen financiële risico’s, die u uit andere hoofde
Als zakelijke klant heeft u een financiering of zult deze in de toekomst
(uw bedrijfsvoering) heeft geneutraliseerd worden. Transacties die niet
aangaan. Het renterisico kunt u afdekken door middel van een rentederivaat
(meer) dienen ter neutralisering van financiële risico’s uit hoofde van uw
(termijn- of optiecontracten, zie hierna).
bedrijfsvoering kunnen grote financiële risico’s met zich meebrengen, zoals
hierna nog aan de orde zal komen.
Algemene risico’s bij rentederivaten:
Voor rentederivaten geldt dat bij (tussentijdse) beëindiging van de
U dient steeds zelfstandig vast te stellen in hoeverre een door u voorgenomen
onderliggende financiering uit hoofde van een rentederivaat een verplichting
Transactie past binnen uw bedrijfsvoering, doelstellingen en uw financiële
kan resteren. Bij tussentijdse beëindiging van een rentederivaat – anders dan
positie.
op vooraf afgesproken moment(en) – kunt u worden geconfronteerd met een
vordering van de bank ter grootte van de negatieve marktwaarde van het
Volatiliteit
rentederivaat. Naast uw verplichtingen voortvloeiende uit het rentederivaat,
De waarde van financiële derivaten kan veranderen als gevolg van onzekere
dient u rekening te houden met opslagen, vergoedingen en/of kosten die
koersbewegingen van de onderliggende activa. Volatiliteit toont de mate
voortvloeien uit de (toekomstige) financiering. Indien de rente-ontwikkeling
waarin periodieke prijsveranderingen van het gemiddelde afwijken. Een
afwijkt van uw verwachting, bestaat het risico dat de keuze voor een andere
laag volatiliteitpercentage betekent dat de koers dicht in de buurt van de
strategie tot financieel gunstigere resultaten had geleid. Op het moment
gemiddelde prijs is gebleven en een hoog volatiliteitpercentage geeft aan
dat het rentederivaat wordt gesloten kunt u, op basis van de geaccepteerde
variabelen, dat risico vaststellen. Daarmee accepteert u dat risico.
versie mei 2010
Bijlage Informatie Financiële Derivaten (professionele Klanten) | 12
Termijncontracten Rente:
Er zijn diverse varianten op de Rente Swap. De volgende varianten betreffen
Termijncontracten verplichten u om een onderliggende waarde te leveren,
allen combinaties tussen een Rente Swap en de Swaption (zoals hierna
levering daarvan te accepteren of de tegenwaarde af te rekenen op een
uitgelegd), alle varianten bezitten een additionele conditie waarin vermeld
bepaalde datum in de toekomst. Termijncontracten zijn instrumenten die een
wordt op welke vastgestelde data een bepaald recht kan worden uitgeoefend:
hoog risico met zich mee kunnen brengen.
a. De Cancellable Rente Swap
b. de Multi Cancellable Rente Swap
De koers van het termijncontract is meestal niet gelijk aan de koers van de
c. De Extendable Rente Swap
onderliggende waarde. Het kan dan ook voorkomen dat een koersstijging of
daling van de onderliggende waarde niet of niet evenredig is terug te vinden
a. De Cancellable Rente Swap; Op een van tevoren vastgestelde
in de waardeontwikkeling van het termijncontract. Dit betekent dus dat u
Herzieningsdatum Variabele Rente heeft de koper van het Swaption
een ongelimiteerd financieel risico kunt lopen, dat zich kan realiseren als het
gedeelte eenzijdig het recht om een Vervroegde Vervaldag vast te stellen,
termijncontract niet wordt afgesloten ter neutralisering van financiële risico’s
waarop de Cancellable Rente Swap kan worden beëindigd. Afwijkend
uit hoofde van uw bedrijfsvoering.
van artikel 12 van de Algemene Voorwaarden is bij de Cancellable
Rente Swap overeengekomen dat er geen Afrekeningsbedrag op de
Forward Rate Agreement
Vervroegde Vervaldag is verschuldigd.
Bij een forward rate agreement wordt het risico op stijging of daling van
rente over een bedrag ter grootte van het nominaal bedrag uitgewisseld.
b. de Multi Cancellable Rente Swap; Op meerdere vantevoren vastgestelde
Het bedrag dat onder een forward rate agreement wordt uitgewisseld is
Herzieningsdata Variabele Rente heeft de koper van het Swaption
gebaseerd op het verschil in rente op de dag waarop de variabele rente
gedeelte eenzijdig het recht om een Vervroegde Vervaldag vast
wordt vastgesteld en de afgesproken vaste rente. Indien u een forward rate
te stellen, waarop de Multi Cancellable Rente Swap kan worden
agreement koopt loopt u het risico dat de vooraf vastgestelde vaste rente
beëindigd. Afwijkend van artikel 12 van de Algemene Voorwaarden
hoger is dan de op de aangegeven dag vast te stellen variabele rente. Als
is bij de Multi Cancellable Rente Swap overeengekomen dat er geen
dat zo is moet u aan de Bank een bedrag betalen. In het omgekeerde geval
Afrekeningsbedrag op de Vervroegde Vervaldag is verschuldigd.
ontvangt u een betaling van de Bank. Als u de verkoper van de forward rate
agreement bent, loopt u het risico dat de op de aangegeven dag vast te
c. De Extendable Rente Swap; Op de Einddatum van de Extendible Rente
stellen variabele rente hoger is dan de vooraf vastgestelde vaste rente en dient
Swap heeft de koper van het Swaption gedeelte het recht om tegen de
u een bedrag te voldoen aan de Bank. Indien dat niet het geval is ontvangt
overeengekomen voorwaarden de Extendable Rente Swap te verlengen.
u een bedrag van de Bank. Bij de berekening van het bedrag dat onder een
De koper van dit recht is geen premie verschuldigd voor het uitoefenen
forward rate agreement verschuldigd is wordt niet alleen rekening gehouden
van dit specifieke (verlengings) recht.
met het verschil tussen de vaste rente en de variabele rente, maar ook met
de kortingsfactor en de overeengekomen rente conventie (Act/Act, Act/360,
Cross Currency Swap
Act/365 of 30/360 etc). De kortingsfactor bij een forward rate agreement
Een Cross Currency Swap wijkt in een aantal opzichten af van een rente swap.
is, kort gezegd, de manier waarop de contante waarde van het verschil van
Het eerste verschil dat opvalt is dat het zogenaamde nominaal bedrag (en dat
de vaste rente en de in de toekomst vastgestelde variabele rente over het
is voor u en de Bank een bedrag in een andere valuta) kan moeten worden
nominaal bedrag wordt berekend.
uitgewisseld. Deze uitwisseling kan plaatsvinden alleen aan het begin, aan
het einde en het begin of alleen aan het einde van de Transactie. In sommige
Rente Swap
gevallen vindt geen uitwisseling van het nominaal bedrag plaats. Bovendien
Door middel van een Rente Swap wordt op hierna aangegeven wijze het
neemt u door middel van een Cross Currency Swap het renteprofiel en
renteprofiel met betrekking tot het Nominaal Bedrag gewijzigd van een
valutaprofiel met betrekking tot het nominaal bedrag in een van de valuta
Vaste Rente naar een Variabele Rente (of omgekeerd, al naar gelang u koper
waarop de Cross Currency Swap betrekking heeft op u. U loopt derhalve het
of verkoper bent). Indien u de betaler van de Vaste Rente bent loopt u het
risico dat de vaste of variabele rente over de ene valuta die u moet betalen
risico dat de door de Bank verschuldigde Variabele Rente lager is dan de Vaste
lager is dan de vaste of variabele rente die u van de Bank ontvangt over de
Rente die u moet betalen. Indien u de betaler van de Variabele Rente bent
andere valuta. Indien dit risico zich manifesteert ontvangt u minder uit de
loopt u het risico dat het omgekeerde geval zich voordoet. Indien dit risico
Cross Currency Swap dan u moet betalen. Dit risico loopt u op iedere dag
zich manifesteert ontvangt u minder uit de Rente Swap dan u moet betalen.
waarop de variabele rente (indien van toepassing) in een of beide valuta
Dit risico loopt u op ieder van de dagen waarop de Variabele Rente wordt
wordt vastgesteld over de periode gelegen tussen de dag waarop de Cross
vastgesteld (hierna: Herzieningsdata Variabele Rente) wordt vastgesteld. De
Currency Swap ingaat en de dag waarop de Transactie afloopt. De hoogte
periode waarover u dit risico loopt is gelegen tussen de Ingangsdatum en de
van het nominaal bedrag is, net als bij een rente swap, eveneens van belang
Einddatum van de Rente Swap. De hoogte van het Nominaal Bedrag waarop
voor uw risico; hoe hoger het nominaal bedrag des te groter de omvang
de Rente Swap betrekking heeft is eveneens van belang voor uw risico; hoe
van uw mogelijke verlies. Gedurende de looptijd van een cross currency
hoger het Nominaal Bedrag des te groter de omvang van uw mogelijke verlies.
swap loopt u een valutarisico omdat alle betalingen die u dient te verrichten
Het Nominaal Bedrag wordt niet uitgewisseld tussen u en de Bank, maar
plaatsvinden in een andere valuta dan de valuta waarin de Bank aan haar
wordt alleen gebruikt voor de berekening van het bedrag aan Vaste Rente en
betalingsverplichtingen voldoet.
het bedrag aan Variabele Rente.
versie mei 2010
Bijlage Informatie Financiële Derivaten (professionele Klanten) | 13
Optiecontracten Rente
Variabele Rente Vervaldag. Dit kunt u zijn of de Bank. Theoretisch is het door
Onder opties worden, onder andere begrepen valuta-opties en rente-opties
de Koper en Verkoper te betalen bedrag onbeperkt.
(zoals Caps, Floors, Swaptions en varianten daarop). Het kopen en verkopen
van opties brengt financiële risico’s met zich mee. Daarbij zitten er aan een
Het hierboven beschreven risico loopt u op ieder van de Herzieningsdata
gekochte optie minder risico’s vast dan aan een verkochte (‘geschreven’)
Variabele Rente en over de periode gelegen tussen de Ingangsdatum en de
optie. Bij een gekochte optie kunt u maximaal de betaalde premie verliezen.
Einddatum. De hoogte van het Nominaal Bedrag is eveneens van belang voor
Als u zich een dergelijk verlies niet kunt veroorloven, moet u geen opties
uw risico; hoe hoger het Nominaal Bedrag des te groter de omvang van uw
kopen. Koopt u een optie op een onderliggende waarde op termijn, zoals
mogelijke verlies. Het Nominaal Bedrag wordt niet uitgewisseld, maar wordt
een Swaption, en oefent u uw optie uit, dan verkrijgt u de desbetreffende
alleen gebruikt voor de berekening van het Cap Bedrag.
onderliggende waarde of swap. Sommige Swaptions worden tussen u en de
Bank afgerekend in contanten. Het bedrag wordt vastgesteld volgens een
Floor
vooraf vastgelegde methode. Meer hierover leest u hieronder.
Bij een Floor wordt het risico uitgewisseld dat het afgesproken Floor Niveau
hoger is dan de Variabele Rente op een aangegeven moment in de toekomst.
Schrijft (verkoopt) u een optie, dan loopt u aanmerkelijk meer risico. Uw verlies
kan de ontvangen premie vele malen overschrijden. Bezit u de onderliggende
Voor een Floor geldt dat als op een van de dagen waarop de Variabele Rente
waarde (gedekte optie), dan is uw risico beperkt tot het verliezen daarvan. Een
wordt vastgesteld (hierna: Herzieningsdata Variabele Rente) het Floor Niveau
ongedekte geschreven optie draagt echter een ongelimiteerd risico in zich. Als
hoger is dan de aldus Vaste Rente er door de partij die de Floor heeft verkocht
u niet in de positie bent een dergelijk (aanzienlijk) financieel verlies te lijden,
(en de premie heeft ontvangen) een bedrag verschuldigd is aan de andere
adviseren wij u dringend geen ongedekte optie te schrijven.
partij. Dit kunt u zijn of de Bank, al naar gelang hetgeeen tussen u en de Bank
is overeengekomen. Indien u niet de betaler van het Floor Bedrag bent is het
Cap
maximale verlies dat u uit hoofde van een Floor kunt leiden gelijk aan de door
Door middel van een Cap wordt het risico uitgewisseld dat de Variabele
u betaalde premie. Indien u de betaler van het Floor Bedrag bent is het door
Rente op een aangegeven moment in de toekomst hoger is dan het vooraf
u te betalen bedrag in die zin beperkt dat de vastgestelde rente niet negatief
afgesproken Cap niveau.
kan zijn.
Indien op een van de dagen waarop de Variabele Rente wordt vastgesteld
In het geval u de betaler van het Floor Bedrag bent loopt u het hierboven
(hierna: Herzieningsdata Variabele Rente), de Vaste Rente hoger is dan het
beschreven risico op ieder van de Herzieningsdata Variabele Rente wordt
Cap niveau, is door de partij die de Cap heeft verkocht (en de premie heeft
vastgesteld en over de periode gelegen tussen de datum waarop de Floor
ontvangen) een bedrag verschuldigd aan de andere partij. Dit kunt u zijn of
ingaat (hierna: Ingangsdatum) en de datum waarop de betreffende Floor
de Bank, al naar gelang de gemaakte afspraak. Indien u niet de betaler van
afloopt (hierna: Eindatum). De hoogte van het Nominaal Bedrag is eveneens
het Cap bedrag bent is het maximale verlies dat u uit hoofde van een Cap
van belang voor uw risico; hoe hoger het Nominaal Bedrag des te groter de
kunt leiden gelijk aan de door u betaalde premie. Als u de betaler van het Cap
omvang van uw mogelijke verlies. Bij een Floor wordt het Nominaal Bedrag
bedrag bent is het door u te betalen bedrag theoretisch onbeperkt, aangezien
niet uitgewisseld. Het Nominaal Bedrag wordt alleen gebruikt voor de
de hoogte van de marktrente naar boven toe in principe onbegrensd is.
berekening van het Floor Bedrag.
In het geval u de betaler van het Cap bedrag bent loopt u het hierboven
Collar
beschreven risico op ieder van de Herzieningsdata Variabele Rente wordt
Een Collar is een combinatie van een Cap en een Floor, zoals hierboven
vastgesteld en over de periode gelegen tussen de datum waarop de Cap
beschreven. Door middel van een Collar wordt, op de hierin nader
ingaat (hierna: Ingangsdatum) en de datum waarop de betreffende Cap
aangegeven wijze, het risico uitgewisseld dat de Variabele Rente hoger is
afloopt (hierna: Eindatum). De hoogte van het Nominaal Bedrag is eveneens
dan het Collar Cap Niveau of lager is dan het Collar Floor Niveau. Indien op
van belang voor uw risico; hoe hoger het Nominaal Bedrag des te groter de
een van de dagen waarop de Variabele Rente wordt vastgesteld (hierna:
omvang van uw mogelijke verlies. Bij een Cap wordt het Nominaal Bedrag niet
Herzieningsdata Variabele Rente) de Variabele Rente hoger is dan het Collar
uitgewisseld. Het Nominaal Bedrag wordt alleen gebruikt voor de berekening
Cap Niveau is er een Collar Cap Bedrag verschuldigd door de Verkoper van
van het Cap bedrag.
de Collar voor de periode die begint op de Ingangsdatum, respectievelijk de
eerstvolgende Variabele Rente Vervaldag. Theoretisch is het door de Verkoper
Cap Extra (voorheen: Winstdelende Rente Cap)
te betalen bedrag onbeperkt.
Door middel van de Cap Extra wordt, op de hierin nader aangegeven wijze,
het risico uitgewisseld dat de Variabele Rente lager, of hoger is dan het Cap
Indien op een van de Herzieningsdata Variabele Rente de Variabele Rente
Niveau.
lager is dan het Collar Floor Niveau is er een Collar Floor Bedrag verschuldigd
door de Koper van de Collar voor de periode die begint op de Ingangsdatum,
Indien op een van de dagen waarop de Variabele Rente wordt vastgesteld
respectievelijk de eerstvolgende Variabele Rente Vervaldag. Theoretisch is het
(hierna: Herzieningsdata Variabele Rente) de Variabele Rente hoger is dan
door de Koper te betalen bedrag onbeperkt.
het Cap Niveau is er een Cap Bedrag verschuldigd door de Verkoper voor de
periode die begint op de Ingangsdatum, respectievelijk de eerstvolgende
Het hierboven beschreven risico loopt u op ieder van de Herzieningsdata
Variabele Rente en over de periode gelegen tussen de Ingangsdatum en de
versie mei 2010
Bijlage Informatie Financiële Derivaten (professionele Klanten) | 14
Einddatum. De hoogte van het Nominaal Bedrag is eveneens van belang voor
tussen u en de Bank een Rente Swap tot stand (swap settlement). Voor
uw risico; hoe hoger het Nominaal Bedrag des te groter de omvang van uw
een beschrijving van een Rente Swap verwijzen wij naar de bovenstaande
mogelijke verlies. Het Nominaal Bedrag wordt niet uitgewisseld, maar wordt
beschrijving van een Rente Swap (“Termijncontracten”). De Swaption kan er
alleen gebruikt voor de berekening van het Collar Cap Bedrag, of Collar Floor
ook in voorzien dat bij uitoefening van de optie de vervangingswaarde van de
Bedrag.
Rente Swap moet worden vergoed (cash settlement/contante verrekening).
De hoogte van de vervangingswaarde van de Rente Swap wordt onder andere
In principe worden de Collar Cap dan wel Collar Floor Niveau’s zo gekozen dat
bepaald door de lengte van de periode gelegen tussen de ingangsdatum
geen premie behoeft te worden betaald. In de praktijk kan ook voor een een
van de Rente Swap en de Einddatum van de Rente Swap, de hoogte van het
combinatie van deze Niveau’s worden gekozen waarbij premie moet worden
Nominaal Bedrag en het verschil tussen de Vaste Rente zoals opgenomen
bijbetaald of kan worden ontvangen.
in de Bevestiging en de Vaste Rente die betaald zou moeten worden op het
moment van uitrekenen van de vervangingswaarde in een Rente Swap die
Collar Extra (voorheen: (Semi) Super Collar)
tegengesteld is aan de Rente Swap waarop de Swaption betrekking heeft. De
Een Collar Extra is een combinatie van een Cap en een Floor, zoals hierboven
uitwerking van de berekening van de vervangingswaarde van de Rente Swap
beschreven. Echter, de kenmerken van de Collar Extra wijken af van een
is opgenomen in de Bevestiging van de Swaption.
standaard Cap en Floor. Door middel van deze Collar Extra wordt, op de hierna
nader aangegeven wijze, het risico uitgewisseld dat de Variabele Rente hoger
Een Bermudan Swaption is een optie op het aangaan van een Rente Swap
is dan het Collar Extra Cap Niveau of lager is dan het Collar Extra Floor Niveau.
waarbij de koper het recht op meerdere momenten uit kan oefenen. Bij een
reguliere Swaption heeft de koper zoals hierboven beschreven slechts één
Indien op een van de dagen waarop de Variabele Rente wordt vastgesteld
moment waarop de koper het recht kan uitoefenen.
(hierna: Herzieningsdata Variabele Rente) de Variabele Rente hoger is dan
het Collar Extra Cap Niveau is er een Cap Bedrag verschuldigd door de
Dubbel Renteplafond
Verkoper van de Collar Extra voor de periode die begint op de Ingangsdatum,
Een Dubbel Renteplafond is een combinatie van een Cap en een Digital. Een
respectievelijk de eerstvolgende Variabele Rente Vervaldag. Theoretisch is het
Digital is een call of putoptie die in werking treedt wanneer het onderliggende
door de Verkoper te betalen bedrag onbeperkt.
renteniveau een bepaald niveau bereikt of doorbreekt. Door middel van
een Dubbel Renteplafond wordt, op hierna nader aangegeven wijze, het
Indien op een van de Herzieningsdata Variabele Rente de Variabele Rente
risico uitgewisseld dat de Variabele Rente op een aangegeven moment in de
lager is dan het Collar Extra Floor Niveau is er een Floor Bedrag verschuldigd
toekomst hoger is dan het (Digital) Cap niveau.
door de Koper van de Collar Extra voor de periode die begint op de
Ingangsdatum, respectievelijk de eerstvolgende Variabele Rente Vervaldag.
Indien op een van de Herzieningsdata Variabele Rente de Variabele Rente
Theoretisch is het door de Koper te betalen bedrag onbeperkt.
hoger is dan de uitoefenkoers van het tweede renteplafond, dan ontvangt u
het verschil tussen de Variabele Rente en de uitoefenkoers van het tweede
Het hierboven beschreven risico loopt u op ieder van de Herzieningsdata
renteplafond. Indien de Variabele Rente hoger is dan de uitoefenkoers van het
Variabele Rente en over de periode gelegen tussen de Ingangsdatum en de
eerste renteplafond, maar lager dan het tweede renteplafond, dan ontvangt
Einddatum. De hoogte van het Nominaal Bedrag is eveneens van belang voor
u het verschil tussen de Variabele Rente en de uitoefenkoers van het eerste
uw risico; hoe hoger het Nominaal Bedrag des te groter de omvang van uw
renteplafond. Indien de Variabele Rente lager is dan de uitoefenkoers van het
mogelijke verlies. Het Nominaal Bedrag wordt niet uitgewisseld, maar wordt
eerste renteplafond, dan vindt er geen verrekening plaats uit hoofde van deze
alleen gebruikt voor de berekening van het Cap Bedrag, of Floor Bedrag.
transactie.
Swaption
B. Valutaderivaten
Een Swaption is een optie op het aangaan van een Rente Swap. De koper
Als zakelijke klant heeft u vreemde valuta nodig of ontvangt u vreemde valuta.
van de optie heeft het recht op verrekening van de waarde van de Rente
Het risico dat de valutakoers zich in uw nadeel ontwikkelt, kunt u afdekken
Swap (cash settlement/contante verrekening). Een dergelijke optie kan alleen
door het sluiten van een valutaderivaat (termijn- of optiecontracten, zie
worden uitgeoefend op de Expiratiedatum, twee werkdagen voor het einde
hierna). Een valutaderivaat wordt separaat van uw valutastromen afgesloten.
van de looptijd van de optie.
Algemene risico’s bij valutaderivaten:
Indien u de verkoper van de optie bent dient u zich te realiseren dat de Bank
Bij (tussentijdse) beëindiging van de onderliggende contracten kan uit
van u kan verlangen dat u een Rente Swap aangaat of aan de Bank de waarde
hoofde van een valutaderivaat een verplichting resteren. Bij de (tussentijdse)
van de Rente Swap vergoedt. Als u de koper van de optie bent loopt u het
beëindiging van een valutaderivaat kunt u worden geconfronteerd met een
risico dat u een premie heeft betaald, zonder dat het voor u aantrekkelijk is om
vordering van de bank ter grootte van de negatieve marktwaarde van het
de optie uit te oefenen. De waarde van de Swaption wordt contant verrekend,
valutaderivaat. Indien de valutakoersontwikkeling afwijkt van uw verwachting,
op basis van cash settlement/contante verrekening. De Swaption biedt geen
bestaat het risico dat de keuze voor een andere strategie tot financieel
garantie op hetzelfde tarief in een mogelijk af te sluiten Rente Swap.
gunstigere resultaten had geleid.
Indien de optie wordt uitgeoefend, en de Swaption voorziet niet in het
verrekenen tussen u en de Bank van de waarde van de Rente Swap, komt
versie mei 2010
Bijlage Informatie Financiële Derivaten (professionele Klanten) | 15
Termijncontracten Valuta:
u uitwerken. De hoogte van het bedrag waarop de valutatermijntransactie
Termijncontracten verplichten u om een onderliggende waarde te leveren,
op basis van cash settlement betrekking heeft, is eveneens van belang voor
levering daarvan te accepteren of de tegenwaarde af te rekenen op een
uw risico; hoe hoger dat bedrag des te groter de omvang van uw mogelijke
bepaalde datum in de toekomst. Termijncontracten zijn instrumenten die een
verlies. Het risico op een afwijking tussen de valutakoers van de bank en
hoog risico met zich mee kunnen brengen.
de daadwerkelijke wisselkoers van de Vreemde Valuta is niet afgedekt door
de Non Deliverable Forward. De NDF is niet geschikt indien er onzekerheid
De koers van het termijncontract is meestal niet gelijk aan de koers van de
bestaat over de valutastromen.
onderliggende waarde. Het kan dan ook voorkomen dat een koersstijging of
-daling van de onderliggende waarde niet of niet evenredig is terug te vinden
Optiecontracten Valuta:
in de waardeontwikkeling van het termijncontract. Dit betekent dus dat u
Onder opties worden, onder andere begrepen valuta-opties en rente-opties
een ongelimiteerd financieel risico kunt lopen, dat zich kan realiseren als het
(zoals Caps, Floors, Swaptions en varianten daarop). Het kopen en verkopen
termijncontract niet wordt afgesloten ter neutralisering van financiële risico’s
van opties brengt financiële risico’s met zich mee. Daarbij zitten er aan een
uit hoofde van uw bedrijfsvoering.
gekochte optie minder risico’s vast dan aan een verkochte (‘geschreven’)
optie. Bij een gekochte optie kunt u maximaal de betaalde premie verliezen.
Valuta Termijntransactie (ofwel een FX forward)
Als u zich een dergelijk verlies niet kunt veroorloven, moet u geen opties
Bij een Valuta Termijntransactie hebben de Bank en u de verplichting om
kopen. Koopt u een optie op een onderliggende waarde op termijn, zoals
de valuta waarop de transactie betrekking heeft aan elkaar te leveren
een Swaption, en oefent u uw optie uit, dan verkrijgt u de desbetreffende
op het afgesproken tijdstip in de toekomst. Door middel van een Valuta
onderliggende waarde of swap. Sommige Swaptions worden tussen u en de
Termijntransactie wordt het risico van een stijging of een daling van de
Bank afgerekend in contanten. Het bedrag wordt vastgesteld volgens een
koers van de ene valuta waarop de transactie betrekking heeft ten opzichte
vooraf vastgelegde methode. Meer hierover leest u hieronder.
van de andere valuta waarop de transactie betrekking heeft, overgedragen.
Omdat de prijs waartegen de Valuta Termijntransactie in de toekomst wordt
Schrijft (verkoopt) u een optie, dan loopt u aanmerkelijk meer risico. Uw verlies
afgewikkeld reeds is bepaald, zijn de schommelingen in de koers van de beide
kan de ontvangen premie vele malen overschrijden. Bezit u de onderliggende
valuta ten opzichte van elkaar voor uw rekening en risico. Dit valutarisico loopt
waarde (gedekte optie), dan is uw risico beperkt tot het verliezen daarvan. Een
u op de Einddatum van de Valuta Termijntransactie. Deze koersontwikkelingen
ongedekte geschreven optie draagt echter een ongelimiteerd risico in zich. Als
kunnen zowel positief als negatief voor u uitwerken. De hoogte van het
u niet in de positie bent een dergelijk (aanzienlijk) financieel verlies te lijden,
bedrag waarop de valutatermijntransactie betrekking heeft, is eveneens van
adviseren wij u dringend geen ongedekte optie te schrijven.
belang voor uw risico; hoe hoger dat bedrag des te groter de omvang van
uw mogelijke verlies. De Valuta Termijntransactie is niet geschikt indien er
Valuta-optie
onzekerheid bestaat over de valutastromen.
Door middel van een valuta-optie wordt het risico van de stijging of daling
van de ene valuta van het valutapaar waarop de optie ziet, ten opzichte van
Valutaswap
de andere valuta waarop de optie ziet, overgedragen. Indien u de koper van
Een Valutaswap is een combinatie van een contante transactie (Spottransactie)
de optie bent is het risico van verlies uit hoofde van een valuta-optie beperkt
en een Valuta Termijntransactie. De Valutaswap wordt gebruikt om een tijdelijk
tot de door u te betalen premie. Indien u een call optie heeft gekocht heeft
verschil in saldi in twee verschillende valuta op te heffen. Op deze manier kan
u het recht, maar niet de plicht, om op de Expiratiedatum van de optie de
men eerder of later over een reeds aangekochte valuta beschikken, waarbij
gespecificeerde hoeveelheid valuta te kopen van de Bank. Daartegenover
rentekosten kunnen worden bespaard.Valutaswaps kunnen worden gebruikt
staat dan uw betaling aan de Bank van de andere hoeveelheid valuta van het
om kortdurende liquiditeitstekorten in een valuta te compenseren met een
valutapaar waarop de valuta-optie betrekking heeft. Als u een put optie heeft
liquiditeitsoverschot in een andere valuta.
gekocht dan heeft u het recht, maar niet de plicht, om op de Expiratiedatum
van de optie de gespecificeerde valuta en hoeveelheid aan de Bank te
Valuta Termijntransactie op basis van cash settlement (ofwel een Non Deliverable
verkopen. In dat geval dient u de Bank de andere hoeveelheid valuta van het
Forward- afgekort: NDF) alsook Forward Rate Agreement
valutapaar waarop de Transactie betrekking heeft te leveren. Als u de verkoper
Door middel van een Valuta Termijntransactie op basis van cash settlement
van een optie bent (‘geschreven optie’) is uw risicoprofiel uit hoofde van een
(ofwel een Non Deliverable Forward- afgekort: NDF) wordt het risico van een
valuta-optie van een andere orde. De Bank heeft dan jegens u het recht om
stijging of een daling van de koers van de ene valuta waarop de transactie
de gespecificeerde valuta en hoeveelheid van u te kopen, indien het een
betrekking heeft ten opzichte van de andere valuta waarop de Transactie
call optie betreft, en de Bank heeft jegens u het recht om de gespecificeerde
betrekking heeft overgedragen en verrekend (‘gesettled’) op basis van cash
valuta en hoeveelheid aan u te verkopen, indien het een put optie betreft.
voorhanden verhandelbare valuta (b.v.: euro’s, dollars, etc.). Omdat de prijs
waartegen de Valuta Termijntransactie op basis van cash settlement in de
Indien u de verkoper van de optie bent loopt u het risico over de stijging
toekomst wordt afgewikkeld reeds is bepaald, zijn de schommelingen in de
van de ene valuta ten opzichte van andere valuta van het betreffende
koers van de beide valuta ten opzichte van elkaar voor uw rekening en risico.
valutapaar, indien het een call optie betreft, en u loopt het risico over de
De verrekening (‘settlement’) vindt plaats op basis van op basis van cash
daling in waarde van de ene valuta ten opzichte van de andere valuta van
voorhanden verhandelbare valuta (b.v.: euro’s, dollars, etc). Dit valutarisico
het betreffende valutapaar, indien het een put optie betreft. Dit risico loopt
loopt u op de Einddatum van de Valuta Termijntransactie op basis van cash
u op de Expiratiedatum van de optie. Dit is standaard een zogenaamde
settlement. Deze koersontwikkelingen kunnen zowel positief als negatief voor
“Europese optie”. Deze optie kan uitsluitend worden uitgeoefend op de
versie mei 2010
Bijlage Informatie Financiële Derivaten (professionele Klanten) | 16
genoemde Expiratiedatum en niet op enig ander moment gelegen tussen
Participating Forward
de Ingangsdatum en de genoemde datum. Indien er sprake is van een
Een Participating Forward is een combinatie van een call en een put optie,
zogenaamde “Amerikaanse”-optie kan de optie gedurende de hele looptijd
zoals hierboven beschreven.
worden uitgeoefend en loopt u de risico’s die in deze paragraaf worden
besproken op iedere dag gedurende de looptijd van de optie waarop de optie
Indien u koper bent van de gespecificeerde valuta, dan bent u met een
kan worden uitgeoefend. Ook mogelijk is een zogenaamde “Barrier optie”
Participating Forward zeker van een Minimale koers en kunt u gedeeltelijk
overeen te komen. Een Barrrier optie is een Europese stijl valuta optie waarbij
meeprofiteren van een gunstigere koers. Een Minimale of Maximale koers
het recht op uitoefening van de optie pas ontstaat (‘in’) of eindigt (‘out’) op het
is de koers die als laagste (minimale) of hoogste (maximale) koers met u is
moment dat zich gedurende de looptijd van de Transactie een bepaald koers-,
afgesproken, ongeacht of deze koers gunstig of ongunstig voor u is. Wanneer
prijs- of renteniveau (de barrier of trigger) wordt bereikt of wordt doorbroken
de Spotkoers op Expiratiedatum lager is dan de vooraf afgesproken Minimale
(een zgn. ‘touch’ of ‘trigger event’).
koers, dan koopt u de valuta tegen de Minimale koers. Als de Spotkoers op
Expiratiedatum hoger is dan de Minimale koers, dan koopt u een vooraf
Het is ook mogelijk om in plaats van de gehele looptijd voor een bepaalde
afgesproken percentage van de valuta tegen de dan geldende Spotkoers, en
Windowperiode te kiezen. Een Windowperiode is een vooraf vastgestlde
het overige percentage tegen de vooraf afgesproken Minimale koers.
periode gedurende de looptijd van de optie waarbinnen het recht op
uitoefening van een optie kan ontstaan of kan worden beeindigd door het
Indien u verkoper bent van de gespecificeerde valuta, dan bent u met
raken of doorbreken van een barrier c.q. trigger. Een Trigger of een Barrier is
een Participating Forward zeker van van een Maximale koers en kunt u
een bepaald koers-, prijs- of renteniveau dat, wanneer bereikt of doorbroken
gedeeltelijk meeprofiteren van een gunstigere koers. Wanneer de Spotkoers
in de relevante markt, het recht op uitoefening van een optie geeft, of het
op Expiratiedatum hoger is dan de vooraf afgesproken Maximale koers,
recht op uitoefening van een optie beëindigt.
dan verkoopt u de valuta tegen de Maximale koers. Als de Spotkoers op
Expiratiedatum lager is dan de Maximale koers, dan verkoopt u een vooraf
Cilinder Optie
afgesproken percentage van de valuta tegen de dan geldende Spotkoers,
Een Cilinder Optie is een combinatie van een call en een put optie, zoals
en het overige percentage tegen de vooraf afgesproken Maximale koers. De
hierboven beschreven. Indien u koper bent van de gespecificeerde valuta,
Participating Forward is niet geschikt indien er onzekerheid bestaat over de
dan bent met een Cilinder Optie zeker van van een Minimale koers en kunt
valutastromen.
u meeprofiteren tot de Maximale koers. Een Minimale of Maximale koers
is de koers die als laagste (minimale) of hoogste (maximale) koers met u is
Bonus Forward
afgesproken, ongeacht of deze koers gunstig of ongunstig voor u is. Wanneer
Een Bonus Forward is een call of put optie in combinatie met een Trigger, zoals
de Spotkoers op Expiratiedatum lager is dan de Minimale koers, dan heeft
hierboven beschreven.
u het recht om de valuta te kopen tegen de vooraf afgesproken Minimale
koers. Wanneer Spotkoers op Expiratiedatum hoger is dan de Minimale koers
Indien u koper bent van de gespecificeerde valuta, dan bent u zeker van een
en lager dan de Maximale koers, dan kunt u de valuta kopen tegen de dan
Minimale koers en heeft u binnen een vooraf afgesproken bandbreedte de
geldende Spotkoers. Wanneer de Spotkoers op Expiratiedatum hoger is dan
mogelijkheid de valuta tegen een betere koers aan te kopen. Een Minimale of
de Maximale koers, dan heeft u de verplichting om de valuta te kopen tegen
Maximale koers is de koers die als laagste (minimale) of hoogste (maximale)
de vooraf afgesproken Maximale koers.
koers met u is afgesproken, ongeacht of deze koers gunstig of ongunstig voor
u is. Wanneer de Spotkoers tijdens de vooraf vastgestelde Windowperiode
Indien u verkoper bent van de gespecificeerde valuta, dan bent met een
de bandbreedte raakt of daarbuiten komt, dan koopt u de valuta tegen
Cilinder Optie zeker van van een Maximale koers en kunt u meeprofiteren
het Terugvalniveau. Het Terugvalniveau is het koersniveau waarop op
tot de Minimale koers. Wanneer de Spotkoers op Expiratiedatum lager is dan
expiratiedatum van de optie afgerekend zal worden als tijdens de vooraf
de Minimale koers, dan heeft u de plicht om de valuta te verkopen tegen de
bepaalde Windowperiode de Barrier of Trigger wordt bereikt of doorbroken.
vooraf afgesproken Minimale koers. Wanneer de Spotkoers op Expiratiedatum
Het Terugvalniveau kan gelijk zijn aan de Minimale Koers. Wanneer de
hoger is dan de Minimale koers en lager dan de Maximale koers, dan kunt u de
Spotkoers tijdens de vooraf vastgestelde Windowperiode niet de bandbreedte
valuta verkopen tegen de dan geldende Spotkoers. Wanneer de Spotkoers op
raakt of daarbuiten komt, dan koopt u de valuta tegen de betere koers.
Expiratiedatum hoger is dan de Maximale koers, dan heeft u het recht om de
valuta te verkopen tegen de vooraf afgesproken Maximale koers.
Indien u verkoper bent van de gespecificeerde valuta, dan bent u zeker
van van een Maximale koers en heeft u binnen een vooraf afgesproken
In principe worden de call of put niveaus zo gekozen dat geen premie hoeft te
bandbreedte de mogelijkheid de valuta tegen een betere koers aan te kopen.
worden betaald. In de praktijk kan ook voor een combinatie van deze niveaus
Wanneer de Spotkoers tijdens de vooraf vastgestelde Windowperiode de
worden gekozen waarbij premie moet worden bijbetaald of kan worden
bandbreedte raakt of daarbuiten komt, dan verkoopt u de valuta tegen
ontvangen.Als de koers op einddatum hoger ligt dan de Maximale koers, heeft
het Terugvalniveau. Wanneer de Spotkoers tijdens de vooraf vastgestelde
u de verplichting valuta te kopen tegen de vooraf afgesproken Maximale
Windowperiode niet de bandbreedte raakt of daarbuiten komt, dan verkoopt
koers. De Cilinder Optie is niet geschikt indien er onzekerheid bestaat over de
u de valuta tegen de betere koers. Het grootste risico is dat de koers stijgt
valutastromen.
of daalt, waardoor tijdens de vooraf afgesproken Windowperiode buiten
de bandbreedte wordt gehandeld. In dat geval wordt de optie een Valuta
Termijntransactie op een nadeliger niveau dan bij aanvang het geval zou zijn
versie mei 2010
Bijlage Informatie Financiële Derivaten (professionele Klanten) | 17
geweest. De Bonus Forward is niet geschikt indien er onzekerheid bestaat over
een ongewenste koersontwikkeling van de Gemiddelde koers. Indien op
de valuatstromen.
Expiratiedatum blijkt dat de Gemiddelde koers hoger is dan de uitoefenkoers,
dan volgt hieruit een contante verrekening op basis van de onderliggende
Forward Extra
modaliteiten van de optie. Indien op Expiratiedatum blijkt dat de Gemiddelde
Een Forward Extra is een call of een put in combinatie met een Trigger, zoals
koers lager of gelijk is dan de uitoefenkoers, dan expireert de optie waardeloos
hierboven beschreven.
en volgt er geen contante verrekening. U dient tussentijds op de Fixingdata
een spottransactie voor de verkoop van de valuta te doen. Als u op de
Indien u koper bent van de gespecificeerde valuta, geldt dat als op
Fixingdata geen valuta heeft verkocht, dan heeft u op de Einddatum geen
expiratiedatum de Spotkoers lager is dan de het niveau van de gekochte
Euro’s. U ontvangt aan het eind van de looptijd eventueel alleen eventueel een
putoptie, u het recht heeft de valuta te kopen tegen het niveau van de
contant verrekend bedrag in EUR.
putoptie. Indien u verkoper bent van de gespecificeerde valuta, geldt dat als
op expiratiedatum de Spotkoers hoger is dan de het niveau van de gekochte
Indien u koper bent van de gespecificeerde valuta dient u tussentijds op
calloptie, u het recht heeft de valuta te verkopen tegen het niveau van de
de Fixingdata een spottransactie voor de aankoop van de valuta te doen.
calloptie.
Als u op de Fixingdata geen valuta heeft aangekocht, dan heeft u op de
expiratiedatum geen vreemde valuta. U ontvangt aan het eind van de looptijd
Indien tijdens de vooraf bepaalde Windowperiode de Spotkoers de Trigger
eventueel alleen een contant verrekend bedrag in EUR.
bereikt of doorbreekt, zult u bij expiratie van de optie op het Terugvalniveau
worden afgerekend. Indien u koper bent van de gespecificeerde valuta, dan
Buitenlandse markten
heeft u in dit geval de plicht deze te kopen tegen het Terugvalniveau. Indien u
Buitenlandse markten kunnen andere, soms grotere, risico’s opleveren dan de
verkoper bent van de gespecificeerde valuta, dan heeft u in dit geval de plicht
Nederlandse markt. Fluctuaties in wisselkoersen beïnvloeden bijvoorbeeld uw
deze te verkopen tegen het Terugvalniveau.
mogelijke winst of verlies op een bepaalde Transactie in buitenlandse valuta.
Bovendien kunnen buitenlandse overheidsmaatregelen of negatieve politieke
Indien tijdens de vooraf bepaalde Windowperiode de Spotkoers de Trigger
gebeurtenissen in buitenlandse markten de uitvoering van Transacties
niet bereikt of doorbreekt, zult u bij expiratie van de optie op de dan geldende
verstoren of zelfs belemmeren.
Spotkoers afgerekend worden. Indien u koper bent van de gespecificeerde
valuta, dan heeft u in dit geval het recht deze te kopen tegen de dan geldende
Bescherming van uw financiële derivaten, effecten en gelden bij de
Spotkoers. Indien u verkoper bent van de gespecificeerde valuta, dan heeft u
Rabobank
in dit geval het recht deze te verkopen tegen het de dan geldende Spotkoers.
De hiervoor beschreven Termijncontracten en Optiecontracten zijn financiële
Het risico bestaat dat de koers stijgt, waardoor tijdens de windowperiode
derivatentransacties, die gebaseerd zijn op de OFD waaruit rechten en
de maximale koers wordt geraakt. In dat geval wordt de optie een Valuta
verplichtingen voor de Klant en de Bank voortvloeien. Van een levering
Termijntransactie op een nadeliger niveau dan bij aanvang het geval zou zijn
is geen sprake. De vordering (long positie) die na uitvoering van een
geweest. De Forward Extra is niet geschikt indien er onzekerheid bestaat over
openingsaankoop ontstaat, blijft daarom bestaan gedurende de gehele
de valutastromen.
periode dat een Klant de positie aanhoudt. Bij een onverhoopt faillissement
van de bank vallen long posities van de klant derhalve in de failliete boedel en
Average Rate Option
wordt de Klant voor zijn vordering een concurrent schuldeiser. Dit is ook het
Een Average Rate Option bestaat uit een serie call of put opties, zoals
geval indien er een negatief Afrekeningsbedrag in de zin van artikel 12.2 van
hierboven beschreven.
de Algemene Voorwaarden ontstaat; de vordering van de Klant ter hoogte van
dit bedrag is ook concurrent en valt in de boedel. Teneinde het risico dat de
Indien u koper bent van de gespecificeerde valuta, kunt u zich met een
Klant zijn toevertrouwde gelden als gevolg van een faillissement zou kunnen
Average Rate Option beschermen tegen de financiële gevolgen van een
kwijtraken zo klein mogelijk te maken, gelden er voor kredietinstellingen
ongewenste koersontwikkeling van de Gemiddelde koers. Een Gemiddelde
(banken) strenge minimum vermogenseisen, die ervoor moeten zorgen dat
Koers is het gewogen gemiddelde van de koersen op de Fixingdagen bij een
zij ook na veel tegenslag nog steeds aan hun verplichtingen kunnen voldoen.
Average Rate Option. De Gemiddelde koers is gebaseerd op de ECB fixing.
Klanten lopen het minste risico indien zij hun geld toevertrouwen aan banken
Indien op Expiratiedatum blijkt dat de Gemiddelde koers lager is dan de
die ten opzichte van hun verplichtingen relatief veel eigen vermogen hebben
uitoefenkoers, dan volgt hieruit een contante verrekening op basis van de
om tegenvallers op te vangen. Zoals u bekend zal zijn, heeft de Rabobank een
onderliggende modaliteiten van de optie. Indien op Expiratiedatum blijkt dat
hoge credit rating. De credit rating die een bank heeft geeft aan in welke mate
de Gemiddelde koers hoger of gelijk is dan de uitoefenkoers, dan expireert de
die bank ook op lange termijn aan haar verplichtingen zal kunnen voldoen.
optie waardeloos en volgt er geen contante verrekening. U dient tussentijds
Bij een short positie heeft de Klant een verplichting tegenover de bank.
op de Fixingdagen een spottransactie voor de aankoop van de valuta te doen.
De Klant zal deze verplichting moeten nakomen, ook in het geval van een
Als u op de Fixingdagen geen valuta heeft aangekocht, dan heeft u op de
onverhoopt faillissement van de bank. Afhankelijk van de door de klant voor
Einddatum geen valuta. U ontvangt aan het eind van de looptijd eventueel
de uit de shortpositie voortvloeiende verplichtingen gestelde zekerheden is
alleen een contant verrekend bedrag.
het wel mogelijk dat de Klant ten aanzien van de gestelde zekerheden een
bewaarrisico loopt.
Indien u verkoper bent van de gespecificeerde valuta, kunt u zich met
een Average Rate Option beschermen tegen de financiële gevolgen van
versie mei 2010
Bijlage Informatie Financiële Derivaten (professionele Klanten) | 18