uw vermogen is het waard weekly 6 juni 2014 9

WEEKLY 6 JUNI 2014
9% DELTA LLOYD LEVEN 2042
9% Delta Lloyd
Leven 2042
ISIN-code:
xs0821168423
Rating: BBB+ (S&P)
Type: Achtergesteld
Coupon: 9%
Looptijd: 2042
Call datum: 2022
Delta Lloyd kwam op 8 mei met weinig verrassende eerste kwartaalcijfers. De premieinkomsten waren in het eerste kwartaal gedaald ten opzichte van de eerste kwartaalcijfers
van vorig jaar. Vooral het premievolume bij de levensverzekeringen staat onder druk, maar
dat is geen verrassing gegeven de lage rentestanden, de concurrentie van banksparen en
het lage volume aan hypotheken waarvoor een levensverzekering moet worden afgesloten.
Ook het premievolume bij schadeverzekeringen daalt.
De segmenten waarin Delta Lloyd wel groeit zijn collectieve pensioencontracten en hypotheken. Vooral de groei in de laatste categorie is sterk. Positief is verder dat Delta Lloyd
het eigen vermogen heeft zien toenemen met 9% tot 2,9 miljard euro. De wettelijke solvabiliteit is toegenomen tot 189%. Delta Lloyd gaf aan op schema te liggen om dit percentage eind 2014 boven de 200 te brengen. Over de eind 2013 aangekondigde verkoop van
Delta Lloyd Bank België zijn nog geen verdere mededelingen gedaan, behalve dat er met
enkele geïnteresseerde partijen besprekingen lopen.
In oktober van 2012 hebben wij de 9% Delta Lloyd Leven 2042 voor het eerst besproken.
De lening was toen zojuist geplaatst en we adviseerden u om de lening op een koers van
102% aan te schaffen. Inmiddels is de lening sterk in koers gestegen tot een niveau van
circa 134%. Het rendement tot vervroegde aflossing in augustus 2022 bedraagt nog 4%
per jaar. Het rendement tot eindaflossing in 2042 is aanzienlijk hoger, maar gegeven de
renteaanpassing naar 3 maands euribor met een opslag van maar liefst 812 basispunten in
2022, maakt het weinig waarschijnlijk dat deze lening niet vervroegd zal worden afgelost.
1st Coupon datum:
29-08-2013
Omvang van de
lening: EUR 500 (M)
Beurs: Euronext
Amsterdam
Valuta: Euro
Prijs: 134%
Rendement: 4,0%
Minimale
handelsomvang
(nominaal):
€ 1.000,-
Als we verder in ogenschouw nemen dat het hier gaat om een achtergestelde lening en
dat Delta Lloyd van de Nederlandse verzekeraars tot de minst gekapitaliseerde verzekeraars behoort, lijkt er weinig opwaartse potentie meer aanwezig te zijn in de 9% Delta
Lloyd Leven 2042. We adviseren daarom om deze lening te verkopen, waarmee een winst
wordt gerealiseerd van ruim 46%.
Disclaimer:
Hof Hoorneman Bankiers belegt voor haar vermogensbeheerrelaties in de 9% Delta Lloyd 2042-lening.
DISCLAIMER
De informatie die u bovenstaand wordt aangeboden is samengesteld door Hof Hoorneman Bankiers NV (HHB). Ondanks de voortdurende aandacht voor de kwaliteit van haar berichtgeving kan
HHB niet garanderen dat de bovenstaande informatie steeds correct of volledig is weergegeven en aanvaardt HHB dan ook geen enkele aansprakelijkheid voor eventuele onjuistheden. De informatie is generiek van aard en houdt derhalve geen rekening met specifieke beleggingsdoelstellingen, de persoonlijke financiële situatie en persoonlijke behoeftes van de ontvanger. De ontvanger
mag bovenstaande informatie dan ook niet aanmerken als een persoonlijk advies: de ontvanger dient zijn of haar eigen adviseur te raadplegen om te overleggen of fondsen die bovenstaand aan
bod komen, voor hem of haar een passende investering zijn en of de aangeboden informatie in overeenstemming is met zijn of haar doel- en risicoprofiel. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De verspreiding van bovenstaande informatie in andere jurisdicties dan in Nederland is mogelijk aan restricties
onderhevig en de ontvanger van deze sheet dient zichzelf te informeren over eventuele restricties. Beleggen brengt risico met zich mee. De afnemer van de informatie is zelf verantwoordelijk
voor de keuze en het gebruik van de informatie. De informatie is uitsluitend bedoeld om kennis te maken met de beleggingsresultaten van de HHB fondsen vanaf 1 januari van het betrokken jaar
en is geen aanbeveling of beleggingsadvies, noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. Genoemde rendementen zijn op basis van de laatst bekende
beurskoers en kunnen afwijken van rendementen op intrinsieke waarde. De rendementen worden verder afgezet tegen enkele bekende indices, waarvan het beleggingsbeleid niet overeenkomt
met het beleggingsbeleid van de fondsen. In het prospectus van Hof Hoorneman Income Fund, Hof Hoorneman Obligatie Fonds, Hof Hoorneman Emerging Markets Fund en Hof Hoorneman Real
Estate Value Fund wordt de benchmark of referentie-index genoemd waarmee het rendement van het fonds het beste vergeleken kan worden. Voor de fondsen is ook een Essentiële Beleggersinformatie, EBI, opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico’s. Loop geen onnodig risico. Lees de Essentiële Beleggersinformatie. Aan de verstrekte informatie kunnen voorts
geen rechten worden ontleend.
Vergunningen HHB bezit binnen het kader van de Wet op het Financiële Toezicht de vereiste vergunningen van zowel AFM als DNB. HHB is opgenomen in de registers van AFM en DNB en is
aangesloten bij de DSI.
UW VERMOGEN IS HET WAARD