PIB Valutaoptie

Valutaoptie
Dit productinformatieblad is bedoeld
voor ondernemers die internationaal
zaken doen. In het kort leest u hierin
wat een valutaoptie is, hoe het werkt
en wat de voordelen, risico’s en kosten
zijn. De valutaoptie is een complex
financieel product. Wilt u weten of
een valutaoptie geschikt is voor u?
Vraag dan advies aan uw treasury
adviseur van ABN AMRO.
Wisselkoers
De wisselkoers is de prijs van
een valuta op een bepaald moment, uitgedrukt in een andere
valuta. De EUR/USD-koers
geeft bijvoorbeeld de waarde
aan van de euro, uitgedrukt in
dollar. Een EUR/USD-koers van
1,1700 betekent dat 1 euro
1,1700 dollar waard is.
Bescherming tegen
koersschommelingen
Doet u internationaal zaken? En betaalt of ontvangt u daarbij
vreemde valuta? Dat kan risico’s met zich meebrengen.
Want veranderen de wisselkoersen, dan kan dat uw
bedrijfsresultaat negatief beïnvloeden. Wilt u meer
zekerheid? Met een ‘valutaoptie’ beschermt u zich tegen
ongunstige koersbewegingen. Terwijl u wél kunt profiteren
als de wisselkoersen zich in uw voordeel bewegen.
Wat is valutarisico?
Dat is het risico dat wisselkoersschommelingen uw bedrijfsresultaat beïnvloeden.
Valutarisico ontstaat als u voor de inkoop van producten, diensten of grondstoffen
andere valuta dan de euro nodig heeft. Of andersom: als u voor geleverde diensten
of producten andere valuta dan de euro ontvangt. Omdat de wisselkoersen kunnen
veranderen, weet u vooraf niet hoeveel zo’n transactie u uiteindelijk gaat kosten of
opleveren. Als het u in euro méér kost of minder oplevert dan gepland, dan is dat
nadelig voor uw bedrijfsresultaat. Maar: koersschommelingen kunnen ook gunstig
zijn. In dat geval kan de transactie in vreemde valuta u juist meer opleveren of
minder kosten dan waar u rekening mee houdt.
Wat is een valutaoptie?
Met een valutaoptie spreekt u nu al met de bank af tegen welke koers u valuta
op een bepaalde datum mag kopen of verkopen. Zo weet u vooraf precies wat de
internationale overeenkomst u maximaal gaat kosten of minimaal gaat opleveren.
En daarmee heeft u meer zekerheid over uw bedrijfsresultaat Een valutaoptie kan
dus interessant zijn als u verwacht in de toekomst een bedrag in vreemde valuta te
moeten betalen of ontvangen.
Voorbeelden valutarisico
}} U exporteert naar Engeland,
uw klanten betalen u in Engelse
ponden. Van die ponden koopt
u euro’s. Als de koers van de
euro stijgt ten opzichte van de
Engelse pond, leveren uw
ponden minder euro’s op.
}} U importeert vanuit de
Verenigde Staten, en betaalt
uw zakenpartners in Amerikaanse dollars. Die koopt u in
met euro’s. Als de koers van
de euro daalt ten opzichte van
de Amerikaanse dollars, betaalt
u meer voor uw dollars.
Marktkoers gunstiger dan afgesproken
wisselkoers? Optie niet gebruiken.
bedrag datum
U
koers
premie
ABN AMRO
vandaag
Afgesproken wisselkoers gunstiger
dan marktkoers? Optie wel gebruiken.
Uw bedrijf
afgesproken datum
ABN AMRO
Valutaoptie
Voordelen van de valutaoptie
}}Be­schermd tegen koers­
schommelingen, voor het
afgesproken bedrag en de
afgesproken looptijd.
}}Als de koersontwikkelingen
op de dag dat u de valuta­
optie kunt gebruiken gunstig
zijn, blijft u de mogelijkheid
houden om hiervan te
profiteren.
}}U heeft het recht om te
kopen of verkopen, geen
verplichting om de valuta­
transactie te doen.
Vreemde Valuta Rekening
Om bedragen in vreemde
valuta te betalen of te
ontvangen, heeft u een
Vreemde Valuta Rekening
nodig. Heeft u nog niet zo’n
rekening? Vraag er dan een
aan via de website van
ABN AMRO, of regel het via
uw relatiemanager.
Call-optie en put-optie
Banken gebruiken als het
om valutaopties gaat vaak
de termen ‘call-optie’ en ‘put-­
optie’. Een call-optie geeft u het
recht om bepaalde valuta te
kopen. Met een put-optie mag
u bepaalde valuta verkopen.
Wat hier heel belangrijk is: dat
u goed weet welke valuta u
koopt, en welke u verkoopt.
Een valutaoptie geeft u het recht om valuta te kopen of te verkopen. U heeft geen
verplichting om de valutaoptie te gebruiken. Zo houdt u alle vrijheid om mee te
profiteren als de actuele wisselkoers op de afgesproken datum voor u gunstiger is.
Voor het afsluiten van een valutaoptie betaalt u een premie aan de bank.
Is een valutaoptie interessant voor u?
Een valutaoptie kan in de volgende situatie interessant voor u zijn:
}} u verwacht in de toekomst een bedrag in vreemde valuta te betalen of te
ontvangen,
}} u verwacht dat de wisselkoers zich voor u ongunstig gaat ontwikkelen en
loopt daardoor een valutarisico,
}} u wilt dit risico graag beperken, door vast te leggen wat de valutatransactie
u maximaal gaat kosten of minimaal gaat opleveren, en
}} u bent bereid voor het beperken van dit risico een premie te betalen.
Wat spreekt u af met de bank?
Bij een valutaoptie sluit u een optieovereenkomst met de bank. Daarin spreken we
zes dingen af:
1. O
m welke valuta het gaat. Bijvoorbeeld euro’s en dollars. Vaak is één van
de valuta de euro. Maar u kunt ook een valutaoptie afsluiten als het om twee
vreemde valuta’s gaat.
2. W
elke van deze valuta u wilt kopen. Moet u over enige tijd betalen in Engelse
ponden? Dan heeft u ponden nodig, en spreekt u dus af dat u ponden koopt en
dat u die betaalt met euro’s. Verwacht u een betaling in Amerikaanse dollars?
Dan wilt u deze verkopen voor euro’s. U spreekt dan af dat u met deze dollars
euro’s koopt.
3. D
e datum waarop u de optie kunt gebruiken (‘expiratiedatum’). U kunt alléén
op deze datum gebruikmaken van de valutaoptie. De tijd tussen het afsluiten van
de optieovereenkomst en deze datum heet de ‘looptijd’ van uw optie. Als u
gebruik maakt van de valutaoptie, wordt de valutatransactie 2 werkdagen na de
expiratie­datum op uw euro- en vreemde valuta rekening verrekend. We noemen
dit de ‘valutadatum’.
4. H
et bedrag dat u wilt kopen. Het minimumbedrag is € 50.000 (of de tegenwaarde daarvan in de vreemde valuta).
5. D
e wisselkoers waartegen u kunt kopen. Deze koers noemen we ook wel de
‘uitoefenkoers’. Dit is de vooraf afgesproken prijs waartegen u valuta koopt of
verkoopt als u uw valutaoptie gebruikt.
6. D
e premie die u aan de bank betaalt. Voor een valutaoptie betaalt u éénmalig
vooraf een bedrag aan de bank. Deze premie is o.a. gebaseerd op de looptijd
het bedrag, de wisselkoers en de beweeglijkheid van de markt. U betaalt verder
geen kosten.
2/6
Valutaoptie
Nadelen en risico’s van de
valutaoptie
}}U bent in alle gevallen uw
premie kwijt. Ook als u op
de afgesproken datum geen
gebruik maakt van uw recht
om valuta te kopen of te
verkopen. Of als u de
valutaoptie stopzet vóór
de afgesproken datum.
}}Als de wisselkoersen zich
gunstig ontwikkelen, kan
achteraf blijken dat u de
valutaoptie niet nodig had.
Wat kost een valutaoptie?
Als u een valutaoptie koopt, betaalt u vooraf éénmalig een bedrag aan de bank:
de premie. In de premie zit ook de vergoeding voor de bank verwerkt. Daarnaast
hoeft u geen andere kosten aan de bank te betalen.
De hoogte van de premie hangt onder meer af van het bedrag, de looptijd, de
afgesproken wisselkoers en de beweeglijkheid van de wisselkoers. Daarbij geldt:
hoe korter de looptijd, hoe lager de premie. En hoe gunstiger de wisselkoers, hoe
hoger de premie.
Wat als u de valutaoptie niet gaat gebruiken?
Weet u al vóór de afgesproken datum dat u uw valutaoptie niet gaat gebruiken?
Dan kunt u de optie stopzetten. Goed om te weten: u krijgt daarvoor niets terug
van de vooraf betaalde premie. Wel verrekent de bank op dat moment de ‘marktwaarde’ van de valutaoptie met u. De marktwaarde van de optie is afhankelijk van
de resterende looptijd, het bedrag, de afgesproken en actuele wisselkoers en de
beweeglijkheid van de markt.
}}Heeft de valutaoptie een marktwaarde? Dan ontvangt u een bedrag van
de bank.
}}Heeft de valutaoptie geen marktwaarde, dan ontvangt u niets. De optie kan
tijdens de resterende looptijd nog wel marktwaarde ontwikkelen. Overleg met
uw adviseur wat u dan het beste kunt doen.
3/6
Valutaoptie
Hoe kan een valutaoptie voor u
uitpakken?
Twee voorbeelden voor als u vreemde valuta moet betalen
Een valutaoptie is een complex financieel product. Dat betekent dat er risico’s aan
verbonden zijn. Een valutaoptie kan gunstig voor u uitpakken. Maar het kan ook
zijn dat achteraf blijkt dat u de optie niet had hoeven kopen. In de voorbeelden
hieronder ziet u hoe een valutaoptie in verschillende situaties uitwerkt.
De gegevens
U bent bijvoorbeeld importeur of transporteur. In de voorbeelden hieronder
gaan we uit van deze gegevens:
Voorbeeld 1
De situatie
Op de afgesproken datum is de
EUR/USD-wisselkoers lager dan de
afgesproken koers. Dollars kopen is
dus duurder geworden.
Uw internationale overeenkomst
Uw valutaoptie
}} U moet over 3 maanden 150.000
Amerikaanse dollars betalen. Die
dollars koopt u in met euro’s.
}}U wilt er zeker van zijn dat u per
euro minimaal 1,2100 dollar kunt
kopen. Zodat u maximaal 123.967
euro betaalt voor uw dollars
(150.000/1,2100=123.967).
}}U sluit een valutaoptie af, voor
150.000 Amerikaanse dollars, met
een EUR/USD-koers van 1,2100.
}}Voor uw valutaoptie betaalt u
vooraf een premie aan de bank.
De premie voor deze optie
bedraagt in dit geval 0,0140 euro
per dollar. Dat is 2.100 euro
(150.000 x 0,0140).
Stel, op de afgesproken expiratiedatum is de EUR/USD-wisselkoers in de
markt 1,1800. Eén euro is dan 1,1800 Amerikaanse dollar waard.
Wat gebeurt er op de afgesproken expiratiedatum?
U maakt gebruik van uw valutaoptie. U koopt bij de bank 150.000
Amerikaanse dollars, tegen de afgesproken wisselkoers van 1,2100.
Resultaat
Zonder valutaoptie zou u hebben betaald: 127.119 euro (150.000/1,1800).
Dankzij de valutaoptie betaalt u 123.967 euro (150.000/1,2100) plus de
premie van 2.100 euro. In totaal 126.067 euro. Dat is 1.052 euro minder.
Voorbeeld 2
Stel, op de afgesproken datum is de EUR/USD-wisselkoers in de markt
1,2500. Eén euro is dan 1,2500 Amerikaanse dollar waard.
Dankzij uw valutaoptie
betaalt u minder.
De situatie
Op de afgesproken datum is de
EUR/USD-wisselkoers hoger dan de
afgesproken koers. Dollars kopen is
dus goedkoper geworden.
Resultaat
U profiteert mee van de
gunstige marktkoers. Maar:
de betaalde premie krijgt u
niet terug.
Wat gebeurt er op de afgesproken datum?
U maakt géén gebruik van uw valutaoptie. U koopt bij de bank 150.000
Amerikaanse dollar, tegen de actuele marktkoers van 1,2500.
Zonder valutaoptie zou u hebben betaald: 120.000 euro (150.000/1,2500). Met
de valutaoptie betaalt u 120.000 euro (150.000/1,2500) plus de premie van
2.100 euro. In totaal 122.100 euro. Dat is 2.100 euro meer.
4/6
Valutaoptie
Twee voorbeelden voor als u vreemde valuta ontvangt
De gegevens
U bent bijvoorbeeld exporteur of transporteur. In de voorbeelden hieronder
gaan we uit van deze gegevens:
Voorbeeld 3
De situatie
Op de afgesproken datum is de
EUR/GBP-wisselkoers lager dan
de afgesproken koers. Euro’s kopen is
dus goedkoper geworden.
Uw internationale overeenkomst
Uw valutaoptie }}U ontvangt over 3 maanden
200.000 Engelse ponden.
}} Van deze ponden wilt u bij de
bank euro’s kopen.
}}U wilt er zeker van zijn dat u voor
uw ponden minimaal 266.667
euro krijgt.
}} U sluit een valutaoptie af, met een
EUR/GBP-koers van 0,7500. Dat
betekent dat u 266.667 euro voor
uw ponden krijgt.
}}Voor uw valutaoptie betaalt u
vooraf een premie aan de bank.
De premie voor deze optie
bedraagt in dit geval 0,0140 euro
per pond. Dat is 2.800 euro
(200.000 x 0,0140).
Stel, op de afgesproken expiratiedatum is de EUR/GBP-wisselkoers in de
markt 0,7350 euro. Eén euro is dan 0,7350 pond waard.
Wat gebeurt er op de afgesproken expiratiedatum?
U maakt géén gebruik van uw valutaoptie. U koopt bij de bank euro’s. Die
betaalt u met de 200.000 Engelse ponden tegen de actuele marktkoers van
0,7350.
Resultaat
Zonder valutaoptie zou u hebben ontvangen: 272.109 euro (200.000/0,7350).
U maakt geen gebruik van de optie en ontvangt eveneens 272.109 euro
(200.000/0,7350). Na aftrek van de betaalde premie van 2.800 euro houdt u
over 269.309 euro. Dat is 2.800 euro minder.
Voorbeeld 4
Stel, op de afgesproken expiratiedatum is de EUR/GBP-wisselkoers in de
markt 0,7800 euro. Eén euro is dan 0,7800 pond waard.
U profiteert mee van de
gunstige marktkoers. Maar:
de premie voor de optie krijgt
u niet meer terug.
De situatie
Op de afgesproken datum is de
EUR/GBP-wisselkoers hoger dan de
afgesproken koers. Euro’s kopen is
dus duurder geworden.
Resultaat
D
ankzij uw valutaoptie
ontvangt u meer.
Wat gebeurt er op de afgesproken datum?
U maakt gebruik van uw valutaoptie. U koopt van de bank euro’s. Die betaalt
u met de 200.000 Engelse ponden, tegen de afgesproken wisselkoers van
0,7500.
Zonder valutaoptie zou u hebben ontvangen: 256.410 euro (200.000/0,7800).
Dankzij de valutaoptie ontvangt u 266.667 euro (200.000/0,7500). Na aftrek van
de betaalde premie van 2.800 euro houdt u over 263.867 euro. Dat is 7.457 euro
meer.
5/6
Valutaoptie
Meer informatie
Heeft u vragen? Of wilt u advies over welke valuta­
instrumenten voor u geschikt zijn? Uw treasury adviseur
van ABN AMRO vertelt u er graag meer over. Neem gerust
contact met ons op. Wij raden u aan dit ook te bespreken
met uw eigen financieel adviseur en uw accountant.
Lees ook de voorwaarden die horen bij de valutaoptie goed
door. U kunt deze opvragen bij uw treasury adviseur.
Dit productinformatieblad is uitsluitend informatief van aard en is geen juridisch,
fiscaal of ander advies, noch een uitnodiging of aanbod tot het sluiten van een
overeenkomst. De in dit document beschreven financiële instrumenten zijn OTCderivaten. ABN AMRO Bank N.V. (“ABN AMRO”) kan u informeren en adviseren
over OTC derivatentransacties maar treedt bij dergelijke transacties ook op als uw
wederpartij met een zelfstandig belang dat mogelijk tegengesteld kan zijn aan uw
belang. Daarom raden wij u nadrukkelijk aan om de productinformatie, de voorwaarden
en het eventuele advies van ABN AMRO altijd zelfstandig te (laten) verifiëren,
evalueren en interpreteren. De in dit document beschreven financiële instrumenten
sluiten mogelijk niet aan bij uw specifieke doelstellingen, financiële situatie, kennis
en ervaring of individuele behoeften en de in dit document opgenomen informatie
dient niet te worden opgevat als (beleggings)advies. U mag er alleen van uitgaan
dat ABN AMRO als uw adviseur optreedt als dit schriftelijk aan u is bevestigd en u
ABN AMRO volledig en juist heeft ingelicht over uw klant specifieke situatie. Voor
meer algemene informatie over OTC derivatentransacties verwijzen wij u naar de
documenten “Informatieblad Treasurydienstverlening ABN AMRO” en “Veel gebruikte
begrippen bij de Treasurydienstverlening ABN AMRO”. Deze documenten en de
voorwaarden zijn verkrijgbaar bij uw ABN AMRO Treasury adviseur. ABN AMRO noch
haar bestuurders, medewerkers of vertegenwoordigers kunnen op enigerlei wijze
aansprakelijk worden gesteld voor eventuele verliezen die voortvloeien uit het gebruik
van dit productinformatieblad. Dit productinformatieblad en de informatie die daarin is
opgenomen mag niet worden verspreid buiten Nederland. ABN AMRO Bank N.V. is
geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam.
6/6