ken de getallen - Basis en Beleid

KEN DE GETALLEN
Inzicht in financiële cijfers
Loek Vis
BASIS & BELEID ORGANISATIEADVISEURS
1. RESULTATENREKENING
omzet
- inkoopkosten
= brutomarge
- operationele kosten
(excl. afschrijvingen)
= EBITDA
- afschrijvingen
= bedrijfsresultaat (EBIT)
- rentekosten
= Winst vb
- belasting
= NW
2
2. BALANS
Activa
Passiva
Vaste Activa
Eigen Vermogen
Vlottende Activa
Voorzieningen
Vreemd Vermogen Lang
Vreemd Vermogen Kort
Bezittingen
Financiering
3
3. TRENDS RESULTATENREKENING
Volg de Resultatenrekening en ontdek trends:
1. Omzetontwikkeling:
• volume
• prijs
• in portefeuille
2. Ontwikkeling Inkoopkosten en brutomarge
3. Ontwikkeling Personeelskosten:
• totaal
• verhouding direct/indirect
• vast/flex
4
3. TRENDS RESULTATENREKENING (2)
4. Ontwikkeling overige kosten
5. Ontwikkeling rendement
(let op: welk rendement?)
• EBITDA: cash flow
• EBIT:
bedrijfsresultaat
• EBT:
winst vóór belasting
• E:
nettowinst
5
4. TRENDS BALANSPOSTEN (ACTIVAZIJDE)
Volg de balans en ontdek trends.
Balanspost is een momentopname: trends van
belang.
1. Vaste Activa:
• Staan de VA tegen marktconforme prijzen
geboekt?
• Wordt er voldoende geïnvesteerd?
• Is de afschrijvingssystematiek gewijzigd?
2. Vlottende activa:
• Toenemende voorraden
• Oplopende betalingstermijn debiteuren
6
4. TRENDS BALANSPOSTEN (PASSIVAZIJDE)
1. Eigen Vermogen:
• Voldoende financiële weerstand?
• Reserveontwikkeling?
• Financiering sociaal plan?
2. Voorzieningen:
• Reorganisatie?
3. Vreemd vermogen:
• Kredietlimieten?
• Ontwikkeling rentelasten.
• Oplopende betalingstermijnen crediteuren.
7
5. KEN DE GETALLEN
Meten is weten
1. liquiditeit
2. solvabiliteit
3. rentabiliteit
4. betalingstermijn debiteuren
5. betalingstermijn crediteuren
6. interest-couverage-ratio
7. cashflow en sterfhuis
8. private equity en hefboom
8
6. LIQUIDITEIT
Komen we op korte termijn niet in
betalingsproblemen?
• Ken de getallen en ken de trends:
- Werkkapitaal: VLA -/- VVk > 0 (vuistregel)
- Current Ratio: VLA : VVk > 1,1 (vuistregel)
- Quick Ratio: (VLA -/- Voorraden) : VVk ≥ 1
(vuistregel)
• Cashmanagement:
- Voorraadbeheer: zo laag mogelijk
- Debiteurenbeheer: zo kort mogelijke
betalingstermijn
- Crediteurenbeheer: zo lang mogelijke
betalingstermijn
9
7. SOLVABILITEIT
Hebben we voldoende financiële weerstand?
- Verhouding Eigen en Vreemd Vermogen
• EV/TV x 100% ≥ 30% (vuistregel)
Maken we voldoende winst om de rentelasten
te kunnen dragen?
- Rentedekking:
• EBIT/Rentekosten
- Risico’s Private Equity:
• Zware financiering met VV
• Hefboomwerking
• Gezond kan ongezond worden.
10
8. RENTABILITEIT
Neemt het weerstandsvermogen toe?
• Maken we (voldoende) winst?
- RTV: rendement op totaal vermogen (=ROTA)
• EBIT/Totale Activa x 100%
- REV: rendement op eigen vermogen (=ROE)
• Netto Winst/Eigen Vermogen x 100%
- Veel varianten: o.a. ROCE, RONA, ROI
- Keuze afhankelijk van stakeholder
• Nettowinst:
- Mutaties door:
• mutatie bedrijfsresultaat en/of
• mutatie financieringslasten
• mutatie incidentele baten/lasten
• mutatie belastingen
11
9. DE SAMENHANG (1)
• Kunnen we gemakkelijk geld lenen in geval van
liquiditeitsproblemen?
• Kunnen we gemakkelijk geld lenen in geval van
een zwakke solvabiliteit?
• Is solvabiliteit de spil waar alles om draait?
12
9. DE SAMENHANG (2)
rentabiliteit
solvabiliteit
liquiditeit
13
10. CASHFLOW
• Cashflow:
•
- interne financieringsbron : winst +
afschrijvingsgelden
- Hoe groter de cashflow, hoe lager het beroep op
banken.
Sterfhuisconstructie:
- Verlies, maar toch winst!
• Wordt er daadwerkelijk (voldoende) geïnvesteerd
in ons bedrijf?
- Indicator (zie toelichting Balans):
• investeringen (over langere termijn) >
afschrijvingen (zie toelichting Balans)
• Verhouding aankoopwaarde – boekwaarde
Materiële Vaste Activa
14
11. STRATEGISCHE RISICO’S:
NIET ALLEEN CIJFERS
Risicoprofiel:
• Portfolio: afhankelijk van enkele producten
• Innovatie: nieuwe producten op de plank?
Substitutie?
• Keten :
- afhankelijk van één leverancier (t.k.v.
brutomarge)
- afhankelijk van enkele afnemers (t.k.v. marge)
- cashmanagement als afgeleide
• Onderscheidend vermogen onder druk (t.k.v.
marge)
• product
• service
15
Maliebaan 102
3581 CZ UTRECHT
Telefoonnummer:
030 2331272
Faxnummer:
030 2322750
E-mailadres:
[email protected]
Website:
basisenbeleid.nl
COLOFON
BASIS & BELEID ORGANISATIEADVISEURS B.V.