dividend!

Advies voor spaarders, beleggers en investeerders
SPECIAL | www.belegger.be
Verhoog uw rendement:
dividend!
MSCI Europe: belang van dividend
(I=100) 8000
MSCI Europe (return-index)
MSCI Europe (koers-index)
7000
6000
+10,1%/jaar
5000
(inclusief dividenden)
4000
+6,2%/jaar
(zonder dividenden)
3000
2000
1000
Dividenden staan in voor
een belangrijk deel van de
totale opbrengst van aandelen. Maximaliseer dan
ook de netto-opbrengst
van het dividend. Kijk ook
naar de duurzaamheid ervan.
0
Wie de jongste veertig jaar in
Europese aandelen belegde,
heeft een mooi rendement behaald. Uit data over de jongste 45 jaar van de MSCI
Europe blijkt dat bijna driekwart van de totale opbrengst van aandelen gehaald wordt uit de dividenden als deze dividenden telkens volledig (bruto)
herbelegd worden. Hierdoor kwam de totale opbrengst over deze periode uit op 10,1% per jaar.
Zonder de dividenden meegerekend zou dit 6,2%
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015
u Buitenlandse bronheffing
Canada
Duitsland
Frankrijk
Luxemburg
Nederland
Noorwegen
VK
VS
25%
26,38%
30%
15%
15%
25%
10%
30%
Zuid-Afrika
Zweden
Zwitserland
15%
30%
35%
speciale regimes
15% aan bron bij bepaalde instellingen (zie pag. 12)
0% voor dividenden in aandelen uit agio-reserve
Aangekondigde dividenden al na Britse bronheffing
15% als bank statuut ‘Qualified Intermediary’ en
bij aankoop Amerikaanse aandelen op Wall Street
sinds 1 maart 2015
0% mogelijk, ‘zie speciale belastingregimes’
Bron: Deloitte, De Belegger
1 | De Belegger - april 2015
gemiddeld per jaar zijn geweest. Dit betekent dat
uw opbrengst na 45 jaar 5 maal (!) hoger ligt dan
zonder dividenden. Het geeft het belang aan van dividenden voor het rendement van aandelenbeleggingen. Daarom tips om uw dividendrendement te
maximaliseren. Tevens leggen we ook de klemtoon
op het belang van de duurzaamheid van dividenden.
Fiscaliteit
Dividenden van Belgische bedrijven zijn onderhevig
aan 25% Belgische roerende voorheffing. Van het
dividend van 3 EUR bruto dat AB InBev in mei zal betalen, houdt u dus 2,25 EUR netto per aandeel over
en gaat er 0,75 EUR p.a. naar de fiscus. Op buitenlandse dividenden betaalt u tweemaal: er is niet alleen de Belgische roerende voorheffing (RV) van
25%, maar ook de buitenlandse bronheffing, die afhangt van land tot land. Voor Frankrijk is dat bijvoorbeeld 30%, voor Nederland 15%. Van het brutodividend van 1,83 EUR per aandeel van de holding
Rallye gaat dus eerst 30% Franse bronheffing af, gevolgd door 25% Belgische RV, zodat u netto 0,96
EUR p.a. overhoudt (of 52% van de bruto-uitkering).
En dan houden we nog geen rekening met kosten
die sommige banken bij de inning van buitenlandse
dividenden aanrekenen. Dit is evenwel vooral het
geval bij de klassieke grootbanken en minder bij de
online-brokers.
Er zijn evenwel mogelijkheden om die dubbele belasting wat te milderen.
► Recuperatie bronheffing
U kan een deel van de buitenlandse bronheffing re-
Dividendbeleid holdings
Met holdings koopt u in principe een gediversifieerde portefeuille aandelen. Uitgezonderd dan de (mono)holdings Tubize, Solvac en KBC Ancora, die slechts in één bedrijf beleggen. We onderzochten het dividendbeleid van de diverse holdings.
Bois Sauvage
Brederode
Eurazeo
GBL
Gimv (2)
Hal Trust
Rallye
Sofina (2)
Wendel
29 april
11 mei
5 mei
29 juni
20 mei
27 mei
8 mei
8 juni
Brederode
AvH
Wendel
Eurazeo
Sofina
Investor AB
Bois Sauvage
GBL
Hal Trust
Rallye
Gimv
► Vooreerst de op Euronext Brussel genoteerde holdings. Sofina heeft qua duurzaamheid van het dividend het beste track-record. Zo heeft de Boël-holding sinds 1956 maar twee keer het dividend onveranderd gelaten (in 1964 en 1976), voor de rest
steeg het dividend jaar na jaar. De holding komt daarmee al aan 38 jaar van ononderbroken stijging, waarmee het niet moet
onderdoen voor duurzame dividendbetalers zoals farmagigant Roche, McDonald’s en ExxonMobil. Jaarlijks steeg het dividend
in deze periode met gemiddeld 5,3% per jaar.
Investeringsmaatschappij Ackermans & van Haaren heeft het dividend sinds de beursnotering in 1984 nooit verlaagd. Over die
30 jaar steeg het dividend gemiddeld met liefst 9,5% per jaar.
Verwacht brutodividendrendement holdings
Bij GBL is het dividend al 20 jaar stijgend. De holding streeft een conti% 6
nue en duurzame groei van het dividend na.
Gimv biedt een hoog dividendrendement (5,9% bruto). Deze investe5
ringsmaatschappij heeft als doel het dividend niet te verlagen en op
4
duurzame wijze te verhogen wanneer mogelijk. Enkel in 2003 lukte dit
3
niet, maar het sloot weer snel aan met een hoog dividend. Het is de enige
Belgische holding die een dividend in aandelen aanbiedt, telkens met
2
een aantrekkelijke korting.
1
Bois Sauvage moest het dividend in 2009 verlagen door de financiële crisis (belang in Fortis), maar dit ‘accident de parcours’ werd intussen goed0
gemaakt.
Brederode, sinds vorig jaar een holding met een Luxemburgs statuut,
heeft in 2003 fors in het dividend geknipt omwille van twee opeenvolgende slechte beursjaren (latente minwaarden op de effectenportfeuille). Sindsdien is het dividend weer elk jaar stijgend. Positief is dat ondanks het Luxemburgse statuut de holding
kon vermijden dat de dubbele roerende voorheffing van toepassing is.
Het dividend van de privak Quest for Growth (QfG) heeft een hectischer verloop. Een ‘privak’ moet immers minstens 80% van
de winst uitkeren (QfG keert statutair 90% uit). Over de boekjaren 2008 tot 2012 werd echter geen dividend uitgekeerd (aanzuivering verliesjaren). Het dividend (0,718 EUR bruto p.a.) over het boekjaar 2014 werd vorige week onthecht. Een dividendrendement van 8%. Bruto is hier nagenoeg netto, want het deel van het dividend dat voortkomt uit meerwaarden op aandelen
is niet onderworpen aan de 25% roerende voorheffing. Laat u evenwel niet veru Dividenddata holdings
blinden door het rendement, want het is verre van zeker dat de komende jaren
ex-dividend brutobedrag
eenzelfde hoog dividend kan worden uitgekeerd. Alles hangt af van de meerAB Investor
13 mei
9 SEK
waarden die gerealiseerd kunnen worden: een volatiel gegeven, dus ook voor
Ackermans & vH
1 juni
1,82
het dividend.
7,36
0,65
1,2 (1)
2,79
2,45
5,05
1,83
2,30
1,85
► Bij de buitenlandse holdings die we opvolgen hebben we geen enkele gevonden met een lange periode van ononderbroken stijgende dividenden. De
Franse holding Wendel halveerde nog het dividend in 2009. Bij de Zweedse holding AB Investor was de trend de jongste 20 jaar stijgend, maar in 2003 en
2009 werd het dividend wel even verlaagd. In deze periode steeg het dividend
op jaarbasis wel met 7,8%. Het dividend van Eurazeo steeg de jongste 20 jaar
met gemiddeld 6,4% per jaar, ondanks enkele tussentijdse dividendverlagingen. De holding keert evenwel regelmatig (ook over 2014) een bonusdividend
(1) + bonusdividend (1 per 20)
(2) ramingen
uit (1 aandeel per 20 aandelen in bezit). Investeringsmaatschappij Hal Trust,
die wel eens vergeleken wordt met Ackermans van Haaren, verlaagde het dividend in zowel 2009 als 2012. Dit is het gevolg van
het originele dividendbeleid. Het bedrag is gebaseerd op ‘4% van de naar volume gewogen gemiddelde decemberkoers in het
jaar voorafgaand aan het jaar van de dividenduitkering’. Stijgt de beurskoers, dan stijgt het dividend en vice versa. De afgelopen 20 jaar steeg het dividend alvast met gemiddeld 11% per jaar. Het dividendrendement (4,5% bruto) is niet onaardig. De
Franse holding Rallye biedt het hoogste dividendrendement. In meer dan 15 jaar werd het dividend nooit verlaagd, zij het dat
het dividend de jongste 7 jaar wel niet meer steeg, ondanks de verdere stijging van het dividend bij veruit haar belangrijkste
participatie, de distributeur Casino. Dit maakt het voor Rallye mogelijk om de schulden wat te verminderen.
De Belegger - april 2015
|
2
cupereren. Dit kan achteraf gebeuren, nadat het dividend al is uitbetaald, maar veelal is de kostprijs
hiervan te hoog. Dit kan u immers 50 tot 100 EUR
kosten, per post (!), zodat u al een stevig aantal aandelen moet bezitten opdat het sop de kool waard is.
Sanofi bijvoorbeeld keert in mei een brutodividend
van 2,85 EUR p.a. uit. Een recuperatie van 15%
Franse bronheffing zou 0,428 EUR p.a. opleveren. U
moet dan ook al 233 aandelen Sanofi bezitten
(waarde meer dan 20.000 EUR) om de kostprijs van
100 EUR te overstijgen. Veelal loont het dan ook de
moeite niet. Bovendien ziet u de centen pas na 1 of
2 jaar, om nog maar van de administratieve rompslomp te zwijgen. Bij een aantal banken kan u evenwel op het moment van de betaling van het dividend al van de verminderde bronheffing genieten.
Voor Franse dividenden gaat hierdoor de bronheffing meteen van 30% naar 15%. Jammer genoeg
dus nog niet bij alle banken/brokers.
► Via keuzedividenden
Hierbij geeft het bedrijf u de keuze tussen een dividend in cash of een dividend in aandelen. Vooral
bedrijven die cash in de onderneming willen houden en/of een zwakkere balans hebben, maken
hiervan gebruik. USG People bijvoorbeeld, de specialist in uitzendarbeid, die de voorbije jaren nog
een keuzemogelijkheid bood, keert over 2014 opnieuw enkel een dividend in cash uit. De schulden
werden de voorbije jaren dan ook voldoende afgebouwd. Royal Dutch Shell daarentegen voert in het
tweede kwartaal opnieuw de keuzemogelijkheid in
na de forse daling van de olieprijs. Niet dat de balans slecht is, verre van, maar het bedrijf speelt op
veilig.
Vooral in Nederland voorzien veel bedrijven in deze mogelijkheid: meer dan 1 bedrijf op 3. Voor bedrijven die het dividend uitkeren uit de agioreserve is het dividend in aandelen fiscaal voordelig. U vermijdt in dat geval immers de 15% Nederlandse bronheffing, die wel verschuldigd is op de
uitbetaling van het dividend in cash. Daarnaast
zijn er bedrijven die werken via het zogenaamde
‘DRIP’, wat staat voor Dividend ReInvestment Plan.
Unilever bijvoorbeeld keert elk kwartaal een dividend in cash uit, waarbij u de mogelijkheid heeft
het nettodividend (dus na 15% Nederlandse bronheffing) te herbeleggen in aandelen Unilever. Hetzelfde principe dus als een keuzedividend, maar
zonder fiscaal voordeel. Het geeft u wel de mogelijkheid om tegen lage kosten (ca. 0,5%) het
cashdividend te herbeleggen in bijkomende aandelen. Ook bedrijven als Aalberts, Reed Elsevier,
GlaxoSmithKline, Speedy Hire, … werken met een
DRIP. Uit de praktijk leren we dat het niet bij alle
banken/brokers mogelijk is om het dividend op
die manier te herbeleggen.
Vanzelfsprekend brengt een keuzedividend (beperkte) winstverwatering met zich mee, maar heel
wat bedrijven compenseren dit door voor hetzelfde
aantal eigen aandelen in te kopen.
Ook bijvoorbeeld sommige Belgische, Britse,
Franse, ... bedrijven bieden de mogelijkheid het
dividend te herbeleggen in het aandeel. Hieraan is
evenwel geen fiscaal voordeel verbonden. Sommige bedrijven (bijvoorbeeld Accor, Danone, Gimv,
Saint-Gobain, ...) kennen wel een korting toe voor
wie voor het dividend in aandelen opteert. In de
gele kader op pag. 4 vindt u een aantal richtlijnen
voor wanneer u best opteert voor het dividend in
aandelen.
► Door kapitalisatie
Het belang van de kapitalisatie kan niet genoeg onderstreept worden. Als u kiest voor een kapitaliserende tracker of beleggingsfonds dan worden de
opbrengsten opnieuw herbelegd binnen het fonds
zelf, zodat deze op hun beurt meerwaarden kunnen
opleveren. Bijkomend voordeel: u betaalt geen roerende voorheffing, wat wel het geval is wanneer een
coupon wordt uitgekeerd. Op pag. 5 ziet u een aantal voorbeelden van kapitaliserende trackers (tracker = soort beursgenoteerd beleggingsfonds). Met
de tracker Lyxor ETF Bel20 bijvoorbeeld belegt u in
de 20 grootste Belgische bedrijven. Toch volgen deze trackers ook niet volledig de onderliggende returnindex (zie grafiek). Dit is wellicht te wijten aan
de jaarlijkse beheervergoeding en het feit dat de
tracker niet altijd de bronheffing volledig kan recupereren.
u Franse keuzedividenden
Brutodividend
0,95 (2)
Keuzeperiode
Fiscaal
Accor
6 mei tot 21 mei
nee
Atos
voorwaarden nog niet gekend
Carrefour
0,68
17/06
17 juni tot 7 juli
nee
7 mei tot 21 mei
nee
Danone
1,50
07/05
Saint-Gobain
1,24 (2)
10/06
10 tot 24 juni
nee
Vallourec
0,81
04/06
4 tot 17 juni
nee
(1)
nog niet bekend (2) volledig in cash of de helft in cash en de andere helft in aandelen
3 | De Belegger - april 2015
ex-dividend
06/05
Korting
5%
Advies
aandelen
n.b (1)
10%
10%
n.b. (1)
aandelen
aandelen
aandelen
cash
► Speciale belastingregimes
Di vi d en d en va n
Zwitserse bedrijven
zijn normaliter onderhevig aan 35%
bronheffing. Bedrijven die dividenden
betalen uit de zoge-
Opteren voor keuzedividend ?
៑ Bij Nederlandse bedrijven interessant omwille van het fiscale voordeel, let op voor uitzonderingen (o.m. Unilever).
៑ Kijk bij andere bedrijven of er een korting
wordt toegekend of niet.
៑ Kies voor aandelen wanneer u positief staat
tegenover het aandeel.
៑ Het kapitaliserende karakter is sowieso een
pluspunt.
naamde ‘capital contribution reserve’ zijn sinds
2011 vrijgesteld van de Zwitserse bronheffing. Bij
Adecco (2,10 CHF p.a.) en BB Biotech (11,50 CHF),
dat vorige week ex-dividend ging, is dit het geval,
blijkt uit de dividendmelding. Dat is niet het geval
voor Novartis en Roche. Ook op de door het bedrijf
meegedeelde Britse dividenden wordt geen Britse
bronheffing (10% is al in mindering gebracht) meer
afgehouden, enkel 25% Belgische RV. Dit maakt dat
sommige Britse aandelen (vóór eventuele bankkosten) mooie nettodividend-rendementen opleveren.
Voorbeelden: GlaxoSmithKline (3,8%), BP (4,5%)
en AstraZeneca (2,8%).
Duurzaamheid van dividenden
Tijdstip dividend
De ex-d
ividend
en b
van de
door on etaaldata
s gevolg
Europe
de
se en A
m
erikaan
aandele
se
n kan u
raadp
op www
.belegg legen
er.be
Een aandeel gaat ex-dividend op het moment dat de coupon van het aandeel
wordt onthecht. Koopt u het aandeel op
de dag dat het aandeel ex-dividend gaat, dan
heeft u geen recht meer op dat dividend. Koopt u een dag voor
het aandeel ex-dividend noteert, heeft u nog wel recht op dat dividend.
De dag waarop het dividend effectief op uw rekening wordt gestart, noemen we de betaaldatum. Deze kan dezelfde zijn als de ex-dividenddatum, wat het geval is voor Duitse dividenden. Voor bijvoorbeeld Belgische, Amerikaanse, Franse en Nederlandse dividenden moet u enkele
dagen tot meer dan een maand wachten na het knippen van de coupon
vooraleer het geld op uw rekening wordt gestort. Op onze website kan u
onder ‘Advieslijsten’, voor de Europese en Amerikaanse aandelen die
we opvolgen, alle al gekende ex-dividend- en betaaldata terugvinden.
hebben verhoogd. Procter & Gamble zit al aan 58
jaar onafgebroken stijging van het dividend,
Johnson & Johnson aan 52 jaar. In Europa is het
minder evident voorbeelden te vinden. Al misstaat
farmareus Roche (28 jaar) ook niet in het lijstje.
Stuk voor stuk bedrijven uit defensieve sectoren
(farma, voeding), uit groeisectoren die ook in de
toekomst het dividendbeleid kunnen verderzetten.
Cyclische bedrijven, waarbij de winsten sterk afhankelijk zijn van de economische conjunctuur,
zult u logischerwijze niet in deze lijst terugvinden.
Voor België zitten de vastgoedvennootschappen
Home Invest en Retail Estates ook al aan een ononderbroken stijging sinds 1999. Maar voor lange
Niet zozeer de hoogte van het dividend is van belang, maar wel de duurzaamheid ervan. Een bedrijf dat het ene jaar een dividend van 5% uitkeert,
maar het jaar daarna helemaal niets, voert geen
duurzaam dividendbeleid. Het is dan ook beter
voor bedrijven te kiezen
die elk jaar hun dividend u Nederlandse keuzedividenden
slotdividend
stijging
korting ex-dividend betaalkeuzeperiode
wat laten stijgen. Een bejaardividend aandelen
datum
drijf dat een aanvangsAccell Group
0,61
+11%
2 à 4%
27/04
20/05
van 29/04 tot 15/05
rendement van 2% biedt,
Aegon
0,12
+5%
nee
22/05
19/06
van 28/05 tot 12/06
zal wanneer het dividend
Azko Nobel
1,12
+0%
nee
24/04
19/05
van 28/04 tot 13/05
jaarlijks met 5% wordt
Arcadis
0,60
+5%
nee
15/05
03/06
van 19/05 tot 01/06
verhoogd, na 10 jaar een
Boskalis
1,60
+29%
nee
14/05
09/06
van 18/05 tot 01/06
dividendrendement van
Corbion
0,21
+40%
nee
26/05
12/06
3,3% opleveren en na 20
0,81
jaar van meer dan 5%.
Delta Lloyd
0,61
+0%
2%
25/05
17/06
van 27/05 tot 09/06
Sofina is een voorbeeld
DSM
1,10
+0%
nee
05/05
27/05
van 07/05 tot 20/05
van een bedrijf dat over
Hal Trust
5,05
+23%
nee
20/05
18/06
van 22/05 tot 11/06
een periode van 38 (!)
Kendrion
0,78
+42%
nee
15/04
07/05
van 17/04 tot 04/05
jaar een gemiddelde diviNeways Electronics
0,25
+317%
ca. 5%
dendstijging per jaar van
NN Group
0,57
in bj. 13 geen
nee
02/06
30/06
van 02/06 tot 23/06
ruim 5% kan voorleggen.
Philips
0,80
+7%
nee
11/05
10/06
van 13/05 tot 05/06
In de Verenigde Staten
Randstad
1,29
+36%
nee
08/04
30/04
van 10/04 tot 24/04
zijn er een 50-tal bedrijTencate
0,50
+0%
nee
13/04
06/05
van 15/04 tot 30/04
ven (zogenaamde AristoTKH Group
1,00
+33%
nee
11/05
01/06
van 13/05 tot 27/05
crats, zie pag. 6) die geTNT Express
0,031
+233%
3%
10/04
13/05
van 10/04 tot 06/05
durende minstens 25 jaar
Royal Dutch Shell
vanaf het kwartaaldividend van mei opnieuw keuzemogelijkheid
hun dividend jaar na jaar
De Belegger - april 2015
|
4
u Kapitaliserende (*) aandelentrackers
Lyxor ETF Bel 20
Lyxor ETF DAX
iShares MSCI Europe
iShares MSCI Em. Markets
* keren geen dividend uit
Ticker
BEL
DAX
IMAE
IEMA
ISIN
FR0000021842
LU0252633754
IE00B4K48X80
IE00B4L5YC18
Markt
Brussel
Parijs
Amsterdam
Amsterdam
periodes moeten we naar de holdings gaan (zie
pag. 2).
Hoogste Dividendrendementen
Maar eerder dan te opteren voor een bedrijf met een
beperkt aanvangsrendement, zoals Sofina, gaan
olieprijs en de grote belangen in Rusland maakt dat
er geen garantie kan gegeven worden op een verder
stijgend dividend. Royal Dutch Shell heeft een sterk
dividendverleden. Het dividend is uitgedrukt in
USD, waardoor er meer fluctuaties optreden in het
bedrag in EUR. Toch gaan we er vanuit dat de oliereus een blijvend hoog dividend zal kunnen uitkeren. Bij GlaxoSmithKline is het dividend voor de
helft eenmalig (door ruil activiteiten met Novartis),
maar het gewone dividend blijft met 5% bruto aantrekkelijk. Ook bij het Nederlandse Corbion is 80%
van het dividend éénmalig (door verkoop bakkerijactiviteiten). Ook bij herverzekeraar Swiss Re heeft
het dividend over 2014 voor een groot deel een eenmalig karakter. Delta Lloyd moet het dividend de
u Belgische keuzedividenden
Atenor
GIMV
WDP
(1)
nog niet bekend
Brutodividend ex-dividend
Keuzeperiode
2,00
27/04
van 30 april tot 18 mei
pas bekend na publicatie jaarresultaten op 21 mei
3,40
05/05
n.b (1)
beleggers veelal op zoek naar de bedrijven met het
hoogste dividendrendement. In de tabel onderaan
hebben we uit onze advieslijsKapitaliserende tracker
ten tien bedrijven met hoge di(I=100) 350
350
videndrendementen geselecBel20-returnindex
teerd.
Uit die lijst blijkt dat er
300
300
verschillende
redenen zijn
Lyxor ETF Bel20
250
250
waarom een dividendrendement hoog is. De Italiaanse
200
200
oliegroep ENI heeft al aangege150
150
ven dat over 2015 een lager dividend zal worden uitgekeerd.
100
100
Rederij Exmar zou normaliter
Bel20-koersindex
50
50
ook in dit lijstje figureren op
03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15
basis van het dividend (0,90
EUR p.a.) over boekjaar 2013.
Eind maart raakte bekend dat het jaardividend over
2014 met 0,50 EUR p.a. gevoelig lager uitkomt. Ook
andere oliewaarden zitten in de top-10. BP heeft in
2010 tijdelijk het kwartaaldividend geschrapt wegens de olieramp in de Golf van Mexico. De lage
u De tien hoogste brutodividendrendementen over boekjaar 2014
GlaxoSmithKline
Swiss Re
ENI
Van de Velde
BP
Delta Lloyd
Corbion
Gimv
EVS
RoyalDutchShell
5 | De Belegger - april 2015
10,2%
7,8%
7,0%
6,8%
6,0%
5,9%
5,9%
5,9%
5,8%
5,5%
de helft eenmalig dividend
meer dan de helft eenmalig dividend
dividend over 2015 zal dalen
2,15 EUR duurzaam stuk dividend
moet dividend kunnen handhaven
80% dividend eenmalig
stabiele dividendbetaler
nog slotdividend van 2,9%
dividend in USD afgekondigd
Fiscaal
nee
Korting
n.b (1)
Advies
aandelen
nee
n.b (1)
aandelen
komende jaren minstens op hetzelfde niveau kunnen houden, maar de financiële crisis van 2008
heeft aangetoond wat deze teweeg kan brengen
voor de dividenden. Lingeriefabrikant Van de Velde
keert een duurzaam hoog (2,15 EUR p.a.) dividend
uit. Af en toe aangevuld met een speciaal dividend,
zoals dit jaar. Dit groeibedrijf met een gezonde balans (nettokaspositie) maakt dat het dividend de komende jaren zeker nog minstens op het huidige niveau kan blijven. EVS heeft het dividend de voorbije
twee jaar licht verlaagd, omwille van de hoge investeringen in een gebouw en de mindere resultaten.
Doordat de leverancier van professionele apparatuur voor de televisiezenders een nettokaspositie
heeft, kan het in principe een hoog dividend blijven
uitkeren. Het is evenwel afwachten wat het dividendbeleid zal zijn van de nieuwe CEO.
Dividend in natura
Sommige bedrijven bieden bovenop het dividend
extra’s. De meest aantrekkelijke voordelen ...
► Compagnie des Alpes: per 200 (400 aandelen)
heeft u recht op 2 (6) toegangstickets voor pretparken of een skipas voor 2 (6) dagen
► Accor: indien meer dan 50 aandelen, kan u punten verdienen bij Accor-hotels en hotel-partners
► Euro Disney: tijdelijk is toetreding tot de aandeelhoudersclub niet mogelijk na de recente kapitaalverhoging. Het is wachten op de nieuwe voorwaarden (aantal aandelen dat u moet bezitten) om
korting op verblijf, toegangstickets, eten, souveniers, ... te verkrijgen.
Trackers op duurzame dividendbetalers
Standard & Poor’s heeft een aantal indexen die de prestatie van hoogrentende
aandelen weergeven. Daarbij wordt ook aandacht besteed aan de duurzaamheid van de dividenden. Hieronder enkele voorbeelden.
► De S&P 500 Dividend AristoDuurzaam en stijgend dividend (VS)
crats Index bestaat uit aandelen
uit de S&P 500-index die de jongProcter & Gamble (58 jaar)
3,1%*
ste 25 jaar elk jaar hun dividend
2,8%
Johnson & Johnson (52 jaar)
hebben verhoogd. Het gaat om bedrijven met een marktkapitalisatie
Coca-Cola (50 jaar)
3,3%
(free float gewogen) van minstens
Wal-Mart (42 jaar)
2,4%
3 mrd. USD. Alle aandelen hebben
een gelijkaardig gewicht in de in3,3%
ExxonMobil (38 jaar)
dex. De jongste tien jaar leverde
McDonald’s (32 jaar) 3,5%
dit een rendement op van 10,7%
per jaar, tegenover 8% voor de
* brutodividendrendement
S&P 500. De index op Amerikaanse dividendaandelen presteert ook op een heel lange termijn veel beter dan de
S&P500. Deze index kan via de fysieke tracker ProShares S&P500 Aristocrats
(koers: 49,93 USD, ticker: NOBL, ISIN: US74348A4673) gekocht worden.
► De S&P UK High Yield Dividend Aristocrats bestaat uit aandelen uit de S&P
Europe BMI-index, gedomicilieerd in het Verenigd Koninkrijk. Het dividend
moet minstens 10 opeenvolgende jaren gestegen of stabiel gebleven zijn. Een
aandeel heeft een gewicht van max. 5% en de pay-outratio mag voor nieuwe
toetreders niet meer dan 100% bedragen. De op de beurs van Londen genoteerde fysieke tracker SPDR S&P UK Dividend Aristocrats (koers: 13,11 GBP,
ISIN: IE00B6S2Z822) volgt bovenstaande index.
► De S&P Euro High Yield Dividend Aristocrats Index bestaat uit aandelen die
al minstens 10 opeenvolgende jaren hun dividend verhogen of stabiel houden.
Dit levert een selectie op van 40 aandelen. Een aandeel heeft een gewicht van
max. 5%. Over de jongste 5 jaar (trackrecord van 10 jaar bestaat nog niet) leverde dit een rendement op van 10,8% per jaar, tegenover 9,6% voor de S&P
Europe BMI-index. Bij de Europese indexen is men dus minder streng: een
trackrecord van min. 10 jaar en een minstens stabiel dividend. Nochtans bestaan er al een aantal Europese bedrijven die al minstens 25 jaar stijgende dividenden kunnen voorleggen, of al
Duurzame dividendbetalers Europa
meer dan 20 jaar het dividend ver0
5
10
15
20
25
30
35
40
hogen of stabiel houden. Denken
Sofina (38 jaar)
2,4%*
we maar aan Solvay met meer dan
30 jaar. Of Nestlé dat het dividend
3,0%
Roche (28 jaar)
sinds 1959 nooit verlaagde. De
L’Oreal (26 jaar)
1,6%
tracker ‘SPDR S&P EURO Dividend
Aristocrats (ISIN: IE00B5M1WJ87;
Nestlé (19 jaar)
3,0%
22,03 EUR)’ op de beurs van Frank1,4%
Novo Nordisk (19 jaar)
furt volgt deze index. Die leverde
nog geen bewijs van outperfor2,7%
Novartis (18 jaar)
mance, maar het dividendrende* brutodividendrendement
ment (meer dan 3% bruto) is aantrekkelijk.
De Belegger - april 2015
|
6