Rendabel beleggen in turbulente beurstijden

Economische vooruitzichten
2016
Danny Reweghs
(@DannyReweghs)
Directeur Strategie
Wereldeconomie vertraagt
•
•
•
•
•
Zeer moeilijke start financieel jaar
Ernstige twijfels over China
Zware crisis in Rusland, Brazilië, …
Toenemende bezorgdheid VS
Eurozone matige groei, maar export in
gevaar
• Valuta-oorlog houdt aan
China in crisis !
•
•
•
•
•
•
•
Zeer moeilijke start financieel jaar
Zorgen om VS en vooral groeilanden
Gevolg van ernstige groeivertraging China
Officieel 6,9% in 2015, laagste sinds 1990
Maar werkelijk wellicht 2 à 4%
Geen groei in industrie
Dienstensector vertraagt stevig
China in crisis !
•
•
•
•
•
•
•
Minstens 30% overcapaciteit
Forse stijging schulden
Slinkende buitenlandse reserves
Risico sociale en ethnische spanningen
China moet doorzetten met hervormingen
Positie Xi Jinping verzwakt?
Dreiging verdere devaluatie yuan
Groeilandencrisis !
•
•
•
•
•
•
China exporteert overcapaciteit
Vrije val van de grondstoffen + olie
Opkomende landen in (zware) crisis
Recessie in Brazilië en Rusland
Nog een moeilijk 2016 voor de boeg
Beterschap vanaf 2017 te verwachten
Groeilanden = toekomst
• Wereldeconomie zal door opkomende
landen groeien komende decennia
• China: transformatie; overgangsperiode
• Consumptie opkomende middenklasse
• Circa 1 miljard mensen in die fase
• Conjuncturele dip in structurele groei
Europa: herstel
•
•
•
•
Economisch herstel in 2015
Herstel eurozone is voorlopig matig
Hopen op 1,5% groei in 2016 (status-quo)
Herstel concurrentiekracht door lage euro
en zeer lage olie- en grondstoffenprijzen
• Zware steun van ECB met QE
Europa: blijvend herstel?
• Bedreiging 1: vertraging export door
vertraging in China + VS
• Bedreiging 2: vluchtelingencrisis bedreigt
samenhang Europese Unie
• Bedreiging 3: nieuwe crisis in Zuid-Europa
• Bedreiging 4: Brexit
VS: laat stoom af!
•
•
•
•
•
•
2015: nog degelijke groei van 2,5%
Maar groeivertraging kondigt zich aan
Dreigende recessie voor industrie
Dienstensector sterk, maar verzwakking
Werkloosheid op een bodem
Houdt consument economie overeind?
VS: laat stoom af !
•
•
•
•
•
Winstrecessie bij grote bedrijven
Reeds 3 kwartalen dalende winsten
Dure dollar+hogere loonkost drukt marges
Fed in moeilijk parket
Eurozone, China, Japan, … doen aan
valuta-oorlog
Beurzen: woelig beursjaar 2016
•
•
•
•
•
•
Positief beeld van analisten klopt niet
Toenemende volatiliteit
Trendommekeer bezig
Deflatoire druk blijft groot
Winstgroei bedrijven onder druk
Lage rente onvoldoende steun
Beurzen: duidelijke keuzes
•
•
•
•
•
•
Eind 2016 lager dan nu
Aandelenposities geleidelijk afbouwen
‘Buy the dips’ is ‘Sell the rallies’ geworden
Bescherming met inverse trackers
Gouden tip: beleg in goud!
Speculatiebelasting schaadt handel
Bedankt voor de aandacht!