wk 23 Marktanalyse Powerhouse

energiemarktanalyse door Powerhouse
Olie
Olie (volgende maand)
130
120
Prijs/vat
110
103.69
100
90
80
79.37
70
60
1/1/2013
4/1/2013
Brent (Dollar)
7/1/2013
Brent (EUR)
Na een sterk begin van vorige week, zakten de effectenbeurzen later in de week behoorlijk weg. Het
was duidelijk dat de markt goed nieuws zag als slecht nieuws voor de monetaire steunmaatregelen.
Sterke cijfers over het Amerikaanse consumentenvertrouwen en de industrie gaven beleggers het
gevoel dat de Federal Reserve zijn stimuleringsbeleid (Quantitative Easing) kan gaan terugschroeven.
Maandag liet een bestuurder van de FED (na sluiting van de Europese beurzen) echter weten dat het
monetaire beleid van de FED zeer steunend zal blijven. De opluchting over deze opmerking zorgde
voor de positieve stemming in Amerika en dit werkte door in de beurskoersen, die deze week
herstelden.
De euro liep ten opzichte van de dollar ook nog wat in waarde op. Dit duidt in ieder geval (tijdelijk) op
meer vertrouwen in de Europese economie, of op verlaat wantrouwen van de Amerikaanse beleggers
over de eerder aangekondigde zekerheid in het monetaire beleid. Later deze week wordt een
economisch rapport van de FED uitgebracht. Dit zal naar verwachting meer richting geven over de
plannen rondom de stimuleringsmaatregelen.
Ook de olieprijs daalde eind vorige week, tot 100 dollar per vat. Deze week steeg de olieprijs echter
weer naar meer dan 103 dollar per vat. Een belangrijke oorzaak van deze prijsbeweging was echter
het bericht over productieproblemen in de Noordzee (bij het Buzzard-olieveld). De verwachting is dat
de problemen deze week opgelost worden.
Gas
Gas Base 2014 en 2015
28
€ct/m3
27
26
25.70747575
25
25.2395698
24
1/1/2013
1/4/2013
Gas Base 2015
1/7/2013
Gas Base 2014
Korte termijn
De day-aheadprijs voor gas is afgelopen week 0,6% gedaald. Begin vorige week werd de prijs nog
gesteund door extra vraag vanuit de UK. Dit beeld is inmiddels echter omgeslagen en is er meer
aanbod dan vraag in het Britse gassysteem. Dit legt druk op de kortetermijnprijzen. Ook is de toevoer
vanuit Nederland naar België toegenomen, omdat de spread tussen de day-aheadprijzen toenam.
De Europese spotprijzen voor gas recentelijk veelal gedaald door minder vraag en meer aanbod. Waar
de day-aheadprijs in de UK en België nog daalde, lijkt de Nederlandse day-aheadprijs te stabiliseren.
De export van de UK naar België was afgelopen dinsdag op het hoogste niveau in 10 maanden.
Lange termijn
De Cal-14 TTF gasprijs is afgelopen week vrijwel onveranderd ten opzichte van de week ervoor. Deze
week ging het Cal-14 TTF contract mee omlaag met de kortetermijnprijzen. Minder vraag leidt tot
dalende prijzen. De stijgende olieprijs kan de prijs echter weer hoger zetten. De technische steun van
25,5 eurocent per Nm3 is sowieso nog sterk. Wordt dit niveau doorbroken, dan kan de prijs snel dalen
tot minder dan 24,5 eurocent per Nm3.
Het Duitse E.ON heeft recent een grote deal gesloten om LNG vanuit Canada naar West-Europa te
halen. Het betreft een 20-jarig contract, wat echter pas zal starten in 2020.
Tot slot maken de Russische leveranciers maken zich zorgen over hun marktaandeel in de gasmarkt.
Alexander Medvedev, hoofd van Gazprom’s exportactiviteiten heeft dinsdag gezegd dat ze dit jaar de
prijzen nog verder gaan verlagen, hoewel dit minder zal zijn dan vorig jaar.
Elektriciteit lange termijn
Elektriciteit 2014
70
65
60
€/MWh
56.04
55
50
47.65
45
40
1/1/2013
1/4/2013
Elektra 12h-Peak 2014
1/7/2013
Elektra Base 2014
Korte termijn (elektra voor morgen en volgende maand)
De prijzen voor elektriciteit hebben een de afgelopen dagen een stijgende trend doorgemaakt. De
kortetermijnprijzen voor elektriciteit lopen echter langzaam omlaag, onder andere doordat er steeds
meer zon-instraling is en dus meer zonne-energie opgewekt wordt. Overdag ontkoppelt de
Nederlandse elektriciteitsprijs ook van de Belgische, vanwege de grote hoeveelheid goedkope
productiecapaciteit in België. Ook het warmere weer drukt de elektriciteitsprijzen iets.
Volgende week worden de twee Belgische kerncentrales in bedrijf genomen en dan verwachten we een
daling van de kortetermijnprijzen. De centrales zijn onlangs weer vrijgegeven voor gebruik.
Lange termijn
De langetermijnprijzen zijn aan het stijgen. Het zijn geen grote bewegingen, maar het zorgt er wel
voor dat er herstel plaatsvindt op de dark- en sparkspread. Deze waren behoorlijk onderuit gegaan
door de daling van de elektriciteitsprijzen na het bekendmaken dat de twee kerncentrales in België
weer in bedrijf genomen kunnen worden in juni. De grootste stijging, van de darkspread wordt echter
veroorzaakt door een scherpe daling van de kolenprijzen. De gasprijs daalt ook, maar minder hard.
Hierdoor is het herstel van de sparkspread wat minder.
De prijs voor het Cal-14 contract liep onlangs op zonder duidelijke driver vanuit de brandstof- of CO2prijzen. Er lagen in Nederland bovendien niet veel daadwerkelijke transacties ten grondslag aan deze
prijsbeweging. Op dit moment lijkt de prijs dan ook weer te stabiliseren.
Elektriciteit/Gas korte termijn
Spotprijzen Elektriciteit & Gas
80
70
60.84
60
€/MWh
50
40
30
27.34
20
10
0
1/1/2013
1/4/2013
Elektra APX (daggemiddelde)
Commodities
Laatste prijsnoteringen
1/7/2013
Leba Spotprijs 2013
Sparkspread Grafiek 2014
30
25
€/MWh
20
19.20
15
10
10.81
5
Spread = Elektra prijs - (1,4 * gasprijs)
0
Spark Spread 12h-Peak
Spark Spread Base