Solvay en INEOS van plan om wereldklasse pvc producent te

Solvay en INEOS van plan
om wereldklasse pvc
producent te creëren
Solvay versnelt zijn
transformatie
7 mei 2013
Agenda
• Een beduidende mijlpaal in de transformatie van Solvay
• Strategische grondslag van de joint venture
• INEOS overzicht
• Joint venture overzicht
• Bijdragen aan de joint venture
• Essentiële voorwaarden voor de transactie en stappenplan
• Hoofdpunten
Agenda
• Een beduidende mijlpaal in de transformatie van Solvay
• Strategische grondslag van de joint venture
• INEOS overzicht
• Joint venture overzicht
• Bijdragen aan de joint venture
• Essentiële voorwaarden voor de transactie en stappenplan
• Hoofdpunten
Versnelde transformatie Solvay: een
beduidende stap in portefueillehervorming
Een structureel antwoord op een uitdagende vinylmarkt met
overcapaciteit in Europa
Een bijdrage om met INEOS een sterke wereldspeler te
vormen met een verbeterde langetermijn concurrentiepositie
Een versterking van Solvay’s bedrijfsprofiel en een
verminderde blootstelling aan bedrijfsconjuncturen
4
Agenda
• Een beduidende mijlpaal in de transformatie van Solvay
• Strategische grondslag van de joint venture
• INEOS overzicht
• Joint venture overzicht
• Bijdragen aan de joint venture
• Essentiële voorwaarden voor de transactie en stappenplan
• Hoofdpunten
Project om langetermijnontwikkeling van
Solvay’s Europese chloorvinylactiviteiten te
waarborgen
• Creatie van sterke speler door bundeling activa Solvay en INEOS
• 50-50 joint zal voordeel halen uit:
•
kwalitatief hoogwaardige activa
•
synergieën voornamelijk uit variable kostenbesparingen
•
lagere kostenbasis en verbeterde concurrentie
• Betrouwbaardere en sterker concurrerende toegang tot pvc
voor onze klanten
• Geen fabriekssluitingen voorzien in dit project
6
Een antwoord op uitdagende Europese markt
Belangrijke Uitdagingen
• Flinke overcapaciteit voorzien in
Europa in de nabije toekomst
• Verwachting dat Europese export zal
dalen
• Vraag is sinds 2007 met 30%
gedaald
• Druk neemt toe door groeiende kloof
tussen EU en VS energie en
petrochemische scenarios (schaliegas)
Jaarlijkse vraag (K ton)
c.30% daling sinds 2007 piek
7
Agenda
• Een beduidende mijlpaal in de transformatie van Solvay
• Strategische grondslag van de joint venture
• INEOS overzicht
• Joint venture overzicht
• Bijdragen aan de joint venture
• Essentiële voorwaarden voor de transactie en stappenplan
• Hoofdpunten
INEOS overzicht
INEOS in het kort
Omzet:
USD 43 bn
Productie:
74 m ton
Werknemers:
15.000
(54 in chemicaliën +20 in
raffinage)
Sites: 51 fabrieken in
11 landen
Kerling omzet (2011)
• INEOS heeft zijn
positie opgebouwd
door veelvuldige
overnames sinds 1998
• INEOS Kerling omvat
chloorvinylactiviteit en
verwante activiteiten
• INEOS bezit Solvay’s
voormalige polyolefins
activiteit
Totaal: €2.806 miljoen
Overig
S-PVC
15
Compounds
20
45
6
%
Per Product
Caustic
%
Per Land
21
5
E-PVC
9
53
VK
Overig
6
Frankrijk
16
Duitsland
13
Scandinavië
INEOS in België
Antwerpen/Lillo: Phenol
Polyolefins
Styrolution2 (Styrene derivaten)
Geel: Olefins & Polymers
Neder-Over-Heembeek:
Olefins & Polymers
Tessenderlo
(gekocht in 2011):
ChloorVinyls
Feluy: Oligomers
Gegevens INEOS België (2012):
• Omzet: ~ €3.200 MM
• Werknemers: ~1.9001
Productiesites
10
Verkoopbureaus
1. Exclusief Styrolution
2. 50-50 JV tussen BASF in styrenics
Agenda
• Een beduidende mijlpaal in de transformatie van Solvay
• Strategische grondslag van de joint venture
• INEOS overzicht
• Joint venture overzicht
• Bijdragen aan de joint venture
• Essentiële voorwaarden voor de transactie en stappenplan
• Hoofdpunten
Solvay-INEOS joint venture in het kort
• Onder de top 3 pvc-spelers wereldwijd
• 50-50 joint venture met gelijke governance
• Gecombineerde omzet van € 4.3 bn pro forma 2012
• Gecombineerde REBITDA van € 257 m pro forma 2012
• 17 productiesites in 9 landen
•  5.650 werknemers
• Solvay stapt uit de JV tussen 4 en 6 jaar na totstandkoming
• INEOS zal daarna volledig eigenaar worden van het bedrijf
12
Combinatie zou #2 grootste wereldwijd zijn
gebaseerd op capaciteit
PVC Capaciteit Top 10 WW Producenten in 2012 (excl. China)
(in kt/jaar)
(1)
(2)
Bron: CMAI 2012, Solvay
13
1. Inclusief Shintech en CIRES
2. Inclusief LVM
Een perfecte combinatie: activa, vaardigheden,
geografische dekking
Aanzienlijk potentieel kostensynergieën
• Delen van beste bekwaamheden om productieprocessen te verbeteren
•
energieconsumptie, ethyleen yield…
• Zorgen voor evenwichtigere en geoptimaliseerde productenmix
•
elke fabriek zal zich richten op het maken van een specifiek spectrum aan producten
• Optimaliseren van aankoop en gebruik van grondstoffen en energie
•
zoals electriciteit, ethyleen, zout …
• Lagere logistieke- en transportkosten
• Efficiënter marketing- en verkoopnetwerk
14
Agenda
• Een beduidende mijlpaal in de transformatie van Solvay
• Strategische grondslag van de joint venture
• INEOS overzicht
• Joint venture overzicht
• Bijdragen aan joint venture
• Essentiële voorwaarden voor de transactie en stappenplan
• Hoofdpunten
Perimeter van de joint venture
Solvay Perimeter
• 2012 netto-omzet van € 1.9 bn
• 7 fabrieken met 2.300 werknemers in 5 Europese
landen
• 5 membraancelkamers
• SolVin*
• exclusief VDC, PVDC en RusVinyl**
•
Alle chloor / bijtende soda productie-eenheden
• behalve Povoa, Bussi en Torrelavega
• Zout in Tavaux, Martorell en Jemeppe
• Chloorderivaten in Europa (Epichlorohydrin, CLM, HCl + Hypo)
• Aandeel van SolVin in Feyzin cracker
* Solvin – joint venture tussen Solvay (75%) en BASF (25%)
16
** Rusvinyl – 50-50 joint venture tussen Solvay en Sibur
INEOS Perimeter
• 2012 netto-omzet van € 2.4 bn
• 10 fabrieken met 3.350
werknemers in 7 Europese
landen
• 3 membraancelkamers
• Kerling: chloorvinylactiviteit en
aanverwante activiteit
• behalve 50 % Rafnes cracker en
enkele kleine activa
Geografische dekking JV
Solvay + INEOS
Solvay
INEOS
Productbijdrage per fabriek
Land
België
Frankrijjk
12
15
13
Duitsland
Site
2
17
3
7
9
6
x
x
X
x
X
Antwerpen
3
Tessenderlo
4
Tavaux
5
Feyzin (Cracker)
6
Mazingarbe
x
7
Rheinberg
x
x
X
8
Wilhelmshaven
x
x
X
x
x
x
x
x
x
X
Overig
x
X
x
x
X
Schkopau
Italië
Rosignano
Nederland
11
Geleen
x
Noorwegen
12
Porsgrunn
x
13
Rafnes
x
X
x
Spanje
14
Martorell
x
x
X
X
Zweden
15
Stenungsund
x
x
x
X
VK
16
Aycliffe, Durham
x
17
Runcorn
x
x
x
X
10
Chlorinated
Solvents
X
x
9
4
5
x
Jemeppe
10
8
11
CI2
2
1
16
VCM
1
EPI
NaOH, CL2
en Cl
inorganics
PVC
X
X
x
x
14
17
x
X
Agenda
• Een beduidende mijlpaal in de transformatie van Solvay
• Strategische grondslag van de joint venture
• INEOS overzicht
• Joint venture overzicht
• Bijdragen aan de joint venture
• Essentiële voorwaarden voor de transactie en stappenplan
• Hoofdpunten
Essentiële transactievoorwaarden en stappenplan
• De intentieverklaring voorziet in een exitmechanisme:
• Solvay zal zijn 50% aandeel verkopen tussen vier en zes jaar na het
ontstaan van de joint venture
• INEOS zal daarna volledig eigenaar worden
• Exitwaarde voor Solvay gebaseerd op mid-cyclische REBITDA
veelvoud van 5.5x
• Solvay ontvangt contante vooruitbetaling van €250 miljoen
• Volgende stappen:
• Starten van informatie/consultatieprocedures
• Transactie afhankelijk van gebruikelijke voorwaarden, zoals goedkeuring
van mededingingsautoriteiten
• Voltooiing verwacht tegen eind 2013
19
Agenda
• Een beduidende mijlpaal in de transformatie van Solvay
• Strategische grondslag van de joint venture
• INEOS overzicht
• Joint venture overzicht
• Bijdragen aan de joint venture
• Essentiële voorwaarden voor de transactie en stappenplan
• Hoofdpunten
Versnelling van Solvay’s waardecreërende
transformatie
1
Beduidende versterking bedrijfsprofiel, Solvay minder blootgesteld aan
conjunctuurgevoelige activiteiten met structurele uitdagingen
2
Sterke industriële logica: vorming van een pvc-wereldspeler met een
lage kostenbasis en aanzienlijke synergiemogelijkheden
3
JV zal Solvay’s financiële plaatje verbeteren: REBITDA marge stijgt 170
bp (van 16.6% naar 18.3%*) en CFROI stijgt
4
Exitmechanisme gebaseerd op redelijke waardering
*2012 basis
21
Versterkt bedrijfsprofiel
Per operationeel segment**
Energy Services
Functional
Polymers
Functional
Polymers
Consumer
Chemicals
11
Energy Services
Consumer
Chemicals
4
51
Performance
Chemicals
Totale omzet
2012
11%
Europa
42%
NoordAmerika
28%
PRE JV
* 2012 als basis
22
Europa
34%
23%
Totale omzet
2012:
€10,5 bn
€12,4 bn
Azië
Advanced
Materials
Latam
Per regio**
10%
20%
Performance
Chemicals
Advanced
Materials
Latam
NoordAmerika
54
Azië
32%
POST JV
safe harbour
“To the extent that any statements made in this presentation contain information that is not historical, these
statements are essentially forward-looking. The achievement of forward-looking statements contained in this
presentation is subject to risks and uncertainties because of a number of factors, including whether or not
binding agreements will be reached between the parties and the final contents thereof, general economic
factors, third party approvals, interest rate and foreign currency exchange rate fluctuations; changing market
conditions, product competition, the nature of product development, impact of acquisitions and divestitures,
restructurings, products withdrawals; regulatory approval processes, all-in scenario of R&D projects and other
unusual items. Consequently, actual results or the implementation of the transaction may differ materially from
the results or the transaction expressed or implied by such forward-looking statements or may not be achieved
at all. Forward-looking statements can be identified by the use of words such as "expects," "plans," "will,"
"believes," "may," "could" "estimates," "intends", "goals", "targets", "objectives", "potential", and other words of
similar meaning. Should known or unknown risks or uncertainties materialize, or should our assumptions prove
inaccurate, actual results could vary materially from those anticipated. The Company undertakes no obligation to
publicly update any forward-looking statements"
23