C(2016) 3017 final

Raad van de
Europese Unie
Brussel, 25 mei 2016
(OR. en)
9450/16
EF 135
ECOFIN 501
DELACT 88
BEGELEIDENDE NOTA
van:
ingekomen:
aan:
de heer Jordi AYET PUIGARNAU, directeur, namens de secretarisgeneraal van de Europese Commissie
24 mei 2016
de heer Jeppe TRANHOLM-MIKKELSEN, secretaris-generaal van de
Raad van de Europese Unie
Nr. Comdoc.:
C(2016) 3017 final
Betreft:
GEDELEGEERDE VERORDENING (EU) …/... VAN DE COMMISSIE van
24.5.2016 tot aanvulling van Richtlijn 2014/65/EU van het Europees
Parlement en de Raad ten aanzien van technische reguleringsnormen
voor de toelating van financiële instrumenten tot de handel op
gereglementeerde markten
Hierbij gaat voor de delegaties document C(2016) 3017 final.
Bijlage: C(2016) 3017 final
9450/16
sl
DGG 1B
NL
EUROPESE
COMMISSIE
Brussel, 24.5.2016
C(2016) 3017 final
GEDELEGEERDE VERORDENING (EU) …/... VAN DE COMMISSIE
van 24.5.2016
tot aanvulling van Richtlijn 2014/65/EU van het Europees Parlement en de Raad ten
aanzien van technische reguleringsnormen voor de toelating van financiële instrumenten
tot de handel op gereglementeerde markten
(Voor de EER relevante tekst)
NL
NL
TOELICHTING
1.
ACHTERGROND VAN DE GEDELEGEERDE HANDELING
Artikel 51, lid 1, van Richtlijn 2014/65/EU betreffende markten voor financiële
instrumenten ('MiFID II') vereist dat gereglementeerde markten duidelijke en
transparante regels hebben betreffende de toelating van financiële instrumenten tot
de handel. Die regels moeten waarborgen dat alle instrumenten die tot de handel
worden toegelaten op billijke, ordelijke en efficiënte wijze kunnen worden
verhandeld en dat zij, in geval van effecten, vrij verhandelbaar zijn. Voorts moeten
de gereglementeerde markten op grond van artikel 51, lid 3, MIFID II doeltreffende
regelingen treffen en handhaven om na te gaan of emittenten van effecten die tot de
handel op de gereglementeerde markt zijn toegelaten hun uit het recht van de Unie
voortvloeiende verplichtingen betreffende de initiële, doorlopende of incidentele
informatieverstrekking nakomen. Zij moeten regelingen treffen die de toegang van
hun leden of deelnemers tot overeenkomstig het recht van de Unie openbaar
gemaakte informatie vergemakkelijken.
In deze context machtigt artikel 51, lid 6, de Commissie, na indiening van ontwerpen
van technische reguleringsnormen door de Europese Autoriteit voor effecten en
markten (ESMA), een gedelegeerde verordening vast te stellen tot nadere specificatie
van de criteria die waarborgen dat a) effecten vrij verhandelbaar zijn en b) effecten,
aandelen en rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging en
derivaten op een billijke, ordelijke en efficiënte manier worden verhandeld.
De ontwerpen van technische reguleringsnormen zijn op 28 september 2015 aan de
Commissie voorgelegd. In overeenstemming met artikel 10, lid 1, van
Verordening (EU) 1095/2010 tot oprichting van de ESMA besluit de Commissie
binnen drie maanden na ontvangst van de ontwerpnormen of zij deze bevestigt. De
Commissie kan ook besluiten de ontwerpen van normen slechts gedeeltelijk of
gewijzigd te bevestigen indien het belang van de Unie dit vereist, waarbij zij de
specifieke procedure in acht neemt die in deze artikelen is neergelegd.
2.
RAADPLEGINGEN VOORAFGAAND AAN DE VASTSTELLING VAN DE
HANDELING
Overeenkomstig artikel 10 van Verordening (EU) 1095/2010 heeft de ESMA een
publieksraadpleging
uitgevoerd
over
de
ontwerpen
van
technische
reguleringsnormen 1. Op 19 december 2014 is op de website van de ESMA een
raadplegingsdocument gepubliceerd en op 2 maart 2015 is de raadpleging afgesloten.
Voorts heeft de ESMA de overeenkomstig artikel 37 van de ESMA-verordening
opgerichte Stakeholdergroep effecten en markten (SMSG) om advies verzocht. De
SMSG heeft ervoor gekozen wegens de technische aard van de normen geen advies
uit te brengen over deze kwesties.
1
NL
ESMA/2014/1570. Het raadplegingsdocument van de ESMA over de technische normen in het kader
van MiFID/MiFIR is bekendgemaakt op 19 december 2014. De raadplegingsperiode is op 2 maart 2015
afgesloten.
2
NL
Overeenkomstig artikel 10, lid 1, derde alinea, van Verordening (EU) nr. 1095/2010
heeft de ESMA samen met de ontwerpen van technische normen haar
effectbeoordeling ingediend, met inbegrip van de analyse van de kosten en baten in
verband met de ontwerpen van technische normen, Deze analyse is beschikbaar op
http://www.esma.europa.eu/system/files/2015-esma-1464_annex_ii_-_cba__draft_rts_and_its_on_mifid_ii_and_mifir.pdf
3.
JURIDISCHE ELEMENTEN VAN DE GEDELEGEERDE HANDELING
Het recht om een gedelegeerde verordening vast te stellen is geregeld in artikel 51,
lid 6, MIFID II. Volgens deze bepaling is de Commissie bevoegd een gedelegeerde
verordening vast te stellen:
(a)
om de kenmerken van de verschillende categorieën financiële instrumenten te
specificeren dat door de gereglementeerde markt in aanmerking moet worden
genomen bij de beoordeling of een financieel instrument is uitgegeven op een
wijze die beantwoordt aan de voorwaarden als vermeld in artikel 51, lid 1, van
MiFID II;
(b)
om de regelingen te verduidelijken die de gereglementeerde markt moet treffen
opdat deze geacht wordt te hebben voldaan aan haar verplichting om te
verifiëren of de emittent van een effect zijn uit het recht van de Unie
voortvloeiende verplichtingen betreffende de initiële, doorlopende of
incidentele informatieverstrekking nakomt;
(c)
om de regelingen te verduidelijken die de gereglementeerde markt moet treffen
om de toegang van haar leden of deelnemers tot overeenkomstig het recht van
de Unie openbaar gemaakte informatie te vergemakkelijken.
Artikel 1 van onderhavige gedelegeerde verordening stelt de criteria vast die
waarborgen dat effecten als vrij verhandelbaar worden beschouwd.
De artikelen 2 tot en met 5 stellen criteria vast die waarborgen dat effecten, aandelen
en rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging en derivaten op
een billijke, ordelijke en efficiënte manier worden verhandeld.
Deze vereisten zijn grotendeels ontwikkeld op basis van de bestaande regels in de
artikelen 35 tot en met 37 van Verordening (EG) nr. 1287/2006.
Artikel 6 bevestigt dat emissierechten als bedoeld in punt 11) van deel C van bijlage
I bij MiFID II waarvan is vastgesteld dat deze in overeenstemming zijn met de
vereisten van Richtlijn 2003/87/EG zonder verdere vereisten tot de handel op een
gereglementeerde markt zijn toegelaten.
Artikel 7 vereist dat gereglementeerde markten een gedragslijn vaststellen en
bekendmaken om na te gaan of emittenten voldoen aan hun verplichtingen
betreffende de initiële, doorlopende of incidentele informatieverstrekking uit hoofde
van het recht van de Unie. Het blijft weliswaar de verantwoordelijkheid van de
emittenten om aan deze verplichtingen te voldoen, maar gereglementeerde markten
moeten regelingen in werking stellen om daadwerkelijk te controleren of emittenten
NL
3
NL
de relevante verplichtingen naleven. Deze verplichtingen vloeien voort uit de
prospectus-, de transparantie- en de marktmisbruikrichtlijnen
Ten slotte vereist artikel 8 dat gereglementeerde markten toegankelijke en kosteloze
regelingen instellen die de toegang van deelnemers of leden tot informatie die
openbaar is gemaakt vergemakkelijken. Deze vereisten zijn gericht op de
bevordering van de toegang van leden van en deelnemers aan gereglementeerde
markten tot overeenkomstig het recht van de Unie gepubliceerde informatie.
NL
4
NL
GEDELEGEERDE VERORDENING (EU) …/... VAN DE COMMISSIE
van 24.5.2016
tot aanvulling van Richtlijn 2014/65/EU van het Europees Parlement en de Raad ten
aanzien van technische reguleringsnormen voor de toelating van financiële instrumenten
tot de handel op gereglementeerde markten
(Voor de EER relevante tekst)
DE EUROPESE COMMISSIE,
Gezien het Verdrag betreffende de werking van de Europese Unie,
Gezien Richtlijn 2014/65/EU van het Europees Parlement en de Raad van 15 mei 2014
betreffende markten voor financiële instrumenten en tot wijziging van Richtlijn 2002/92/EG
en Richtlijn 2011/61/EU 2, en met name artikel 51, lid 6, derde alinea,
Overwegende hetgeen volgt:
(1)
Effecten mogen alleen als vrij verhandelbaar worden beschouwd als vóór toelating tot
de handel geen beperkingen bestaan die de overdracht van die effecten verhinderen op
een wijze die het creëren van een billijke, ordelijke en efficiënte markt zou verstoren.
(2)
Voor de toelating tot de handel op een gereglementeerde markt van een effect als
omschreven in Richtlijn 2014/65/EU moet er, in geval van een effect in de zin van
Richtlijn 2003/71/EG van het Europees Parlement en de Raad 3, voldoende informatie
publiek beschikbaar zijn dan dat dat financieel instrument kan worden gewaardeerd
opdat het op een eerlijke, ordelijke en efficiënte wijze kan worden verhandeld.
Bovendien moet er in geval van aandelen een voldoende aantal van beschikbaar zijn
voor verspreiding onder het publiek, en moeten voor gesecuritiseerde producten
geschikte afwikkelings- en leveringsregelingen in werking zijn gesteld.
(3)
Effecten die voldoen aan de vereisten om te worden toegelaten tot een officiële
notering overeenkomstig Richtlijn 2001/34/EG van het Europees Parlement en de
Raad 4 moeten worden geacht vrij verhandelbaar te zijn en op een billijke, ordelijke en
efficiënte wijze te kunnen worden verhandeld.
2
PB L 173 van 12.06.2014, blz. 349.
Richtlijn 2003/71/EG van het Europees Parlement en de Raad van 4 november 2003 betreffende het
prospectus dat gepubliceerd moet worden wanneer effecten aan het publiek worden aangeboden of tot
de handel worden toegelaten en tot wijziging van Richtlijn 2001/34/EG (PB L 345 van 31.12.2003, blz.
64).
Richtlijn 2001/34/EG van het Europees Parlement en de Raad van 28 mei 2001 betreffende de toelating
van effecten tot de officiële notering aan een effectenbeurs en de informatie die over deze effecten moet
worden gepubliceerd (PB L 184 van 6.7.2001, blz. 1).
3
4
NL
5
NL
(4)
De toelating tot de handel op een gereglementeerde markt van rechten van deelneming
uitgegeven door instellingen voor collectieve belegging in effecten of alternatieve
beleggingsfondsen mag het niet mogelijk maken dat de relevante bepalingen van
Richtlijn 2009/65/EG van het Europees Parlement en de Raad 5 of van Richtlijn
2011/61/EU van het Europees Parlement en de Raad 6 worden ontweken. Derhalve
moet een exploitant van een gereglementeerde markt nagaan of de rechten van
deelneming die tot de handel worden toegelaten afkomstig zijn van een collectieve
beleggingsregeling die voldoet aan de relevante sectorale wetgeving. In geval van
beursverhandelde fondsen moet de exploitant van een gereglementeerde markt ervoor
zorgen dat te allen tijde voldoende terugbetalingsregelingen voor de beleggers in
werking zijn gesteld.
(5)
In verband met de toelating tot de handel op een gereglementeerde markt van
afgeleide instrumenten als bedoeld in de punten 4) t/m 10) van deel C van bijlage I bij
Richtlijn 2014/65/EU moet rekening worden gehouden met het feit of er voldoende
informatie beschikbaar is voor de waardering van het derivaat alsook de onderliggende
waarde en, in geval van door materiële levering afgewikkelde contracten, of
toereikende afwikkelings- en leveringsprocedures bestaan.
(6)
Richtlijn 2003/87/EG van het Europees Parlement en de Raad 7 legt bepaalde
voorwaarden op voor emissierechten om te waarborgen dat zij vrij verhandelbaar zijn
en op billijke, ordelijke en efficiënte wijze worden verhandeld. Een emissierecht in de
zin van punt 11) van deel C van bijlage I bij Richtlijn 2014/65/EU waarvan is
vastgesteld dat het in overeenstemming is met de vereisten van Richtlijn 2003/87/EG
moet derhalve toegelaten zijn tot de handel op een gereglementeerde markt zonder dat
in deze verordening verdere vereisten worden opgelegd.
(7)
Door gereglementeerde markten getroffen regelingen om na te gaan of uitgevende
instellingen de verplichtingen naleven krachtens het Unierecht en om de toegang te
vergemakkelijken tot informatie die openbaar is gemaakt krachtens het recht van de
Unie moeten voor de verplichtingen vastgesteld in Verordening (EU) nr. 596/2014 van
het Europees Parlement en de Raad 8, Richtlijn 2003/71/EG en Richtlijn 2004/109/EG
van het Europees Parlement en de Raad 9 gelden omdat die wetgevingshandelingen de
kern- en belangrijkste verplichtingen voor emittenten bevatten na de initiële toelating
tot de handel op een gereglementeerde markt.
5
Richtlijn 2009/65/EG van het Europees Parlement en de Raad van 13 juli 2009 tot coördinatie van de
wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen betreffende bepaalde instellingen voor collectieve
belegging in effecten (icbe's) (PB L 302 van 17.11.2009, blz. 32).
Richtlijn 2011/61/EU van het Europees Parlement en de Raad van 8 juni 2011 inzake beheerders van
alternatieve beleggingsinstellingen en tot wijziging van de Richtlijnen 2003/41/EG en 2009/65/EG en
van de Verordeningen (EG) nr. 1060/2009 en (EU) nr. 1095/2010 (PB L 174 van 1.7.2011, blz. 1).
Richtlijn 2003/87/EG van het Europees Parlement en de Raad van 13 oktober 2003 tot vaststelling van
een regeling voor de handel in broeikasgasemissierechten binnen de Gemeenschap en tot wijziging van
Richtlijn 96/61/EG van de Raad (PB L 275 van 25.10.2003, blz. 32).
Verordening (EU) nr. 596/2014 van het Europees Parlement en de Raad van 16 april 2014 betreffende
marktmisbruik (Verordening marktmisbruik) en houdende intrekking van Richtlijn 2003/6/EG van het
Europees Parlement en de Raad en Richtlijnen 2003/124/EG, 2003/125/EG en 2004/72/EG van de
Commissie (PB L 173 van 12.06.2014, blz. 1).
Richtlijn 2004/109/EG van het Europees Parlement en de Raad van 15 december 2004 betreffende de
transparantievereisten die gelden voor informatie over uitgevende instellingen waarvan effecten tot de
handel op een gereglementeerde markt zijn toegelaten en tot wijziging van Richtlijn 2001/34/EG
(PB L 390 van 31.12.2004, blz. 38).
6
7
8
9
NL
6
NL
(8)
Gereglementeerde markten moeten voor emittenten en het publiek toegankelijke
procedures instellen om na te gaan of emittenten van effecten de verplichtingen op
grond van het recht van de Unie naleven. De gedragslijn moet waarborgen dat
nalevingscontroles efficiënt zijn, en emittenten moeten door de gereglementeerde
markt op de hoogte worden gebracht van hun verplichtingen.
(9)
Gereglementeerde markten moeten de toegang vergemakkelijken tot informatie
gepubliceerd onder de voorwaarden ingesteld bij het recht van de Unie en beschikbaar
voor leden en deelnemers via regelingen die voorzien in eenvoudige, billijke en nietdiscriminerende toegang voor alle leden en deelnemers. Het relevante recht van de
Unie in dat verband omvat Richtlijn 2003/71/EG, Richtlijn 2004/109/EG, Verordening
(EU) nr. 596/2014 alsook Verordening (EU) nr. 600/2014. De toegangsregelingen
moeten waarborgen dat leden en deelnemers op gelijke voorwaarden toegang hebben
tot de relevante informatie die van invloed kan zijn op de waardering van een
financieel instrument.
(10)
Om redenen van consistentie en om de soepele werking van de financiële markten te
waarborgen, is het noodzakelijk dat de in deze verordening vastgestelde bepalingen en
de gerelateerde nationale bepalingen tot omzetting van Richtlijn 2014/65/EU vanaf
dezelfde datum van toepassing zijn.
(11)
Deze verordening is gebaseerd op de ontwerpen van technische reguleringsnormen die
de Europese Autoriteit voor effecten en markten (ESMA) bij de Commissie heeft
ingediend.
(12)
De ESMA heeft openbare publieksraadplegingen gehouden over de ontwerpen van
technische reguleringsnormen waarop deze verordening is gebaseerd, de eventuele
daaraan verbonden kosten en baten geanalyseerd en de bij artikel 37 van Verordening
(EU) nr. 1095/2010 van het Europees Parlement en de Raad 10 opgerichte
Stakeholdergroep effecten en markten om advies verzocht,
HEEFT DE VOLGENDE VERORDENING VASTGESTELD:
Artikel 1
Effecten - vrij verhandelbaar
1.
Effecten worden als vrij verhandelbaar aangemerkt indien zij tussen de partijen bij
een transactie kunnen worden verhandeld en vervolgens zonder enige beperking
kunnen worden overgedragen, en indien alle effecten die tot dezelfde klasse als het
effect in kwestie behoren, fungibel zijn.
2.
Effecten waarvan de overdracht aan een beperking is onderworpen, worden niet als
vrij verhandelbaar overeenkomstig lid 1 aangemerkt, tenzij het onwaarschijnlijk is
dat de beperking de markt verstoort. Effecten die niet volgestort zijn, mogen als vrij
verhandelbaar worden aangemerkt indien regelingen zijn getroffen om te vermijden
dat de verhandelbaarheid van deze effecten beperkt is en om ervoor te zorgen dat
10
NL
Verordening (EU) nr. 1095/2010 van het Europees Parlement en de Raad van 24 november 2010 tot
oprichting van een Europese toezichthoudende autoriteit (Europese Autoriteit voor effecten en
markten), tot wijziging van Besluit nr. 716/2009/EG en tot intrekking van Besluit 2009/77/EG van de
Commissie (PB L 331 van 15.12.2010, blz. 84).
7
NL
voldoende informatie voor het publiek beschikbaar is gesteld over het feit dat de
effecten niet volgestort zijn, alsook over de gevolgen daarvan voor de
aandeelhouders.
Artikel 2
Effecten – billijke, ordelijke en efficiënte verhandeling
1.
NL
Bij de beoordeling of een effect op billijke, ordelijke en efficiënte wijze kan worden
verhandeld houdt een gereglementeerde markt rekening met de informatie die in het
kader van Richtlijn 2003/71/EG moet worden opgesteld of anderszins publiek
beschikbare informatie zoals:
(a)
historische financiële informatie;
(b)
informatie over de emittent;
(c)
informatie met een overzicht van de bedrijfsactiviteiten.
2.
Behalve lid 1 houdt een gereglementeerde markt, bij de beoordeling of een aandeel
op billijke, ordelijke en efficiënte wijze kan worden verhandeld, rekening met de
verspreiding van die aandelen onder het publiek.
3.
Bij de beoordeling of een effect als bedoeld in artikel 4, lid 1, punt 44, onder c), van
Richtlijn 2014/65/EU op billijke, ordelijke en efficiënte wijze kan worden
verhandeld, houdt de gereglementeerde markt, al naar gelang van de aard van het toe
te laten effect, rekening met het feit of aan de volgende criteria is voldaan:
(a)
de aan het effect verbonden voorwaarden zijn duidelijk en ondubbelzinnig en
maken het mogelijk een correlatie te maken tussen de prijs van het effect en de
prijs of een andere waardemaatstaf van de onderliggende waarde;
(b)
de prijs of een andere waardemaatstaf van de onderliggende waarde is
betrouwbaar en beschikbaar voor het publiek;
(c)
voor het publiek is voldoende informatie beschikbaar die het mogelijk maakt
de waarde van het effect te bepalen;
(d)
de regelingen voor de bepaling van de afwikkelingsprijs van het effect
waarborgen dat deze prijs de prijs of een andere waardemaatstaf van de
onderliggende waarde op adequate wijze weerspiegelt;
(e)
voor de gevallen waarin de afwikkeling van het effect moet of kan geschieden
door middel van de levering van een onderliggend effect of van een
onderliggende waarde in plaats van in contanten, bestaan er adequate
afwikkelings- en leveringsprocedures voor deze onderliggende waarde, alsook
adequate regelingen om relevante informatie over de betrokken onderliggende
waarde te verkrijgen.
8
NL
Artikel 3
Effecten – officiële notering
Een effect dat overeenkomstig Richtlijn 2001/34/EG tot de officiële notering is toegelaten en
waarvan de notering niet is opgeschort, wordt aangemerkt als een effect dat vrij verhandelbaar
is en dat op billijke, ordelijke en efficiënte wijze kan worden verhandeld.
Artikel 4
Rechten van deelneming en aandelen in instellingen voor collectieve belegging
1.
Een gereglementeerde markt zorgt er bij de toelating tot de handel van rechten van
deelneming of aandelen in een instelling voor collectieve belegging voor dat die
rechten van deelneming of aandelen in de lidstaat van de gereglementeerde markt
mogen worden verhandeld.
2.
Bij de beoordeling of rechten van deelneming of aandelen in een instelling voor
collectieve belegging van het open-end-type op billijke, ordelijke en efficiënte wijze
kunnen worden verhandeld, houdt een gereglementeerde markt rekening met het
volgende:
3.
NL
(a)
de verspreiding van die rechten van deelneming of aandelen onder het publiek;
(b)
of er adequate market-makingregelingen bestaan, dan wel of de
beheermaatschappij van de instelling voor collectieve belegging passende
alternatieve regelingen heeft getroffen opdat beleggers de rechten van
deelneming of aandelen terugbetaald kunnen krijgen;
(c)
in geval van beursverhandelde fondsen, of naast market-makingregelingen
passende alternatieve regelingen voor de beleggers zijn getroffen om, ten
minste in de gevallen waarin de waarde van de rechten van deelneming of
aandelen significant verschilt van de intrinsieke waarde, rechten van
deelneming of aandelen terugbetaald te krijgen;
(d)
of de waarde van de rechten van deelneming of aandelen transparant genoeg is
gemaakt voor de beleggers door middel van de periodieke openbaarmaking van
de intrinsieke waarde.
Bij de beoordeling of rechten van deelneming of aandelen in een instelling voor
collectieve belegging van het closed-end-type op billijke, ordelijke en efficiënte
wijze kunnen worden verhandeld, houdt een gereglementeerde markt rekening met
het volgende:
(a)
de verspreiding van die rechten van deelneming of aandelen onder het publiek;
(b)
of de waarde van de rechten van deelneming of aandelen transparant genoeg is
gemaakt voor de beleggers, ofwel door middel van de openbaarmaking van
informatie over de beleggingsstrategie van het fonds, ofwel door middel van de
periodieke openbaarmaking van de intrinsieke waarde.
9
NL
Artikel 5
Derivaten
1.
2.
NL
Bij de beoordeling of een financieel instrument als bedoeld in de punten 4) t/m 10)
van deel C van bijlage I bij Richtlijn 2014/65/EU op billijke, ordelijke en efficiënte
wijze kan worden verhandeld, gaat een gereglementeerde markt na of aan de
volgende voorwaarden is voldaan:
(a)
de voorwaarden van het contract waarbij het financiële instrument in het leven
wordt geroepen, zijn duidelijk en ondubbelzinnig en maken het tevens
mogelijk om een correlatie te maken tussen de prijs van het financiële
instrument en de prijs of een andere waardemaatstaf van de onderliggende
waarde;
(b)
de prijs of een andere waardemaatstaf van de onderliggende waarde is
betrouwbaar en beschikbaar voor het publiek;
(c)
voor het publiek is voldoende informatie beschikbaar die het mogelijk maakt
de waarde van het derivaat te bepalen;
(d)
de regelingen voor de bepaling van de afwikkelingsprijs van het contract zijn
van dien aard dat deze prijs de prijs of een andere waardemaatstaf van de
onderliggende waarde op adequate wijze weerspiegelt;
(e)
voor de gevallen waarin de afwikkeling van het derivaat moet of kan
geschieden door middel van de levering van een onderliggend effect of van een
onderliggende waarde in plaats van in contanten, bestaan er adequate
regelingen om de marktdeelnemers in staat te stellen relevante informatie over
de betrokken onderliggende waarde te verkrijgen, en zijn er ook adequate
afwikkelings- en leveringsprocedures voor de onderliggende waarde
voorhanden.
Lid 1, onder b), van dit artikel is niet op financiële instrumenten als bedoeld in de
punten 5), 6), 7) en 10) van deel C van bijlage I bij Richtlijn 2014/65/EU van
toepassing indien aan de volgende voorwaarden wordt voldaan:
(a)
het contract waarbij het instrument in kwestie in het leven wordt geroepen,
biedt de mogelijkheid om de markt in te lichten over, dan wel in staat te stellen
zich een oordeel te vormen van de prijs of een andere waardemaatstaf van de
onderliggende waarde wanneer deze prijs of waardemaatstaf niet anderszins
beschikbaar is voor het publiek;
(b)
de gereglementeerde markt zorgt ervoor dat er passende regelingen bestaan om
toezicht uit te oefenen op de handel in en de afwikkeling van dergelijke
financiële instrumenten;
(c)
de gereglementeerde markt zorgt ervoor dat afwikkeling en levering, ongeacht
of het daarbij om materiële levering dan wel om afwikkeling in contanten gaat,
kunnen worden verricht in overeenstemming met de contractvoorwaarden van
de betrokken financiële instrumenten.
10
NL
Artikel 6
Emissierechten
Een emissierecht als bedoeld in punt 11) van deel C van bijlage I bij Richtlijn 2014/65/EU
waarvan is vastgesteld dat dit in overeenstemming is met de vereisten van Richtlijn
2003/87/EG is zonder verdere vereisten toegelaten tot de handel op een gereglementeerde
markt.
Artikel 7
Verificatie van de verplichtingen van de emittent
1.
Gereglementeerde markten belasten zich met het vaststellen en publiceren op hun
website van procedures om na te gaan of een emittent van een effect zijn
verplichtingen op grond van het recht van de Unie naleeft.
2.
Gereglementeerde markten zorgen ervoor dat naleving van de verplichtingen als
bedoeld in lid 1 daadwerkelijk wordt gecontroleerd overeenkomstig de aard van de te
toetsen verplichting rekening houdend met de toezichtstaken die door de relevante
bevoegde autoriteiten worden verricht.
3.
Gereglementeerde markten zorgen ervoor dat de in lid 1 bedoelde procedures
beschrijven:
4.
(a)
de processen die de gereglementeerde markten gebruiken voor het bereiken van
het resultaat als vermeld in punt 1;
(b)
hoe een emittent het best kan aantonen dat hij de in lid 1 bedoelde
verplichtingen voor de gereglementeerde markt naleeft.
Gereglementeerde markten zorgen ervoor dat een emittent, na toelating tot de handel
van het effect van die emittent en op verzoek van de emittent, in kennis wordt gesteld
van de in lid 1 bedoelde verplichtingen.
Artikel 8
Vergemakkelijken van toegang tot informatie
Gereglementeerde markten beschikken over regelingen die gemakkelijk toegankelijk zijn,
kosteloos zijn en op hun website zijn gepubliceerd om de toegang van hun leden of
deelnemers tot overeenkomstig het recht van de Unie openbaar gemaakte informatie te
vergemakkelijken.
Artikel 9
Inwerkingtreding en toepassing
Deze verordening treedt in werking op de twintigste dag na die van de bekendmaking ervan in
het Publicatieblad van de Europese Unie.
Zij is van toepassing vanaf de datum die voorkomt in artikel 93, lid 1, tweede alinea, van
Richtlijn 2014/65/EU.
NL
11
NL
Deze verordening is verbindend in al haar onderdelen en is rechtstreeks toepasselijk in elke
lidstaat.
Gedaan te Brussel, op 24.5.2016
Voor de Commissie
De Voorzitter
Jean-Claude JUNCKER
NL
12
NL